Consejos de inversión para este período:
En el lado de la oferta, los límites de producción en el norte de China provocaron una fuerte disminución de la producción de acero en el primer trimestre, pero la relación entre el medio ambiente aumentó ligeramente. En el primer trimestre de 22 años en el norte de China, bajo la influencia de la temporada de calefacción, la producción de acero sufrió una gran perturbación, al mismo tiempo, la fábrica de acero de la estufa eléctrica del Sur de China también debido a los altos precios de los desechos de acero, lo que dio lugar a una disminución activa de la producción, lo que finalmente condujo a una disminución de la producción media nacional de acero en el primer trimestre del 10,52% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, pero en el cuarto trimestre de 21 años, la base es baja, por lo que el aumento Al mismo tiempo, la demanda de acero en el primer trimestre también fue relativamente baja, una disminución del 7,63% en comparación con el a ño anterior, una disminución del 11,53%. Desde el punto de vista de la industria, los problemas de financiación de la industria inmobiliaria no se han reanudado, lo que ha dado lugar a una baja demanda de acero roscado; La recesión inmobiliaria también ha dado lugar a una débil demanda de maquinaria de construcción y electrodomésticos; Además, el conflicto ruso – ucraniano tiene un impacto en la oferta de chips, el problema de la falta de núcleo de automóviles continúa, la demanda no ha mejorado; Sólo la demanda de buques y contenedores es buena, pero es difícil cambiar la situación de debilidad de la demanda total. A finales del primer trimestre de 22 años, las existencias totales de acero en todo el país ascendían a 23,45 millones de toneladas, lo que representaba una disminución del 12% en comparación con el mismo per íodo de 21 a ños y del 34% en comparación con el mismo período de 20 años.
En el primer trimestre de 2022, los precios de las cinco principales variedades de acero aumentaron, los precios de las materias primas también aumentaron en diversos grados. Aunque la disminución de la demanda es mayor, pero la oferta también está bajo presión, el primer trimestre de la fluctuación de los precios del acero al alza, cinco variedades de hilos, alambrón, placa laminada en caliente, placa laminada en frío, placa media y gruesa a finales de diciembre de 21 a finales de marzo de 22 años aumentó 7,1%, 6,2%, 10,4%, 4,8%, 4,2%, respectivamente.
Los precios del mineral de hierro, el carbón de coque y el coque aumentaron después del Festival de primavera. En cuanto al mineral de hierro, aunque el límite de la producción de acero ha dado lugar a una disminución de la demanda, el volumen de transporte de las minas en el extranjero ha disminuido estacionalmente, lo que se suma al efecto previsto de la reanudación de la producción de acero, lo que ha dado lugar a un aumento de La volatilidad de los precios del mineral de hierro, con un aumento del 25,2% a finales de marzo de 22 años en comparación con finales de diciembre de 21 años. El carbón de coque y el coque, aunque la demanda es débil, pero la oferta es más tensa, los precios a finales de marzo de 22 años aumentaron un 29,1% y un 29,6%, respectivamente, en comparación con finales de diciembre de 21 años. En general, la relación de beneficio bruto de las diferentes variedades de acero se ha recuperado, el grado de mejora de los productos de chapa de acero más largos es mayor, en el primer trimestre de 2022, el valor medio del beneficio bruto ponderado de la chapa de acero y la chapa de acero aumentó 102 Yuan / T y 141 Yuan / T en comparación con el cuarto trimestre de 2021, respectivamente.
En el primer trimestre, el nivel general de beneficio bruto de la industria ha mejorado, pero debido a que las diferentes empresas siderúrgicas se ven afectadas por la limitación de la producción en el norte de China de manera diferente, se prevé que el rendimiento de las empresas siderúrgicas se diferencie en el primer trimestre; En comparación, los beneficios de las empresas siderúrgicas especiales son relativamente estables y la presión de los costos de las empresas siderúrgicas generales es mayor. Sin embargo, teniendo en cuenta que no se han producido cambios en las previsiones anuales de producción, mantenemos las previsiones anuales de beneficios sin cambios. Se prevé que el crecimiento de los ingresos en el primer trimestre de 22 años supere el 100% en comparación con el mismo per íodo, incluidas las siguientes acciones clave: Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) (516,1%, cabeza de dragón de acero inoxidable, aumento del volumen de Negocios de carbonato de litio); Las principales acciones con un crecimiento de los ingresos proyectado del 0% al 100% en el primer trimestre de 22 a ños incluyen: Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) (7,2%; grifo de acero inoxidable laminado en frío, crecimiento continuo de la capacidad de seguimiento); . Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) (4,5%; líder de acero especial con una estructura de productos completa y un crecimiento constante del rendimiento); Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) (2,9%; líder de la industria china de superaleaciones); Otras acciones clave en el primer trimestre de 22 años pronostican un crecimiento de los ingresos de menos del 0%: Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) (- 0,9%; las principales empresas siderúrgicas de la región central y meridional, la proporción de acero de gama alta aumentó gradualmente); Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) (- 3,1%; las empresas siderúrgicas de China Oriental con alta elasticidad, tanto para la madera larga como para la placa, tienen características de alto dividendo); Angang Steel Company Limited(000898) (- 3,5%; empresas de alta gama); Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) (- 12,8%; grifos de placas de gama alta, placas de automóviles y campos de acero al silicio tienen ventajas obvias).
Análisis de las inversiones: Aunque la demanda a corto plazo se ve afectada por la situación epidémica, se prevé que la emisión anticipada de bonos especiales y la inversión en proyectos importantes apoyen firmemente la demanda de acero de seguimiento y que la demanda se recupere en el segundo trimestre. Mantenemos una calificación de inversión “optimista” para la industria y una calificación de inversión para las empresas clave de la industria. Al mismo tiempo, en el contexto de la “neutralización del carbono” se prevé que la industria siderúrgica se enfrentará a un período de cambio y promoverá el Centro de beneficios de la industria siderúrgica en su conjunto hacia arriba. La parte de P & C recomienda que se preste atención a la subestimación de la hoja larga y a la alta elasticidad de la hoja larga. La parte de P & C recomienda que se preste atención a la subestimación de la hoja de la hoja principal. La parte de P & C se centra en la subestimación de la hoja principal. La parte de Special Steel se centra en la aleación de alta temperatura. La parte de Special Steel Se centra en la aleación de alta temperatura estándar. La parte de Special Steel se centra en la aleación de alta temperatura estándar.Sí.
Sugerencia de riesgo: la duración de la epidemia es mayor de lo esperado, lo que afecta a la producción de acero; La demanda descendente es inferior a lo previsto, lo que da lugar a una disminución de los precios del acero.
