A partir de 2020, el concepto de “economía del oído” está en llamas. Los gigantes de Internet, como Tencent Music (tme.us), NetEase Cloud Music (Cloud Music, 09899.hk), Byte Beat, Fast Hand (01024.hk), b Station (09626.hk / bili.us), etc., han organizado pistas de audio en línea.
¿Pero el audio en línea es realmente un buen negocio?
Ahora, los Y los “viejos jugadores” de la industria no están muy bien hoy en día.
Por ejemplo, China audio First litchi (lizi.us), que cotizaba en los Estados Unidos el 17 de enero de 2020 a un precio de 11 dólares por acción, cerró el 1 de abril de 2022 a 1,46 dólares por acción, con un valor de mercado total de sólo 74.023200 dólares.
La industria “hermano mayor” del Himalaya listado en el camino, el mismo tres giros.
Recientemente, el Himalaya presentó un folleto a hkex. Redstar capital observa que esta es la tercera vez que el Himalaya ha presentado un folleto.
Inicialmente, el Himalaya tenía la intención de hacer una List a en los Estados Unidos y presentó una solicitud al NASDAQ en abril de 2021, pero luego canceló la solicitud. En septiembre del mismo a ño, la bolsa de Hong Kong del Himalaya transfirió, pero no se hizo nada más después de la presentación de los estados financieros, hasta marzo de este año, cuando el folleto de seis meses expiró debido a la expiración de las cifras de auditoría.
La OPI de la tercera guerra mundial, en el último folleto presentado por el Himalaya, “transcripciones” cada vez más insatisfactorias.
El folleto muestra que los ingresos del Himalaya entre 2019 y 2021 fueron de 2.698 millones de yuan, 4.076 millones de yuan y 5.857 millones de yuan, respectivamente. Las pérdidas netas fueron de 1.925 millones de yuan, 2.882 millones de yuan y 5.106 millones de yuan, respectivamente. Las pérdidas ajustadas en los últimos tres años ascendieron a 748 millones de yuan, 539 millones de yuan y 759 millones de yuan, respectivamente. Las empresas ganan mucho menos dinero que gastan.
La Oficina de capital de la Estrella Roja discutirá por qué el Himalaya no puede ganar dinero desmantelando los “ingresos y gastos” del Himalaya.
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El dilema del Himalaya de “código abierto”
El folleto muestra que en la actualidad los ingresos del Himalaya consisten principalmente en cuatro partes: suscripción, publicidad, transmisión en vivo, productos y servicios innovadores, y la proporción de ingresos en los ingresos totales en 2021 es de 51,1%, 25,4%, 17,1% y 6,4%, respectivamente. Subscription payment is
A continuación, analizaremos en detalle las Sub – empresas y exploraremos cuánto espacio imaginable pueden aportar al futuro del Himalaya. P align = “center” Source: Prospect, redstar capital Bureau
Ingresos de suscripción: el juego entre el número de personas que pagan y la cantidad que pagan
Los llamados ingresos de suscripción se componen de suscripciones de miembros y suscripciones de pago a petición. Los ingresos de los servicios de suscripción del Himalaya entre 2019 y 2021 ascendieron a 1.274 millones de yuan, 2.007 millones de yuan y 2.992 millones de yuan, lo que representa el 47,2%, el 49,2% y el 51,1% de los ingresos totales, respectivamente. En otras palabras, los ingresos de suscripción del Himalaya están aumentando y la contribución a los ingresos totales está aumentando.
Sin embargo, en los servicios de suscripción, la relación entre los ingresos de pago a petición y los ingresos totales ha disminuido constantemente, del 25,2% en 2019 al 18,1% en 2021. El aumento de la contribución de los ingresos de suscripción se debió principalmente a los pagos de los miembros, que aumentaron del 22% en 2019 al 33% en 2021. P align = “center” Source: Red Star capital Bureau
Para obtener más ingresos de suscripción, la Plataforma tiene una premisa y dos métodos. La premisa es que el contenido de la Plataforma es lo suficientemente bueno; Dos enfoques son que la Plataforma tiene suficientes usuarios de pago, o los usuarios individuales pagan lo suficiente.
Sin embargo, dos enfoques parecen estar “en la cuerda floja”: el aumento de las tasas de pago suele requerir precios más bajos para estimular a los consumidores; Al elegir el precio más alto, los usuarios “cancelarán”, lo que dará lugar a una disminución de la tasa de pago.
Según el folleto, entre 2019 y 2021, las tasas de pago de los miembros de pago final móvil del Himalaya fueron del 5,2%, 9,3% y 12,4%, respectivamente, lo que significa que cada vez hay más usuarios dispuestos a pagar por sus miembros.
En cuanto a la cantidad mensual pagada por un solo usuario, de 2019 a 2021 fue de 11,6 Yuan, 10,8 yuan y 11,2 Yuan, respectivamente. Aunque los ingresos medios de un solo usuario en 2021 fueron ligeramente superiores a los de 2020, también fueron significativamente inferiores a los de 2019.
En otras palabras, el Himalaya está adoptando una estrategia de “reducción de precios” para atraer a más usuarios a comprar servicios de membresía.
Red Star capital Bureau browsed Himalayan app and found that Himalaya and Baidu, Tencent Music, Youku members, aiqiyi, Keep, Ding Dong Buy Food, WPS, Jingdong and other Associated membership activities. A través de una variedad similar de métodos de promoción, el usuario finalmente se siente “valor”.
Por supuesto, las tasas de pago no seguirán aumentando, incluso si el techo sigue siendo bajo.
Tomando como ejemplo los medios de streaming de vídeo a largo plazo de China, la pared de pago de la industria es muy alta, y la penetración de los usuarios es muy alta. Aun así, las plataformas de streaming de vídeo largo no pagan más del 25%.
A medida que las tasas de pago en el Himalaya alcanzan su punto máximo, las empresas pueden aumentar los ingresos, por ejemplo, aumentando los precios. Pero antes de decir, este es el número de personas que pagan y el juego de la cantidad de dinero que pagan, después de subir el precio, muchos miembros se “Irán”. Las empresas también pueden tener dificultades para encontrar el equilibrio óptimo.
Ingresos publicitarios: no puede sostener el futuro de la empresa
La esencia de la publicidad es la realización de la economía de flujo. La publicidad en el Himalaya es principalmente publicidad de pantalla, publicidad de audio y actividades de promoción de marcas.
Es evidente que las plataformas de audio como el Himalaya tendrán más limitaciones naturales para iniciar un negocio de publicidad.
En primer lugar, desde el punto de vista de las características de la Plataforma, a diferencia de la publicidad de vídeo, la publicidad de audio presenta una form a única, el efecto publicitario no es bueno, por lo que el poder de negociación de la publicidad es bajo. En segundo lugar, los anuncios de audio también traen mala experiencia a los usuarios, los usuarios son más difíciles de aceptar anuncios de audio. Muchos cibernautas dijeron que cuando se concentran en escuchar el contenido, los anuncios aparecen, perturbarán sus propios pensamientos.
Estos son los “defectos naturales” de la publicidad en el Himalaya, que también afectarán la voluntad de los anunciantes de poner.
El folleto muestra que el Himalaya introdujo la publicidad programada en 2019, de 2019 a 2021, los ingresos publicitarios representaron el 22,8%, el 26,3% y el 25,4% de los ingresos totales, respectivamente. Los ingresos publicitarios del Himalaya en general son relativamente estables y, por supuesto, pueden ser “conservadores”.
Desde el punto de vista de la empresa, los ingresos del Servicio de publicidad están relacionados con el retrato del usuario, el número de usuarios, la viscosidad del usuario, etc. si la empresa sólo se preocupa por “ganar dinero sofocante” afectará en gran medida la experiencia del usuario, causará la antipatía del usuario y será finalmente “abandonado” por el usuario. Red Star capital Bureau found that, in Knowledge, there are many and “Himalayan Advertising too many” related High – alabanza Answers, many Users have expressed their complaint.
En resumen, la publicidad puede aportar ciertos ingresos al Himalaya, pero para la Plataforma de contenido puro, la publicidad es la “guinda del pastel” en la mayoría de los casos, su espacio de poder es limitado. Si el Himalaya realmente toma la publicidad como su principal fuente de ingresos, entonces la empresa también puede estar a punto de llegar a su “punto final”.
Ingresos en vivo: “habilidades básicas” no son estables.
El folleto muestra que, de 2019 a 2021, el pago mensual medio por usuario en vivo fue de 493,4 Yuan, 559,6 yuan y 637,3 Yuan, respectivamente, mientras que el pago mensual por usuario en la Sala de transmisión en vivo aumentó. Al mismo tiempo, la proporción de los ingresos en directo del Himalaya en los ingresos totales ha disminuido, a saber, el 22,9%, el 17,6% y el 17,1%, respectivamente.
De hecho, esto demuestra que, si bien la cantidad pagada por un solo usuario ha aumentado, la contribución de los ingresos del Himalaya a los ingresos no ha sido satisfactoria a partir de 2019, ya que el número total de personas dispuestas a pagar no es tan grande como se esperaba.
Según el folleto, los usuarios activos mensuales medios de transmisión móvil del Himalaya en 2021 representaron sólo el 4,7% del total de usuarios activos mensuales medios de transmisión móvil. El servicio en vivo puede no ser lo suficientemente atractivo para los usuarios. P align = “center” Fuente: Himalaya
Hablando de audio en vivo, tengo que mencionar litchi. Durante mucho tiempo, más del 98% de los ingresos totales de lichi provienen del entretenimiento de audio, según los informes financieros. Pero ahora litchi también se enfrenta a una recompensa por el “orgullo local” cada vez menos, y la cantidad de recompensa también está disminuyendo en la situación embarazosa.
Además, el modelo de negocio tiene muchos problemas con el Servicio de transmisión en vivo. Por ejemplo, la dependencia excesiva de la “persona”, a menudo aparecerá “el anfitrión se va”, lo que conduce a la propia plataforma más pasiva. Por último, el nivel de Supervisión también se enfrenta a grandes desafíos, muchos presentadores de la plataforma para bloguear los ojos, a menudo golpean una variedad de bolas de borde, antes de que todo el pueblo Kge debido a las partes relacionadas con Huang fue entrevistado, la plataforma trajo un impacto más malo.
En general, el negocio actual de transmisión en vivo del Himalaya, en su propio acre de tres partes de la tierra, el reconocimiento de los usuarios no es bueno. Aunque la Empresa dijo que “seguirá fomentando la interacción entre los usuarios, los presentadores y el círculo de fans”, pero el alto costo de los servicios de radiodifusión en vivo, la feroz competencia del mercado, los factores inciertos de los presentadores, la supervisión estricta, etc., hacen que el Himalaya todavía se enfrente a una enorme presión. P align = “center” (II)
Los costos de marketing y contenido son los más costosos.
Después de terminar el Himalaya “Open Source” difícil, luego decir “acelerador”. Es evidente que, a juzgar por el aumento de las pérdidas en el Himalaya, la empresa está teniendo dificultades para “ahogarse”.
Las continuas pérdidas en el Himalaya se debieron principalmente a los enormes gastos en ventas y actividades de comercialización, as í como a la compra de contenidos.
Quema dinero, destruye el marketing, la plataforma no puede deshacerse de la adicción
La innovación y la retención de los usuarios no pueden separarse de la inversión de marketing de la empresa, que a menudo se convierte en una plataforma de adicción.
El folleto muestra que los gastos de venta y comercialización del Himalaya entre 2019 y 2021 fueron de 1.219 millones de yuan, 1.707 millones de yuan y 2.630 millones de yuan, respectivamente. En 2021, los gastos de venta y comercialización como porcentaje de los ingresos totales volvieron a situarse en torno al 45%.
El gasto en ventas y marketing volvió a aumentar en 2021, con el Himalaya diciendo que se debía principalmente al aumento de los gastos de promoción de canales para atraer y retener a los usuarios móviles, as í como a la promoción de marcas y suscripciones.
Para el Himalaya, aunque se ha convertido en la Plataforma de audio en línea más grande de China, pero en la actualidad la competencia del mercado es feroz, la atención de los usuarios es fácil de desviar, para atraer y retener a los usuarios no es fácil, el costo de los clientes sólo puede ser cada vez mayor.
El Himalaya también dijo que planea más campañas de marketing y marketing para atraer a los usuarios y anunciantes, aumentar la visibilidad de la marca y la penetración del contenido, y el gasto en ventas y marketing seguirá aumentando.
El alto costo del contenido
El alto costo del contenido es un tema común para la Plataforma de audio en línea.
A diferencia de litchi, que se centra en UGC (contenido de producción de usuarios), el Himalaya se centra en la diversificación de la realización de contenidos, que consiste en PGC (contenido de producción de usuarios profesionales), pugc (contenido de producción de usuarios profesionales) y UGC.
En la operación concreta, PGC consiste principalmente en la prensa, la Plataforma de literatura en red, la Agencia de contenidos profesionales como deyun y otros profesionales con valor IP como Wu Xiaobo y Yu qiuyu.
Pugc es el principal creador profesional de la Plataforma, la plataforma para que coincidan con el contenido adecuado de los derechos de autor, y luego ayudarles a producir contenido profesional. Ucg es la producción de contenido espontáneo del usuario.
Por lo tanto, el Himalaya tiene dos formas de costo del contenido: una es la cuota de participación en los ingresos, la otra es el derecho de autor, es decir, el costo del contenido.
El costo de la participación en los ingresos se refiere a los pagos del Himalaya a los creadores de contenidos y a los asociados de terceros en el período de investigación sobre la base del porcentaje de acuerdos de ingresos, que representa el 33,3%, el 31,7% y el 27,3% de los ingresos totales entre 2019 y 2021, respectivamente.
El costo del contenido se refiere principalmente a los gastos de amortización de los derechos de autor licenciados, que representan el 6,2%, el 6,3% y el 5,7% de los ingresos totales entre 2019 y 2021, respectivamente.
La razón importante por la que el Himalaya puede sentarse en esta posición es que es lo suficientemente rico y de alta calidad. Como plataforma que depende en gran medida de contenidos de alta calidad, es probable que la inversión posterior del Himalaya en esta esfera sea la menos ignorada.
Sin embargo, la inversión excesiva debilitará la rentabilidad de la Plataforma, y la inversión demasiado baja no atraerá a los usuarios con capacidad creativa de contenido de alta calidad, que es un dilema. Según el folleto, el Himalaya ha firmado acuerdos con más de 140 editores y sigue avanzando en el camino de la cooperación IP.
En resumen, para mejorar la influencia de la marca y la viscosidad de los usuarios, el Himalaya sigue gastando mucho dinero en la promoción de canales, la promoción de marcas y la publicidad. Al mismo tiempo, con el fin de tener un flujo constante de contenido de alta calidad, mejorar la conversión de pago de los usuarios, el costo del contenido del Himalaya también será alto durante mucho tiempo.
Resumen de
Una comprensión más intuitiva de por qué el Himalaya está sumido en pérdidas persistentes es el desmantelamiento de los “ingresos y gastos” del Himalaya.
En el futuro, el Himalaya seguirá invirtiendo más dinero, pero la cuestión clave a la que se enfrenta ahora es si más usuarios están dispuestos a pagar por ello y a lograr un ciclo positivo de ingresos y gastos.
Ver audio en línea es una pista que realmente libera las manos y los ojos de los usuarios, pero el propio modelo de negocio tiene algunos problemas, como la falta de escasez y la adicción de los usuarios. Por ejemplo, los usuarios pueden optar por un vídeo corto, un vídeo largo o un juego cuando se trata de entretenimiento. Cuando conduzca o haga tareas domésticas, también puede elegir escuchar música; ¿Cuáles son las posibilidades de audio en línea?
Hoy en día, los gigantes de Internet están luchando para capturar a los usuarios durante mucho tiempo, la falta de “impacto” del Himalaya, puede ser realmente difícil ganar este juego.
