Desde este año, con el ajuste del mercado de acciones a y el estilo de crecimiento frustrado, las nuevas acciones cotizadas se rompen con frecuencia.
Después de entrar en abril, la proporción de nuevas acciones que se rompen está aumentando rápidamente, en la actualidad más de la mitad de las nuevas acciones que se enumeran en el primer día de la ruptura, la Junta de innovación científica, GEM se convierte en la nueva ruptura de acciones "zona de desastre".
Con la profundización de la reforma del sistema de registro y la fijación de precios de las nuevas acciones más orientadas al mercado, el mito de "nuevas acciones invictas" se está desmoronando, lo que también es una forma necesaria de que el mercado de capitales de China siga madurando, dijeron varios expertos de la industria de fondos. Las OPI también reforzarán el análisis objetivo y prudente de los fundamentos, la fijación de precios científicos y otras medidas para la fijación de precios razonables de las nuevas acciones cotizadas.
El mito de que "las nuevas acciones son invictos" se ha ido.
Más de la mitad de las nuevas acciones han estallado desde abril.
Después de entrar en abril, la proporción de nuevas acciones se rompió rápidamente. Los datos muestran que, hasta el 15 de abril, desde abril, las 13 nuevas acciones cotizadas en bolsa, el primer día de cotización en bolsa en la ruptura del cierre de hasta 7, representando más de la mitad. En el primer trimestre de este año, la proporción de nuevas acciones cotizadas en el primer día de ruptura fue del 22,09%, desde abril la proporción de ruptura aumentó en 21,55 puntos porcentuales.
A partir de este a ño las acciones de la placa a la que pertenecen, la placa de creación de la Ciencia y la tecnología, GEM rompió acciones por separado para 17, 9, en este año el número de nuevas acciones cotizadas en la placa representó 51,52%, 21,43% respectivamente, la placa de creación de la ciencia y la tecnología se ha convertido en una zona de alta incidencia de nuevas acciones, la mitad de las empresas que cotizan en bolsa rompieron. Y la placa base, las acciones cotizadas en bolsa del Norte, todavía mantener el Estado de ruptura 0.
En cuanto a los fenómenos anteriores, el gerente del Fondo de ingresos absolutos de China Post Wang Gao dijo que desde este año la proporción de nuevas acciones cotizadas aumentó, principalmente por dos razones. Por un lado, el precio de emisión de nuevas acciones es más orientado al mercado. Desde que la Comisión Reguladora de valores ajustó el mecanismo de fijación de precios de la emisión de nuevas acciones el año pasado, el juego de fijación de precios de la emisión de nuevas acciones es más completo y el precio es más orientado al mercado. Debido a que el precio de emisión de nuevas acciones ya no es como antes en comparación con el mercado secundario tiene un cierto descuento, el entusiasmo del mercado secundario por la especulación de nuevas acciones también disminuye, lo que resulta en que los ingresos de las nuevas acciones son difíciles de hacer antes de "ganar sin pérdidas".
Por otra parte, el Sr. Wang cree que, debido a la perturbación de los factores externos de China este año, el mercado de acciones a ha experimentado un retroceso continuo, especialmente en la industria en crecimiento, que ha disminuido considerablemente, con la consiguiente disminución de la valoración de las acciones en crecimiento y la disminución del apetito de riesgo del mercado por las acciones en crecimiento. Este año, las nuevas acciones cotizadas se concentran principalmente en la industria en crecimiento, con la valoración de la industria del mercado secundario sigue disminuyendo, el nivel de valoración del mercado a las nuevas acciones también está disminuyendo, antes de que la sobrevaloración sea difícil de mantener, lo que conduce a la aparición de algunas nuevas acciones en la Lista después del descubrimiento de la ruptura.
Los datos también muestran que, a partir del 15 de abril, la nueva lista de la Junta de Ciencia y tecnología, GEM Stock Issue Price - Earnings Ratio of the industry Price - earnings Premium for 219.73%, 46.79%; Sin embargo, en el mismo período no se rompió la placa base, las acciones cotizadas en la bolsa de valores del Norte, la relación precio - beneficio de la emisión en comparación con la industria pe tiene un descuento del 3,95%, 11,56%, respectivamente, para el aumento de los precios de las acciones después de la inclusión En la lista para reservar espacio.
WanJia Fund also said that in the same time that New shares are intensively Broken, it can be found that the difference between the first and Secondary Markets is significantly lower than the initial Register System, which reflects the further improvement of value Discovery function under the register System Pricing Mechanism, which is a microcosmos of the short - term spontaneous Dynamic Adjustment of the New Stock Market under the deepening Register System Reform, while it is also Existe una cierta relación entre la reducción de la preferencia por el riesgo de los fondos de mercado.
"Desde el punto de vista de las características de la emisión de nuevas acciones, se centra principalmente en las características de las empresas de alto precio de las acciones, alto valor de recaudación de fondos, sobrevalorado y sin fines de lucro." WanJia Fund - related investment and Research sources believe that from the participation of Investors, the short - term participation of such Enterprises in the purchase of New shares or some Reduction, may have a certain Impact on the Financing of the Enterprises.
Un gestor de fondos de Beijing "Fixed receipt +" también dijo que este es un proceso de mercado, antes de la excesiva persecución y la operación de precios bajos, resultando en el mito de "invicto de las nuevas acciones" es irrazonable, el arbitraje libre de riesgo se convierte en un poco de comportamiento de inversión de riesgo, es el nuevo proceso de normalización del mercado de valores.
"De hecho, la ruptura de nuevas acciones es también un fenómeno común en el mercado de valores maduro en el extranjero, pero también una prueba lateral de que el mercado de valores chino está madurando constantemente. China Post Fund Wang Gao también se llama.
New Income drops
Con el aumento de la proporción de nuevas acciones y el aumento del riesgo de inversión, muchas de las nuevas estrategias de los fondos participantes también han cambiado.
Wang gaofang, el Fondo Postal de China, en la actualidad, la participación en la compra de nuevas acciones de los fondos nuevos ingresos disminuirán en gran medida, no excluyen la posibilidad de ingresos negativos por etapas.
"El a ño pasado, por ejemplo, 361 nuevas acciones cotizadas en el sistema de registro de SCI - tech y GEM, de las cuales 345 aumentaron en el primer día de cotización, representando más del 95%, el primer día de cotización de nuevas acciones aumentó un promedio del 205%. Wang Gao dijo que este a ño, en comparación con el sistema de registro de la Junta y GEM 75 nuevas acciones cotizadas, de las cuales 49 aumentaron en el primer día de cotización, representando sólo el 65,33%, el primer día de las nuevas acciones aumentó un promedio del 31,69%, ya sea el primer día de aumento de la proporción de acciones, o el primer día de aumento medio de las nuevas acciones, en comparación con el año pasado se produjo una fuerte disminución.
"La participación en la nueva superpoblación, lo que resulta en precios cada vez más altos, difícil de ganar dinero; inmediatamente después de una gran cantidad de salida de capital, los precios bajarán y empezarán a ganar dinero, este es un ciclo." Un gestor de fondos de capital activo en Beijing dijo que Daxin ganará dinero entre 2019 y 2020. Por ejemplo, un fondo de 1.000 millones de dólares puede aportar dos o tres puntos al valor neto; Un fondo de 500 millones de dólares podría contribuir en cinco puntos; El Fondo de 100 a 300 millones de dólares puede aportar siete u ocho puntos. Sin embargo, en los últimos dos a ños la contribución ha sido muy pequeña, el año pasado también fue un punto, este año, la nueva lucha puede no contribuir a los ingresos del Fondo.
Sin embargo, el Fondo de capital activo dijo que no se ajustaría a la nueva estrategia, "el impacto neto de este año no es nuevo, por lo que el ajuste no tiene sentido.
WanJia Fund also believes that Current New Stock Intensive Burst is only a microcosmos of the short - term Fluctuation of the New Stock Market under the deepening Reform of Register System, the market will tend to be Rational in the Spontaneous Dynamic Adjustment. Con el aumento de la proporción de rotura y la disminución de los nuevos ingresos, los inversores en línea también tienden a ser racionales en la cotización.
"Encontramos que la tasa de abandono en línea de las nuevas acciones también está aumentando, lo que conduce a un aumento significativo en la proporción de suscripción de valores, obligando a los corredores en el enlace de suscripción de emisiones para cumplir mejor con su deber; con el mercado de seguimiento se calienta, la valoración general se eleva, El aumento de las nuevas acciones también aumentará." Por lo tanto, el Fondo dijo que la situación a largo plazo no es sostenible, pero necesita un proceso de ajuste dinámico, el seguimiento de las nuevas acciones cotizadas mejorará el rendimiento, nuevos ingresos o fluctuaciones a largo plazo en un nivel de equilibrio cercano.
Los gerentes de fondos de Beijing "Fixed receipt +" dijeron que el retorno de Daxin de no - Risk Return a similar Risk Return, pero en comparación con el mercado secundario Risk Return ratio o más alto, para "Fixed receipt +" productos, Daxin o una estrategia relativamente rentable.
"El rendimiento de las nuevas acciones sigue estando principalmente relacionado con el rendimiento del mercado de valores, el mercado de valores puede no verse muy pronto en la actualidad, los nuevos ingresos de las nuevas acciones también es poco probable que haya un rendimiento muy obvio.
De acuerdo con el "ingreso fijo +" el gerente del Fondo dijo que su nueva estrategia hará los ajustes apropiados, especialmente la mayor proporción de la ruptura de la placa de innovación, a corto plazo se ajustará adecuadamente a las restricciones de valoración, dejando margen de Seguridad, como tratar de controlar la desviación de la oferta, la fuerza vinculante de valoración.
"Hacer una nueva compra de acciones, o volver a los fundamentos de la evaluación, la elección de una valoración razonable, al mismo tiempo que los fundamentos tienen confianza en el objetivo de la participación. Cada objetivo es a través de los investigadores de la industria y el nuevo equipo de investigación de precios. En el pasado puede" No golpear el nuevo cerebro ", ahora es el precio científico después de una estrategia significativa." El gestor de fondos "Fixed receipt +" dijo.
Wang Gao de China Post Fund también dijo que si la nueva tasa de rendimiento de seguimiento sigue bajando o depende del cambio de la preferencia por el riesgo de mercado, pero el mercado formará un juego en el estado estacionario de las expectativas de rendimiento de las nuevas acciones, porque si los ingresos de las nuevas acciones siguen disminuyendo o incluso pueden perder dinero, los inversores que participan en la cotización de las nuevas acciones disminuirán, la cotización de los inversores disminuirá en consecuencia, lo que aumentará los ingresos de las nuevas acciones; Cuando el rendimiento de las nuevas acciones es alto, el número de inversores que participan en la cotización de las nuevas acciones aumenta, la cotización aumenta y el rendimiento de las nuevas acciones disminuye.
"Creo que el rendimiento de las nuevas acciones en el futuro disminuirá significativamente en comparación con los años anteriores, los ingresos anualizados a largo plazo regresarán a la tasa de rendimiento libre de riesgo, mientras que la participación en la compra de nuevas acciones será más difícil, la textura de las nuevas acciones debe ser cuidadosamente examinada, los fundamentos de las nuevas acciones para hacer un estudio en profundidad." Dijo que, en vista de los cambios en el mercado de nuevas acciones, la empresa de acuerdo con cada industria de las nuevas acciones pre - listadas, los investigadores de la industria correspondientes llevarán a cabo un análisis objetivo y cuidadoso de los fundamentos, de acuerdo con el valor de inversión de las nuevas acciones pre - listadas para dar una cotización razonable y objetiva, evitar la búsqueda de la oferta ganadora y la cotización excesiva, también puede evitar eficazmente la situación de la ruptura de la cotización causada por el alto precio de las nuevas acciones pre - listadas.
