En marzo, la atención a nivel macroeconómico siguió centrándose en la crisis geopolítica de Rusia y Ucrania y en las principales tendencias de las autoridades de política monetaria. El primero, que una vez dio lugar a un fuerte aumento de los precios de los productos básicos, ha disminuido recientemente. La Reserva Federal de los Estados Unidos aumentó las tasas de interés en 25 BP en marzo, pero luego se inclinó hacia el halcón, las expectativas de aumento de las tasas de interés del mercado durante el año siguieron aumentando, la tasa de interés de los bonos de los Estados Unidos a 10 años aumentó bruscamente, ha superado el 2,7%. Los tipos de interés de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a tres, cinco y siete años se invierten en los tipos de interés a 10 años, lo que indica que el mercado está muy dividido en cuanto a los tipos de interés a largo plazo y las perspectivas económicas, y existe cierta preocupación por la posibilidad de que La economía de los Estados Unidos caiga en recesión el año próximo. Por parte de China, la fuerte capacidad de transmisión del virus de Oklahoma Jung ha dado lugar a la peor ronda de brotes. Desde marzo, Shenzhen, Shanghai y otras ciudades han adoptado medidas de control de cierres, la situación económica se ha debilitado. PMI cayó por debajo de la línea de prosperidad y decadencia, la demanda del mercado inmobiliario sigue siendo débil, el mercado para el Banco Popular de China para reducir las tasas de interés y otras medidas para relajar aún más la política monetaria tiene una fuerte expectativa. En la actualidad, el Banco Popular de China es más cauteloso, haciendo hincapié en los instrumentos estructurales de política monetaria, como los préstamos, no está claro si reducir los tipos de interés. Creemos que la posibilidad de un recorte de los tipos de interés sigue siendo considerable, ya que el mercado o los datos financieros publicados en abril y los tipos de interés MLF, LPR anunciados en el momento del juego alrededor de las expectativas de reducción de los tipos de interés. Tras la inversión de los tipos de interés de los bonos del Tesoro a corto plazo anteriores, los diferenciales de los bonos del Tesoro a 10 años entre China y los Estados Unidos se han invertido. El tipo de cambio del renminbi podría caer en el futuro.
En marzo, los mercados mundiales de valores se dividieron, las acciones rusas se recuperaron y los mercados de acciones a y Hong Kong se retrasaron. El valor de la asignación del mercado de valores se muestra, la conmoción de fondo a corto plazo. En marzo, la mayoría de las industrias del mercado de acciones a cayeron, con el carbón y la propiedad, que sólo se beneficiaron del aumento de los precios de los productos básicos y las políticas de crecimiento constante, siendo los automóviles, los electrodomésticos, los metales no ferrosos, los servicios al consumidor y la electrónica los más débiles. En la primera mitad de marzo, las tensiones geopolíticas y el aumento del riesgo de que las acciones estadounidenses y chinas se retiren de la lista impulsaron las salidas de capital extranjero a corto plazo y provocaron una venta de pánico. A mediados de marzo, la reunión del Comité de estabilidad del oro como signo de alivio del pánico, el mercado se recuperó rápidamente después de la estabilización de las conmociones. Creemos que las acciones a y las acciones de Hong Kong tienen un valor de asignación más obvio en la actualidad. Recientemente, la situación económica de China se ha visto gravemente afectada por la epidemia, y se prevé que el mercado de valores mantenga la situación de conmoción en el Fondo a corto plazo. El mercado de bonos de China se desplomó en marzo, con una ligera disminución general, con fuertes turbulencias a mediados de febrero antes y después de la publicación de los datos económicos y financieros.
El rendimiento general de los activos mundiales en marzo fue de productos básicos bonos derechos, lo que refleja principalmente el arrastre de la crisis geopolítica a las perspectivas económicas. Este mes recomendamos acciones de asignación media y alta, bonos de asignación estándar, productos de asignación media y baja. Es probable que haya pasado el período más volátil de los precios de los productos básicos, que ha disminuido considerablemente desde principios de mes. Las acciones a y las acciones de Hong Kong en el contexto de la caída continua de la situación económica y el impacto de la epidemia durante un período continuo de debilidad, tienen un mejor valor de asignación. Los fundamentos a corto plazo del mercado de bonos de China están a la deriva, y la deuda estadounidense ha liberado la presión de ajuste en gran medida después de un rápido aumento a corto plazo.
Los riesgos sugieren que: (1) la inflación supera las expectativas al alza, la política monetaria del Banco Central mundial se ve obligada a acelerar el cambio; La repetición de la epidemia, la eficacia de la vacuna para reducir el retraso en el progreso de la recuperación de la epidemia.
