La liquidez, las políticas y los fundamentos influyen en el rendimiento de la placa de Internet. Desde febrero de 2021, Internet ha experimentado un gran ajuste, creemos que los factores que influyen incluyen la liquidez (volatilidad de los tipos de interés del dólar, conflicto ruso – ucraniano, crisis de salida de China), los fundamentos (preocupación a corto plazo sobre la repetición de la epidemia China y el impacto de la debilidad del consumo 21h2 – 22h1, preocupación a medio y largo plazo sobre los dividendos de Internet de China), la política reguladora de Internet de China. La Comisión Reguladora de valores de China tiene la intención de modificar las normas de inclusión en la lista de empresas en el extranjero, y se espera que la crisis de exclusión de China se alivie.
China Regulatory Policy: The Basic framework established, although not reversed but has a bottom Signal, Follow – up Concern to Game version, Mutual Gold Rectification, data Security details (Didi event conclusion, etc.); Recompra de la empresa que cotiza en bolsa, confirmación de fondo. A finales de 2020, la Conferencia Central de trabajo económico “fortalecerá la lucha contra el monopolio y evitará la expansión desordenada del capital”, a finales de 2021, “fortalecerá la lucha contra el monopolio y la competencia desleal” y “comprenderá y comprenderá correctamente las características y el comportamiento del capital”. Desde 20h2, se han puesto en marcha varias medidas de supervisión de la defensa de la competencia (segunda opción de castigo, fusión ilegal de fusiones y adquisiciones, protección de los derechos e intereses de los trabajadores, interconexión, ajuste de las tarifas de los servicios durante el período especial de la Plataforma de orientación), la seguridad de Los datos (Ley de Seguridad de la red y Ley de protección de la información personal), la protección de los jóvenes (prevención de la adicción a los Juegos, reducción de la educación, rectificación de los trastornos económicos de los fans, etc.) y la auditoría del contenido. Normas detalladas para la seguridad de los datos (conclusión del incidente DDT, etc.). Desde el 21h2, muchas empresas de Internet han llevado a cabo recompras a gran escala, y el precio medio de recompra sigue siendo inferior al precio actual, el Fondo se establece de nuevo.
Se espera que los fundamentos de 1h21 – 1q22 sean más débiles, y se espera que 2h22 mejore. Aunque la competencia se está intensificando, los líderes sociales y de comida para llevar de los conocidos tienen un foso más alto, y la competencia de videojuegos cortos es diferente. En el contexto de la desaceleración de la penetración en línea, Internet se ve más afectada por factores macroeconómicos. La publicidad, la comida para llevar, la Brigada de vino en línea, el comercio electrónico y otros servicios (más ingresos de vídeo corto de la publicidad, el comercio electrónico) se ven afectados por la epidemia repetida, el consumo débil, 21q3, 21q4 tasa de crecimiento a la baja, 22h2 se espera que mejore; Desde el juego 21q4, el impacto de la prevención de la adicción de los menores se ha manifestado y la suspensión de la aprobación de la versión afecta a los nuevos productos en línea, el crecimiento de 22 años viene del mar, el tiempo de emisión de la versión afecta a las expectativas de crecimiento de 23 años de China; El crecimiento de la nube pública se desaceleró. En la competencia, el efecto conocido de la red social Winner come todo, la comida para llevar se basa en la red de distribución local “sanqi” patrón estable; El juego se basa en la competencia de diferenciación de productos en lugar de la competencia maligna; Los vídeos cortos tienen un efecto de red bilateral, pero la diferencia de posicionamiento de la comunidad tiene la posibilidad de una competencia de dislocación; La competencia del comercio electrónico es más intensa, la diferenciación de la marca del canal se establece gradualmente, pero todavía necesita tiempo.
A medio y largo plazo, la navegación, la digitalización y la innovación son la fuerza motriz. El mercado está preocupado por el final de los dividendos del tráfico de internet móvil, el crecimiento se enfrenta a cuellos de botella, creemos que el crecimiento a medio y largo plazo proviene de:
En el extranjero, el dividendo de internet móvil en todo el mundo sigue siendo, especialmente en el video corto y el juego, las empresas chinas tienen la competitividad mundial. Tob ayuda a la industria manufacturera, la agricultura y otras mejoras digitales, la computación en nube y otros servicios B – end todavía tienen un gran espacio. La innovación tecnológica sigue siendo la fuerza motriz del desarrollo a largo plazo de la industria. Se espera que la fusión de la realidad virtual de más escenas, como ar / VR y meta – universo, mejore aún más el nivel de digitalización.
Se recomienda enfáticamente que el patrón competitivo es bueno, el modelo de negocio y el flujo de caja son sólidos, se espera que se beneficie de la mejora prevista de la política y la restauración de los fundamentos de Tencent Holdings, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) \ Se espera que la atención se beneficie de la aplicación gradual de la política y de un mejor entorno competitivo.
