Desde el punto de vista macroeconómico, esta semana la política se centró en el crecimiento constante, la estabilidad del empleo, la estabilidad de los precios y el comercio exterior, la estrategia de revitalización rural siguió avanzando, la industria petroquímica optimizó la estructura, el crédito amplio siguió en el camino, el aterrizaje de la política podría acelerarse. En la reunión ordinaria de China se propuso claramente mantener el funcionamiento económico en un intervalo razonable, principalmente para lograr la estabilidad básica del empleo y los precios, y se propusieron políticas y medidas que podrían aplicarse con antelación. Además, el Primer Ministro Li Keqiang, experto en situación económica y empresario del Consejo de Estado, y el Viceprimer Ministro Hu Chunhua, Simposio sobre la situación del comercio exterior han propuesto estabilizar el comercio exterior. El Banco Central solicita opiniones públicas sobre la Ley de estabilidad financiera de la República Popular China (proyecto de ley de solicitud de opiniones), la introducción de la Ley de estabilidad financiera compactará las responsabilidades de todas las Partes, proporcionará una garantía institucional sólida para prevenir y resolver los principales riesgos financieros, ayudará a mejorar la capacidad de prevención y control de los riesgos financieros sistémicos y mejorará las expectativas de estabilidad del mercado; La Comisión de regulación bancaria y de seguros se centró en la revitalización de las zonas rurales, reforzó el apoyo financiero al desarrollo de las pequeñas y microempresas, hizo hincapié en el aumento de los préstamos de crédito y se esforzó por lograr un crecimiento sostenido del saldo de los préstamos relacionados con la agricultura de la misma calibre. La Comisión de desarrollo y reforma y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros publicaron conjuntamente la circular sobre el fortalecimiento de la aplicación del intercambio de información crediticia para promover la construcción de la red de plataformas de servicios de crédito financiero y coordinar la promoción de la estrategia de revitalización rural; La Comisión de desarrollo y reforma, junto con las partes interesadas, llevará a cabo el cuarto lote de almacenamiento central de carne de cerdo congelada en el año, con la intención de almacenar otras 40.000 toneladas de carne de cerdo congelada. The Ministry of Industry and Information and other six departments proposed to play the Advantage of Carbon fixed Carbon consumption and promote Carbon emission reduction in Industrial Chain. Promover el ahorro de energía y la reducción de las emisiones de carbono en las esferas clave de la industria petroquímica y mejorar la eficiencia energética de la industria.
1. Li Keqiang presidió la reunión ejecutiva del Consejo de Estado (en lo sucesivo denominada "la reunión"), decidió aplicar una política gradual de aplazamiento del pago de las primas del seguro de dotación a las industrias especialmente necesitadas y aumentar el apoyo del seguro de desempleo a la estabilización de puestos y la capacitación. En primer lugar, en el contexto macroeconómico, la Reunión señaló que "la creciente incertidumbre sobre la complejidad del entorno exterior de China" debía referirse al conflicto ruso - ucraniano, el repunte de la epidemia China, etc. En el extranjero, la Reserva Federal de los Estados Unidos se está reduciendo a un ritmo más rápido e intensificando sus esfuerzos para aumentar las tasas de interés, lo que podría perturbar el mercado; Los precios mundiales de los alimentos y la energía fluctúan considerablemente. El impacto del repunte local de la epidemia en China sigue siendo "el ciclo económico sin obstáculos se enfrenta a algunas limitaciones, la nueva presión a la baja aumenta aún más", la realización del objetivo de crecimiento puede ser más difícil. En segundo lugar, en la reunión se hizo hincapié en "situar el crecimiento estable en una posición más destacada", "principalmente para lograr la estabilidad básica del empleo y los precios de los productos básicos", y se definieron más claramente los principales objetivos del crecimiento estable, incluidas posibles medidas, como un mayor gasto financiero, la Aceleración de la emisión de nuevas obligaciones especiales y el inicio de la construcción de proyectos de infraestructura, y una mayor certeza del aumento de la infraestructura; En la reunión se señaló que "la optimización de los servicios de financiación de la vivienda asequible" y se esperaba que la política de seguimiento de la propiedad se ampliara; Además, deberían introducirse más políticas de ayuda a las empresas en situaciones epidémicas, como el apoyo estructural a las principales zonas epidémicas, as í como a las industrias y microempresas más afectadas por la epidemia, como la restauración, el comercio minorista, el turismo y el transporte; En tercer lugar, en la reunión se señaló que "la utilización oportuna y flexible de diversos instrumentos de política monetaria, como los préstamos, debería dar pleno juego a la doble función de la cantidad total y la estructura y aumentar el apoyo a la economía real", se hizo hincapié en la utilización de los préstamos, se propusieron claramente "aumentar el apoyo a la agricultura y los pequeños préstamos" y "establecer dos préstamos especiales para la innovación científica y tecnológica y las pensiones inclusivas". En la reunión ordinaria anterior se hizo referencia a la reducción, que podría aplicarse en un plazo de dos semanas y aplicarse en un plazo máximo de 1 a 2 días; Aunque la reunión no propuso explícitamente una reducción, señaló que la política monetaria debía tener un efecto, tal vez una reducción, o podría ser otra política monetaria, como la política monetaria estructural (similar a la de 2020) para ayudar a las empresas a recuperarse de los brotes epidémicos. Desde el punto de vista de la emisión de bonos, la estabilización de la propiedad y la estabilización del costo de la deuda bancaria, la reducción de la tasa de interés es una mejor opción. Además, la Reunión señaló que "hacer un buen uso de la deuda especial del Gobierno para complementar el capital de los bancos pequeños y medianos, mejorar la capacidad de crédito bancario", lo que indica que "El crédito amplio" todavía tiene espacio. Mantenemos el juicio anterior de que la política de crecimiento estable debe ser continua, se espera que la política de seguimiento acelere la introducción de la ampliación, reduzca la tasa de interés y aumente las expectativas, siga de cerca el funcionamiento de la política monetaria a mediados de abril y la declaración formulada en la reunión del Politburó celebrada en abril.
2. Li Keqiang presidió el simposio de expertos y empresarios sobre la situación económica. El tono general de la Conferencia es el mismo que el de la reunión ordinaria de las Naciones Unidas, en la que se aclara que "mantener el funcionamiento económico en un intervalo razonable es principalmente estabilizar el empleo y los precios". Afectados por el conflicto ruso - ucraniano y el repunte de la situación epidémica en China, "algunos factores inesperados en el entorno internacional actual de China superan las expectativas y el funcionamiento económico se enfrenta a mayores incertidumbres y desafíos", por lo que "las políticas deben basarse en la fuerza motriz, la fuerza motriz oportuna y el estudio de nuevos planes", es decir, la flexibilización de las políticas de seguimiento puede aumentar, incluidas las finanzas más avanzadas (la emisión acelerada de bonos especiales, etc.), la estabilidad monetaria es floja (es probable que se reduzcan las tasas de interés), La política de Estabilización de la propiedad y la política de rescate de las empresas se introdujeron continuamente. Seguir de cerca las declaraciones formuladas en la reunión del Politburó celebrada en abril, y es probable que la política acelere la introducción de códigos adicionales y que el crecimiento estable sea más sostenido; Además, la Reunión subrayó una vez más la garantía de la seguridad alimentaria y energética, y propuso "hacer un buen trabajo para estabilizar el comercio exterior y la inversión extranjera, mantener el tipo de cambio del renminbi en un nivel razonable y equilibrado básicamente estable".
3. El Banco Popular de China ha solicitado públicamente opiniones sobre la Ley de estabilidad financiera de la República Popular China (proyecto de opinión) (en lo sucesivo denominado "proyecto de opinión"). El proyecto de dictamen aclara principalmente las siguientes cuestiones: En primer lugar, establecer un sistema de prevención, solución y disposición de los riesgos financieros y fortalecer las normas del sistema de prevención y solución de los riesgos financieros. En los últimos años, la construcción del Estado de derecho financiero en China se ha fortalecido constantemente, pero también hay deficiencias, falta de un diseño general para la prevención y solución de los riesgos financieros y de arreglos generales intersectoriales, y las disposiciones pertinentes se han dispersado en leyes y reglamentos financieros, como la Ley del Banco Popular de China, la Ley de supervisión bancaria, la Ley de bancos comerciales, la Ley de valores y la Ley de seguros. Por consiguiente, la promulgación de la Ley de estabilidad financiera es útil para fortalecer el diseño superior y la coordinación general del sistema jurídico de estabilidad financiera. En segundo lugar, mejorar el mecanismo de trabajo de la estabilidad financiera y compactar las responsabilidades de todas las partes. En el proyecto de dictamen se aclaran las responsabilidades del mecanismo nacional de coordinación del desarrollo de la estabilidad financiera (Comité Financiero del Consejo de Estado), se estipula que el mecanismo nacional de coordinación del desarrollo de la estabilidad financiera se encargará de coordinar la estabilidad financiera y el desarrollo de la reforma, estudiar y mantener políticas importantes para la estabilidad financiera, dirigir y llevar a cabo la prevención, la solución y la eliminación de los principales riesgos financieros, y las cuestiones importantes se presentarán para su aprobación de conformidad con los procedimientos, mientras que los departamentos y localidades pertinentes se ajustarán a la División del trabajo y a los requisitos del Comité Financiero. Cooperar estrechamente. La Ley de estabilidad financiera ha compactado las responsabilidades de todas las Partes, incluidas las pequeñas y medianas instituciones financieras, los accionistas y los controladores reales, los gobiernos locales, los reguladores financieros, etc. En tercer lugar, se aclaran las disposiciones relativas a la disposición de los fondos y la correspondencia entre los derechos, la responsabilidad y los beneficios. En el proyecto de dictamen se especifican claramente el conjunto de fondos de enajenación y los arreglos de utilización, se hace hincapié en que los riesgos de enajenación deben ser rescatados primero por las instituciones financieras y rescatados por ellas mismas, y se debe reducir la Dependencia de los fondos públicos, y se propone establecer un fondo de garantía de la estabilidad financiera, establecer un mecanismo de gestión de riesgos basado en el mercado y el Estado de derecho, proporcionar una garantía institucional sólida para prevenir y resolver los principales riesgos financieros y mejorar la capacidad de prevención y control de los riesgos financieros sistémicos. En general, la promulgación de la Ley de estabilidad financiera contribuye a reducir la probabilidad de que se produzcan riesgos financieros sistémicos y a mejorar las expectativas de estabilidad del mercado.
4. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China publicó la circular sobre el fortalecimiento del apoyo financiero al desarrollo de las pequeñas y microempresas en 2022 (en lo sucesivo denominada "la circular"). La circular, publicada el 30 de marzo por el Banco Central, está de acuerdo con las opiniones sobre el apoyo financiero para 2022 y la promoción general de la revitalización de las zonas rurales en la expresión "aumentar la intensidad de los préstamos de crédito", y hace más hincapié en el apoyo financiero a las pequeñas y microempresas, que es una parte del apoyo estructural del Banco Central.
En el extranjero, esta semana se centró en las sanciones contra Rusia y la política del Banco Central. La decisión del G7 de aumentar las sanciones contra Rusia, los Estados Unidos, Gran Bretaña, Japón y la Unión Europea han emitido sanciones, incluida la prohibición de las importaciones de carbón ruso. La quinta ronda de normas de Liberación de reservas de petróleo de la AIE, anunció la liberación de 120 millones de barriles de reservas de petróleo, de los cuales los Estados Unidos liberarán 60.559 millones de barriles, los precios del petróleo crudo se vieron afectados por las noticias.
Las negociaciones nucleares entre Irán y los Estados Unidos están llegando a su fin, con preocupaciones futuras sobre la actitud de los Estados Unidos. La Reserva Federal publicó un resumen de la reunión del FOMC de marzo, en el que se indicaba que el proceso de reducción se estaba llevando a cabo en mayo lo antes posible, con mayor rapidez y fuerza, pero que el proceso de reducción era más incierto y la forma había cambiado ligeramente, lo que podría dar lugar a la venta de MBS por iniciativa propia. En cuanto al aumento de las tasas de interés, el resumen muestra que el aumento de las tasas de interés será más rápido, posiblemente más de 50 BP.
1. El Ministro de Relaciones Exteriores de Irán dijo que las conversaciones de Viena estaban a punto de llegar a un acuerdo y que "la pelota está en manos de los Estados Unidos". El Ministro de Relaciones Exteriores de Irán, abdullahiyan, dijo que las conversaciones de Viena están cerca de un acuerdo, la parte iraquí ha transmitido a los Estados Unidos a través de un alto negociador de la UE sobre las recomendaciones de Irán sobre las cuestiones restantes, en la actualidad "la pelota está en manos de los Estados Unidos". El Secretario General de las Naciones Unidas, Sr. Guterres, subrayó la importancia de las conversaciones de Viena y expresó la esperanza de que las partes llegaran a un acuerdo lo antes posible. En su informe de febrero, la AIE preveía un aumento de 1,3 millones de barriles diarios en el levantamiento de las sanciones contra Irán y en marzo preveía un aumento de aproximadamente 1 millón de barriles diarios en las exportaciones iraníes de petróleo en un plazo de seis meses a partir del levantamiento de las sanciones. En general, el Irán puede volver a su nivel más alto antes de que se levanten las sanciones (es decir, unos 3,8 millones de barriles diarios), lo que da lugar a un aumento de la oferta de unos 1,25 millones de barriles diarios al mercado del petróleo crudo.
2. Resumen de la reunión del BCE: la política monetaria debe normalizarse inmediatamente y el aumento de los tipos de interés debe comenzar en el tercer trimestre. El acta de la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo de marzo muestra que los responsables políticos del Banco Central creen que la política monetaria sigue siendo muy laxa y que se espera que la inflación se mantenga por encima del objetivo para 2023. Muchos miembros opinaron que los altos niveles actuales de inflación y su persistencia exigían nuevas medidas inmediatas para normalizar la política monetaria y que los planes de compra de activos al final del verano allanarían el camino para un aumento de los tipos de interés en el tercer trimestre. Se expresó la opinión de que cuanto más tiempo se mantuviera la inflación por encima del objetivo, más probable sería que la inflación se descontrolara. A todos los efectos prácticos, se han cumplido tres requisitos de orientación orientados hacia el futuro y la incertidumbre es elevada, incluso si se puede evaluar que se han cumplido los criterios de orientación orientados hacia el futuro. En cuanto al impacto ruso - ucraniano, los responsables políticos del Banco Central creen que el conflicto ruso - ucraniano puede conducir a la inflación o a la deflación, en cuyo caso el Comité Directivo del BCE ya no puede permitirse ignorar las consecuencias del aumento de la inflación. Es difícil imaginar que un conflicto geográfico lleve a la economía a la estanflación. Algunos responsables políticos sostienen que el plan de compra de activos ha alcanzado el objetivo establecido; Los conflictos geográficos han ido acompañados de un fuerte crecimiento económico, y la opinión anterior de que "el ritmo de las compras netas es proporcional" ya no está clara. Pero los miembros discreparon sobre la persistencia de la inflación. Muchos miembros deseaban que se adoptaran nuevas medidas inmediatas de normalización, algunos deseaban fijar fechas exactas para los planes de compra de activos y otros preferían una actitud de "esperar y ver".
3. The Federal Reserve issued the summary of the March FOMC meeting. El acta de la reunión FOMC de marzo fue publicada por la Reserva Federal a las 2 am hora de Beijing el 7 de abril. En general, se ajusta a las expectativas del mercado. Establecer un límite máximo mensual de 60.000 millones de dólares en bonos del Tesoro y 35.000 millones de dólares en MBS, que se aplicarán gradualmente en un plazo de tres meses o más, cuando las condiciones del mercado lo permitan. Sin embargo, la incertidumbre del proceso de reducción de la lista es fuerte, la forma de cambiar ligeramente, puede vender activamente MBS. En cuanto a los aumentos de los tipos de interés, el resumen muestra que los aumentos de los tipos de interés serán más rápidos, con un posible aumento de los tipos de interés de 50 BP varias veces, especialmente cuando las presiones inflacionarias sean altas o aumentadas. Creemos que a medida que la Reserva Federal se endurece más rápidamente, las acciones estadounidenses siguen bajo presión de ajuste. En cuanto a la deuda de los Estados Unidos, los niveles de inflación de los Estados Unidos siguen aumentando debido a la situación entre Rusia y Ucrania, la Reserva Federal acelerará los esfuerzos de austeridad para aumentar los tipos de interés reales, a corto plazo, la deuda de los Estados Unidos a 10 años seguirá aumentando la presión, o Se mantendrá alta. (para más detalles, véase el informe "Fed for faster Action - Comments on March FOMC meeting Minutes")
4. La AIE anunció la liberación de 120 millones de barriles de reservas de petróleo, de los cuales los Estados Unidos liberarán 60.559 millones de barriles. Después de que los Estados miembros de la AIE llegaran a un acuerdo el 1 de abril sobre la Nueva Liberación de emergencia de las existencias de petróleo, la AIE confirmó el 7 de abril la liberación total, que hasta la fecha se ha comprometido a 120 millones de barriles, la mayor liberación de existencias en la historia de la AIE. Los Estados Unidos liberarán 60.559 millones de barriles de petróleo, parte de la liberación total de 180 millones de barriles de reservas estratégicas de petróleo (SPR) anunciada el 31 de marzo. En los próximos seis meses se pondrán a disposición del mercado mundial unos 240 millones de barriles de existencias de petróleo de emergencia, equivalentes a más de 1 millón de barriles diarios. Al comienzo del conflicto ruso - ucraniano, los Estados miembros de la AIE tenían 1.500 millones de barriles de reservas públicas y unos 575 millones de barriles de reservas industriales. Así pues, las dos acciones colectivas de la AIE de este año, a saber, 62,7 millones de barriles el 1 de marzo y 120 millones de barriles el 7 de abril, equivalen al 9% de las reservas totales de emergencia de los Estados Miembros. A pesar de la limitada capacidad de reposición de la escasez estructural de petróleo, la liberación de reservas aumentó la confianza del mercado, los precios del petróleo cayeron a corto plazo, los precios de los futuros del petróleo crudo Brent cayeron 1,54% esta semana, los precios de los futuros del petróleo crudo WTI cayeron 1,02%.
5, los Estados Unidos y Gran Bretaña anunciaron una nueva ronda de sanciones contra Rusia el 6 de mayo, la UE aprobó oficialmente la quinta ronda de sanciones contra Rusia el 8 de mayo, Japón añadió sanciones. Los Estados Unidos han anunciado sanciones adicionales contra las instituciones financieras rusas y la hija del Presidente ruso Vladimir Putin, el Ministro de Relaciones Exteriores ruso y su esposa, que impondrán un bloqueo total a la mayor institución financiera de Rusia, la Caja de ahorros de la Federación de Rusia y su mayor banco privado, el Banco alfa. Según los Estados Unidos, los Estados Unidos han bloqueado por completo "más de dos tercios" del sistema bancario ruso. El Ministro de Relaciones Exteriores británico, John strass, anunció que el Reino Unido impondría una nueva ronda de sanciones contra Rusia, que incluirían la congelación total de los activos de la Caja de ahorros de la Federación de Rusia, el mayor banco de Rusia, y el Banco de crédito de Moscú. Poner fin a todas las inversiones británicas en Rusia; Gran Bretaña pondrá fin a todas las importaciones de carbón y petróleo de Rusia para 2022 y a las importaciones de gas lo antes posible; Adoptar medidas contra las principales industrias estratégicas y empresas estatales rusas, incluida la prohibición de importar productos siderúrgicos; Se impusieron sanciones a ocho oligarcas rusos activos en esas industrias. Hora local 8, la UE aprobó oficialmente la quinta ronda de sanciones contra Rusia. La UE ha decidido prohibir las importaciones de carbón de Rusia a partir de agosto. Las cifras muestran que la UE importa actualmente 8.000 millones de euros anuales de carbón de Rusia. El embargo de carbón contra Rusia entrará en vigor después de 120 días de "período de transición". Los Estados miembros de la UE también cerrarán los puertos de los buques rusos, con excepción de los suministros humanitarios y los envíos de alimentos y energía. La UE también ha ampliado su lista de productos rusos prohibidos, incluidos 5.500 millones de euros en productos rusos como la madera y los mariscos, y ha prohibido la exportación de productos de alta tecnología por un total de 10.000 millones de euros a Rusia. La Unión Europea adoptará medidas contra Rusia en relación con carteras de dinero cifrado, bancos, monedas y fondos fiduciarios, incluida la prohibición de la prestación de servicios de activos cifrados de alto valor a Rusia, la prohibición de la venta a Rusia y Belarús de valores negociables, como acciones denominadas en la moneda oficial de los Estados miembros de La Unión Europea, y la prohibición de todas las transacciones con cuatro bancos rusos, incluido el Banco de comercio exterior de Rusia (vtbbank). Los Jefes de Estado del Grupo de los siete (G7) emitieron una declaración conjunta el 7 de julio, diciendo que "se promoverá rápidamente un plan que incluya la suspensión gradual o la prohibición de las importaciones de carbón ruso". El 8, el Primer Ministro de Japón, Takeshi shoda, anunció una serie de sanciones adicionales contra Rusia, incluyendo la prohibición de importar carbón de Rusia, incluyendo: la prohibición de importar carbón, vodka, productos mecánicos y parte de la madera de Rusia; Prohibir nuevas inversiones en Rusia; Congelar los activos de la Caja de ahorros de la Federación de Rusia y el Banco alfa. Según el informe, el 11% de las importaciones de carbón de Japón en 2021 procedían de Rusia; Japón depende en gran medida del 14% de las importaciones de carbón ruso para 2020, según la AIE. El Gobierno del Japón está adoptando medidas para encontrar fuentes de importación como Australia o Indonesia que sustituyan a las importaciones rusas a fin de garantizar el suministro. Los precios del carbón volvieron a subir un 12,12% esta semana después de que el carbón de los Estados Unidos subiera la semana pasada desde 2013.
