Se espera que el seguro médico comercial sea el próximo motor de crecimiento de la industria. En el contexto de la estrategia “China de la salud”, se ha prestado cada vez más atención al desarrollo del seguro médico comercial. Mejora de la demanda de salud + aumento de la carga financiera, el seguro comercial de salud tiene el suelo para el desarrollo. Con el aumento del nivel de vida de los residentes urbanos y el carácter rígido de los gastos de atención de la salud, la demanda de seguros de salud se acelerará en el futuro.
Sin embargo, la carga financiera de China sigue aumentando, de acuerdo con el criterio de la OMS en 2019, la proporción de gastos de salud autopagados de los residentes chinos (35,2%) supera con creces a los Estados Unidos, el Reino Unido, Alemania, etc., por lo que es necesario complementar el seguro médico comercial. Aunque el crecimiento de los ingresos del seguro médico se ha ralentizado, todavía hay un gran espacio para el desarrollo futuro. En 2020, los gastos de indemnización del seguro médico comercial de China representaron menos del 5% del costo total de la salud, mientras que los Estados Unidos alcanzaron el 31,5% en 2019. Al mismo tiempo, en comparación con el extranjero, la profundidad y densidad del seguro médico de China son mucho menores que los Estados Unidos, Australia, Alemania, Francia, etc., y el espacio para el desarrollo futuro sigue siendo grande.
La innovación de productos y la segmentación del mercado ayudan a liberar la demanda. Seguro de enfermedad grave: Aunque la nueva definición de enfermedad grave conduce a la presión de las ventas de nuevos productos, pero también a la fijación de tarifas favorables, la difícil situación proviene principalmente del lado de la oferta, las principales responsabilidades de suscripción de los productos de enfermedad grave de las empresas son pequeñas diferencias. En el futuro, el seguro de enfermedad grave seguirá siendo el principal producto con la contratación y el cultivo de nuevos agentes de alta calidad. Seguro médico: a medida que Huimin Baoding se aclara gradualmente, su relación con el seguro médico de un millón no es la misma, sino sólo temporal. En el futuro, si el seguro médico puede ampliar el alcance del seguro médico fuera del catálogo, optimizar el mecanismo de ajuste de tarifas para desarrollar el seguro médico a largo plazo y ampliar el mercado de seguros médicos de gama media, todavía hay un gran potencial de desarrollo.
En comparación con el extranjero, China puede aprender de la experiencia estadounidense. En comparación con el Reino Unido y los Estados Unidos, el sistema de seguro médico de China es más similar al de Alemania. Hay tres modelos típicos de seguro médico en el mundo: En primer lugar, el modelo de seguro médico gratuito para todos, que representa al Reino Unido; En segundo lugar, la participación del Gobierno es baja, principalmente por las compañías comerciales de seguros de salud para asumir la responsabilidad de la seguridad, representando a los Estados Unidos; En tercer lugar, el seguro médico social legal como principal, el seguro médico privado como complemento, en nombre del Estado de Alemania. El sistema de atención de la salud de China es ahora similar al de Alemania, y la experiencia estadounidense debe utilizarse como referencia en el futuro. Aunque no podemos replicar completamente el modelo americano, bajo la presión fiscal, la experiencia madura y próspera del mercado de seguros de salud comercial estadounidense todavía vale la pena aprender. Por lo tanto, tomamos como ejemplo el modelo de negocio de United Health. United Health promueve el crecimiento del rendimiento a través del efecto sinérgico del seguro médico y el servicio, y compacta el costo para el lado de pago (es decir, el negocio de seguros) de la relación de compensación, la relación de gastos y el costo de compra de medicamentos, liberando beneficios, y su precio de las acciones Ha aumentado casi 10 veces en los últimos 10 años.
Seguro + servicio, se espera que las primas de salud comercial de China alcancen los 5,8 billones en 2031. “Seguros + servicios”
Con el advenimiento de los tiempos, los servicios de gestión de la salud en China se están desarrollando de manera regular y ordenada. Los servicios de gestión de la salud diferenciados permitirán el desarrollo de diferentes productos de seguro médico en diferentes segmentos del mercado. Cadena industrial: China está sujeta a un sistema de instituciones médicas dominado por hospitales públicos, y todavía no se ha logrado la separación de la familia en el marco de la política actual. El seguro médico comercial sólo puede recibir y pagar facturas pasivamente, no puede dominar la iniciativa de negociación, y el camino de desarrollo futuro sólo puede aprender de los Estados Unidos y salir del modelo característico chino. China puede realizar indirectamente el pago de la tasa de control final mediante el efecto sinérgico de la “política de seguros y medicamentos”. Ping An a través de la industria principal del Grupo de empoderamiento del ecosistema médico, trae valor sinérgico, y la salud conjunta es más similar.
De acuerdo con el objetivo de la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, si la tasa de crecimiento de las primas del seguro médico comercial de China es del 24,0% anual, los ingresos por primas de 2 billones de yuan se alcanzarán en 2025; Según el objetivo del Consejo de Estado, los ingresos por primas del seguro médico comercial de China podrían alcanzar los 5,8 billones de yuan en 2031, y los ingresos por primas en 2025 se aproximan al objetivo de la CBRC.
Sugerencia de inversión: la tasa de dividendos recomendada es alta y la valoración es baja, la transformación del seguro de vida se profundiza continuamente, el diseño activo “seguro + salud + dotación” industria Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .sh / 2318.hk) y el acceso en línea al seguro de salud y el Servicio de backend zhongan online (6060.hk).
Análisis de riesgos: los ingresos por primas son inferiores a las expectativas; La situación epidémica se repite a gran escala; Los efectos de la epidemia en el seguro y la conciencia sanitaria de los residentes no son tan esperados. Los tipos de interés bajaron más de lo esperado; Cambios en las políticas de las autoridades reguladoras; Cambios en la gestión de las empresas de seguros.
