Esta semana (4 de abril a 8 de abril de 2022, lo mismo a continuación) El índice Hang Seng fue de - 0,76%. El índice industrial Dow Jones de esta semana fue de - 0,28%; S & P 500 index - 1.27%; NASDAQ index - 3.86%.
En los últimos años, el progreso de la comunicación entre China y los Estados Unidos en materia de supervisión de la auditoría ha influido en el mercado de valores de China y Hong Kong, y es uno de los factores clave que influyen en el mercado en el presente y en el futuro. El Presidente de la Comisión Reguladora de valores de China, Yi Hui Man, dijo el 9 de abril en el tercer Congreso de la Asociación China de empresas que cotizan en bolsa que la Comisión Reguladora de valores de China estudiará y lanzará una nueva ronda de medidas prácticas de apertura independiente, ampliará constantemente el alcance de las normas de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong, acelerará la promoción de nuevas normas para la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa en el extranjero y mantendrá abiertos los canales de cotización en el extranjero. De conformidad con el principio de "respetar las prácticas internacionales y las normas chinas", promover la cooperación entre China y los Estados Unidos en materia de supervisión de la auditoría para lograr resultados y crear un entorno normativo internacional previsible para la apertura de alto nivel del mercado de capitales.
En general, creemos que la Comisión Reguladora de valores de China y otras autoridades competentes han liberado su determinación de adherirse a la apertura al mundo exterior y han adoptado una actitud positiva hacia la profundización de la cooperación transfronteriza en materia de supervisión. Creemos que el acuerdo sobre la supervisión de la auditoría entre China y los Estados Unidos tiene un significado más positivo y contribuye a mejorar el riesgo de mercado a corto plazo.
En general, externamente, seguimos prestando atención a la perturbación de los macrofactores externos, como las relaciones sino - estadounidenses, el conflicto ruso - ucraniano, etc., especialmente el progreso de la comunicación entre la supervisión de la auditoría China y los Estados Unidos; Internamente, nos preocupamos por la claridad y previsibilidad progresivas de las políticas, el impacto potencial de los brotes macroeconómicos y locales en los fundamentos de la empresa o la estabilización y mejora progresivas.
Desde el punto de vista de los mercados extranjeros, creemos que los posibles riesgos a corto plazo incluyen: el acta de la reunión de marzo de la Reserva Federal reveló el ritmo de la contracción del segundo trimestre y el futuro, posiblemente en el próximo aumento de las tasas de interés de 50 BPS, el mantenimiento continuo del estilo halcón del pasado, y en comparación con la última ronda del ciclo de contracción 2017 - 2019, esta ronda es obviamente más fuerte, el ritmo es obviamente más rápido, la deuda a corto y largo plazo de los ee.u u. Varias veces se invierte. Desde el punto de vista de la cadena de suministro mundial, los brotes repentinos siguen ejerciendo presión sobre la producción de los países exportadores, lo que hace que la inflación mundial sea difícil de aliviar a corto plazo debido a la escasez de oferta. Desde el punto de vista del riesgo geopolítico, el conflicto ruso - ucraniano puede ejercer presión sobre la liquidez de los mercados emergentes. Mientras tanto, las expectativas de activos digitales están mejorando, y el discurso del Secretario del Tesoro de los Estados Unidos esta semana también mostró que la actitud del Gobierno hacia los activos digitales se ha suavizado aún más, reconociendo que es parte de la tendencia a la "digitalización financiera", y que las expectativas de crecimiento a largo plazo de los activos digitales han aumentado. Entre los gigantes de la tecnología, sugerimos que nos centremos en Microsoft, Amazon, que tiene un ritmo constante de gasto de capital en Internet y computación en nube en el extranjero y un rendimiento que se espera que siga creciendo.
China sugirió que se prestara más atención al apoyo de las políticas a las empresas orientadas a la economía de la Plataforma y que el Primer Ministro Li Keqiang convocara un simposio de expertos y empresarios sobre la situación económica el 7 de abril para promover el desarrollo saludable y sostenible de la economía de la Plataforma, la estabilidad y el empleo. Creemos que las empresas de Internet, a través de la feroz competencia del mercado, han creado una serie de empresas de plataforma de economía digital competitiva en todo el mundo, que todavía tienen un mejor modelo de negocio y potencial de desarrollo. La valoración de la empresa de la Plataforma es baja, el riesgo a la baja es menor, que otros activos del mercado en términos de rendimiento de riesgo de los activos básicos más altos. Se recomienda que se preste atención a las empresas representativas de plataformas básicas de baja valoración, como Tencent, meituan, Ali, Jingdong, pinduo, Fast hand, BEEP Mile, etc.
Consejos de riesgo: 1, control de epidemias en el extranjero menos de lo esperado; 2. Fricciones comerciales sino - estadounidenses; 3. Riesgo de endurecimiento de la supervisión de Internet; 4. El endurecimiento del entorno de liquidez supera las expectativas; 5. Aumento de la competencia en los mercados extranjeros.
