La reducción de la tasa de interés libre de riesgo no puede promover eficazmente la reducción de la tasa de interés libre de riesgo en el mercado de valores. El viernes, el Banco Central anunció una reducción de 0,25 puntos porcentuales en el coeficiente de reservas de las instituciones financieras, liberando alrededor de 530000 millones de yuan en fondos a largo plazo. Sin embargo, para los inversores en acciones, la noticia de la reducción de la precisión es difícil de aumentar la confianza del mercado, si la reunión ordinaria efectiva del 16 de abril después del índice debería aumentar como un arco iris. Por el contrario, la magnitud de la reducción de los "pequeños pasos" indica exactamente que el margen para la relajación de la política monetaria se ve limitado por la inversión del ciclo de austeridad monetaria en el extranjero y el diferencial de tipos de interés entre China y los Estados Unidos, que no se ha visto en una década. En segundo lugar, en cierta medida, esto también refleja el debilitamiento del efecto marginal de la moneda amplia, la recompra inversa y la reducción continua de los tipos de interés de los certificados de depósito interbancarios, la liquidez macroscópica ha estado en una situación muy floja. La reducción de la tasa de interés no significa que la tasa de interés libre de riesgo del mercado de valores disminuya, la clave radica en la voluntad de los inversores de mantener la moneda. La falta de políticas crediticias, la presión inflacionaria y el impacto de la epidemia han aumentado la voluntad de los residentes y las empresas de mantener monedas.
La revaluación de los activos físicos y las placas de flujo de caja estable no ha terminado. debido a que las expectativas de los Los inversores no deben confiar en suposiciones de demand a demasiado fuertes, inundaciones o una fuerte relajación de la gestión de brotes. Sin embargo, la transformación de la estructura económica, combinada con la presión a la baja, aumenta la Dependencia de los sectores económicos tradicionales, por el contrario, los bienes raíces, la economía de plataformas e incluso el consumo de precios de riesgo de cola (compresión de la valoración) deben converger, la tasa de éxito de la Placa de crecimiento estable carece de alternativas obvias. Desde el punto de vista de la inversión, lo que es más importante, la restricción de la oferta y el impacto de la epidemia hacen que la tasa de rendimiento de los activos de algunos ciclos y la industria de consumo aumente, y acortan la distancia relativa con la placa de crecimiento, que es la premisa importante de la revaluación de los activos. Además del ciclo, la industria de consumo también está experimentando una amplia y profunda compensación de la oferta, lo que significa que el "remanente" obtendrá más cuota y flexibilidad de los beneficios a largo plazo. De cara al segundo trimestre, las expectativas de la demanda siguen siendo inestables y la inversión en acciones se centra en las limitaciones de la oferta en lugar de en las hipótesis de la demanda.
Continuar cambiando de posición: la placa de estilo gira dentro del valor en lugar de crecer / cambiar de valor. en la comunicación, todavía hay muchos inversores que esperan que el valor y el crecimiento cambien de nuevo. Incluso si es así, creemos que la oportunidad de un repunte del crecimiento es fugaz, y sugerimos que los inversores cambien activamente sus posiciones en el repunte. La tormenta a - Share en junio de 2015, el apagón de semiconductores en julio de 2020, el colapso de los precios de las acciones de los activos básicos en marzo de 2021 y el colapso de las placas de crecimiento a principios de 2022 indican que el colapso de los precios de las acciones causado por el deterioro de la estructura de las micro - Transacciones requiere una reparación muy larga. in the Macro combinat La subestimación, el rendimiento y la determinación del rendimiento son las soluciones óptimas actuales, y el mercado de valores dista mucho de haber terminado, pero el interior del valor se moverá.
Oportunidades de inversión en acciones de bajo riesgo: acciones infravaloradas, con rendimiento, con rendimiento definido. es La incertidumbre económica y política, la disminución de las expectativas de beneficios y la disminución del apetito por el riesgo hacen que invertir en acciones sea tan importante como "conducir en un día nublado" antes de que las rutas de crédito sean claras. Recomendación de la industria: 1) mantener activos físicos y tener una dirección de flujo de caja estable, un alto dividendo es sólo uno: carbón, recursos químicos, propiedad estatal central de segunda línea, bancos; Dirección de la inversión pública dirigida por el gasto público: construcción, red eléctrica y energía eólica; Reversión del dilema: cerdo, licor y servicio al consumidor, prestando atención a la elasticidad inferior de los materiales de construcción de consumo Q2 y el acero.
