A – Share Landscape Ecological Enterprises Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) (hereinafter referred to as ” Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) “)
El 29 de marzo, Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) \ \
La “transacción actual” mencionada en el anuncio anterior, a saber, el anuncio sobre la intención de la empresa de invertir en el extranjero, publicado el 22 de febrero de este año por Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) . En ese momento Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717)
¿Qué hay detrás de un cambio tan grande en el comercio sólo después de enero?
participación de cartera
Los datos muestran que Qinghai juzhiyuan es una nueva empresa de materiales energéticos que se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de hexafluorofosfato de litio, materiales de electrodos positivos y negativos de baterías de litio y materiales ternarios de baterías de litio. El hexafluorofosfato de litio se utiliza ampliamente en la fabricación de baterías de litio de alto rendimiento. It was revealed that it had been approved by the chaidamu Circular Economy Pilot Zone Management Committee for a Annual production of 6000 tons of High – end lithium hexafluorophosphate Project, which a phase of the production of 2000 tons of lithium hexafluorophosphate Production Line has been completed in the second half of 2021 and has been approved by Delingha Emergency Management Bureau for trial Production, but not yet
Como principal negocio de ingeniería ecológica paisajística, gestión del medio ambiente ecológico y otras empresas ecológicas, la adquisición de Qinghai JUYUAN es transfronteriza. En un anuncio de inversión extranjera publicado el 22 de febrero, el Gobierno dijo que el Acuerdo tenía por objeto lograr la distribución estratégica de las empresas que cotizan en bolsa y mejorar su rentabilidad sostenible.
According to the information revealed initially one month ago, Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) El 29 de marzo, Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) \ En consecuencia, la valoración del 100% de las acciones de Qinghai juzhiyuan se redujo en casi la mitad después del cambio de transacción.
Al mismo tiempo, la contraparte de Qinghai juzhiyuan también ha hecho los ajustes correspondientes al compromiso de rendimiento.
La contraparte se comprometió inicialmente a realizar el beneficio neto de la empresa auditada no menos de 300 millones de yuan, 400 millones de yuan y 500 millones de yuan entre 2022 y 2024, y el valor del beneficio neto se calculó en 1.200 millones de yuan sobre la base del total de tres años. Después del ajuste, el índice de evaluación de la actuación profesional se cambió a un beneficio neto auditado no atribuible de 2022 a 2024 de no menos de 900 millones de yuan.
According to revealed that Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) \ \ \ \ \ \
“Esta transacción requiere una inversión en efectivo de 210 millones de yuan, la escala de la transacción es pequeña, la inversión estratégica Qinghai JUYUAN puede evadir eficazmente el riesgo de integración de M & a después de la adquisición de la participación, no tendrá un impacto negativo en la producción y gestión actuales de las empresas que cotizan en bolsa.” Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) representa.
La Bolsa de valores cuestionó la transacción.
De hecho, no es tan simple detrás de un cambio tan grande en el trato.
The Reporter noted that on 22 February, on the Day of the first Disclosure of the transaction, it was immediately received the inquiry letter on Foreign Investment issues issued by the sehk (hereinafter referred to as Inquiry letter).
En la Carta de consulta, la bolsa de Shanghai señaló que la reposición actual no superaba los 610 millones de yuan y que se preveía que la evaluación de los activos se completaría a mediados de marzo de 2022. La proporción de aportación de capital del accionista objetivo Liu bingsheng es del 76,67%, el tiempo de adquisición inicial de la participación es el 26 de noviembre de 2020, la proporción de aportación de capital del accionista Cai xianwei es del 10%, el tiempo de adquisición inicial de la participación es el 24 de marzo de 2021. Se requiere información adicional sobre la base de la confirmación del precio de transacción, el proceso de cálculo, los principales métodos de cálculo y la valoración inicial de la empresa destinataria. Al mismo tiempo, se pide que se expliquen los antecedentes de la participación de los accionistas de la empresa destinataria, la consideración de la transacción, si se ha pagado realmente, si existe una posible relación de asociación o acuerdo de intereses con la empresa que cotiza en bolsa y sus accionistas controladores y si existe una transmisión de intereses.
Además, la bolsa de valores de Shanghái también cuestionó si había suficientes fuentes de capital en la ampliación de capital: “el anuncio muestra que los 610 millones de yuan de la empresa se financian a sí mismos, incluyendo, pero no limitado a, fondos propios y préstamos de M & A, etc. el saldo de los fondos monetarios de la empresa al final del tercer trimestre de 2021 es de s ólo 258 millones de yuan, y todavía hay 198 millones de yuan de fondos recaudados temporalmente que no han sido devueltos, y otros 250 millones de yuan de bonos expiran en junio de 2022.” Por favor, describa el acuerdo específico y la viabilidad de los fondos de transacción de acuerdo con la situación de liquidez de la empresa y los canales de financiación disponibles.
Tras una prórroga, el 10 de marzo Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) En cuanto a las fuentes de fondos, además de los fondos propios, hay ventas de activos para complementar el flujo de caja de la empresa, préstamos bancarios, préstamos para fusiones y adquisiciones, préstamos para grandes accionistas, etc.
Aunque indicó que la transacción estaba bien financiada, Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) publicó información sobre los cambios de El mismo día, también se respondieron a las preguntas restantes de la Carta de consulta de la bolsa de Shanghai. Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) \ \ Adquirir el 35% de las acciones de la empresa objetivo a un precio de transacción de 210 millones de yuan, y el precio de transacción es justo. No existe una relación potencial entre los accionistas de la empresa destinataria y la empresa que cotiza en bolsa y sus accionistas controladores ni un acuerdo de intereses.
Hay muchos riesgos en la empresa objetivo.
Vale la pena señalar que hay muchos riesgos inherentes a los activos que se van a comprar después de mucho esfuerzo.
Según la información financiera, Qinghai juzhiyuan en 2020, 2021 los beneficios netos son pérdidas.
De 2020 a 2021, los ingresos de explotación de Qinghai juzhiyuan fueron de aproximadamente 0 yuan y 381770 Yuan, respectivamente. El beneficio neto correspondiente es de aproximadamente – 46747 millones de yuan y – 280451 millones de yuan, respectivamente.
It is understood that the current Qinghai juzhiyuan Phase I production line is still in the Trial Production stage; La línea de producción de la segunda fase todavía está en construcción, y existe una gran incertidumbre sobre el tiempo de puesta en marcha oficial. Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) \ Esta valoración se basa en el cálculo de la capacidad de producción de la empresa objetivo, la producción completa y las ventas completas, y existe el riesgo de que la capacidad de producción y las ventas no sean las esperadas.
Aunque la transacción firmó un compromiso de rendimiento, las empresas que cotizan en bolsa y el controlador real de la empresa objetivo Liu bingsheng acordaron que la parte de los beneficios insuficientes se compensaría en efectivo. However, it was Uncertain that there would be sufficient cash or other channels to get cash to meet the Compensation commitment.
Además, Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) admite, Actualmente no hay sinergia comercial con la empresa destinataria. “En primer lugar, los principales productos de la empresa destinataria son el hexafluorofosfato de litio, que es una empresa de procesamiento, no hay recursos de litio; en segundo lugar, la empresa destinataria está perdiendo dinero en la actualidad, después de la finalización de la transacción, la empresa destinataria puede tener el riesgo de pérdidas continuas; En tercer lugar, la empresa destinataria todavía no tiene el equipo de producción de hexafluorofosfato de litio, la tecnología y la reserva técnica de propiedad intelectual, después de la ampliación de capital no tiene el control de la empresa destinataria, después de la ampliación de capital la empresa destinataria y la empresa destinataria en la actualidad Existe el riesgo de que la producción, el personal y las empresas no funcionen de manera eficaz y coordinada. “
