Recientemente, varias ciudades han relajado la política de compra de viviendas, más de 60 ciudades emitieron más de 100 políticas de regulación inmobiliaria en el primer trimestre de este año. En general, la política de liberalización sigue aumentando y acelerando.
En la política de la frecuencia del viento caliente, las expectativas del mercado se relajan, las acciones inmobiliarias y los bonos se disparan. 15 de marzo – 1 de abril, el sector inmobiliario aumentó un 29,1%, liderando las acciones a; Las acciones de Hong Kong también mostraron una placa inmobiliaria brillante, un repunte de casi el 20%, la deuda inmobiliaria también es fuerte en general.
En marzo, los fundamentos de la industria inmobiliaria siguieron llegando a su punto más bajo, frente a la continua debilidad de las ventas y a la doble presión de la fermentación del riesgo de crédito. Al mismo tiempo, el calor del mercado de la tierra disminuyó.
Sin embargo, muchos corredores creen que la revisión y la historia actual similar de los tres períodos, la actual ronda de relajación, la placa de bienes raíces todavía tiene fuerza de Acción, el punto de inflexión de la industria llegará.
La deuda inmobiliaria se ha disparado.
El miércoles 6 de abril, el primer día de negociación después de las vacaciones de Qingming, a – Share Real Estate levantó la marea de comercio de nuevo, Bright Real Estate Group Co.Limited(600708) , China Enterprise Company Limited(600675) , Nanjing Chixia Development Co.Ltd(600533) , Beih-Property Co.Ltd(600791) , China Wuyi Co.Ltd(000797) , Cccg Real Estate Corporation Limited(000736) \ .
Las acciones de Hong Kong también marcaron el comienzo de un aumento de la placa inmobiliaria, Greenview China Real Estate aumentó más del 30%, Guangdong Land aumentó casi un 20%, Yuzhou Group, jiazhaoye beautiful, South China City y otras acciones aumentaron más del 10%.
Mientras que las acciones inmobiliarias aumentaron, los bonos inmobiliarios aumentaron colectivamente. “20 Dragons control 04” up 20%, “20 Zhengrong 03”, “21 Dragons control 02”, “18 Dragons control 05”, “20 Dragons control 01”, “16 rongchuang 07”, “20 jinke 02”, “20 Times 09” and so on increase over 10%.
Desde que el conflicto ruso – ucraniano se alivió el 15 de marzo, el mercado marcó el comienzo de un repunte en la reparación, la placa inmobiliaria sobresalió, liderando la placa. 15 de marzo – 1 de abril, el índice de bienes raíces de oro aumentó un 29,1%, liderando las acciones a; El sector inmobiliario de Hong Kong también se recuperó, aumentando un 19,9%.
La entrada neta de capital de la placa de bienes raíces fue la segunda, y la entrada neta de capital de la placa de bienes raíces a fue de 2.700 millones de yuan en el mismo período, después de la placa de bancos.
En la actualidad, la tasa de introducción de políticas de mejora se acelera, el mercado tiene una fuerte expectativa de una mayor relajación de las políticas en el futuro, el rendimiento de la placa inmobiliaria también se fortalece.
Los fundamentos siguen reduciendo el rendimiento de las empresas inmobiliarias
El rendimiento de la placa inmobiliaria “caliente”, mientras que los fundamentos inmobiliarios siguen siendo “fríos”.
En marzo, el rendimiento general de la industria inmobiliaria siguió siendo bajo, frente a las ventas, el crédito, el mercado de la tierra y otras presiones múltiples.
1. Las ventas de nuevas viviendas siguen disminuyendo
China Gold Securities señaló que las ventas de nuevas viviendas han seguido disminuyendo desde el comienzo del año, que se encuentra actualmente en el nivel más bajo de la historia. Desde el cuarto trimestre del año pasado, las ventas semanales de viviendas de alta frecuencia en 50 ciudades clave, además de un ligero repunte en diciembre, han disminuido más del 30% en otros meses, especialmente en febrero y marzo de este a ño, la disminución interanual se ha ampliado a – 37% y – 51%, respectivamente, de los cuales la semana de marzo se ha mantenido plana en comparación con la semana de enero – febrero. Ya sea de la disminución interanual o en el sentido estacional de la cadena, las ventas actuales de nuevas viviendas están en el nivel más bajo de la historia.
Los residentes compran un Estado de ánimo de espera más pesado. En febrero, el país aumentó los préstamos en renminbi en 1230000 millones de yuan (año tras año – 10%), y se estima que 145000 millones de yuan; Los residentes a medio y largo plazo de los nuevos préstamos RMB – 45.900 millones de yuan (111% año tras año), por primera vez desde las estadísticas de los datos negativos, la mayoría de los préstamos residenciales a medio y largo plazo son préstamos hipotecarios, el nuevo valor añadido negativo indica que la cantidad de préstamos reembolsados en El mes en curso es mayor que la cantidad de préstamos, la voluntad de los residentes de comprar una casa deprimida.
2, las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias cayeron más ampliamente
Las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias cayeron consistentemente, el rendimiento se redujo en un 50%. Las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias desde septiembre del año pasado han seguido disminuyendo entre – 30% y – 40% año tras año, pero desde el comienzo del año se han ampliado considerablemente, 1, 2, 3 meses de disminución interanual han alcanzado respectivamente – 41%, 47% y – 53%; En total, las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias disminuyeron un 47% año tras año en el primer trimestre de este año.
El volumen de negocios del mercado de la tierra sigue siendo bajo.
China Securities Co.Ltd(601066) El precio acumulado de las transacciones de tierras de las empresas de desarrollo inmobiliario en enero y febrero fue de – 26,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento interanual disminuyó 29,5 puntos porcentuales en comparación con enero y diciembre de 2021, y 22,5 puntos porcentuales en comparación con diciembre de 2021. De enero a febrero, la superficie acumulada de adquisición de tierras de las empresas de desarrollo inmobiliario fue de – 42,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que representa una disminución de 26,8 puntos porcentuales en comparación con enero y diciembre de 2021 y de 9,1 puntos porcentuales en comparación con diciembre de 2021.
4, la presión de capital de las empresas inmobiliarias sigue siendo 23457
La emisión de bonos de las empresas inmobiliarias sigue disminuyendo. Los bonos públicos 4q21 y 1q22 de las empresas inmobiliarias (incluidos los bonos de crédito de China y la deuda externa del mar) se emitieron por valor de 117400 millones de yuan y 165700 millones de yuan, respectivamente – 47,8% y – 46,8%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a los efectos de varios impagos sucesivos de la deuda externa del Mar de las empresas inmobiliarias en el segundo semestre de 2021, la emisión de la deuda externa del Mar de las empresas inmobiliarias se hizo más difícil.
Los bonos a plazo de las empresas inmobiliarias siguen siendo elevados. Aunque la cantidad de bonos emitidos por las empresas inmobiliarias sigue disminuyendo, la cantidad de bonos adeudados sigue siendo elevada, con un nivel medio anual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuan en 2022 – 2024, de los cuales 179700 millones de yuan, 217500 millones de yuan y 150400 millones de yuan corresponden a los bonos adeudados en 2q22, 3q22 y 4q22, respectivamente. El nivel actual de emisión de bonos no puede cubrir la cantidad de bonos vencidos, la presión de las empresas inmobiliarias para vender el extremo de recaudación de fondos se ha intensificado. Si el monto de la emisión de bonos de 2q22 se mantiene en el nivel de 1q22, habrá una brecha de 14.000 millones de yuan en los bonos de vencimiento de las empresas inmobiliarias.
take History as
Mirando hacia atrás en la historia, el rendimiento de la placa de bienes raíces desde 2014 ha sido reabierto, China Securities Co.Ltd(601066) \ piensa que hay tres períodos que merecen especial atención, a saber: julio de 2014 ~ mayo de 2015, enero – marzo de 2019, junio – agosto de 2020, estos tres períodos, macro, industria, entorno de políticas y ahora hay muchas similitudes, y la placa de bienes raíces también ha mantenido varios meses de aumento continuo.
1. Julio de 2014 – mayo de 2015: relajación general de la política inmobiliaria
En este período, la placa de bienes raíces apareció casi 11 meses consecutivos de aumento del mercado, un aumento del 184,45%.
Durante este período, el entorno macroeconómico e industrial, en general en el crecimiento económico sostenido a la baja, la nueva construcción y las ventas de viviendas comerciales más bajas, el crecimiento de la inversión disminuyó gradualmente.
Esta ronda se benefició de la relajación general de la política de la demanda en la industria inmobiliaria. En el contexto de la continua disminución de la tasa de crecimiento económico, el aumento constante de la presión sobre el crecimiento y la acumulación continua de existencias inmobiliarias entre 2014 y 2015, el Gobierno central ha relajado gradualmente el control del mercado inmobiliario. En julio de 2014, la Declaración del Ministerio de vivienda y construcción marcó el “inventario” se ha convertido oficialmente en la línea principal de la política inmobiliaria, seguido de una reducción multisectorial de la proporción de pagos iniciales de préstamos hipotecarios y la reducción de la carga fiscal de las transacciones inmobiliarias.
2. Enero de 2019 a marzo de 2019: apalancamiento macroeconómico estable después de la desapalancamiento
El sector inmobiliario registró un aumento del 31,85% durante tres meses consecutivos.
En general, el entorno macroeconómico e industrial de este período se encuentra en el proceso de aumento de la presión a la baja sobre el crecimiento económico, aumento de la zona de nueva construcción en el intervalo descendente, disminución del calor de las ventas de viviendas comerciales y aumento de las transacciones de tierras de positivo a negativo.
Esta ronda se benefició de la demanda de apalancamiento macroeconómico estable. Durante este período, el crecimiento del PIB cayó por debajo del rango estable del 6,8% al 7,0% desde 2016, aumentando la presión sobre el crecimiento constante. Desde finales de 2018, Guangzhou, Heze, Zhuhai y otros lugares han aflojado la política de regulación inmobiliaria, y la industria inmobiliaria ha aumentado el margen de relajación de la política bajo el tono general de “no especulación inmobiliaria”.
3. Junio de 2020 a agosto de 2020: el efecto de la relajación de las políticas después de la epidemia
El sector inmobiliario registró un aumento del 15,79% durante tres meses consecutivos.
Observe el entorno macroeconómico e industrial durante este período, en general en la recuperación del crecimiento económico del impacto de la epidemia, el bajo crecimiento positivo de la nueva zona de construcción, el aumento del calor de las ventas de viviendas comerciales, el crecimiento constante de la inversión inmobiliaria, el precio de las transacciones de tierras para mantener el Proceso de crecimiento positivo.
La ronda se benefició de la relajación general de las políticas macroeconómicas e industriales tras la epidemia. Para hacer frente al impacto de la epidemia de covid – 19 en el primer semestre de 2020, la Macropolítica se encuentra en una etapa de relajación, y no hay un aumento significativo en la regulación y el control de la industria inmobiliaria. En el primer semestre de 2020, el Banco Central puso liquidez en el mercado mediante la reducción de la precisión y la reducción de la precisión. Con el fin de hacer frente a la situación epidémica en las ventas de bienes raíces, el ritmo de entrega de la terminación, más flexibilidad de la oferta y la demanda de ambos extremos de la introducción de una buena política inmobiliaria, impulsando la inversión en ventas de la industria para estabilizar. En el segundo semestre de 2020, con la introducción de tres líneas rojas, el sistema de gestión de la concentración de préstamos hipotecarios y otras políticas, el mercado inmobiliario terminó esta ronda.
Estar en el momento: mejora de las políticas
En los últimos años se han introducido políticas inmobiliarias intensivas, incluidas políticas para cancelar y relajar las restricciones a la compra y el préstamo, acelerar el desarrollo de proyectos, mejorar la eficiencia del uso de los fondos de preventa, reducir los requisitos de pago de los fondos de tierras y reducir las condiciones de preventa.
Por ejemplo, el 1 de abril, la ciudad de Quzhou emitió un nuevo acuerdo, y canceló la política de restricción de compras y ventas; Qinhuangdao el 2 de abril abolió la política de control de 2017 y la política de adquisición. Lanzhou City on April 4 issued a notice, The Content of the notice repeatedly referred to the good Cycle of Real Estate Enterprises, Purchasing Demand, Housing enterprises to take Land, Loans have support.
According to Incomplete Statistics, since March, including Fuzhou, Zhengzhou, Harbin, Qingdao Jimo, Quzhou, Qinhuangdao, Mianyang and other places have released restrictive measures such as Limited Purchase, Limited sale. Según los datos del primer trimestre, según el Instituto de investigación de China, las estadísticas incompletas, el primer trimestre más de 60 ciudades emitieron políticas de relajación inmobiliaria más de 100 veces.
¡En el contexto actual, muchos corredores gritan, ven más!
Guolian Securities Co.Ltd(601456) En la actualidad, PB se encuentra en el 9,28% de los últimos 10 años en el nivel de sub – valor, en el margen de mejora de la política, la industria puede esperar que Davis haga doble clic.
China Securities Co.Ltd(601066) \ Pauli, Vanke como representante de la valoración actual de las principales empresas inmobiliarias, en comparación con las tres rondas anteriores del mercado histórico del nivel de valoración más alto sigue siendo una gran brecha.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) Como pilar de la economía nacional, el desarrollo saludable y el círculo virtuoso de la industria inmobiliaria son la garantía importante para lograr un crecimiento del PIB del 5,5% en 2022. Debemos evitar que el riesgo inmobiliario provoque un riesgo financiero sistemático. Para satisfacer las necesidades razonables de los consumidores, garantizar los medios de vida de las personas, la introducción de políticas de flexibilización para promover la necesidad de una industria más cálida es muy fuerte.
