Introducción al presente informe:
La proporción de beneficios brutos de la propiedad de las empresas centrales es la más alta. / China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 41% / China Railway Group Limited(601390) 10% / China Railway Construction Corporation Limited(601186) 9%, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) es el calentamiento de la política inmobiliaria. β El más infravalorado del mercado α Sólo el 60% de la valoración de la oferta de seguros, China Railway Group Limited(601390)
La política inmobiliaria de la construcción se está calentando en el mercado m ás infravalorado. El informe financiero de China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) Propiedad subordinada de China sea pertenece a la empresa “Green file”, el nivel de deuda se mantiene en el rango más bajo de la industria. 2022 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) PE4 / pb0. 7 veces, muy por debajo de la media pe7 / PB1 para 2022. 2 veces, subestima la ventaja de la financiación del crédito de las empresas estatales centrales y el potencial de doble aumento de la cantidad y la calidad en el futuro. Los pedidos a mano aumentaron un 22% en el múltiplo de garantía 4, el rendimiento de los incentivos de capital aumentó más del 12%, los beneficios de los recursos minerales, como el cobre, 3.000 millones de dólares y los beneficios inmobiliarios, 1.600 millones de dólares. China Railway Construction Corporation Limited(601186) \ El edificio más bajo de la década.
La política requiere un crecimiento estable en una posición más prominente, se espera que la política de flexibilización inmobiliaria se introduzca gradualmente.
El índice compuesto de producción de PMI en marzo disminuyó un 48,8% en comparación con el mes anterior en 2,4 puntos porcentuales, lo que indica que el nivel de prosperidad de las empresas chinas ha disminuido. Las ventas de viviendas top50 en marzo ascendieron a 322400 millones de yuan, lo que representa una disminución del 54,1% en comparación con el a ño anterior, con una tasa de crecimiento de – 48,4% en febrero y una disminución de 5,7 PCT. En la reunión ordinaria se hizo hincapié en que la fijación de los objetivos de desarrollo a lo largo del año no se relajaba y que las políticas económicas estables salían antes de lo previsto, lo que no contribuía a la estabilización de las expectativas del mercado. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros dijo que alentaría a las instituciones a llevar a cabo préstamos de M & A de manera segura y ordenada, centrándose en el apoyo a las empresas de vivienda de alta calidad a las fusiones y adquisiciones de empresas de vivienda difíciles proyectos de alta calidad. El Banco Central dijo que debía salvaguardar los derechos e intereses legítimos de los consumidores de vivienda, satisfacer mejor las necesidades razonables de vivienda de los compradores de viviendas y promover el desarrollo saludable y el círculo virtuoso del mercado inmobiliario.
La política de restricción de la compra se afloja, los tipos de interés hipotecarios bajan, las reglas de la tierra mejoran. La política de restricción de la compra se ha aflojado o cancelado recientemente en Harbin / Qingdao / Fuzhou / Quzhou / Qinhuangdao y otras áreas. Por ejemplo, Quzhou propuso que las familias no residentes de la ciudad pudieran aplicar la política de compra de casas relacionada con el registro de hogares, Qinhuangdao emitió la compra de casas de stock (Casas de segunda mano) los compradores de casas sólo proporcionaron sus propios documentos de identidad válidos cuando solicitaron la verificación de la calificación de compra. La tasa de interés de los préstamos hipotecarios se redujo en 13 / 15 puntos básicos en marzo, y el período medio de préstamo de 34 días se redujo en 4 días. Las normas de la subasta mejoraron notablemente, Hefei redujo la proporción de viviendas asequibles y el número de parcelas de construcción agrupadas, Guangzhou y Shenzhen relajaron los requisitos de fijación de precios, Jinan y Suzhou redujeron la proporción de depósitos.
El negocio inmobiliario de las empresas estatales centrales de construcción aumentará tanto en cantidad como en calidad, aumentando los pedidos de la cadena inmobiliaria y las fuentes de capital para la construcción. Las empresas estatales centrales de construcción con una alta proporción de ventas de bienes raíces beneficiosas directas, las políticas estatales se centran en apoyar la adquisición de empresas inmobiliarias de alta calidad y la adquisición de proyectos de alta calidad de empresas inmobiliarias difíciles, la concentración de la reorganización de la industria se concentra en empresas estatales centrales con buenas calificaciones crediticias, y se espera que el negocio inmobiliario de las empresas estatales centrales de construcción de alta calidad con una fuerte capacidad de financiación alcance un doble aumento de la cantidad y la calidad. Beneficiar la cadena de la industria de la construcción inmobiliaria, por una parte, aumentar el diseño de la construcción inmobiliaria / construcción / decoración / pedidos de jardinería, por otra, mejorar los fondos de las empresas inmobiliarias para mejorar el flujo de caja de las empresas de construcción y el deterioro de las cuentas por cobrar. Beneficiar a las empresas de infraestructura, las ventas de bienes raíces y la mejora de la subasta de tierras aumentarán los ingresos de los gobiernos locales, en primer lugar, los bienes raíces necesitan infraestructura municipal circundante para apoyar el aumento de la demanda de infraestructura, y en segundo lugar, mejorar la capacidad de inversión de los gobiernos locales en capital de construcción.
Consejos de riesgo: la inflación supera las expectativas de la política macroeconómica de austeridad, brotes mundiales repetidos.
