Los últimos puntos de vista estratégicos de las diez principales empresas de valores son los siguientes:
Citic Securities Company Limited(600030) \ :
La situación epidémica afecta inesperadamente el ritmo de crecimiento constante, la urgencia de la adición de código de la política en el segundo trimestre aumenta obviamente, la política de crecimiento constante se espera que se extienda de manera integral a la fuerza de trabajo concentrada, una serie de expectativas pesimistas del mercado antes de que los fundamentos lleguen al Fondo por adelantado, el impacto negativo de la economía en el mercado comenzó a debilitarse en el segundo trimestre, se sugiere captar la tendencia del mercado de la reparación a medio plazo en el segundo trimestre y el tercer trimestre, y la disposición firme de las variedades “dos bajas”. En primer lugar, la aparición de brotes en marzo en todo el país ha compensado el efecto de las medidas de crecimiento estable, ha roto el ritmo de la política original, se espera que el impacto de la epidemia en la economía continúe en el segundo trimestre, la política de crecimiento estable necesita urgentemente un aumento. En segundo lugar, los principales problemas económicos son más graves en la actualidad, y se prevé que las políticas se extiendan de manera integral a una fuerza concentrada precisa, y se espera que las medidas de prevención y control se ajusten aún más para reducir el impacto económico en el futuro. Por último, las expectativas económicas pesimistas han alcanzado su punto máximo, la tasa de crecimiento económico en el segundo trimestre ha mostrado una tendencia a la baja y a la baja, las posiciones de los inversores y la estructura de las posiciones se han ajustado plenamente, la presión de venta en el mercado de acciones a se ha liberado claramente, los factores de riesgo en el extranjero han superado el pico de preocupación, las cuestiones rusas y ucranianas y las cuestiones reglamentarias chinas han progresado positivamente.
En cuanto a la configuración, se sugiere que nos atengamos a la línea principal de crecimiento constante y nos centremos en la cadena de la industria inmobiliaria y continuemos con la distribución en torno a los “dos bajos”, que incluye: 1) las variedades cuya valoración es relativamente baja; 1) los desarrolladores de alta calidad, las Empresas de gestión de materiales y materiales de construcción que prestan atención a la reducción prevista del riesgo de crédito inmobiliario; 2) los operadores de telecomunicaciones que han mejorado notablemente el flujo de caja; 3) las redes inteligentes en el nuevo campo de la infraestructura y los centros de datos y la infraestructura en la nube para el almacenamiento de Energía y los beneficios de la “Computación este Empresas químicas finas con capacidad para desarrollar nuevos negocios, como nuevos materiales. Se espera que los fundamentos de las variedades en un nivel relativamente bajo, centrándose en la cuestión de los costos suprimidos en la fabricación de gama media en los precios de los productos básicos después de las oportunidades de configuración, como los vehículos inteligentes y las piezas de repuesto, los equipos de energía eólica fotovoltaica, etc., los fundamentos todavía Se esperan en el bajo nivel de la aviación, los hoteles y los grandes almacenes. Además, se espera que los informes trimestrales se centren más en los últimos tiempos que las variedades esperadas, se recomienda centrarse en la fotovoltaica, semiconductores, licor, medicina tradicional china, placa de construcción.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : la recuperación del apetito de riesgo es lenta y el cambio de la línea principal del mercado sigue siendo frecuente.
De cara al mes de abril, en primer lugar, se espera que el sesgo de riesgo de las acciones a se mantenga en el tono de las reuniones del Buró Político central, principalmente mediante un ajuste fino. En segundo lugar, se espera que el cambio de la línea principal del mercado siga siendo frecuente debido al mal estado de ánimo del mercado y a la falta de señales de mejora de los fondos incrementales.
Desde una perspectiva a medio y largo plazo, seguimos siendo optimistas sobre el estilo de crecimiento de la tercera fase del mercado (línea principal + difusión), el crecimiento constante (infraestructura antigua y Nueva, bienes raíces, bancos) y la recuperación del consumo (medicina, línea principal de aumento de precios, cadena de viajes), Pero en la dimensión a corto plazo, en la frecuencia de los puntos críticos del mercado, sugerimos que la configuración sea más precisa y detallada, en particular: 1) la cadena de crecimiento estable a corto plazo tiene una alta relación calidad – precio y puede seguir participando en la parte superior e inferior de la propiedad, Los bancos y la infraestructura antigua y nueva. La línea principal de consumo a corto plazo puede seguir participando en la medicina, la línea principal de aumento de precios (plantación / fertilizantes) oportunidades relacionadas, en el punto de inflexión de la epidemia antes de la cadena de viajes (Aeropuerto / hotel / restaurantes, etc.) para centrarse. Para el estilo de crecimiento, se sugiere ajustar cada vez más la línea principal de crecimiento de la industria de equipos eléctricos, electrónica, etc.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) : el mercado se encuentra en la parte inferior de la gama a medio plazo, o acoge con beneplácito el momento del crecimiento medio y pequeño.
El mercado actual se encuentra en la parte inferior de la gama a medio plazo. La historia de la “política – Fondo del mercado” de la experiencia, la política después de finales de febrero alrededor del final del mercado, pero esta diferencia importante es el punto de inflexión del rendimiento o más rápido, esta ronda de empresas de acciones a en la parte inferior de la tasa de rentabilidad en el segundo trimestre. La razón es que la economía china presenta básicamente la característica de “Fondo de crédito – Fondo económico – bajo precio”, el Fondo de crédito de esta ronda ya ha visto en el tercer trimestre del año pasado, la gran probabilidad de fondo económico también está en el primer trimestre de este año, el Fondo de precios representado por El PPI también se acerca, se espera que la fase más rápida de la caída del PPI en la primera mitad del año. La parte inferior de las ganancias corporativas es probablemente en el segundo trimestre en términos de la base económica (variables reales) y la base de precios (factores de precios).
En el segundo trimestre, los factores básicos que influyen en el mercado muestran cambios positivos: el rendimiento de las acciones a o el punto de inflexión; La etapa más grave del conflicto ruso – ucraniano ha pasado; Las relaciones entre China y los Estados Unidos han experimentado cambios positivos. Se espera que la Reserva Federal aumente y reduzca las tasas de interés. ¿Después de que el diferencial de vencimiento de la deuda estadounidense se reduzca, los Estados Unidos se enfrentarán a la crisis de burbujas como en 2000 y 2007? ¿O es s ólo un impacto temporal como el de 2019? Para responder a esta pregunta, es necesario volver a los fundamentos de la economía estadounidense y a los principales impulsores de las acciones estadounidenses. En la actualidad, los principales impulsores de las acciones estadounidenses han pasado gradualmente de una política laxa a un fuerte rendimiento, aunque la inflación es alta, pero la economía estadounidense todavía se encuentra en la fase de búsqueda de la cima.
La subestimación de la mentalidad defensiva es la mejor opción, pero en el seguimiento de la conversión de la acción a de la defensa, la acción a o el comienzo de un pequeño y mediano tiempo de crecimiento. Configuración de la industria: 1) Estabilización y recuperación de la nueva placa energética; Aumento de la TMT; Prestar atención a las oportunidades inmediatas de las empresas de valores.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \ rebote en lugar de reversión
Los bienes raíces, la epidemia de Shanghái y las expectativas de riesgo de las acciones chinas están convergiendo, lo que es el motor central de un repunte en la parte inferior del mercado de valores. Rebote en lugar de reversión, Shanghai 3100 – 3400 conmoción lateral. Abraza la nueva línea principal: inflación / inversión pública / inversión en dificultades.
Haitong Securities Company Limited(600837) \ : el mercado de relleno de pozos está en
Los factores que llevaron a la actual ronda de ajuste del mercado fueron el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el conflicto ruso – ucraniano, el repunte de la epidemia en China, tres brechas gradualmente. Las perspectivas de una política de crecimiento estable impulsan la recuperación del mercado, los fundamentos y los aspectos políticos de este a ño son más como 12 años, el mercado de valores se mueve más como 16 años, el mercado de relleno está en marcha. Seguir aferrarse a la línea principal de crecimiento constante, como la propiedad financiera, la nueva infraestructura (energía eólica fotovoltaica, computación en nube de Big data), que es más flexible.
China Securities Co.Ltd(601066) \ : el mercado está en la parte inferior de la
La situación epidémica actual y la fuerza de la política siguen siendo dos variables macroscópicas importantes que afectan al mercado. La diferencia es que, además de la epidemia, el mercado actual se enfrenta a factores de riesgo como la desaceleración del ciclo económico de China, los conflictos geográficos y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal en el extranjero. En general, creemos que el mercado actual se encuentra en la parte inferior de la zona en forma de U, a la espera de que la política se amplíe. Las acciones a a corto plazo siguen siendo difíciles de superar, lo que requiere una etapa de conmoción cerebral para construir el Fondo a la espera de la mejora gradual del medio ambiente, las oportunidades estructurales necesitan ser verificadas por un informe trimestral.
La próxima fase del mercado se centrará en el diseño de la combinación de reparación de epidemias + relajación de políticas, la configuración específica de la industria: 1) el consumo opcional de elección libre de impuestos, licor, automóviles; Crecimiento y optimización de la medicina (cxo, medicina tradicional china, etc.), la industria militar, la energía fotovoltaica.
Minsheng Securities: Basic demonstration at the Bottom of the Policy, The risk of Upward Fluctuation after the Bottom of the Mill is great
La inflación se está volviendo imparable, ya que los inversores chinos se centran más en las contradicciones más definidas entre la oferta y la demanda, ignorando las oportunidades más amplias, como el aumento de los activos físicos y el arbitraje energético, según las expectativas inflacionarias, que están muy por detrás de los mercados extranjeros.
El comercio inflacionario se extenderá a una dimensión más amplia, y todavía hay mucho margen para aumentar la valoración de los recursos aguas arriba. En la configuración específica, aguas arriba sigue siendo relativamente superior a la placa, la mejor herramienta para la recuperación de la demanda es la placa inmobiliaria: En primer lugar, cobre, aluminio, oro, carbón, petróleo y gas, agricultura (plantación, fertilizantes); En segundo lugar, prestar atención a las oportunidades en el marco de la reestructuración de la estructura comercial: el transporte de petróleo, el transporte a granel seco; En tercer lugar, en la línea principal del crecimiento constante, debemos abandonar el simple mapeo de 2016 – 2017 y buscar una industria clara en el ciclo descendente anterior: bienes raíces, as í como la expansión regional y estructural de la distribución del pensamiento: bancos (locales, condados y municipios), construcción.
La recuperación emocional continúa, centrándose en tres direcciones
“Fondo de la política” + “Fondo del mercado” ha aparecido. Todavía es la ventana de reparación de emociones, la consolidación de la conmoción exponencial, centrándose en la estructura.
Estructuralmente, centrarse en bienes raíces + altos dividendos + un informe trimestral más allá de las tres direcciones esperadas. Bienes Raíces (propiedad de las empresas estatales, fideicomiso): por una parte, la relajación de la política inmobiliaria se espera que siga aumentando, se espera que impulse la valoración de los bienes raíces de las empresas estatales para una mayor rehabilitación. Por otra parte, el riesgo de crédito inmobiliario se disuelve gradualmente, lo que también da lugar a la oportunidad de compensar el retraso de los objetivos pertinentes. Además, puede prestarse atención a los fideicomisos que se benefician tanto de la relajación de las expectativas como de la mitigación del riesgo de crédito inmobiliario. Altos dividendos (bancos, corredores de bolsa): por un lado, el mercado mundial sigue siendo un caos de alta volatilidad. Por otra parte, las expectativas de relajación de la política China siguen aumentando. Los bancos, las empresas de valores y otros sectores de altos dividendos tienen la seguridad y las políticas impulsadas, pueden atacar o retirarse. Informe trimestral más allá de las expectativas (semiconductores, productos químicos, industria militar, medicina, metales no ferrosos y carbón): el rendimiento trimestral más allá de las expectativas de las placas de rendimiento general es mejor. En la actualidad, la divulgación anticipada de un informe trimestral y las ganancias anticipadas de las acciones, los semiconductores, la industria química, la industria militar, la medicina, los metales no ferrosos y la tasa de divulgación del carbón es mayor, la probabilidad general de que la placa supere las expectativas es mayor.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : la base de la política ha sido básicamente probada, la probabilidad de oscilación
Desde marzo, las acciones a se han ajustado continuamente, principalmente debido a la inestabilidad de la situación en Rusia y Ucrania, el cambio de la política monetaria de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre la epidemia local. Por un lado, la situación epidémica restringe el apetito de riesgo de los inversores y, por otro, conduce a la reducción de las expectativas de beneficios de las empresas, especialmente las empresas medianas y aguas abajo se enfrentan a la doble presión de la situación epidémica y el aumento de los precios de las materias primas. Mirando hacia el futuro, el primer trimestre, el primer semestre para mantener un funcionamiento estable de la economía, para lograr el objetivo de todo el a ño es esencial, “crecimiento estable” la política debe seguir aumentando la cobertura de los efectos de la epidemia, el segundo trimestre para reducir la precisión, todavía hay espacio para reducir Las tasas de interés. Se espera que la reunión del Politburó en abril mantenga el tono principal de “crecimiento constante” y consolide el “Fondo del mercado” de las acciones a. En abril, la configuración de la industria se basó en el contraataque defensivo, con un estilo moderadamente equilibrado:
El valor infravalorado, el alto dividendo, el beneficio de la política de crecimiento constante de la placa principal, como “banco, bienes raíces, materiales de construcción”, etc.; Tener en cuenta parte del rendimiento de la placa de crecimiento de alta elasticidad, como “nueva energía (fotovoltaica, almacenamiento de energía, energía de hidrógeno), semiconductores, este número de cálculo occidental”, etc.
Shanxi Securities Co.Ltd(002500) : el mercado del segundo trimestre o el segundo fondo, un período de oportunidad de configuración más óptimo
A corto plazo, bajo la influencia de la fermentación continua de la situación epidémica en China, la fluctuación del mercado o el aumento, la línea principal de los fondos no está clara, después de que el período de contracción del comercio exterior se abra o se produzca un ajuste continuo, lo que tiene un efecto resonante en el mercado de acciones a. Por lo tanto, en la actualidad, las acciones de gran capitalización infravaloradas o tienen una mejor capacidad de defensa. En la presión inflacionaria no disminuye y el crecimiento estable aumenta la expectativa de código, la placa aguas arriba se espera que obtenga un mejor rendimiento, pero al mismo tiempo sugiere que el impacto de los conflictos geográficos y otros eventos en los precios de los activos es a corto plazo, sugiere un control racional de las posiciones, evitar la persecución ciega. En el segundo trimestre, el mercado puede alcanzar el segundo fondo, lo que dará lugar a un período de oportunidades de asignación óptima, por lo que se sugiere que se preste más atención a los cambios marginales y al ajuste estructural de la valoración de la prosperidad de la industria, y se preste especial atención a las oportunidades en materia de bienes raíces de infraestructura, economía digital, nueva energía, etc., que cuentan con un fuerte apoyo normativo.
Buena configuración de la industria: (1) sector inmobiliario. El período marginal de relajación de la política inmobiliaria, después de un ajuste adecuado, la industria inmobiliaria pasará de la etapa de desarrollo bárbaro anterior a la etapa de crecimiento ordenado, la estructura de activos y pasivos de las principales empresas centrales sanas se espera que muestre un mejor rendimiento en la evaluación y rehabilitación. Placa médica. La situación epidémica en China seguirá siendo a corto plazo, el calor de la medicina especial covid – 19 y la detección de antígenos no disminuirá, el potencial de crecimiento de la medicina tradicional china y la medicina innovadora es mejor, por lo que se recomienda prestar especial atención. Nueva energía. Bajo el impulso de la lógica industrial, se espera que la nueva placa de energía mantenga un alto nivel de prosperidad, en el contexto del reciente aumento de los precios en las etapas media y superior del consumo final sigue siendo fuerte, lo que refleja un fuerte apoyo a la demanda, se espera que vuelva a configurar la relación costo – rendimiento después del ajuste de la valoración.
