Yao hongyao, Jefe de inversión de acciones de aben China, es un gran General en el campo de la inversión de acciones de China en el extranjero. Tiene más de 20 a ños de experiencia de inversión y administra más de 30.000 millones de yuan. El Jefe de un canal cooperativo piensa en él: estilo brillante, no deriva, e itera constantemente en el sistema de conocimiento.
Las posiciones confirman en cierta medida la evaluación anterior.
Por ejemplo, los datos de posición de Morningstar muestran que se involucró en un líder libre de impuestos en 2019, no se tambaleó después de la epidemia de 2020, y finalmente se duplicó. Otra vez, como su participación en los nuevos vehículos energéticos, las nuevas empresas relacionadas con la energía, aunque no es la primera, pero después de pensar claramente en comprar, mantener a largo plazo, la cosecha no es un pequeño aumento.
Yao hongyao ha expresado en varias ocasiones que sus cinco principales líneas de inversión en China son: consumo de alta calidad, digitalización, protección del medio ambiente, salud médica, gestión de la riqueza, etc. Su cartera coincide con la línea principal de la inversión. Su preferencia por el modelo de negocio ha sido probada por el mercado. Como jugador de selección de acciones de alta fiabilidad, generalmente interviene en el desarrollo de la empresa en el período medio y posterior, y tiene ciertos requisitos para el margen de Seguridad de la evaluación. Sin embargo, en los últimos años, Yao hongyao ha seguido ampliando el alcance de la inversión, pero también ha aumentado la nueva energía, la nueva distribución de energía de los vehículos eléctricos.
A juzgar por su estilo de posición, rara vez elige el momento adecuado. Para las empresas prometedoras, una vez que comiencen a mantenerse firmes, a menos que los fundamentos de la empresa tengan un gran cambio, de lo contrario no es fácil “rendirse”, un poco de “gran destreza no funciona, espada pesada sin frente” estilo de temperamento.
Desde 2022, debido a la inflación estadounidense y a la situación geopolítica de Rusia y Ucrania, el mercado mundial de valores ha fluctuado y la retirada de las acciones a y Hong Kong ha sido más evidente. Yao dijo a China Fund News en una entrevista exclusiva que se espera que haya más políticas para apoyar el crecimiento en 2022, y una valoración más baja de las acciones a. Si se hace referencia a la historia de las acciones a, es probable que el mercado de acciones a siga siendo fuerte este año.
Yao hongyao es el actual Jefe de inversiones en acciones de aben en China. Se unió a aben en 2000 cuando aben Asset Management compró Murray Johnson. Fue adscrito a un equipo de mercados emergentes globales en Londres durante dos a ños para analizar empresas de Europa, África, Oriente Medio y América Latina, y regresó a Singapur en marzo de 2004. In March 2007, he was transferred to Hong Kong, China, to lead the Chinese Stock Research Team.
Tiene una licenciatura en contabilidad y Finanzas (Hons) de la Universidad de Manchester y una maestría en Matemáticas financieras de la escuela de negocios Warwick, y también es analista financiero Licenciado (CFA).
Anteriormente conocida como Aberdeen Investment Management, Aberdeen es la marca del negocio de inversión de Standard Life Aberdeen Plc. El Grupo, formado en 2017 por Standard Life y Aberdeen Asset Management Group, pasó a denominarse Aberdeen Group en julio de 2021, que administra más de 464000 millones de libras esterlinas y es uno de los mayores grupos de inversión del Reino Unido.
Además, el Grupo Abe fue una de las primeras instituciones mundiales de gestión de activos en Asia. En 1992, la empresa estableció su sede asiática en Singapur. Ya en 2015, aben Standard Investment Management (Shanghai) Co., Ltd., una subsidiaria de propiedad total de aben Standard en Shanghai, se estableció y registró en la Asociación China de fondos de inversión de valores en 2017, y en 2018 emitió su primer fondo privado en China, aben Standard No. 1 Private Equity Fund.
La política sigue siendo positiva.
Se espera que las acciones a sean fuertes este año.
China Fund News: desde el comienzo de 2022, el mercado de acciones a ha experimentado varios ajustes. ¿Cuál es su opinión sobre el ajuste del mercado? Deberían los inversores preocuparse por ello?
Al 31 de marzo, el índice MSCI China a había caído más del 12%. Hay algunas divisiones en el mercado – el rendimiento de las acciones de valor va más allá de las acciones de crecimiento. Con bajas expectativas de crecimiento y consumo, los inversores optaron por beneficiarse de los ganadores anteriores, como los alimentos y las bebidas, la electrónica y la nueva energía.
Aunque persisten los riesgos subyacentes, el Gobierno también adoptará medidas normativas concertadas para apoyar el crecimiento. Además, cabe señalar que la valoración actual del mercado de acciones a no es alta, MSCI China a – Share Index, al 31 de marzo pe 16 veces (Shanghai y Shenzhen 300 15,6 veces), que es comparable al nivel de principios de 2020. Y en nuestra memoria, 2020 finalmente se convirtió en el mercado de acciones a de China un a ño muy fuerte.
China Fund News: Ambon tiene cinco líneas principales a medio y largo plazo en China. ¿Veamos uno por uno, después de los ajustes de principios de año, cómo se siente acerca de la valoración de las acciones de licor blanco de gama alta ahora? ¿En comparación con hace tres años, la seguridad de los beneficios de las acciones de licores ha cambiado?
Creemos que los inversores venderán las acciones de licores de manera indiscriminada en 2021 y, por una preocupación generalizada, podrían temer que otros reguladores de la industria se desbordaran. Creemos que el riesgo regulatorio de las empresas individuales es bajo debido a la fuerte competencia en el mercado de licores y a la amplia gama de precios disponibles para los consumidores. Por lo tanto, no hay monopolio en la industria del licor. Creemos que incluso algunos requisitos de especificación de la industria pueden ser beneficiosos para los productores de alta calidad existentes.
China Fund News: How to see the problem of Trade crowding. La nueva cadena industrial de vehículos energéticos, las acciones relacionadas con el alcohol han reunido muchos fondos. ¿Le preocupa que los fondos se acumulen para aumentar la volatilidad del mercado?
Yao hongyao: 23456 China domina la capacidad de fabricación de energía renovable y almacenamiento en todo el mundo, incluyendo el 90% de la capacidad de producción de baterías. Esto requiere no sólo políticas coherentes con los objetivos de descarbonización de China, sino también con los del resto del mundo. La economía de la descarbonización requiere una inversión sustancial en energía renovable y almacenamiento, por lo que es razonable asignar capital a esta esfera. A largo plazo, China se beneficiará. Aunque la industria de la tecnología verde ha atraído una gran cantidad de fondos en los últimos a ños, las valoraciones siguen siendo razonables en vista del largo camino hacia el crecimiento y los recientes ajustes de precios.
La liberación del valor de las acciones de Hong Kong requiere paciencia.
¿China Fund News: How to see the Investment opportunities of Hong Kong Stock in 2022? Hang Seng Technologies is currently underestimated. ¿Ha caído el grifo de Internet del margen de Seguridad?
Yao hongyao: 23456 la industria china de Internet ha comenzado
Sin embargo, persiste la incertidumbre industrial, que puede seguir afectando al sentimiento del mercado a corto y mediano plazo. La paciencia puede ser necesaria antes de la Liberación del riesgo.
¿China Fund News: U.S. inflation is high, the fed Enters the rate increase Cycle, will China have a Spillover Impact? ¿Qué placas tectónicas tienen un gran impacto en China?
Yao hongyao: 23456 Aunque todavía hay presiones infla De hecho, la inflación en China está bajo control, las presiones inflacionarias son modestas y la política monetaria se está relajando. Esto refleja los esfuerzos de los encargados de formular políticas por apoyar el crecimiento.
También se prestará apoyo financiero en esferas como la infraestructura tradicional y de alta tecnología. Vemos un enorme potencial de crecimiento para las oportunidades a largo plazo en todos los segmentos del mercado, incluidas las empresas de calidad en los sectores de los consumidores, las cifras, la tecnología verde, la salud y la gestión de la riqueza. Además, las empresas nos han estado diciendo que tienen más confianza en el aumento de los márgenes de beneficio en 2022, especialmente en el segundo semestre del año, ya que las presiones inflacionarias en China han disminuido en comparación con hace un a ño, por lo que sus presiones sobre los costos se aliviarán. Esto es bueno para una estrategia de inversión de abajo hacia arriba.
Concéntrate en el consumo de gama alta.
Según los datos económicos, la recuperación del consumo es relativamente lenta en la recuperación económica de China. ¿Cuál es la razón? ¿Cuál es el impacto de la lenta recuperación del consumo en el consumo de gama alta?
Yao hongyao: 23456 El débil crecimiento de las ventas al por menor se debe en parte a las medidas de prevención de epidemias, como los cierres de zonas rodantes. Además, la debilidad general de las perspectivas de crecimiento económico también tiene consecuencias. En otras palabras, la industria de consumo está innovando gradualmente y adaptándose al nuevo modelo de negocio para hacer frente a los desafíos. A largo plazo, creemos que muchas marcas relacionadas con el consumidor funcionarán bien, ya que China seguirá esforzándose por establecer un modelo económico más centrado en el consumidor y más equilibrado. Nuestra atención a la alta gama de consumo también está en consonancia con el objetivo más amplio de construir una sociedad acomodada para 2035. Creemos que es hora de prepararse para el crecimiento sostenido de la clase media.
China Fund News: How to see Investment opportunities in the Real Estate Sector this year. Su cartera parece estar menos involucrada en bienes raíces en los últimos dos años. La financiación inmobiliaria ha disminuido recientemente. ¿Alguna compañía asesinada por error tiene alguna oportunidad de recuperarse?
En cuanto a la posición de la cartera, hemos reducido nuestra participación en los promotores inmobiliarios chinos. Nuestra exposición al sector inmobiliario también es baja en términos absolutos. Tenemos desarrolladores de alta calidad y capacidad de gestión, creemos que serán los beneficiarios a largo plazo de la reforma inmobiliaria. A corto plazo, el sentimiento del mercado sigue siendo bajo, creando resistencia a la recuperación de los precios de las acciones, la recuperación de la industria inmobiliaria carece de un catalizador convincente. Sin embargo, algunas partes de China han flexibilizado selectivamente las hipotecas, incluida la reducción de los pagos iniciales y los tipos de interés de los préstamos. El valor ha comenzado a mostrar que tenemos una acción inmobiliaria negociada a precios de P / e a plazo por debajo de su promedio de hace 10 a ños, en una posición de desviación estándar a la izquierda de la media de hace 10 años. Su valoración ya es muy atractiva. En vista de ello, creemos que el precio de las acciones refleja plenamente el riesgo.
