According to the Monitoring of the zhongzhi Institute, as of April 8, the total amount of Real Estate M & a Financing in each Channel amount of 225120 million Yuan, Financial Institutions and Asset Management Companies and other diverse Market entities have entered into the asset Disposal.
Como una de las políticas de apoyo para resolver los riesgos del mercado inmobiliario, los préstamos para fusiones y adquisiciones de empresas inmobiliarias están avanzando rápidamente. Según “red Weekly” Statistics, in the First quarter of this year, at least 16 Housing enterprises to issue Corporate Debts and apply for financial institutions Loan form of M & a Financing, the main Financing also gradually from Central Enterprises, State – owned enterprises to private Housing Enterprises of Quality, including biguiyuan, U.S. Property, Xuhui Holdings, 000086
Sin embargo, la ampliación de la gama de préstamos de fusiones y adquisiciones de empresas inmobiliarias no ha dado lugar a la “ola de fusiones y adquisiciones”, las principales empresas inmobiliarias siguen siendo cautelosas, la mayoría de los proyectos se han puesto en contacto con proyectos anteriores. En este sentido, la industria a “red Weekly” dijo que la “seguridad” es un comprador en la Ronda de M & A para considerar un factor importante, la corriente principal de las empresas inmobiliarias es reducir la escala de inversión. Esto no es una buena noticia para las empresas inmobiliarias en la UCI.
M & a Loan expansion
Aumento del número de empresas privadas de vivienda
Después de la reducción de la deuda y el desapalancamiento, el préstamo de M & a inmobiliaria abrió una ventana para la financiación de empresas inmobiliarias de alta calidad a principios de a ño en forma de “tres líneas rojas”. Los datos de monitoreo del Instituto zhongzhi muestran que, al 8 de abril, la financiación de M & A de bienes raíces de todos los canales ascendió a 225120 millones de yuan, un aumento de casi 100000 millones de yuan en comparación con hace un mes.
Según “red Weekly” Statistics, in the First quarter of this year more than 16 Acquisition Financing Housing Companies, the United States Home, biguiyuan, China Resources Land by 37 billion Yuan, 35 billion Yuan, 20 billion Yuan Merger Financing amount in the top three. Además, MINMETALS real estate, Ryan real estate, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) \
This shows that M & a Financing Loan from the previous State – owned Enterprises, central Enterprises has been expanded to biguiyuan, U.S. Properties, Xu Hui Holdings, 0 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) real estate and other priva
“Los bancos y otras instituciones financieras también tienen su propio sistema de evaluación del control de riesgos en el proceso de inversión de capital.” Tian Jing, Vicepresidente de Yihan Think Tank, dijo a red Weekly que en la actualidad los bancos invierten fondos en fusiones y adquisiciones de empresas inmobiliarias se dividen en dos categorías, una es la seguridad de las empresas centrales, las empresas estatales, estas empresas inmobiliarias no están fuertemente apalancadas en el período anterior, por lo que el riesgo En el control del desapalancamiento es menor; El otro es un número de empresas privadas de vivienda, su propia seguridad es buena, o detrás de la propiedad del Grupo.
De acuerdo con “red Weekly” cardado y encontrado, el negocio estable, la seguridad financiera relativa es la característica típica de las empresas privadas de vivienda mencionadas anteriormente. En la actualidad, las empresas privadas de vivienda mencionadas pertenecen al campamento de 100000 millones de yuan, y las ventas del año pasado mantuvieron un crecimiento positivo, de las cuales, biguiyuan con 758800 millones de yuan de ventas de gama completa continuó la posición de “la primera empresa de vivienda de escala”, Xu Hui Holdings, los Estados Unidos de América, los bienes raíces 0 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876)
Además, a finales de 2021, Xu Hui Holdings, 0 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) \ Real Estate residen Aunque los Estados Unidos residen en el “archivo amarillo”, pero la relación entre el efectivo y la deuda a corto plazo y la tasa de deuda neta mejoraron significativamente, respectivamente, en 2022, 2023 antes de mediados de los planes para lograr verde.
In addition to M & a Financing Loan, the above – mentioned Private Housing Enterprises in other Financing channels have made certain progress. Biguiyuan, por ejemplo, fue una de las primeras empresas inmobiliarias en reanudar la emisión de bonos, que emitió bonos corporativos por valor de 1.000 millones de yuan en diciembre del a ño pasado, ABS (bonos de titulización de activos) con una tasa nominal del 5,3% en enero y bonos convertibles garantizados por hipotecas por valor de 3.900 millones de dólares de Hong Kong con una tasa nominal del 4,95%, y notas a medio plazo por valor de 5.000 millones de yuan en marzo también fueron registradas por la Asociación de comerciantes del mercado interbancario.
Vale la pena mencionar que las empresas inmobiliarias, las instituciones financieras y las empresas de gestión de activos están inundando el campo de los préstamos inmobiliarios M & A, pero el umbral para obtener préstamos M & a sigue siendo alto, el número real de empresas inmobiliarias que reciben apoyo de préstamos es limitado. En la actualidad, las empresas inmobiliarias M & a dependen principalmente de los bancos, de los cuales, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) \ el mayor apoyo,
El objetivo de M & A se centra en proyectos cooperativos.
La recuperación de activos de las empresas inmobiliarias en peligro sigue siendo difícil.
En el lado de la financiación para obtener el apoyo al mismo tiempo, el primer trimestre de los ingresos y adquisiciones del mercado inmobiliario ha aumentado, en la actualidad, sino – sea real estate, Yuexiu real estate, Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) \ Por ejemplo, CNOOC Property gastó más de 3.600 millones de yuan en dos empresas inmobiliarias del Sur de China para obtener el antiguo precio total “Rey de la tierra” Guangzhou Asian Games City Project Control Equity; El Grupo huafa gastó 1.200 millones de yuan para adquirir una participación del 40% en el proyecto de la segunda fase de Kunming wenlvcheng, una empresa inmobiliaria líder; 0 Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) 200 millones de yuan para
Según “red Weekly” Comb find that from the purpose of Housing Enterprise Merger and Acquisition, The Current Market involved Equity level Transaction is less, more performance is Two Kinds of Merger and Acquisition, a kind focuses on the property Plate with strong Cash Flow attribute, such as in January of this year, China Resources Vientiane Life priced 1.060 million Yuan, 2.260 million Yuan Buying Yuzhou Property La otra es la fusión y adquisición de proyectos cooperativos, mejorando la proporción de derechos e intereses del proyecto.
Tomemos la casa de los Estados Unidos, por ejemplo, respaldada por la familia Midea Group Co.Ltd(000333) “Red Weekly” se enteró de que, desde finales del año pasado, los Estados Unidos y los socios de la casa han estado gastando años, Zhengrong, jinke y otros 13 proyectos de transacciones, la mayoría del desarrollo conjunto inicial cambió al 100% de las acciones. En estos acuerdos, los compradores de viviendas estadounidenses han sido particularmente frecuentes en las recientes adquisiciones de proyectos inmobiliarios Zhengrong, que están bajo presión de la deuda. S ólo el 23 y 24 de febrero, los Estados Unidos compraron el 50% de las acciones del proyecto “Zhengrong Binhe Yuan” de Changsha, el 51% de las acciones del proyecto “Zhengrong yunyue” de Wuxi y el 51% de las acciones del proyecto “hezhu Meijiang” de Tianjin.
Además, en los Estados Unidos antes mencionados, los proyectos cooperativos se convierten en proyectos de propiedad del 100%, la mayoría de los cuales se encuentran en las ciudades de primer y segundo nivel o en las ciudades de tercer nivel, las perspectivas de desarrollo son más seguras.
En cuanto a las empresas inmobiliarias que se centran actualmente en la adquisición de proyectos familiares, Tian Jing cree que es difícil evaluar plenamente los riesgos cuando se trata de fusiones y adquisiciones, como los paquetes de activos, y los proyectos de cooperación anteriores al menos significan que el comprador y el vendedor tienen una clara y transparente comprensión de la Relación entre las acciones y los derechos del acreedor. “En la actualidad, las empresas inmobiliarias en su conjunto son más cautelosas, las fusiones y adquisiciones de proyectos de cooperación también se basan en consideraciones de Seguridad, pero también para evitar más problemas en los proyectos de cooperación.”
En cuanto a la venta de acciones de proyectos cooperativos en algunas empresas de vivienda de riesgo, puede aliviar la crisis del flujo de caja.
Por ejemplo, un grupo que se enfrenta a la crisis del flujo de caja, sus proyectos de cierre Changsha Yuehu County, Guangzhou haishi zhouyue ha introducido la confianza nacional y el capital Xinda, ha sido en el primer trimestre de este a ño las noticias de reanudación del trabajo.
Además de xinli Holdings, Sichuan Languang Development Co.Ltd(600466) \ It is understood that Zhengrong property is expected to complete the first half of the assets of about 3 ~ 4 billion scale of the disposal of the inventory, longguang Group is expected to sell more than 30 projects to return about 15 billion Yuan funds.
Sin embargo, las expectativas de las empresas de vivienda de riesgo de revitalizar los activos lo antes posible pueden fracasar. Song Hongwei, Director de investigación del Instituto de investigación de la misma política, dijo a red Weekly: “desde el punto de vista de la operación real, el paquete general de activos de M & A en lugar de un solo proyecto, el contenido del paquete de activos es más, y las relaciones son más complejas, como La situación de la promesa, la situación de la contribución de capital e incluso la situación de la incautación, para involucrar a los gobiernos locales, acreedores, acreedores de múltiples intereses, por lo que el ritmo general de promoción será más lento”.
M & a Loan “Passive” Growth
Es difícil tener una ola de fusiones y adquisiciones.
Según estadísticas incompletas, los activos vendidos en el mercado del primer trimestre han superado los 100000 millones de yuan. En comparación con el gran número de paquetes de activos en los estantes, los datos de Wind muestran que el primer trimestre de este a ño la industria inmobiliaria M & A a escala de 33.700 millones de yuan, lo que indica que la oferta del mercado es mucho mayor que la demanda.
“Red Weekly” found that the current cash – held Housing Companies in the Performance of M & a Overall Prudence. Entre ellos, la primera emisión de notas a medio plazo de tipo M & A durante el a ño, hasta el 5 de abril, anunció la admisión de una organización conjunta de AMC para rescatar a una antigua empresa inmobiliaria líder en el sur de China, pero sólo firmó un acuerdo marco de cooperación tripartita. Y la escala de las reservas de financiación de fusiones y adquisiciones ha alcanzado los 40.000 millones de yuan de China Resources Land, el primer trimestre sólo bajo la vida de China Resources Vientiane gastó 3.320 millones de yuan para llevar a cabo dos fusiones y adquisiciones de la placa de la propiedad.
En opinión de la industria, la clave detrás de la compra cautelosa es el juego de precios. “En la actualidad, no es obligatorio alentar la adquisición de proyectos de vivienda arriesgados, las empresas de vivienda por razones de Seguridad en general tienen una actitud de esperar y ver. Además, este a ño muchas ciudades han reducido el umbral de la tierra, la calidad del suministro de tierra es muy buena. Con su adquisición de Proyectos de deuda no está clara, el mercado de la tierra es más atractivo.” Tian Jing lo dijo.
Song Hongwei also expressed that the current buyers want to buy assets with a higher degree of Discount, but against High Quality assets, The Buyers are still wanted to live the project Self – saving mainly, it is difficult to accept the conditions of a large Discount, basically such Game.
Vale la pena mencionar que, en la actualidad, los préstamos para el desarrollo inmobiliario siguen estando sujetos a las políticas reguladoras correspondientes. Esto también está destinado a las instituciones financieras y las empresas inmobiliarias en la inversión de capital tienden a ser “precisos” adquisiciones, en lugar de correr alrededor de la tierra. “Aunque en la actualidad no hay una List a clara de empresas inmobiliarias o proyectos de riesgo, pero la aprobación de M & A tiene los requisitos correspondientes, el uso de la controversia no será demasiado grande. Song Hongwei explica.
“Red Weekly” understands that the current Housing Enterprise M & a Loan needs to follow the specific Fund principle, such as the project to be Merged should complete the total Investment in Construction Development more than 25 per cent, need to meet the “Four – three – two” Standard, in the process of Transaction M & A Loan proportion should not be more than 60 per cent to prevent the Enterprise from implosing
Song Hongwei espera que la escala de financiación de las fusiones y adquisiciones inmobiliarias aumente, pero más para la cooperación temprana en el crecimiento pasivo de los proyectos. “Para los compradores, aunque los préstamos M & a no cuentan con tres líneas rojas, pero también aumentarán la presión del Servicio de la deuda de las empresas de vivienda, como las empresas de vivienda” Green file “también se produjo una ruptura de la cadena de capital. Desde el punto de vista de las instituciones financieras, La cantidad de inversión de capital también es limitada, a menos que la introducción de una política especial de apoyo financiero adicional, es difícil que el pico de M & a ocurra.” Añadió además que “en el contexto de un entorno más amplio, las empresas reducirán la escala de las inversiones, las fusiones y adquisiciones siguen siendo medidas de expansión, por lo que el principal objetivo de las fusiones y adquisiciones también se centrará en los proyectos básicos de las ciudades centrales, no se extenderán a gran escala”.
