Hoy (8 de abril) los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen a lo largo de toda la línea de alta apertura, después de terminar la conmoción inicial, el índice de acciones cayó rápidamente, luego se estabilizó la conmoción cerebral, y la violencia se convirtió en rojo, se mantuvo cerca del punto de cierre de ayer cerca de la conmoción cerebral y la consolidación, el índice de acciones de la tarde siguió aumentando las señales.
Desde el punto de vista de la superficie del disco, el disco de protección de metales preciosos de la mañana, el gran poder financiero de la tarde, la química del fósforo, los materiales de construcción de cemento, la moneda digital y otras placas también se muestran prominentes. En la Sección de desarrollo inmobiliario, a partir de la fecha de publicación, el límite de negociación de Sichuan Languang Development Co.Ltd(600466) , China-Singapore Suzhou Industrial Park Development Group Co.Ltd(601512) , Everbright Jiabao Co.Ltd(600622) , China Wuyi Co.Ltd(000797) \ , Tianjin Tianbao Infrastructure Co.Ltd(000965) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) \ , etc. Entre ellos, China Wuyi Co.Ltd(000797) ha implementa
El impacto de la epidemia en la economía china ha comenzado a reflejarse gradualmente en los datos económicos, y las previsiones para marzo y el segundo trimestre son deficientes. A corto plazo, bajo la influencia de la fermentación continua de la situación epidémica en China, el mercado todavía toma el crecimiento constante y los recursos aguas arriba como la línea principal, pero fluctúa o se intensifica, controla la posición y espera la mejora de los datos macroscópicos y el cambio marginal de la microempresa.
En el actual a – Share hot spots dispersed, la intensificación de la rotación de las placas tectónicas en el contexto de las posibles oportunidades de inversión ocultas, la selección de algunas instituciones de investigación, vamos a ver qué temas al final para la referencia.
Tema 1 desarrollo inmobiliario
First Securities said that the Higher position released Positive Signals, The Policy window period arrived. En la actualidad, la tendencia a la baja de los fundamentos de la industria continúa, en la primera mitad de marzo, el área de ventas de datos de alta frecuencia disminuyó un 50,1% año tras año, la tasa de eliminación de la nueva apertura disminuyó considerablemente al 34%, el ciclo de eliminación de las principales ciudades aumentó significativamente. Algunas empresas privadas de vivienda a corto plazo se enfrentan a la presión del pago de la deuda, la falta de confianza en la oferta y la demanda en ambos extremos de la situación grave, el actual control de los riesgos inmobiliarios es urgente, la reunión de alto nivel dejó claro la importancia de hacer frente a los riesgos de la industria. Abrir la cadena de liquidez de la industria debe ser la primera en ver el calentamiento de las ventas, la confianza en la compra de viviendas para restaurar la necesidad urgente de políticas, la relajación de la política después de la Declaración de alto nivel ha sido clara, juzgamos la ventana de tiempo de ajuste de la política de cuatro ciudades clave en la segunda mitad de marzo. La Declaración sobre el impuesto sobre bienes inmuebles eliminó un gran factor negativo en la supresión de la demanda durante el a ño.
Wanlian Securities señaló que, en el contexto macroeconómico del “crecimiento constante”, los fundamentos actuales de la industria inmobiliaria siguen siendo bajos, la política de mejora marginal sigue siendo sostenible, se espera que el seguimiento de más políticas positivas merezca la pena esperar, siga siendo optimista sobre el rendimiento del mercado inmobiliario. Se sugiere que se preste atención a (1) las empresas de gestión de la propiedad que tengan un mejor rendimiento básico; Empresas inmobiliarias de alta calidad con antecedentes de empresas estatales y centrales; Las empresas inmobiliarias que poseen propiedades de alta calidad o empresas de transformación, o que forman efectivamente un círculo virtuoso de fondos de “Desarrollo +”.
Shenyin Wanguo Securities mencionó que los bienes raíces siguen siendo el pilar de la industria de la economía nacional China, la industria y la cadena industrial contribuyen casi el 30% del PIB, pero en la actualidad los bienes raíces experimentan múltiples controles y dificultades financieras, el impacto económico puede entrar gradualmente en la fase de arrastre bajo. Dado que el Gobierno hace hincapié con frecuencia en la estabilización de la economía, el crecimiento constante y la prevención y el control de los riesgos financieros, y la estabilización de la economía necesita urgentemente estabilizar los bienes raíces, se espera que la reparación de las políticas en ambos extremos de la oferta y la demanda de la industria inmobiliaria acelere El progreso, y promoverá la optimización de la estructura de la industria, la concentración y la mejora de nuevo, se espera que las empresas inmobiliarias de alta calidad reciban un doble aumento de la cantidad y la calidad.
[tema 2] materiales de construcción de cemento
Guosheng Securities said that short term due to Epidemic Management and Control Impact on demand Restoration, Cement Price Fluctuation Trend, Stock Pressure has increased; Se espera que el crecimiento estable del crédito a mediano plazo aumente, se espera que la tasa de emisión de bonos especiales se acelere aún más, se espera que la cadena de infraestructura aumente la energía cinética. Con un amplio crédito estructural, se espera que la demand a de cemento inicie un ciclo de recuperación estable que apoye el Centro de precios del cemento a medio plazo más alto que en el mismo período del a ño anterior, mientras que la actual tasa neta de mercado de placas y la relación precio – beneficio de la valoración relativa se encuentran todavía en un nivel histórico bajo, se espera que la valoración de la industria se repare. Se espera que la recomendación a mediano y largo plazo se beneficie de la integración del mercado del Norte de China en el noreste de China y de la gran flexibilidad económica.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) A medio y largo plazo, el cemento ha entrado en un período de disminución de la demand a, y en el futuro las preocupaciones de la industria se centrarán en las oportunidades que ofrece el cambio del lado de la oferta de la industria en el marco del objetivo de “doble control” y “doble carbono”: a) La política exige que la proporción de la capacidad de referencia supere el 30% en 2025, y se prevé que la capacidad de 2500t / D y la capacidad de escala inferior se retiren gradualmente en el futuro, y la capacidad total se reducirá en más del 8,6%.
It is expected that the Cement Industry will be included in carbon Trading in the Future, Carbon Tax + emission reduction Reform increases the Cost pressure of Small Enterprises, leading Competitive Advantage is prominent, it is expected to be further expanded through Merger and Acquisition, the Power of speech is Enhanced, Price Se espera que el lado de la demanda comience a funcionar bien en 2022 y que la parte inferior del lado inmobiliario se recupere. A medio y largo plazo, la industria del cemento en su conjunto o muestra una tendencia de “reducción de la cantidad y aumento de los precios”, después de que se incorpore en el comercio de carbono, o acelere el aumento de la concentración del lado de la oferta, se espera que el aumento de la parte principal apoye el crecimiento del rendimiento. Desde el punto de vista del rendimiento de los dividendos y la valoración, la empresa de cemento tiene una alta relación calidad – precio de la inversión.
[tema 3] grandes Finanzas
China Post Securities said that the Annual Report Intensive Disclosure helped the Bank Valuation repair Market, continued good Bank shares Performance. En la actualidad, la valoración de las acciones bancarias es generalmente inferior a otras industrias, y también se encuentra cerca del nivel más bajo de valoración en la historia. A medida que el sector bancario entra en el período de divulgación intensiva del informe anual 2021, vale la pena esperar que se restablezca el mercado de valoración del sector bancario. La política de crecimiento estable del segundo trimestre se convertirá en la fuente de poder del desempeño bancario en la próxima etapa, y se espera que las acciones relacionadas con un mayor crecimiento, activos de alta calidad y foso empresarial reciban más atención del mercado.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) señaló que para la industria Se han introducido una serie de políticas para promover la construcción de empresas de valores y mercados de capitales (fondos de seguros, nuevas normas para el intercambio de ingresos, cuentas integradas y la plena aplicación del sistema de registro), lo que beneficia a la FICC, la gestión de la riqueza y la cadena industrial de grandes bancos de inversión. Aumento de la seguridad del Centro de beneficios a largo plazo: el negocio de gestión de la riqueza sigue creciendo, y los canales, productos y clientes se benefician profundamente; La escala de derivados sigue creciendo rápidamente, los nuevos productos siguen introduciendo el sistema de superposición de normas continuas, la FICC constituye el incremento básico; La construcción del mercado de capitales de varios niveles acelera la creación de la Junta de Ciencia y tecnología y la bolsa de comercio del Norte para traer un nuevo aumento, mientras que la reforma del sistema de registro también trae el dividendo del sistema de Negocios de stock. Los fundamentos y la política de las empresas de valores y la valoración forman un gran contraste, los beneficios de las empresas de valores siguen siendo altos, en relación con Roe ha estado cerca del nivel anterior del mercado Bull (2015 – 2016), pero su valoración sigue estando en la parte inferior de la valoración histórica 1 / 4, valoramos el valor de asignación a largo plazo de las empresas de valores.
Para el sector de los seguros, los tipos de interés se estabilizan y la valoración se repara en breve. Seguros inmobiliarios, seguros de automóviles, resonancia de frecuencia no automotriz, patrón de competencia estable, las principales ventajas de las empresas de seguros se ampliaron. Después de un a ño de Reform a integral del seguro de automóviles, el crecimiento de los ingresos por primas ha mejorado notablemente, mientras que las primas no relacionadas con el seguro de automóviles siguen aumentando; A medio y largo plazo, el efecto de escala se fortalecerá aún más, y se espera que las principales empresas de seguros amplíen aún más el espacio de beneficios y fortalezcan las barreras a la competencia en función de sus ventajas en términos de tarifas, canales y marcas. Debido a la contradicción entre la oferta y la demanda de la industria, la presión del lado de la deuda es notable.
Además, en la nueva etapa de desarrollo, la cadena de la industria de la gestión de la riqueza tiene un amplio espacio para el desarrollo de la economía china en la etapa de desarrollo de alta calidad, el PIB de China supera los 100 billones de yuan, el PIB per cápita supera los 1 billón de dólares, la riqueza de los residentes se acumula rápidamente, la escala de los activos invertibles aumenta rápidamente, y la asignación de activos se acelera de los activos físicos a los activos financieros. Con la orientación de la política de “no especulación de la vivienda”, la ruptura de la financiación bancaria, la aceleración de la transformación del patrimonio neto y la disminución de los tipos de interés, el aumento de la proporción de la asignación de activos de derechos e intereses de los residentes es la tendencia general, que aporta espacio para el crecimiento del mercado de la gestión de la riqueza. Al mismo tiempo, la expansión de la capacidad de las instituciones de gestión de la riqueza, los productos siguen enriqueciéndose, el mercado para crear más productos financieros adaptados a las necesidades de la gestión de la riqueza familiar, también contribuye al desarrollo del mercado de gestión de la riqueza. El negocio de gestión de la riqueza es una pista de alta calidad a medio y largo plazo para las empresas de valores, los productos financieros de la cadena industrial, los fondos públicos de participación, la gestión de activos y otros espacios comerciales.
Además, el amplio espacio de crecimiento de las empresas institucionales se ha convertido en un importante punto de partida para la transformación ecológica del mercado de capitales, la tendencia de la institucionalización, para el desarrollo empresarial de las empresas de valores ofrece oportunidades. La demanda de servicios relacionados con los clientes institucionales, como la intermediación institucional, las ventas, la contratación externa de fideicomisos, las transacciones y la prevención y el control de riesgos, ha aumentado. La liberación continua de los dividendos de las políticas proporciona un entorno favorable para que las empresas de valores lleven a cabo el Servicio de comercio institucional, mientras tanto, el cambio del cuerpo principal de la inversión en el mercado, el crecimiento de los inversores institucionales, el aumento de la volatilidad del mercado, la cobertura de los clientes, La cobertura de riesgos y la construcción de estrategias diversificadas aumentan la demanda y promueven el desarrollo del Servicio de comercio institucional. Las principales empresas de valores se benefician en gran medida de las cualificaciones empresariales, la fuerza del capital, los recursos de los clientes y la capacidad de control de riesgos.
[tema 4] metales preciosos
Asia oriental qianhai Securities mentioned that the Gold entered an important disposition time Point. La liquidez del mercado del oro es alta, y las expectativas del mercado a menudo desempeñan un papel importante. Mirando hacia atrás en los últimos seis aumentos de las tasas de interés, el oro aumentó o disminuyó un promedio de 10,37%, 0,99% y – 1,32% en el año, medio a ño y un mes antes de que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés. En el último año, medio a ño y un mes, el aumento medio fue del 6,67%, el 7,81% y el 0,02%, respectivamente. El rendimiento del mercado del oro después del aumento de las tasas de interés es mejor que antes, lo que indica que la liberación de las preocupaciones del mercado sobre el precio del oro mostró un impulso positivo.
Western Securities Co.Ltd(002673) El punto de inflexión de la alta inflación estructural se acerca después de la epidemia, lo que debilitará la capacidad letal de la deuda a tipo de interés negativo.
La economía estadounidense se desaceleró en el cuarto trimestre, y el riesgo de una recesión el a ño que viene es alto. Si el conflicto ruso – ucraniano desencadena una crisis de la cadena de suministro, los Estados Unidos e incluso el mundo se enfrentarán a una recesión antes. En el próximo año, la rentabilidad de las acciones estadounidenses se debilitará gradualmente, los inversores institucionales asignarán oro y otros activos de Seguridad para aumentar la demanda.
Las expectativas de contracción se han digerido parcialmente, la probabilidad de que el rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se rompa por debajo del 2,5% no es alta, se espera que el punto más alto o antes y después del aterrizaje de las botas de contracción. Con la caída de las botas de encogimiento, la proximidad de las elecciones de mitad de período, la presión a la baja de la economía, el rendimiento de la deuda de los Estados Unidos a 10 años o Q2 a principios de Q3 en el ciclo descendente, se espera que la escala de la deuda mundial de tipos de interés negativos se recupere de nuevo, el oro también marcará el comienzo de un a ño de recuperación. De pie en el momento, aunque todavía ligeramente a la izquierda, pero el valor de la asignación de oro ha sido muy significativo.
Minsheng Securities cree que la oportunidad de oro viene. En comparación con el oro, la volatilidad del valor de las acciones de oro también se ve afectada por factores básicos, como la volatilidad del índice de oro es mayor que el precio del oro. En el análisis de la elasticidad del rendimiento, se debe prestar especial atención a la relación entre la producción de oro mineral, el costo global de la producción de oro y la planificación del aumento del rendimiento y el almacenamiento. Debido a que la fluctuación del costo del oro en las minas es insignificante en comparación con la fluctuación de la tendencia del precio del oro, el aumento del precio del oro puede conducir directamente a un aumento de los beneficios del negocio del oro mineral, y el oro mineral representa una mayor proporción del rendimiento del precio del oro.
