El aumento de las finanzas sociales superó las expectativas del mercado año tras año
En marzo, las finanzas sociales aumentaron 1,28 billones de yuan en un solo mes, superando las expectativas del mercado de 253200 millones de yuan. La tasa de crecimiento social y financiero aumentó de nuevo después de la exploración en febrero, con un aumento del 10,55% en las existencias a finales de marzo en comparación con el mismo período del año anterior, lo que representa un aumento de 0,34 PCT con respecto al mes anterior.
Los préstamos en renminbi, la financiación directa y la financiación indirecta aumentaron más de 400000 millones de yuan.
El ritmo de la entrega de crédito en marzo fue bajo antes y alto después
El mercado estaba preocupado por el crédito en marzo después de una nueva ola de brotes y un mercado inmobiliario en declive. Pero de hecho, en marzo, el crédito aumentó significativamente en comparación con el mismo período del año pasado, o incluso alcanzó un máximo de casi 13 meses.
Después de un breve ajuste en febrero, el crédito volvió a aumentar en marzo.
Los préstamos a corto plazo de las empresas, la financiación de proyectos de ley y las aceptaciones bancarias sin descuento aumentaron en 1,16 billones de yuan, lo que representa el 91% de todos los nuevos aumentos de los préstamos RMB. Esperamos que los bancos estatales aumenten el crédito a mediados y finales de marzo. De hecho, después del 24 de marzo, el tipo de interés de descuento de las facturas aumentó en línea recta, lo que refleja una actitud política muy clara, a saber, el crecimiento constante de la demanda no cambia, el crédito amplio debe caer. Además, aunque los préstamos a medio y largo plazo de las empresas aumentaron sólo 14.800 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, en febrero se produjo un pequeño aumento de la situación, lo que dio lugar a una mejor señal de que vale la pena prestar más atención. La política fiscal y la política monetaria se desarrollaron conjuntamente, la situación epidémica superpuesta se controló gradualmente y los préstamos a mediano y largo plazo de las empresas se recuperaron con la mejora de los fundamentos económicos.
Los préstamos a corto plazo y los préstamos a medio y largo plazo siguen aumentando poco año tras año. La debilidad de los préstamos a corto plazo refleja que el consumo de los residentes sigue siendo racional y conservador en el entorno actual, y algunos de ellos se ven afectados por la prevención y el control de la epidemia. Los préstamos a medio y largo plazo siguen siendo débiles, lo que creemos que se debe principalmente al hecho de que el mercado de ventas de viviendas comerciales sigue estando en su punto más bajo. Desde marzo, la política de relajación del mercado inmobiliario se ha ampliado de 30 ciudades grandes y medianas a 23 ciudades pequeñas y medianas en plena floración. Además de reducir la proporción de pagos iniciales y los tipos de interés hipotecarios, algunas ciudades incluso eliminaron las restricciones a la compra. La actitud de los residentes de esperar y ver es más pesada, la eficacia de la política es relativamente lenta, se espera que la demanda de seguimiento de la compra de viviendas se recupere gradualmente con la mejora de la intensidad del estímulo.
En marzo, la emisión de bonos del Gobierno, la financiación Net a de un mes y el aumento interanual de más de dos meses, pero también para la estabilidad social y financiera de un apoyo significativo al alza. Detrás de la emisión de bonos del Gobierno se refleja la determinación de apoyar la política fiscal y evitar el estancamiento económico. La eficacia de la política será más duradera a medida que se acelere el inicio de los proyectos de mitigación de la epidemia.
Crédito más amplio de lo esperado, vale la pena esperar más
La superación de las expectativas sociales en marzo refleja la determinación y la paciencia de la economía para lograr un crecimiento estable. En la actualidad, no es necesario exigir mejoras simultáneas en la cantidad total y la estructura, sino que debe prestarse más atención a las señales positivas de las políticas. En marzo, el crédito en muchos brotes epidémicos, el mercado inmobiliario no se ha calentado significativamente, todavía se ha logrado una mayor escala de aumentos interanuales. La expansión del crédito en abril es aún más esperada. Bajo la demanda de crecimiento constante, el crédito amplio es la lógica principal de los bancos, y luego la inversión de la política inmobiliaria promueve la solución del riesgo bancario. Se espera que los bancos sigan beneficiándose a medida que la epidemia se controle gradualmente en el segundo trimestre y se mejore el crédito. Recommended Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) .
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta a la recuperación macroeconómica; La demanda de crédito es inferior a lo esperado; Fluctuación del riesgo de crédito
