La aviación y el turismo son las industrias más afectadas por la epidemia, pero estas dos industrias son muy “rígidas” de la demanda del mercado, cada vez que la epidemia se modera, habrá “consumo de represalias”. Desde el punto de vista del desarrollo de la epidemia mundial y la fluctuación de la industria, la industria de la aviación es la industria más flexible, las acciones de las compañías aéreas estadounidenses se han convertido repetidamente en los primeros en recuperarse. Algunos analistas creen que la prevención y el control de China se normalizarán en la actualidad, algunas de las industrias gravemente afectadas por la epidemia se espera que se inviertan en el Fondo. En el futuro, con la calma gradual de la situación epidémica mundial, la prevención y el control de China se normalizarán gradualmente, y las industrias gravemente afectadas por la situación epidémica también reflejarán una flexibilidad adecuada, y se sugiere que los inversores elijan la aviación civil y los hoteles turísticos en el proceso de conmoción cerebral.
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Aviación Civil: el cambio hacia el bien se está gestando
Debido al reciente repunte de la epidemia local y a los efectos de los accidentes de Seguridad en la industria, el número de viajes diarios de la aviación se acerca al período más grave de la epidemia en 2020. En el primer año de la epidemia, algunas compañías aéreas privadas pequeñas y medianas que no tienen una fuerte capacidad de lucha contra los riesgos se transfieren de la participación de capital privado a la participación de capital nacional local o a los nuevos accionistas. Bajo el impacto de una nueva ronda de brotes epidémicos, el balance de toda la industria sigue siendo dañado, la probabilidad de M & A de la industria sigue aumentando, y se está gestando una nueva ronda de cambios.
Con la evolución del propio virus y la publicación de la novena edición del nuevo programa de diagnóstico y tratamiento del coronavirus (ensayo), la segunda mitad de la lucha contra la epidemia en China se espera que comience este año, según el permiso de los analistas. Mirando hacia el futuro, la lógica de la evaluación y reparación de la placa de aviación del aeropuerto liderará la industria, mientras que también valoramos el valor de inversión a largo plazo de la placa de aviación en la era post – epidémica y la elasticidad de la oferta y la demanda en la fase ascendente del ciclo de la placa de Aviación, pero el punto de inflexión todavía tiene que esperar pacientemente.
Desde principios de 2020, la recuperación general de la demanda de transporte de pasajeros de la aviación civil ha sido lenta, y la industria de la aviación civil se enfrenta a una mayor presión sobre los beneficios debido a factores como el aumento de los precios del petróleo de aviación y el aumento de los gastos de prevención y control. En cuanto a las dificultades existentes en la industria de la aviación civil, 14 departamentos, como la Comisión de desarrollo y reforma, publicaron este año “varias políticas sobre la promoción de la recuperación y el desarrollo de industrias difíciles en el sector de los servicios” y propusieron cinco políticas de apoyo a los rescates para la industria de la Aviación Civil. La política propone que la industria de la aviación civil sea intensiva en capital, altamente apalancada y altamente endeudada. El impacto negativo de la epidemia en la industria de la aviación civil ha aumentado la dificultad de la financiación empresarial y el volumen de Negocios de los fondos. La suspensión del pago anticipado del impuesto sobre el valor añadido en la industria del transporte aéreo, la coordinación de la transferencia de fondos y el apoyo financiero de los gobiernos locales a la prevención y el control de la situación epidémica en la industria de la aviación civil y la ampliación de los canales de financiación de la deuda de crédito de Las empresas de aviación civil desempeñarán un papel positivo en la reposición del flujo de caja de la industria de la aviación civil y ayudarán a la industria de la aviación civil a superar los tiempos
Como puede verse, el 14º plan quinquenal de Aviación Civil define 2021 – 2022 como período de recuperación y ahorro y 2023 – 2025 como período de crecimiento y liberación. Las políticas de rescate ayudarán a la industria de la aviación civil a superar el ciclo de depresión, con una mejora gradual de la epidemia mundial, una relajación ordenada de las políticas de prevención y control, se espera que la demanda y el rendimiento de la industria aceleren la recuperación.
A corto plazo, los repetidos brotes de enfermedades provocaron una disminución continua de la ejecución de los vuelos de aviación civil, prestando atención a la mitigación de la situación epidémica después de la mejora de la oferta y la demanda de la industria. An Xin Securities Analyst Sun Yan Said, demand end, Short – term Epidemic Impact, with Enhanced Needle, specific Medicine advance, Advocate Science Epidemic Prevention, the inhibited Travel Demand will be gradually recovered. En el lado de la oferta, la introducción de la capacidad de la División de aviación es lenta, el crecimiento de la capacidad se controla estrictamente en los últimos dos años, y el crecimiento de la baja velocidad de la oferta a medio plazo tiene una alta certeza. Además, con la apertura de las fronteras de ultramar, los vuelos internacionales se reanudaron gradualmente, a la espera de que la situación epidémica de China mejorara, la tendencia al crecimiento de la demanda internacional de pasajeros era clara.
La situación epidémica causó que la industria de la aviación civil cayera al Fondo, pero en el contexto de la mejora prevista, el espacio de recuperación del Fondo también es muy amplio. El analista Cheng Xinxing señaló que, con el avance de la vacuna covid – 19 y la tecnología de tratamiento, la demanda de transporte aéreo de pasajeros se recuperará gradualmente en los próximos dos años, y la revalorización de las empresas relacionadas es un acontecimiento determinista. Mantenemos la calificación de “Aumento” de la industria y sugerimos que los inversores presten atención a Air China Limited(601111) , Spring Airlines Co.Ltd(601021) , China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) , China Express Airlines Co.Ltd(002928) , etc.
Selección de acciones potenciales
Air China Limited(601111) ( Air China Limited(601111) )
La empresa se benefició de una mejor situación de prevención y control en el segundo trimestre y de una rápida recuperación de la demanda, mientras que la temporada alta de los Juegos de verano en el tercer trimestre se vio afectada por la situación epidémica en muchos puntos, el proceso de recuperación de la industria se vio gravemente perturbado, la temporada baja de la industria se vio afectada continuamente por la situación epidémica, junto con medidas estrictas de prevención de epidemias en Beijing, la empresa ask fue inferior al 50% en el mismo per íodo de 2019. Impulsada por la recuperación de las operaciones en China, el rask de Air China aumentó un 7,13% año tras año hasta alcanzar el 88,41% en el mismo per íodo de 2019. Sealand Securities Co.Ltd(000750) \ Debido al reciente repunte de la situación epidémica local y a la influencia de factores como los accidentes de Seguridad de la industria, la demanda de aviación civil está restringida, la prosperidad de la industria se encuentra temporalmente en un nivel bajo, a la espera de la llegada de la fase ascendente del ciclo, la empresa se espera que se beneficie plenamente.
Spring Airlines Co.Ltd(601021) ( Spring Airlines Co.Ltd(601021) )
La empresa espera lograr un beneficio neto de 35 millones de yuan a 52 millones de yuan en 2021, en comparación con el mismo período del a ño anterior. La demanda de aviación de China se recuperó en 2021, la capacidad de producción de la compañía se liberó rápidamente en virtud de la ventaja competitiva, la tasa de pasajeros de la compañía se recuperó a más del 80% en 2021, lo que dio lugar a un aumento del 14,02% en el volumen de Negocios de pasajeros en 2021 y al 87% en el mismo período de 2019. Everbright Securities Company Limited(601788) Mientras tanto, bajo la presión del aumento de los precios del petróleo y el arrendamiento operativo, la empresa sigue demostrando su competitividad en el mercado. Además, la empresa sigue manteniendo una estrategia de expansión positiva, con la futura recuperación de la demanda de aviación, la rentabilidad de la empresa se recuperará rápidamente, mientras que el crecimiento se reflejará gradualmente.
China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) ( China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) )
El programa “One Step in place” de la compañía es otra innovación importante en la conciencia de productos y servicios de la aviación civil. Durante mucho tiempo, debido a los altos costos previos y a los procesos engorrosos, la aviación y los modos de viaje en tierra se encuentran en una desventaja competitiva en el campo de la distancia media y corta. Reducir la cadena innecesaria y acercar los productos de la aviación a la vida moderna es una forma importante de optimizar la competitividad a largo plazo de la aviación civil. Se espera que el crecimiento de la flota de la industria de la aviación sea inferior al 6% durante el 14º plan quinquenal y que la relación entre la oferta y la demanda mejore al alza en 2022. Al mismo tiempo, si la línea internacional se abre a finales de 2022, el nivel de utilización diaria de las aeronaves se mejorará eficazmente y la eficiencia del volumen de negocios se mejorará en gran medida. China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) lidera la industria en la innovación de productos de aviación civil
China Southern Airlines Company Limited(600029) ( China Southern Airlines Company Limited(600029) )
En 2021, el ask de la compañía disminuyó un 0,37% en comparación con el mismo per íodo de 2020 y un 38,0% en comparación con el mismo período de 2019. La demanda de pasajeros de China se recuperó bien. En 2021, el ask de la ruta China aumentó un 5,9% en comparación con el mismo período de 2020, y se recuperó al 87% en el mismo período de 2019. La oferta y la demanda de aviación en el extranjero siguen siendo bajas. Además, en 2021, los ingresos de pasajeros y kilómetros de la empresa ascendieron a 04946 Yuan, un 7,60% más que en el mismo per íodo de 2020 y un 1,7% más que en el mismo per íodo de 2019. Everbright Securities Company Limited(601788) \ Con el desarrollo de la vacuna covid – 19 y la tecnología de tratamiento, la demanda de transporte aéreo de pasajeros se recuperará gradualmente, y la revaluación del valor de la empresa es un evento determinista.
Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ( Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) )
Aunque la empresa siguió perdiendo dinero en 2021, se produjo una disminución significativa en comparación con el a ño anterior. En 2021, el ask de la compañía aumentó un 15,3% en comparación con el mismo per íodo de 2020, y el ask de la ruta China aumentó un 19,7% en comparación con el mismo per íodo de 2020, un 5,5% en comparación con el mismo período de 2019, en el que la demanda de pasajeros de China Se recuperó mejor. Everbright Securities Company Limited(601788) Después de que el capital recaudado esté en su lugar, la capacidad de transporte y la escala de negocio de la empresa se mejorarán eficazmente, la capacidad de operación de la ruta se ampliará y los ingresos de explotación y el nivel de beneficios de la empresa se mejorarán aún más. Los brotes repetidos fuera de China, la recuperación de la demanda de transporte aéreo de pasajeros por impacto negativo, el rendimiento a corto plazo de la empresa bajo presión. Sin embargo, con el desarrollo de la vacuna covid – 19 y la tecnología de tratamiento, la demanda de transporte aéreo de pasajeros se recuperará gradualmente, y la empresa volverá a crecer.
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Hoteles turísticos: la industria está fuertemente apoyada por la política
Aunque el sector de los hoteles turísticos siguió estando bajo presión en el primer trimestre, la recuperación de la industria continuó a medida que las expectativas mejoraron. A nivel de noticias, el Departamento de Cultura y Turismo celebró una conferencia de prensa trimestral, varias iniciativas para promover el turismo en el segundo trimestre. En primer lugar, las opiniones sobre la promoción de la revitalización de la industria cultural en las zonas rurales promueven el desarrollo de la industria cultural y el turismo en las zonas rurales y amplían los modos y lugares turísticos opcionales para los consumidores, lo que proporciona una nueva dirección para el desarrollo del turismo en China. En segundo lugar, el establecimiento de una list A de recursos turísticos de categoría especial en China este a ño ayudará a promover el mantenimiento y la renovación de los recursos turísticos y a mejorar la atracción de los turistas. Por último, en mayo de este año se organizará en todo el país el día del Turismo de China de manera ordenada, mediante la emisión de cupones de consumo cultural y turístico, la promoción de ventas de empresas turísticas y otras medidas de beneficio turístico para estimular el entusiasmo de los residentes por el turismo y promover la recuperación de la industria turística.
Al mismo tiempo, la expansión del consumo interno también estimula en cierta medida el mercado turístico. Se puede ver que el “Informe de trabajo del Gobierno” de este año para promover el consumo y la expansión de la demanda interna de directrices políticas más claras, principalmente reflejadas en el apoyo financiero. La reducción de impuestos es de 2,5 billones de yuan, de los cuales 1 billón de yuan es la continuación de la política de reducción de impuestos individuales en 2021. El aumento de los ingresos disponibles se suma a la disminución de los efectos de la epidemia en el turismo, y Liu Yang, analista, espera que la intensidad de la recuperación del turismo se fortalezca significativamente este año en comparación con el año pasado, mientras que el efecto multiplicador significativo formará un apoyo eficaz a la expansión de la demanda interna. El efecto multiplicador hace que el turismo desempeñe un papel único en la estimulación de la demanda interna. En el nuevo patrón de desarrollo del doble ciclo, el efecto multiplicador del turismo hace que desempeñe un papel importante en la promoción de la demanda interna.
Wei Hongmei, analista de valores de Dongguan, dijo que el Instituto de investigación turística de China espera que los viajes nacionales en el primer trimestre, los ingresos turísticos de China disminuyeron un 5% y un 13%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la industria de servicios al consumidor a corto plazo bajo presión. Yunnan, Zhejiang, Heilongjiang y otras provincias han puesto en marcha políticas de rescate y medidas conexas para apoyar el desarrollo de la industria de la cultura y el turismo, la política de apoyo a la puesta en marcha, a largo plazo para controlar las expectativas de una mayor certeza.
Desde el punto de vista de la segmentación de la industria, Pei Yifan, analista de valores de Avic, señaló que con la estabilidad de la prevención y el control de la epidemia, se espera que el ritmo de recuperación de la industria se acelere y beneficie a las principales empresas de la Subdivisión de la pista. Desde el punto de vista del turismo, la recuperación de la industria turística China comenzará con viajes de corta distancia, personalizados, principalmente de ocio, buena calidad de los lugares escénicos y la cadena de la industria turística perfecta de las empresas; La placa hotelera, la situación epidémica perturba el rendimiento a corto plazo, el Hotel líder se expande en contra de la tendencia actual, la apertura de la tienda continúa aumentando la capacidad interna, el efecto de la cabeza es prominente, una vez que la demanda de viajes se libera, se beneficiará directamente de la recuperación de la industria, la inversión del ciclo está a la vista, la elasticidad del Rendimiento es previsible; La placa libre de impuestos se ve afectada por la situación epidémica a corto plazo, a medio y largo plazo, valoramos el potencial de Hainan como ciudad de consumo turístico internacional, y también es útil para promover la formación de un nuevo patrón de desarrollo en China, que se basa en el gran ciclo de China y se promueve mutuamente.
Si la situación epidémica se aclara antes del 1 de mayo, el consumo turístico aumentará considerablemente. Zhang Xiaolin, analista de Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , dijo que a medio y largo plazo, la recuperación del mercado turístico depende principalmente de la tendencia de la epidemia en China y del proceso de desarrollo de medicamentos específicos covid – 19. En general, la voluntad de los turistas chinos de viajar no disminuye, el mercado turístico se recuperará gradualmente bajo la influencia repetida de la epidemia. Se recomienda prestar atención a China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) , China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) , Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) , Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) , Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) .
Selección de acciones potenciales
China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
Desde el punto de vista de la tienda, el lado de los gastos se compone principalmente de mano de obra y depreciación, con una rigidez significativa, seguido de la reanudación del flujo de pasajeros y la mejora del precio unitario de los pasajeros, se espera que la rentabilidad de la tienda siga mejorando. Desde el punto de vista del Grupo, se espera que la nueva ciudad portuaria libre de impuestos se extienda más allá de los ingresos de una sola tienda para reducir la tasa de gastos de la Sede y aumentar la rentabilidad general del Grupo. Caitong Securities Co.Ltd(601108) \ La situación epidémica ha obstaculizado repetidamente el flujo de pasajeros en Hainan, seguido de la mitigación de la situación epidémica y la recuperación del flujo de pasajeros en Hainan, además de las características rígidas de los costos de la industria libre de impuestos de las islas periféricas, se espera que el margen de beneficio de la exención siga aumentando. Se espera que el aterrizaje del nuevo puerto lleve a la empresa a una segunda curva de crecimiento.
Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Aunque en 2021 la situación epidémica de la empresa ha sido repetidamente perturbada por la tienda de exposiciones, el ritmo de expansión ha cambiado ligeramente, el plan general de tres años de duplicación sigue avanzando. En el tercer trimestre de 2021, el número de Pipeline en la empresa se mantuvo alto en 5.074, con un amplio espacio de exposición. Northeast Securities Co.Ltd(000686) \ El Centro de innovación GIC + GPP Direct Mining cost + Life Cycle Finance enabling + hotel digital development stage of Hotel product Force upgrade Core variable; Apilar el mecanismo de gestión interna para racionalizar, informatizar, actualizar digitalmente, y el seguimiento en el Grupo de experiencia hotelera de alta estrella + Radisson habilitado, el foso de la fuerza del producto a la unidad y la débil capacidad de marca se fortalecerá continuamente, el crecimiento de la tienda + el potencial de flexibilidad del rendimiento se puede esperar.
Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) ( Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) )
La empresa no es sólo la empresa líder del Turismo de ocio en el este de China, sino también el principal destino de vacaciones de ocio de una sola parada en China. En el contexto de la continua presión sobre el mercado turístico después de la epidemia, la recuperación ordenada de los resultados se logró mediante productos de alta calidad y una excelente capacidad de funcionamiento, los beneficios netos de la madre se lograron en cinco de los siete trimestres transcurridos desde la epidemia, y el margen bruto se mantuvo por encima del 50% en 2020 y los tres primeros trimestres de 2021. Minsheng Securities señaló que la empresa siempre se ha posicionado en el destino nacional de vacaciones de ocio de una sola parada, no se adhiere a un solo producto escénico o estilo, ha construido con éxito Nanshan Bamboo sea, Landscape Garden, Royal Water Hot Springs, Water World y muchos otros proyectos de calidad. Con ocasión del 30º aniversario de la Fundación, la empresa propuso la estrategia de “consolidar la base, arraigar en el delta del río Yangtze, prestar atención a la aglomeración urbana y el desarrollo profesional”, con el fin de explorar la expansión de la extensión dentro y fuera de la provincia sobre la base de una base estable y estable y abrir un espacio de crecimiento a largo plazo.
Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) ( Songcheng Performance Development Co.Ltd(300144) )
Se espera que el rendimiento de 2021 se recupere año tras año, aunque desde noviembre los principales espectáculos escénicos disminuyeron considerablemente, lo que retrasó el proceso de recuperación. Sin embargo, la empresa todavía tiene el potencial de crecimiento a largo plazo, y espera con interés la plena apertura de la zona escénica después de la flexibilidad. Desde el punto de vista de los proyectos de existencias, el impacto de la epidemia se debilitará después de que los proyectos de existencias se restablezcan continuamente el rendimiento, Guilin, Zhang Jia Jie Tourism Group Co.Ltd(000430) Desde el punto de vista de los proyectos incrementales, la construcción de Foshan, Xitang y Zhuhai Performing Arts Valley sigue avanzando. Northeast Securities Co.Ltd(000686) \ Sin embargo, con la vacunación y el control estable de la situación epidémica, se acelerará la recuperación de las zonas escénicas de la empresa. Huafang Group Business Development Good, New Projects have successively fallen, Stock projects will be a comprehensive Expansion and upgrade of the Performance of the company will be the main driver.
Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 3.890 millones de yuan, un aumento del 18,33% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a un beneficio neto de 558 millones de yuan, un aumento del 20,28% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el rendimiento se ajustó a las expectativas del mercado. Durante el período que abarca el informe, la empresa abrió y reanudó sus actividades en contra de la tendencia ” Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) \ Everbright Securities Company Limited(601788) \ \ \ Xiangtan fase II en 2023, se espera que aumente la capacidad de 385000 toneladas, la futura capacidad de congelación rápida se liberará aún más.
