Bajo la influencia de una serie de factores desfavorables, el rendimiento de las acciones a en marzo no es bueno, después de caer bruscamente a principios de mes, la tendencia de baja volatilidad continua aparece. Después de entrar en abril, aunque todavía hay mucha incertidumbre en la periferia, pero los factores negativos se están reduciendo gradualmente, muchas instituciones creen que el mercado general comenzará a mejorar en abril.
Selección de opiniones
Galaxy Securities 23457
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El establecimiento del Fondo de la política ha aumentado considerablemente la confianza del mercado y el mercado ha ido aumentando gradualmente desde entonces. En comparación con el entorno del mercado al final de la política anterior, podemos encontrar que cada índice económico de China se encuentra en el intervalo descendente cuando se produce la fuerza de la política anterior, y el crecimiento económico disminuye notablemente. Al mismo tiempo, los beneficios de todas las empresas que cotizan en bolsa a disminuyen en general. Después de que se establece el Fondo de la política, la tasa de mercado a corto plazo probablemente se recuperó positivamente, y la llegada del Fondo del mercado todavía necesita una vez más. Además, la caída del mercado actual es diferente de las anteriores. La temperatura actual del mercado sigue siendo alta en comparación con el final de la política anterior. Desde el punto de vista de la política, el ritmo es diferente del pasado, en comparación con el plan de inversión de “cuatro billones” de 2008 y las medidas intensivas de rescate de 2015, el ritmo de la política actual “Me da prioridad”, creemos que la política futura también se adherirá a su propio ritmo, y gradualmente la fuerza.
En abril se prestó atención a las principales reuniones y a los indicadores económicos y de rentabilidad, y las acciones a se encontraban en una posición de alto rendimiento a largo plazo. Desde el punto de vista económico, aunque los datos económicos de enero a febrero superan las expectativas del mercado, o se ven afectados por la base interanual, no pueden reflejar la situación económica real, la desaceleración del crecimiento de los préstamos a medio y largo plazo y la disminución de algunos de los principales indicadores inmobiliarios pueden indicar que el Fondo económico aún no ha llegado, abril debe prestar más atención a los indicadores económicos de marzo. En términos de rentabilidad, abril es también el período de divulgación intensiva de los informes anuales y trimestrales de las empresas que cotizan en bolsa, con la divulgación gradual de los informes financieros, el grado de prosperidad de todas las industrias se confirmará aún más, en la actualidad, la burbuja de valoración a se ha exprimido, a largo plazo, se ha situado en una posición de mayor relación calidad – precio, la importancia de las ideas de inversión de valor se ha elevado, en el período de divulgación intensiva de los informes financieros, se puede asignar una valoración de ganga a las acciones de alta calidad con una relación calidad – beneficio – precio. Sin embargo, el efecto de transmisión del crecimiento constante y el continuo aumento de los precios de los recursos aguas arriba de las empresas que cotizan en bolsa en el nivel medio y aguas abajo del grado de daño a los beneficios necesitan más tiempo para determinar. Desde el punto de vista normativo, la celebración de la reunión de la CFC hace que el aspecto normativo sea más claro y establece una señal positiva, pero el apoyo normativo de seguimiento determinará el tiempo y el espacio para el repunte.
En primer lugar, la industria militar, la nueva energía, los semiconductores y otras industrias tienen un alto grado de prosperidad y una buena lógica de crecimiento a largo plazo de la placa, puede llevar a cabo la distribución estratégica, la compra de gangas, prestar atención al ritmo de la inversión; En segundo lugar, se beneficia de la escasez mundial de energía de la placa de recursos aguas arriba. En 2022, el problema de la oferta y la demanda a largo plazo de los recursos sigue siendo difícil, la seguridad de los beneficios es fuerte, impulsada por la recuperación económica o la oportunidad de recuperación; Por último, se presta atención a la infravaloración y a la defensa de las finanzas y los bienes raíces.
Shenzhen Huakong Seg Co.Ltd(000068) 6 23457
Desde el punto de vista de la tendencia, el mercado puede terminar en mayo, abril para mantener la tendencia de fondo de la conmoción. En primer lugar, el conflicto ruso – ucraniano y la perturbación del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos podrían aliviarse gradualmente en mayo; En segundo lugar, la situación epidémica de China ha dado lugar repetidamente a una recuperación de la estabilidad económica y a la aplicación de la política de crecimiento sostenible hasta mayo. En segundo lugar, en la dirección de la industria, de acuerdo con la reanudación de la historia, la actual política de crecimiento se centra en los bienes raíces, los materiales de construcción, los bancos, as í como algunas industrias de alto auge, como la medicina, la industria militar, la TMT y la nueva energía, etc., pueden ser superiores.
Los beneficios moleculares pueden ser débiles bajo la represión de la epidemia, la micro liquidez puede ser reparada, y el apetito de riesgo sigue siendo neutral. En primer lugar, la política de crecimiento estable de abril puede introducirse y aplicarse aún más, pero la economía todavía puede verse más afectada por la epidemia. Los mejores datos operativos de enero a febrero pueden hacer que el pronóstico del primer informe trimestral y las expectativas de beneficios empresariales sean mejores; En segundo lugar, en abril, la contracción monetaria en el extranjero se encontraba en un período de ventana vacía y China seguía siendo relativamente floja. El Fondo de desarrollo de las Naciones Unidas para el desarrollo y el Fondo para el Estado de ánimo podrían mejorar marginalmente en abril y la inversión extranjera podría volver a fluir. Por último, la política de crecimiento sostenible seguirá en vigor en abril; Sin embargo, la presión inflacionaria causada por el conflicto ruso – ucraniano sigue siendo elevada, y la incertidumbre sobre la situación epidémica en China y el conflicto entre China y los Estados Unidos todavía puede sofocar el apetito de riesgo.
En abril, la línea principal de la configuración de la industria fue la mejora de la orientación de la política y la prosperidad. En primer lugar, el IDC y la computación en nube relacionados con el “número de este a oeste” en la nueva infraestructura orientada al crecimiento constante, y algunas empresas estatales de materiales de construcción infravaloradas relacionadas con la antigua infraestructura; En segundo lugar, el tratamiento médico covid – 19, los servicios médicos y algunos de los resultados de la industria militar, los semiconductores y las nuevas fuentes de energía que superan las expectativas; En tercer lugar, la demanda de vida fuera de línea de los brotes de enfermedades beneficiarias aumenta, mientras que el universo Yuan, la economía digital cataliza los medios de comunicación, las computadoras, etc. En cuarto lugar, las relaciones entre China y los Estados Unidos se han suavizado gradualmente y la exención arancelaria es favorable para la maquinaria, el equipo eléctrico y los textiles; En quinto lugar, el efecto calendario, la historia de los bancos, los no bancos, los alimentos y las bebidas, los electrodomésticos, los automóviles y otras industrias en abril, el mejor desempeño.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) 23457
Aprovechar la oportunidad de la etapa posterior a la caída
A nivel macroeconómico, los datos macroeconómicos de enero a febrero son mejores de lo que se esperaba, pero la reciente recuperación de la epidemia local en China o las restricciones a la recuperación del consumo, el aumento de los precios mundiales de los productos básicos o los efectos inhibitorios en la producción industrial, a fin de lograr el objetivo de un crecimiento anual del PIB del 5,5%, es necesario situar el “crecimiento estable” en una posición más destacada, y las políticas deben responder activamente.
¿En el mercado, tomando como referencia la historia, “política – mercado” distancia? Recordando que en 2018 el “Fondo de la política” apareció el 19 de octubre de 2018, el punto más bajo del índice compuesto de Shanghai fue de 2449 puntos; El mercado terminó el 4 de enero de 2019, con un mínimo de 2440 puntos en el índice compuesto de Shanghai. “Fondo de la política – Fondo del mercado”, intervalo de tiempo de aproximadamente 2,5 meses; El punto más bajo en el espacio está cerca. Mirando hacia atrás, el índice de Shanghai en 2449 puntos cerca de la “base de la política” sigue siendo una base más sólida, los fondos a medio y largo plazo para una mejor asignación de activos.
En cuanto a la estrategia de inversión, después de la reunión de la Comisión de Finanzas, las acciones a salen de una ronda de precios de rebote, de pie en el momento actual, deben considerarse dialécticamente las oportunidades y los riesgos de las acciones a. En el proceso de molienda repetida, se debe evitar el optimismo excesivo o el pesimismo excesivo. Por un lado, “crecimiento constante” sigue siendo la línea principal de la política actual de China, en el patrón de la política monetaria de “ajuste externo y relajación interna”, todavía hay espacio para que China reduzca la tasa de interés, el índice anterior está cerca de 3.000 – 3.100 puntos o un fondo más sólido; Por otra parte, los factores externos, como el ritmo de los aumentos de las tasas de interés y las relaciones geográficas, siguen perturbando las acciones a.
Se sugiere que los inversores aprovechen activamente las oportunidades de fase después de una caída excesiva y se preocupen por el riesgo de que el índice aumente demasiado. En cuanto a la configuración de la industria, se presta atención a tres líneas principales de inversión: En primer lugar, la política de beneficios se relaja marginalmente, como “bancos, bienes raíces”; En segundo lugar, las expectativas de inflación se benefician de la “agricultura, oro”, etc. En tercer lugar, el apoyo a las políticas para promover el tema relacionado, “fotovoltaica, almacenamiento de energía, hidrógeno, semiconductores, este número de cálculos occidentales”, etc.
China Securities Co.Ltd(601066) Securities 23457 \ Securities
Se espera un repunte de la dimensión a corto y mediano plazo.
Mirando hacia atrás en la historia, el índice de Shanghái ha caído durante cinco semanas o más en 17 ocasiones desde 2005, con una probabilidad de 16 rebotes del 62,5%, una probabilidad de fondo del 37,5%, una probabilidad de rebote del 83% y una probabilidad de fondo del 17% desde 2016. Por lo tanto, creemos que después de la rápida liberación de las expectativas pesimistas, como la presión a la baja, la presión inflacionaria y la presión de ajuste de la liquidez, se espera que el nivel del índice alcance un repunte a corto y mediano plazo.
Mirando hacia el futuro, se espera que el mercado de acciones a de abril vuelva a la lógica de las expectativas políticas de una aparente decepción política. Esto se debe en gran medida a la aparente devastación de la economía china en marzo y abril. El consumo, los viajes, la logística y la producción se ven afectados. La mala estructura de los nuevos préstamos sugiere que la recuperación no es sólida. Para hacer frente a la actual presión a la baja sobre la economía, la política de China todavía necesita “Yo primero”, una nueva ronda de políticas de crecimiento relajado y estable es imperativa, el mercado tendrá mayores expectativas para la reunión del Politburó a finales de abril.
En general, seguimos siendo optimistas a corto plazo, y se espera que el mercado de abril se recupere de una profunda decepción por las políticas, y esperamos con interés un nuevo cambio de política en la reunión del Politburó. A medio plazo, el mercado sigue enfrentando los desafíos de la recesión económica, la inflación mundial y las relaciones entre China y los Estados Unidos. En la actualidad, se presta especial atención a la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la pesca, los bienes raíces, los bancos, la energía fotovoltaica, la industria militar, la medicina, el carbón, etc.
Everbright Securities Company Limited(601788) 23457
Se están gestando factores positivos.
Los factores positivos del mercado se están gestando y el rendimiento del mercado de acciones a en abril es optimista. En la dirección de la configuración, los resultados trimestrales de las preocupaciones financieras pueden superar las expectativas de la industria y las acciones individuales. A medida que abril entra en la temporada de ganancias, las empresas que históricamente han superado sus expectativas tienden a tener mejores resultados. Para el trimestre de este año, el mercado actual para 2022 se espera que el crecimiento de las ganancias sea mayor, la probabilidad de un rendimiento anual más bajo es mayor, por lo que todavía hay un buen rendimiento en el primer trimestre de los precios de las acciones de la industria o tendrá un mejor rendimiento. Por un lado, de acuerdo con la divulgación anterior de los datos de gestión de enero a febrero de la distribución de la industria de la empresa, alimentos y bebidas, medicamentos y otras industrias de consumo, construcción, materiales de construcción y otras industrias de crecimiento constante o un buen rendimiento. Por otra parte, en comparación con la expectativa de consenso del mercado y la tasa de crecimiento de los beneficios de las empresas industriales de enero a febrero, las expectativas de la mayoría de las industrias son altas, mientras que las expectativas de crecimiento de las industrias de bienes de consumo, como los alimentos y las bebidas, son más similares a las de las empresas industriales. Esto es consistente con nuestras recomendaciones para ambas líneas principales.
En primer lugar, se sugiere que los inversores presten atención a la dirección del crecimiento constante. En el contexto del crecimiento estable y la fuerza fiscal, la dirección del crecimiento estable puede ser una de las líneas principales más importantes del mercado de capitales, mientras que en la historia de la inversión de activos fijos, el crecimiento de la región ascendente, “crecimiento estable” de las placas relacionadas es prominente. Se sugiere prestar atención a las industrias tradicionales de construcción de capital, como la construcción, los materiales de construcción, los bancos y los bienes raíces, as í como a las industrias de energía eólica y fotovoltaica en la nueva dirección de construcción de capital.
En segundo lugar, se sugiere prestar atención a la dirección del consumo. Históricamente, la inflación se redujo significativamente en el período de Corte, la placa de consumo tiene un buen rendimiento. Al mismo tiempo, es probable que la ventaja comparativa de los resultados a 22 años del sector de los consumidores sea aún más evidente. Se sugiere prestar atención al licor y la medicina de alta seguridad. Además, los electrodomésticos y los bienes de consumo de masas que se benefician de la política de subvenciones. Las industrias de consumo fuera de línea que se benefician de la disminución de la epidemia incluyen la aviación, los aeropuertos y el turismo.
sinda Securities 23457
Fuerza de rebote o más fuerte que el mercado de febrero
A corto plazo, el repunte actual será más fuerte que en febrero y probablemente durará hasta mediados de abril. Hay tres fuerzas detrás del rebote, la primera es un rebote de caída. La mayor retirada de Wande en todo el trimestre ha alcanzado el 20%, la tasa de caída ha superado la tasa del mercado de osos de 2018, existe la necesidad de un rebote técnico; La segunda es la expectativa de estabilidad política. El 16 de marzo de 2022, el Comité de estabilidad financiera del Consejo de Estado celebró una reunión especial, el Fondo de la política es suficiente para apoyar la recuperación mensual del mercado; En tercer lugar, el informe trimestral antes y después de la evaluación y la reevaluación del rendimiento. Los informes trimestrales son un período importante de verificación del desempeño, el mercado de osos es más fácil en los informes trimestrales antes y después de un buen rebote. La primera y la segunda fuerzas se han materializado mucho, y la tercera aún no se ha centrado, y con la revelación gradual del primer trimestre a principios de abril, es probable que la tercera fuerza continúe su recuperación hasta mediados de abril. Si nos referimos a la experiencia de las acciones estadounidenses, la inversión en forma de V sólo necesita una relajación adicional de la política monetaria, lo que requiere un alto grado de atención y una historia de acciones muy diferente del riesgo al alza.
En cuanto a la asignación de la industria, hay tres contradicciones básicas que influyen estratégicamente en la asignación, a saber, el entorno de los tipos de interés mundiales es apretado, el centro general de beneficios de las empresas que cotizan en bolsa a – Share disminuirá en comparación con el año pasado, y la economía se encuentra ahora entre El Fondo de la política y el Fondo del crédito. Estos tres factores favorecen el estilo de valor, especialmente el estilo de valor absolutamente infravalorado. Creemos que este estilo continuará en el primer semestre, la estrategia propuesta se centra en las finanzas, la propiedad, la construcción. Tácticamente, el mercado todavía se encuentra en el proceso de rebote mensual, puede la etapa de crecimiento de las acciones de caída excesiva, se recomienda prestar atención a la computadora, los medios de comunicación, la industria militar, la medicina.
Aijian Securities
Buscando variedades infravaloradas a partir del rendimiento
La caída de las acciones a también dio lugar a un aumento. En el primer trimestre de 2022, el mercado se ajustó en gran medida, principalmente debido al impacto a corto plazo de los acontecimientos externos, el sentimiento del mercado tuvo un gran impacto, pero la tendencia general, el mercado en su conjunto sigue siendo estable. La recuperación del sentimiento del mercado dará impulso a la recuperación del mercado y se espera que sea el tono principal del mercado en el segundo trimestre, la recuperación del sentimiento, la evaluación de la reparación. Por lo tanto, para la caída del primer trimestre desde otro punto de vista, la caída también ha traído consigo un aumento del espacio, especialmente desde 2021, las oportunidades comerciales basadas en las características del mercado, la volatilidad es la principal fuente de beneficios.
Desde el punto de vista de la tasa de crecimiento del rendimiento y el nivel de valoración del mercado, el nivel actual de valoración del mercado es bajo, el margen de Seguridad es alto, hay un mayor espacio para la reparación de la valoración. Debido a las expectativas de liquidez optimistas, la liquidez del segundo trimestre será más significativa para mejorar la valoración. Por lo tanto, antes de que las expectativas excesivamente pesimistas de las variedades marcaran el comienzo de una mejor reparación. Al mismo tiempo, desde el punto de vista a medio y largo plazo, todavía podemos seguir prestando atención a las oportunidades de crecimiento de las industrias emergentes, los acontecimientos a corto plazo traen consigo el ajuste de la placa de Circuito, pero una vez más proporcionan una oportunidad de entrada a largo plazo.
La base de la recuperación del mercado en todo el segundo trimestre es buena, por lo que puede mantener un optimismo moderado.
Después de la caída del primer trimestre, la valoración del mercado es baja, el margen de seguridad aumenta, para el mercado del segundo trimestre para estabilizar la recuperación para sentar una buena base. Aunque los factores de inestabilidad siguen siendo, pero la probabilidad de que el trimestre mejore gradualmente es mayor, el entorno del mercado mejorará gradualmente, la estimación de la reparación se espera que sea mayor, pero el proceso se repetirá, todo es un proceso gradual. Desde el punto de vista del índice, creemos que el espacio de mercado no es grande, se espera que el mercado vuelva a las primeras oscilaciones del intervalo de funcionamiento. Al mismo tiempo, las características estructurales siguen siendo evidentes, las valoraciones y las ventajas de crecimiento de la placa se destacarán, creemos que el mercado se recuperará en el segundo trimestre, las oportunidades son mejores que el primer trimestre. La estrategia consiste en encontrar variedades infravaloradas a partir de la valoración y el rendimiento. Desde el punto de vista de la oportunidad, somos optimistas sobre el consumo y el proceso de recuperación de la valoración de la placa de crecimiento. Por ejemplo, electrónica, alimentos y bebidas, equipo eléctrico, automóviles, electrodomésticos, equipo mecánico, industria de defensa nacional, etc. Al mismo tiempo, las oportunidades de negociación temática activa en el mercado siguen siendo las nuevas fuentes de energía relacionadas con la reducción de las emisiones de carbono y la protección del medio ambiente, los grandes datos en el este y el oeste, mientras que los conceptos conexos de control autónomo serán oportunidades temáticas importantes en el mercado.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) 23457
Configuración de equilibrio de despliegue de tres líneas principales
Mirando hacia el mes de abril, aunque el final de la política ya ha aparecido, pero debido a la lenta recuperación del apetito de riesgo, el aumento de los fondos incrementales a corto plazo es difícil de aumentar significativamente, el cambio de la línea principal del mercado seguirá siendo frecuente, por lo que se recomienda mantener una configuración equilibrada.
A medio y largo plazo, seguimos siendo optimistas sobre el estilo de crecimiento de la tercera fase del mercado, el crecimiento estable y la recuperación del consumo de estas tres líneas principales, pero la dimensión a corto plazo, en los puntos críticos del mercado con frecuencia cambiados, sugerimos que la configuración debe ser más precisa y detallada, en particular, la cadena de crecimiento estable a corto plazo de alto precio, puede seguir participando en bienes raíces aguas arriba y aguas abajo, bancos y nuevos y viejos mercados de infraestructura. Por un lado, para lograr el objetivo de crecimiento del PIB del 5,5%, la infraestructura, la resonancia inmobiliaria es una condición necesaria, se espera que aumente la demanda de la industria aguas arriba y aguas abajo; Por otra parte, en el contexto de la reunión de estabilidad financiera en la que se hace hincapié en “revitalizar la economía del primer trimestre” y “prevenir y resolver los riesgos en el sector inmobiliario”, la posterior relajación de la política inmobiliaria y la aceleración del inicio de los proyectos de infraestructura son acontecimientos de gran probabilidad, y la preferencia por el riesgo de las placas tectónicas se ha visto muy estimulada.
La línea principal de consumo a corto plazo puede seguir participando en la medicina, las oportunidades relacionadas con la línea principal de aumento de precios, en el punto de inflexión de la epidemia antes de que la cadena de viajes se centre principalmente en la atención. Bajo la catálisis de múltiples beneficios, la preferencia por el riesgo de la placa medicinal aumenta en gran medida, puede seguir captando el mercado de valoración y reparación a corto plazo; El precio del maíz y la soja en China sigue siendo alto debido a la influencia internacional de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) El rendimiento de la cadena de viajes y la situación epidémica tienen una gran relación, aunque somos optimistas sobre la recuperación del consumo de servicios a mediano y largo plazo, pero en el punto de inflexión de la situación epidémica antes de la propuesta de atención.
Para el estilo de crecimiento, se sugiere ajustar cada vez más el equipo de energía, la industria electrónica y otras líneas de crecimiento. Sobre la base de tres capítulos de crecimiento en profundidad, todavía somos optimistas sobre el estilo de crecimiento de la existencia de la tercera etapa del mercado de valoración de la retirada, pero en el reciente riesgo de mercado de baja preferencia, el Estado de ánimo más pesado de esperar y ver en el Fondo, a corto plazo, la probabilidad de valoración de la retirada significativa es baja, por lo que en la premisa optimista a medio y largo plazo, se recomienda ajustar el equipo de energía, la electrónica y otras industrias de la línea principal de crecimiento temprano.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) 23457
Las características estructurales de la etapa inferior de molienda son obvias.
¿La atención actual se centra en si el repunte de estabilización desde el 16 de marzo se produce en la parte inferior, es probable que se produzca un repunte de seguimiento, o seguirá bajando después de una breve estabilización similar a mediados de febrero? La reanudación del comercio encontró que desde 2008 ha habido una disminución significativa de seis veces. El período inferior generalmente experimentará un período de molienda de 1 – 2 meses, y el mercado se recuperará. La marca del final del período de molienda es que el volumen de negocios tiende a ser estable, la desviación estándar de la variación de la relación de anillo se reducirá significativamente. El espacio de rebote después del período de molienda depende de la mejora general de los datos económicos básicos. En comparación, el mercado actual es más probable que haya un fondo y después del período de molienda habrá una pequeña fase de recuperación, similar a enero de 2012, septiembre de 2015, febrero de 2016. Mantener un alto rendimiento puede ser invencible. En el período de molienda del mercado, el rendimiento de las acciones de crecimiento de alto rendimiento es mejor. El rendimiento de la industria, que ha aumentado un 25% en el mercado anterior, es superior al de todas las industrias. Incluso si el final del período de molienda del mercado comenzó a repuntar, la línea principal de la industria y el período anterior también se mantuvieron en línea. Sólo en la misma categoría dentro de la placa de la industria, puede haber movimiento rotatorio, que se refleja en el efecto de compensación de la industria débil anterior.
En general, el Fondo ha aparecido en la actualidad, las características estructurales del período de molienda del Fondo son muy obvias. Se sugiere que se aprovechen algunos recursos, como el carbón y el aluminio, con una clara diferencia de precios. Y la valoración sigue siendo baja, la tendencia de la política hacia abajo es clara. Los datos de la industria muestran que el crecimiento de la demanda de la industria ha mejorado significativamente la nueva cadena de la industria energética. Además, en el camino del gran terremoto a la estabilización del mercado, las acciones rojas de alta puntuación merecen más atención, las acciones rojas de alta puntuación con una tasa de rendimiento superior al 5% tienen alrededor de 200 acciones, distribuidas principalmente en bancos, bienes raíces, acero, electrodomésticos y otras industrias.
