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Las expectativas de crecimiento estable de China en el futuro próximo siguen estando respaldadas: además de la reunión ordinaria anterior en la que se expresó la necesidad de utilizar oportunamente los instrumentos de política monetaria para apoyar más eficazmente el desarrollo de la economía real; China Railway Group Limited(601390) \ Y las ciudades de todo el país están aumentando. El seguimiento también debe centrarse en los cambios en los microdatos.
El acta de la reunión de marzo de la Reserva Federal elevó la probabilidad de un aumento de 50 BP en la reunión de mayo, y el proceso de reducción fue mucho mayor de lo esperado, con planes para reducir las tenencias de activos en hasta 95.000 millones de dólares al mes, en comparación con un máximo de 50.000 millones de dólares al mes en la última ronda. La última ronda de reducción de los activos financieros es obviamente corta, el seguimiento de la necesidad de vigilar el riesgo de ajuste de los índices bursátiles mundiales. Desde 2007, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los activos financieros es significativa, y la correlación positiva significativa con las acciones de los Estados Unidos es de hasta 0,9, y la correlación negativa con los tipos de interés de los bonos de los Estados Unidos es de hasta – 0849, y Shanghai y Shenzhen 300 registraron una correlación positiva de 0,68; Sin embargo, la correlación entre el balance de la Reserva Federal y los productos básicos fue inferior a 0,56.
En el lado de los productos básicos. A nivel macroeconómico, las tres principales PMI de China se ajustaron significativamente en marzo, bajo el impacto repetido de la epidemia China, los tres principales índices de la industria manufacturera oficial, la industria no manufacturera y las PMI integradas se redujeron en marzo, y la grave situación epidémica actual en Shanghai también retrasará las exportaciones chinas de seguimiento. A nivel microeconómico, y la demanda de bienes raíces y la construcción de infraestructura de alta correlación todavía no se ha hecho evidente: a partir de la semana del 7 de abril, la producción de hilos, el almacén de fábrica, el almacén de la sociedad han aumentado, el almacén de la sociedad terminó cuatro semanas antes de la tendencia de reducción continua, de acuerdo con nuestra última investigación, por la situación epidémica, la debilidad de los bienes raíces, el inicio lento de los proyectos de construcción afectados, la construcción aguas abajo durante dos semanas consecutivas en comparación con el mismo período del año pasado, la relación de la cadena comenzó a disminuir ligeramente. En el juego de la fuerte expectativa y la débil realidad, todavía es necesario observar la señal de estabilización y mejora de la demanda interna, y mantener la neutralidad de la demanda interna de productos industriales. Además, el 6 de abril, la AIE dijo que los Estados Miembros habían arrojado 240 millones de barriles, es decir, 120 millones de barriles adicionales en los Estados Unidos, junto con 60 millones de barriles de petróleo arrojados anteriormente, 180 millones de barriles, mientras que otros Estados Miembros habían arrojado 120 millones de barriles, por lo que era necesario prestar atención al aterrizaje del plan de lanzamiento posterior. Afectado por la situación en Ucrania y Rusia, los precios mundiales de los fertilizantes siguen aumentando, y la lógica alcista basada en el cuello de botella de la oferta y la transmisión de costos sigue siendo relativamente suave. Además, con el apoyo del clima árido y la transmisión de la inflación mundial, los productos básicos blandos como el algodón y el azúcar blanco también merecen atención. A nivel de metales preciosos, las botas de la Reserva Federal para el primer aumento de las tasas de interés cayeron sobre la inflación estadounidense, manteniendo la opinión de que la caza de Gangas es más larga.
Estrategia (orden de fuerza): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (algodón, azúcar blanco, soja, harina de soja, etc.), la caza de gangas de metales preciosos; Los productos industriales de demanda externa (petróleo crudo y productos relacionados con el costo de la cadena, nueva energía y metales no ferrosos), los productos industriales de demanda interna (materiales de construcción negros, aluminio no ferroso tradicional, productos químicos, carbón) son neutrales;
Futuros sobre índices bursátiles: neutrales.
Punto de riesgo: riesgo geopolítico; Riesgo de brotes epidémicos mundiales; El deterioro de las relaciones sino – estadounidenses; La situación en el Estrecho de Taiwán; La situación en Ucrania y Rusia.
