Puntos de inversión
Revisión del mercado
El comercio minorista CS cayó un 4,24% en marzo, en comparación con un aumento del 1,19% en el mismo per íodo del a ño pasado. El rendimiento del mercado fue significativamente más débil que el mismo período del año pasado, pero ganó 3,59 PCT. Sub – placa, la mayoría de las Sub – industrias cayeron, la amplitud de los tres primeros son supermercados y tiendas de conveniencia, operaciones de mercado profesionales, formatos integrados, respectivamente, 3,23%, – 0,83%, – 1,72%. La mayoría de las acciones de la industria cayeron. El nivel de valoración del PE de la industria en su conjunto muestra un aumento, pero la fluctuación a mediados de mes es mayor, a mediados de mes a cerca de la línea de valoración de 75x después de tocar fondo, el nivel de PE de cada Sub – placa en el mes está disminuyendo.
Seguimiento mensual de los datos de la industria
El aumento del IPC fue constante en el mismo período del año pasado y aumentó ligeramente en comparación con el mes anterior. En febrero, el IPC aumentó un 0,9% año tras año, el mismo aumento que el mes pasado, con un aumento general estable año tras año. Entre ellos, los precios de los alimentos disminuyeron un 3,9%, 0,1 PCT más que el mes pasado, los precios no alimentarios aumentaron un 2,1%, o 0,1 PCT más que el mes pasado. Debido a la disminución de los precios de los alimentos y a la expansión de los precios de los productos industriales de consumo, el aumento de los precios del gas y el gasóleo en febrero se mantuvo estable. En cuanto a la estructura, la disminución de los precios de los alimentos se ve afectada principalmente por la disminución de los precios de la carne de cerdo, mientras que los precios de los bienes de consumo industriales siguen aumentando debido a las comunicaciones de transporte.
La recuperación del mercado de consumo se aceleró y el crecimiento de las ventas al por menor de productos mejorados fue mejor. De enero a febrero, las ventas al por menor de bienes de consumo aumentaron un 6,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa un aumento de 2,8 PCT en comparación con la tasa media de crecimiento de 2021, ligeramente superior a las expectativas. Las medidas de prevención y control de epidemias de China siguen optimizando, promoviendo la aplicación de políticas de consumo eficaces, el Festival de primavera y los Juegos Olímpicos de invierno impulsan claramente el consumo, la recuperación de las ventas en el mercado se ha acelerado, el consumo básico de la vida se ha mantenido estable y rápido crecimiento, la demanda de consumo de actualización se ha liberado continuamente, el papel de atracción de la venta al por menor en línea sigue apareciendo.
Las ventas en línea siguen impulsando el crecimiento del consumo y la tasa de penetración aumenta año tras año. De enero a febrero, las ventas al por menor en línea de bienes físicos aumentaron un 12,3% en comparación con el mismo período del año anterior, y la tasa de aumento fue de 0,3 PCT más rápida que en 2021, lo que representó una proporción del 22,0% del total de las ventas al por menor de bienes de consumo, lo que representa un aumento de 1,3 PCT en comparación con el mismo período del año anterior.
Las ventas al por menor fuera de línea han aumentado constantemente, el consumo de tiendas físicas siguió mejorando. Según las estimaciones, las ventas al por menor de bienes de consumo en las tiendas físicas aumentaron un 5,2% entre enero y febrero, lo que representa un aumento de 3,4 PCT en comparación con diciembre de 2021. Las ventas al por menor de supermercados, tiendas de conveniencia, grandes almacenes, tiendas especializadas y tiendas especializadas por encima de la cuota aumentaron un 3,0%, un 12,8%, un 2,1%, un 10,3% y un 5,3%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo de dos años en 2021. El Festival de primavera y los Juegos Olímpicos de invierno tienen un efecto obvio en la promoción del consumo de los residentes. Con el apoyo de la prevención y el control precisos, el entusiasmo de los residentes por ir de compras y entretenimiento ha mejorado.
Noticias dinámicas de la industria
Los ingresos anuales de pinduo en 2021 ascendieron a 93.950 millones y el número anual de usuarios activos fue de 869 millones; Ding Dong para comprar verduras para lanzar la marca de verduras prefabricadas “Energy Fresh food”, entrar en el mercado B – end; Liu qiangdong dimitió como CEO del Grupo Jingdong Xu lei.
Estrategia de inversión
Debido a la influencia de la divergencia de la situación epidémica en China, la situación de la prevención y el control de la situación epidémica en las ciudades de primera línea, como beishang Shenzhen, no ha sido estable, el consumo, los viajes, la logística, etc. están restringidos, el efecto de la base superpuesta, se espera que el consumo de agregación social se vea afectado en abril, y el consumo en línea se desacelerará. Bajo la influencia continua de la situación epidémica, el rendimiento del consumo obligatorio es ligeramente más fuerte que el consumo opcional, por lo que se sugiere prestar atención a la compra comunitaria en grupo, el comercio minorista en tiempo real y otros nuevos modelos de venta al por menor. Mientras tanto, abril se encuentra en el período de divulgación centralizada del informe anual y el primer informe trimestral, y se recomienda que se preste atención a los líderes de bajo valor que todavía pueden mantener un rendimiento anual estable y un mejor rendimiento minorista terminal q1 bajo el impacto de la epidemia, centrándose en la recomendación de la placa de cosméticos y joyas de oro, centrándose principalmente en las siguientes líneas principales: 1) las marcas de productos nacionales se acercan a la demanda de los consumidores, aceleran el hundimiento y la penetración, y las principales empresas siguen aumentando su cuota de mercado a través de la comercialización de nuevos medios: Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) \ , Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) \ ; El consumo de joyas tiende a la vida diaria, la demanda de la ciudad de baja línea aumenta, el canal está encriptado, el nuevo cultivo de la pista de diamantes tiene un amplio espacio: Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) , Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) ; La reconstrucción del valor de los canales fuera de línea, las empresas físicas a ñaden Código incluso al por menor, la valoración actual está cerca de la parte inferior: Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) .
Indicación del riesgo
Desaceleración del crecimiento macroeconómico; El efecto de la mejora del consumo no es tan bueno como se esperaba; La nueva División de la industria y el aumento de la competencia en el mercado; La propagación de brotes epidémicos en China afecta a la confianza y la voluntad de los consumidores
