Huawei, que no cotiza en bolsa, está acelerando la financiación en el mercado de bonos de China.
El 15 de abril, Huawei Investment Holding Co., Ltd. (en adelante, “Huawei”) en 2022 la segunda fase de los bonos de financiación a corto plazo marcará el comienzo de la fecha de pago y los intereses, los bonos de financiación a partir del 13 de abril al 14 de abril, la emisión de 3.000 millones de yuan, el plazo de 180 días, se cotizará en bolsa el 18 de abril, el reembolso único del principal y los intereses adeudados.
El folleto de Huawei muestra que, a partir de la fecha de firma del folleto (8 de abril), el emisor tenía 11 facturas a medio plazo en China, por un total de 34.000 millones de yuan; Existen bonos de financiación a corto plazo por valor de 3.000 millones de yuan.
“Securities Daily” Reporter according to the Information of shangqing Combined with the preliminary Statistics of the folleto, Calculating this time, since October 2019 to date, in about two years and half period, Huawei through the issuance of domestic medium – term bills and Short – Term Financing vouchers for a total Financing of 43 billion Yuan, including a Amount of 3 Billion Yuan of Ultra – Short – Term Financing vouchers due to pay on septembe
14 billion Yuan medium – term Notes and Financing vouchers will be Centralized due in 2025
La información revelada por la dinastía Qing muestra que Huawei lanzó su primera deuda interna en 2019. En ese año, Huawei emitió dos facturas a medio plazo por un total de 3.000 millones de yuan, con un total de 6.000 millones de yuan en financiación. En 2020 y 2021, Huawei recaudó 9.000 millones de yuan y 11.000 millones de yuan mediante la emisión de notas a medio plazo y bonos de financiación, respectivamente. Hasta la fecha, Huawei ha introducido tres notas a medio plazo y dos notas de financiación a corto plazo, con una financiación total de 14.000 millones de yuan. P align = “center” (from shangqing Office)
A juzgar por la situación de la financiación de Huawei en el mercado nacional de bonos, la frecuencia de las notas a medio plazo y los bonos de financiación emitidos por Huawei ha aumentado considerablemente desde este año, y la cantidad de financiación ha aumentado considerablemente. Además, el lanzamiento de 3.000 millones de dólares en bonos de financiación a corto plazo, Huawei en el mercado de bonos de este año ha acumulado hasta 17.000 millones de dólares en financiación, casi los dos últimos años combinados. En menos de dos a ños y Medio, Huawei ha recaudado 43.000 millones de yuan en el mercado de bonos de China, de los cuales un bono de financiación a corto plazo de 3.000 millones de yuan expiró el 17 de septiembre de 2021.
En octubre y noviembre de este año, Huawei tendrá que pagar dos facturas a medio plazo por un total de 6.000 millones de yuan, según datos de la Oficina de Shanghai. Huawei ha emitido la mayoría de las facturas a medio plazo y la fecha de vencimiento concentrada de los bonos de financiación a corto plazo en 2025, alrededor de 14.000 millones de dólares en facturas a medio plazo y bonos de financiación se reunirán con la fecha de vencimiento centralizada.
En la actualidad, Huawei cuenta con fondos relativamente ricos. Huawei tenía 195498 millones de yuan en fondos monetarios al 30 de septiembre de 2021, según el informe trimestral de shangqing de 2021. A finales del año pasado, Huawei tenía una relación activo – pasivo del 57,8%, según los informes financieros.
“Si Huawei no hace inversiones a gran escala o frecuentes al vencimiento de la deuda, la presión sobre el Servicio de la deuda no debería ser tan grande. Sin embargo, el riesgo de vencimiento de la deuda todavía necesita atención y protección.” Jun Shan Capital Market general manager Wang haoyu to the Securities Daily Reporter said.
Pan Helin, co – Director del Centro de investigación de la economía digital y la innovación financiera de la Escuela Internacional de Negocios de la Universidad de Zhejiang, cree que las ventajas de la emisión de notas a medio plazo y bonos de financiación son el bajo costo, no hay riesgo de dilución de capital, las desventajas son el reembolso debido y la presión para pagar la deuda. Y si la tasa de interés aumenta, la tasa de interés de los nuevos bonos es mayor que la de los antiguos, lo que causará presión sobre los costos financieros de las empresas. Las empresas deben mantener un funcionamiento estable y no aumentar excesivamente el apalancamiento. En la actualidad, la relación de deuda de Huawei sigue siendo razonable.
En opinión de Kuang Yuqing, fundador de la investigación de lentes, Huawei todavía tiene margen para la financiación continua y no hay obstáculos para que la deuda se desplace.
El aumento sin precedentes de la demanda de fondos sigue sin ampliarse.
¿Por qué Huawei, que aparentemente no carece de dinero, emite bonos con frecuencia?
En cuanto al uso del capital, Huawei dijo en el folleto que los 3.000 millones de yuan recaudados se utilizarían para complementar el capital de trabajo de la empresa y sus filiales a fin de apoyar el desarrollo empresarial y la aplicación de estrategias clave. Sin embargo, Huawei dijo que la incertidumbre sobre la escalada de las fricciones comerciales mundiales podría entrañar riesgos como la disminución de los beneficios a corto plazo.
Huawei, que se encuentra en la etapa de “supervivencia”, necesita “más grano almacenado”. En este momento, Huawei está usando dinero. En la actualidad, Huawei está construyendo una red 5G en todo el mundo. Mientras tanto, Huawei invirtió hasta 142700 millones de yuan en I + D el año pasado, lo que representa alrededor del 22,4% de los ingresos, y planea realizar una inversión continua y alta en I + D en el futuro, que será un gasto considerable.
Al mismo tiempo, el establecimiento de la ecología del sistema hongmeng y Oula, el desarrollo de mercados como la nube, la nueva energía, el automóvil y el chip, el funcionamiento del 15º ejército, la construcción de instituciones de I + D y bases industriales fuera de China… Todos ellos prueban la “cartera” de Huawei.
“Huawei, que se expande en múltiples áreas, tendrá una gran demand a de fondos en los próximos a ños, pero en la actualidad tiene una sola fuente de fondos, principalmente flujos de efectivo endógenos. Aunque Huawei tiene un gran número de negocios B – end, estos negocios existen en un ciclo de realización, no hay listado En el contexto general, la financiación del mercado de bonos es la principal fuente externa de fondos de Huawei.”
Huawei también está tratando de optimizar continuamente su estructura de capital ajustando la distribución racional de la financiación. En respuesta a la emisión de bonos de China en 2019, el Sr. Ren dijo que los canales de financiación de los bancos occidentales no estaban funcionando muy bien, por lo que comenzó a cambiar a Bank Of China Limited(601988) financiación. Huawei también dijo públicamente que el rápido desarrollo del mercado de bonos en China, la financiación de bonos se ha convertido en uno de los principales canales de financiación en China, la empresa a través de la emisión de bonos para abrir el mercado nacional de bonos, optimizar la distribución general de la financiación.
En los últimos años, Huawei ha pasado de los mercados extranjeros a los mercados de bonos chinos. Hasta la fecha, los emisores y filiales de Huawei han mantenido tres bonos en dólares estadounidenses en el extranjero por un total de 3.500 millones de dólares (unos 22.300 millones de yuan), según datos de la Oficina de Shanghai. La cantidad total de financiación del mercado de bonos de Huawei en China es aproximadamente el doble de la cantidad total de bonos en dólares estadounidenses en el extranjero.
“La emisión de bonos es una de las formas convencionales de financiación de las empresas no cotizadas. Huawei, como empresa de alta calidad en China, puede disfrutar de tasas de interés más bajas de bonos en China en comparación con el extranjero, reduciendo así el costo de la financiación.” YIHE Yinfeng Investment Management Co., Ltd. Investment Director Yang Yong said.
Panhelin cree que el mecanismo de talento existente de Huawei y el modelo de equidad más descentralizado no son adecuados para la lista. Además de la emisión de bonos, Huawei también puede ampliar moderadamente los canales de financiación para hacer frente a los enormes gastos futuros.
