Las empresas del carbón se beneficiaron de la fuerte demanda descendente y del fuerte aumento de los precios del carbón en el extranjero, los precios del carbón comercial en el primer trimestre de la conmoción cerebral. A pesar de la mejora de la protección del suministro en el primer trimestre, el aumento de la demanda de calefacción de centrales eléctricas de carbón en aguas abajo y el aumento de la demanda de electricidad de carbón de las empresas industriales impulsaron el aumento de la demanda de carbón de potencia, el aumento de los precios del carbón en el extranjero y la fluctuación de los precios del carbón en China. De enero a febrero de 2022, la producción nacional de carbón fue de 687 millones de toneladas, un aumento del 11% con respecto a 2021. Según los datos de la Oficina de Estadística, la generación de energía en enero y febrero de 2022 aumentó un 9% en comparación con 2021 y un 22% en comparación con 2020. En el primer trimestre de 2022, el precio medio del carbón de la central eléctrica alrededor del Mar de Bohai fue de 743 Yuan / tonelada, un aumento del 25% con respecto al a ño anterior, y el precio medio al contado del carbón de la central eléctrica Newcastle newc fue de 240 dólares / tonelada, un aumento del 168% con respecto al año anterior.
Los precios del carbón de coque en el primer trimestre aumentaron, se espera que los precios del coque se consoliden a un alto nivel. El aumento del suministro de carbón de coque es limitado, y el despacho de Aduanas de las importaciones de carbón de coque de Mongolia se ve afectado por acontecimientos mundiales especiales. En el primer trimestre de 2022 se celebraron los Juegos Paralímpicos de invierno y las dos reuniones, la producción de las empresas siderúrgicas de coque fue limitada, la reanudación tardía de la producción impulsó el aumento de la demanda de reposición. La oferta y la demanda siguen siendo apretadas, los precios del carbón de coque siguen aumentando, el primer trimestre de 2022 Taiyuan Gujiao 2 precio medio del carbón de coque es de 1308 Yuan / tonelada, un aumento del 33% año tras año. En el primer trimestre de 2022, el precio medio del coque cuasi – primario fue de 3.182 Yuan / tonelada, un aumento del 17% con respecto al a ño anterior. Con la relajación de la gestión y el control aguas abajo, se espera que el calentamiento de la demanda impulse el crecimiento de la concentración de la demanda de carbón, y la orientación general es buena.
Esperamos que las principales empresas de la industria del carbón obtengan los siguientes resultados trimestrales en 2022:
Hay cuatro empresas que superan las expectativas de rendimiento: yankuang Energy (1 EPS 1,33, yoy 193,17% en 2022); yankuang Energy se beneficia del aumento de los precios del carbón fuera de China, el aumento de la capacidad de producción de carbón causado por el aumento de las fusiones y adquisiciones extensivas y el crecimiento endógeno superpuesto, El alto grado de gas escénico en la industria química del carbón y el aumento sustancial del rendimiento), Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) (07321219%; la Alta dotación de recursos de carbón de coque y el patrón de oferta y demanda ajustadas impulsan el aumento de los precios del carbón), Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) (06530157%; la empresa se basa principalmente en las ventas al contado, fuerte elasticidad del rendimiento), Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) (02034617%; mecanismo mensual de fijación de precios de la Asociación a largo plazo, ventas flexibles en el mercado).
Hay 17 empresas cuyos resultados se ajustan básicamente a las expectativas: China Shenhua Energy Company Limited(601088) (0,79,34,94%, los líderes de la industria se benefician de la Asociación a largo plazo se mueven hacia arriba, las empresas de energía del carbón operan constantemente) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) (0,61,75,99%; la alta proporción de existencias, El alto rendimiento elástico se benefician del aumento de la cantidad y el precio) China Coal Energy Company Limited(601898) (0,42,58,37%; el uso limpio y eficiente del carbón, aprovechando la “economía circular del carbón – electricidad – conversión”, Guanghui Energy Co.Ltd(600256) (0311518%; aumento sustancial de los precios de los productos, liberación de la capacidad según lo previsto), Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) (0,33, 46,72%; inyección continua de activos de alta calidad, crecimiento previsible de la capacidad), Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (0,67, 26,00%; líder del mercado de inyección de carbón, aumento de los precios del carbón y aumento del rendimiento), Shanxi Coking Co.Ltd(600740) \ (0,24,37,57%; recuperación económica mundial, aumento de los precios del coque soportado por la demanda descendente) Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) (0,33, 164,24%; transformación ordenada de la tecnología minera, liberación gradual de la capacidad de producción de alta calidad), inversión en energía eléctrica (0,85, 60,98%; diseño de la cadena industrial integrada “carbón – electricidad – aluminio”, ventaja de costos obvia, elasticidad de rendimiento notable), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (0,65, 34,84%; aumento de la cantidad y el precio para promover la Liberación del rendimiento de la empresa), Wintime Energy Co.Ltd(600157) (0,02, 60,53%; beneficio mutuo de la operación conjunta de carbón y electricidad, solución de la deuda Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) (0,29,14,08%; el proyecto de Mongolia Interior se pone en producción, el precio del coque es alto), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (0,29,53,39%; la capacidad de construcción en construcción es de 10 millones de toneladas / año, el negocio del carbón tiene un fuerte crecimiento), Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) (0,54,78,78,22%; depende de la primera gran empresa estatal del carbón de Shanxi, que necesita la inyección de activos de alta calidad), Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) \ (0,46,21,78%; el precio de los productos de funcionamiento es alto), China Coal Xinji Energy Co.Ltd(601918) (0,26,39,52%; las principales empresas del este de China, la capacidad de producción de la mina de carbón banji se libera gradualmente) Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (07929656%; disfrute del dividendo del ciclo ascendente de la industria, control de costos efectivo, aumento sustancial de los beneficios).
Hay una empresa por debajo de las expectativas: Shanghai Datun Energy Resources Co.Ltd(600508) (0,30,13,62%).
Análisis de las inversiones: las expectativas de crecimiento constante, la recuperación de la demanda descendente ayudará a la industria del carbón a mantener un alto grado de paisaje. Nos centramos en el funcionamiento estable de los objetivos de alto dividendo y alto dividendo China Shenhua Energy Company Limited(601088) \
Sugerencia de riesgo: la política de control de precios superpuesta de la oferta garantizada supera las expectativas, y el precio del carbón sigue bajando.
