El nuevo “mito invicto” se rompió, haciendo que el equilibrio del mercado empezara a inclinarse hacia M & A.
Desde el año pasado, el fenómeno de la ruptura del primer día de cotización de nuevas acciones ha ocurrido repetidamente, muchos inversores comenzaron a reconsiderar el mercado de fusiones y adquisiciones. En su opinión, el riesgo de ruptura se superpone con el tiempo de cola de OPI y el costo del tiempo de venta limitado, M & A vale la pena intentarlo.
El informe publicado recientemente por la División de fusiones y adquisiciones de valores de la Reserva Federal prevé el mercado de fusiones y adquisiciones de acciones a en 2022.
Al mismo tiempo, en el contexto de la devaluación del valor de la cáscara, “a come a” se convertirá en la norma.
La ventaja de valoración de la OPI ya no existe.
Las empresas que cotizan en bolsa buscan activamente fusiones y adquisiciones
Según las estadísticas, de las 105 empresas que cotizan en bolsa mediante el sistema de registro en 2020, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa después del rendimiento del valor de mercado es desconcertante. Las empresas con un valor de mercado inferior a 4.000 millones de yuan aumentaron de 8 en el primer día de cotización a más de 60.
Por otra parte, las empresas con un valor de mercado de más de 7.000 millones de yuan también se redujeron de 55 en el primer día de cotización a 17, lo que dio lugar a una disminución significativa del valor de mercado.
En el informe se señala que, suponiendo que la empresa tenga un beneficio neto de 150 millones de yuan y se evalúe de acuerdo con la relación precio – beneficio de 20 veces, la valoración global de la opción M & A también puede llegar a 3.000 millones de yuan, en este momento, si no es necesario apostar por el Rendimiento, los accionistas pueden obtener beneficios directos para retirarse, especialmente para los inversores institucionales, la opción M & a no sólo puede ahorrar el costo de tiempo de la venta de 1 a 3 a ños después de la OPI, sino que también no tiene que asumir el riesgo de una nueva caída en el valor de mercado futuro
“En los últimos seis meses, hemos llevado a cabo varios casos de fusiones y adquisiciones también han confirmado esto. Yin Zhongyu, Director de la banca de inversión de valores de la Reserva Federal, por ejemplo, dijo que aunque las empresas objetivo cumplen con los criterios de la OPI independiente, algunas incluso valoran más de 3.000 millones, pero los controladores reales de las empresas objetivo consideran que la valoración de M & A y la OPI no son diferencias obvias, y a través de M & A para introducir nuevos controladores reales para ayudar a las empresas objetivo a ser más grandes y fuertes tan pronto como sea posible, han tomado la iniciativa de elegir M & A en lugar de IPO.
“A come a” se convertirá en la norma del futuro.
Desde 2016, cuando se introdujeron las nuevas normas para la inclusión en la lista del grupo más grave de la historia (comúnmente conocidas como “listas de préstamos”), las acciones a han disminuido considerablemente desde entonces.
Según las estadísticas, cinco de las nueve empresas que cotizan en bolsa que revelaron por primera vez la información privilegiada en 2021 han fracasado, y las cuatro restantes al 15 de marzo de 2022 fueron aprobadas por la Junta General de accionistas o devueltas por la Comisión Reguladora de valores de China, ninguna de las cuales se completó con éxito.
El informe considera que, con la profundización del sistema de registro, muchas empresas medianas y pequeñas que cotizan en bolsa con competencias básicas tienen un múltiplo de Pb inferior a 1, por lo que las propias empresas que cotizan en bolsa pueden ser las principales empresas de la industria objeto de M & A.
Tomando como ejemplo la gran compra de capital de JD Logistics, JD se centra en la posición insustituible de JD Logistics en el transporte de mercancías a gran escala y el efecto de integración industrial de ambas partes. Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) y Shenzhen Roadrover Technology Co.Ltd(002813)
Los datos muestran que en 2021, las empresas que cotizan en bolsa a – Share adquirieron empresas que cotizan en bolsa en 13 nuevos casos de divulgación, un récord. Los valores de la Reserva Federal esperan que, a medida que el valor de la cáscara se reduzca aún más bajo el sistema de registro, las valoraciones de las empresas que cotizan en bolsa entren en un rango razonable, y que “a eat a” se convierta en la norma.
Big Bill warming
major Asset Acquisition stopped and Stabilized
Desde 2016, la actividad de adquisición de activos importantes iniciada por las empresas que cotizan en bolsa de acciones a ha disminuido constantemente. En 2021, el número de auditorías de fusiones y adquisiciones de acciones a fue de sólo 47, una disminución del 45,35% con respecto al a ño anterior, una disminución del 86% con respecto al máximo de 2015, un nuevo nivel bajo.
Desde el punto de vista de la escala de la transacción, en 2021, las empresas que cotizan en bolsa en acciones a iniciaron activamente la adquisición de 116 activos importantes, lo que equivale básicamente a 2020 (117). Desde el punto de vista de la escala de las transacciones, la cantidad total de 66 transacciones reveladas fue de 217147 millones de yuan, un aumento del 15,41% con respecto al año anterior.
En 2021, más de 10.000 millones de yuan en ocho transacciones a gran escala, un aumento del 60% con respecto al a ño anterior, se recuperaron significativamente en comparación con 2020, principalmente debido a la reforma de las empresas estatales, la integración industrial como objetivo de la adquisición a gran escala ha aumentado, por ejemplo Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) \ 38.700 millones de absorción y fusión xugong Co., Ltd. Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) 19.100 millones de adquisición de acciones de Hongqiao Company, Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) \ 14.400 millones de adquisición
Número de reorganización de la quiebra
La dificultad aumenta constantemente.
Desde 2019, el número de quiebras y reestructuraciones de las empresas que cotizan en bolsa con acciones a ha alcanzado un nuevo máximo, y entre 2019 y 2021, el número de quiebras y reestructuraciones de las empresas que cotizan en bolsa con acciones a ha alcanzado un nuevo máximo año tras año, con 7, 15 y 17 respectivamente.
Los valores de la Reserva Federal creen que, en el contexto del sistema de registro, con la disminución del valor de la cáscara, las empresas que cotizan en bolsa son cada vez más difíciles de reestructurar, los inversores industriales con sinergias comerciales son cada vez más difíciles de encontrar, la reestructuración consume mucho tiempo.
Los datos muestran que entre 2019 y 2021, el Tribunal aceptó la reorganización de 39 empresas que cotizan en bolsa, de las cuales sólo 9 empresas introdujeron inversores industriales con sinergias comerciales. Además, incluso si se contrata a un inversor en la reorganización, existe un grave incumplimiento del calendario de pagos y la sustitución de los inversores en la reorganización a mitad de camino.
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Sin embargo, cabe señalar que la empresa reorganizada todavía se enfrentará al riesgo de exclusión de la lista, por ejemplo, después de la quiebra y la reorganización, la empresa ha entrado oficialmente en el procedimiento de exclusión obligatoria de la lista, la empresa reorganizada también ha sido rechazada por el intercambio.
