Puntos de inversión
Resumen del informe anual: en el contexto de la prosperidad del mercado de valores, el rendimiento general de los ingresos de inversión es mejor y se convierte en el principal apoyo al crecimiento de los beneficios en 2021; En el lado de la deuda, la nueva tasa de crecimiento único y el rendimiento del valor tienen doble presión, y el crecimiento negativo de la nbv es generalmente superior al – 20%. El lado de la demanda es que el consumo de seguros de los residentes afectados por la epidemia, especialmente el consumo de seguros de enfermedad grave, no se ha recuperado completamente. En general, 2021 es el año en que el equipo de las empresas de seguros que cotizan en bolsa tiene el mayor poder de compensación, la capacidad de producción per cápita de algunas empresas ha mejorado y el efecto de la reforma se ha hecho evidente gradualmente, pero teniendo en cuenta que la compensación de la mano de obra y el Ajuste de la estructura de los productos en 2021 contribuyen positivamente a la capacidad de producción per cápita en cierta medida, la mejora continua de la calidad del equipo en el futuro todavía no ha sido verificada por los datos.
Pasivo: reducción de la mano de obra para mejorar la capacidad de producción, banca y seguros y otros canales diversificados. En cuanto al seguro personal: 1) la estructura de los canales de seguros individuales se está ajustando rápidamente, y la proporción de nuevos seguros individuales en el total de nuevos seguros ha disminuido considerablemente. El crecimiento del negocio de renovación se ha ralentizado y algunas empresas han experimentado un crecimiento negativo. En general, las empresas de seguros que cotizan en bolsa han aumentado la construcción de canales de seguros bancarios y han aumentado aún más la contribución de las empresas diversificadas a las nuevas primas únicas. Las ventas de productos de garantía siguen siendo bajas y la contribución a la nbv disminuye. El negocio de ahorro de seguimiento o en cada punto de fuerza motriz, y los canales de seguros bancarios formarán un buen enlace.
El aumento de la retirada de la póliza, la disminución general de la tasa de continuación de la póliza, la presión sobre la calidad del servicio, agravando la presión sobre el crecimiento de nbv y ev. El número de agentes se ha reducido considerablemente, la capacidad de producción per cápita de algunas empresas ha aumentado considerablemente y los efectos de la reforma han ido aumentando gradualmente; Sin embargo, la relación costo – producción no ha mejorado, y todavía no se han verificado los datos. Seguro de propiedad: 1) aumento de la proporción de la prima de venta directa de las empresas de seguros cotizadas. Bajo la influencia de la reforma integral, la presión de costos aumenta abruptamente y la proporción de canales de venta directa con menor costo aumenta en general. El negocio de seguros de automóviles de la presión a la estabilización, el negocio no de automóviles continúa un buen impulso de crecimiento. La tasa global de costes de las empresas de seguros cotizadas se mantiene estable, lo que demuestra la ventaja de la empresa líder en la gestión y el control de costes; Algunas empresas mejoran los beneficios de las empresas no automotrices, optimizan continuamente la estructura, mejoran las primas de seguros inmobiliarios y la contribución a los beneficios.
Lado del activo: en 2021, las empresas de seguros cotizadas tuvieron un mejor rendimiento general de la inversión debido a la diferencia de precios y a las ganancias flotantes. Al mismo tiempo, debido a la alta volatilidad de los tipos de interés y a la intensificación de la volatilidad del mercado de valores, algunas empresas de seguros han experimentado pérdidas y ganancias en las variaciones del valor razonable. En cuanto a la asignación de activos de gran categoría, algunas empresas han aumentado considerablemente los activos de bonos para obtener rendimientos más sólidos. Los activos no estándar o afectados por la escasez de activos de alta calidad, la proporción de asignación se redujo en general. Se espera que las empresas de seguros que cotizan en bolsa presten más atención a la asignación estable de activos, estabilicen los ingresos de inversión y coincidan mejor con la duración de los activos y pasivos, y que los activos de larga duración y los activos de alto dividendo sigan siendo la dirección importante.
Sugerencias de inversión: Mirando hacia el a ño 2022, creemos que los principales beneficios de la placa de seguros son básicamente claros, los dos extremos del activo y el pasivo mejoran la expectativa, el valor infravalorado de la asignación de acciones de seguros aumenta. En el lado de la deuda: 1) en el lado de la demanda, el negocio de ahorro se recuperará en el contexto de una mayor volatilidad del mercado, y el negocio de Seguridad seguirá el canal y la reforma de los productos. Desde el punto de vista de la oferta, el seguro de vida es el año más intenso de la reforma de la mano de obra en 2021, y la estabilización de la mano de obra y la mejora de la calidad del personal en 2022 pueden dar lugar a un nuevo aumento trimestral de la tasa de crecimiento; También se espera que el canal bancario y de seguros mantenga un rápido crecimiento impulsado por el ahorro. Se espera que el crecimiento de las primas de seguros de automóviles se estabilice gradualmente en la era posterior a la reforma del seguro de propiedad, y que las ventajas de los costos y los precios de las principales empresas promuevan la optimización continua del patrón, y que las primas y los beneficios se concentren aún más en las grandes empresas. Lado del activo: la brecha de duración de las empresas de seguros se ha reducido continuamente y la resistencia a la fluctuación de los tipos de interés se ha fortalecido; Teniendo en cuenta la mitigación del riesgo inmobiliario, la política de crecimiento estable bajo la fuerza continua de la recuperación económica se espera que aumente, los tipos de interés a largo plazo o las fluctuaciones al alza, las expectativas de inversión son sólidas. En 2021, la disminución de la mano de obra y la inversión de algunas empresas, como la tormenta eléctrica, se liquidaron básicamente, teniendo en cuenta que la valoración actual de la placa y las posiciones de mercado son bajas, y los dividendos y la tasa de dividendos son altos, el valor de asignación aumenta. Las acciones individuales se centran en [ Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) \
Consejos de riesgo: el mercado de valores fluctúa considerablemente; El ciclo de supervisión es cada vez más estricto; El progreso de la transición fue significativamente menor de lo esperado
