El 8 de marzo, la compañía anunció que cancelaría 280 millones de acciones que habían sido recompradas en el mercado secundario, lo que reduciría el capital social en un 4,8%. En noviembre pasado, la compañía anunció la cancelación de 101 millones de acciones, dos cancelaciones de 380 millones de acciones reducirán el capital total de 000051 en un 6,3% desde principios de 2021.
Desde el segundo semestre de 2021, el mercado deprimido ha permitido a muchas empresas que cotizan en bolsa “tener granos en casa” acelerar el ritmo de la recompra de acciones. El hecho de que las empresas que cotizan en bolsa reduzcan el capital social total mediante recompras y cancelaciones de acciones en circulación y aumenten el rendimiento de las ganancias por acción de los accionistas es un fenómeno sin precedentes en la historia de las acciones a.
Desde 2021, más de 70 empresas han cancelado sus acciones recompradas del mercado secundario. El número de acciones canceladas es de unos 4.000 millones de acciones, y la cantidad correspondiente de recompra es de unos 30.000 millones de yuan.
El caso inicial de recompra y cancelación es en realidad la inversión clásica de Buffett, el Washington Post. El Washington Post fue la primera gran empresa de recompra en la industria que compró el 43% de sus acciones a un precio medio de 60 dólares por acción entre 1975 y 1991. Durante ese período, las ganancias netas de la compañía se multiplicaron por siete, mientras que las ganancias por acción, o queso por pizza, se multiplicaron por diez, y el Washington Post produjo alrededor de 60 veces más ganancias para Buffett.
Buffett es ahora la mayor parte de las acciones de Apple también a través de la recompra para acelerar el aumento de los precios de las acciones. Desde el primer trimestre de 2012, Apple ha recomprado el 38% de sus acciones con 450000 millones de dólares. Aunque el beneficio neto de Apple ha aumentado sólo 2,65 veces en la última década, las ganancias por acción de Apple se han quintuplicado y las acciones se han multiplicado por más de 10 en una década.
El mercado de toros de la última década del NASDAQ ha sido en realidad el mercado de toros de la década de los cinco gigantes de la tecnología faamg (FB, Amazon, Apple, Microsoft y Google), con una capitalización de mercado de hasta $3 billones, representando el 5% del peso total del NASDAQ y el 15% del peso del NASDAQ.
Además de Apple, otros gigantes de la tecnología también están aumentando las recompras de acciones. Por ejemplo, FB ha recomprado alrededor de $70 mil millones en acciones en los últimos cinco años, y Microsoft ha recomprado alrededor de $87 mil millones en acciones en los últimos cinco años. Los elefantes bailan para hacer que el NASDAQ sea fácil de subir y bajar.
El mercado sigue siendo lento y las acciones a se recompran y cancelan por primera vez.
Las acciones de la industria tradicional se desplomaron en 2021, y las acciones de Baima cayeron más del 30% anual, mientras que las acciones de Baima cayeron sin cesar.
En 2021, se cancelaron 101 millones de acciones, lo que representa una recompra de unos 6.000 millones de yuan, lo que representa el 1,7% del capital social total. Midea Group Co.Ltd(000333) \ Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) \ Gd Power Development Co.Ltd(600795) canceló 1.815 millones de acciones
Desde este año, algunas empresas que cotizan en bolsa siguen promoviendo vigorosamente la recompra. El 8 de marzo de este año, el Gobierno anunció una vez más que cancelaría 283 millones de acciones recompradas en el período anterior, lo que representa el 4,8% del capital social total antes de la cancelación. Con dos grandes cancelaciones de acciones, el capital social total de la empresa se reducirá de 6.015 millones a principios de 2021 a 5.631 millones, una reducción del 6,3% en comparación con las previsiones anteriores a la cancelación.
Las empresas que cotizan en bolsa recompran y cancelan la dinámica no puede ser ignorada, algunas empresas desde 2021, recompran y cancelan alrededor del 10% de las acciones. Entre ellos, la proporción de acciones recompradas y canceladas por empresas como Guangdong Dongfang Precision Science & Technology Co.Ltd(002611) , Haoxiangni Health Food Co.Ltd(002582) , Gd Power Development Co.Ltd(600795) fue la más alta.
Deja que cada pizza reciba más queso.
¿Cómo pueden las recompras y cancelaciones aumentar el valor de los accionistas?
Los lectores pueden revisar la inversión clásica de Buffett en el Washington Post hace 50 años. La inversión comenzó en 1973 y desapareció de la cartera de Buffett en 2009. El informe anual de Berkshire Hathaway de 2008 muestra que el costo de la participación en la inversión es de 11 millones de dólares y el valor de mercado es de 674 millones de dólares, lo que significa que Buffett ha ganado más de 60 veces los ingresos de la inversión.
Buffett, después de ganar la confianza de Catherine, la ex Presidenta del Washington Post, comenzó a hacer sugerencias importantes de que el Washington Post debería recomprar una gran parte de sus acciones. ¿Catherine pensó que era una locura al principio, y si el capital de una empresa siempre circulaba en su cartera, cómo podría crecer?
Buffett, por su parte, dijo que la tasa general de crecimiento de la empresa no es importante, lo que importa es la tasa de crecimiento de las ganancias por acción, que es como dividir una pizza en porciones más pequeñas. Si las acciones de la compañía pudieran ser recompradas a bajo precio (cuando las acciones del Washington Post eran muy baratas), cada pizza recibiría más queso.
El Washington Post fue la primera gran empresa de recompra en la industria. Entre 1975 y 1991, la empresa compró el 43% de sus acciones a un precio medio de 60 dólares por acción. Durante ese período, las ganancias netas de la compañía se multiplicaron por siete, mientras que las ganancias por acción, o queso por pizza, se multiplicaron por diez.
El rendimiento de los activos netos del Washington Post fue aún mayor. Cuando el Sr. Buffett compró el Washington Post, su rendimiento neto de los activos fue del 15,7%, el rendimiento medio de los periódicos, un poco más alto que el S & P 500. Pero en menos de cinco años, el rendimiento de los activos netos del post se duplicó. Durante la próxima década, la compañía ha mantenido esta gloria, llegando incluso al 36% en 1988.
“Operación divina” de Apple
Buffett elogió la recompra de Apple en una carta a los accionistas este a ño.
“Nuestra participación es sólo del 5,55 por ciento, en comparación con el 5,39 por ciento del a ño anterior, un aumento que suena como un pedazo de pastel, pero dado que Apple tiene 100 millones de dólares por cada 0,1 por ciento de las ganancias por acción en 2021, no estamos gastando el dinero de Berkshire en un aumento, la recompra de Apple está funcionando”, dijo.
Durante la última década, Apple ha estado comprando sus propias acciones en circulación. Los datos de abril de 2012 mostraron que Apple tenía 935 millones de acciones, una reducción de 1: 7 en 2014 y una reducción de 1: 4 en 2020.
Después de dos rebajas, Apple debería tener 26.200 millones de acciones, pero a finales de enero tenía 16.300 millones de acciones, lo que significa que Apple ha comprado alrededor del 38% de sus acciones en la última década.
Las estadísticas muestran que Apple ha gastado 450000 millones de dólares en recompras de acciones y 110000 millones de dólares en dividendos en efectivo en la última década. Las ganancias por acción de Apple han aumentado 4,61 veces en la última década, pero las ganancias netas de Apple s ólo han aumentado 2,65 veces, y el aumento de las ganancias por acción se debe en parte a la reducción del capital social para dar a los accionistas más “queso”. Las acciones de Apple también se han multiplicado por diez en la última década, superando con creces las ganancias.
Los verdaderos inversores de valor a largo plazo acogen con satisfacción el mercado de osos, en gran medida porque las empresas que cotizan en bolsa optan por recomprar y cancelar acciones cuando los precios de las acciones son bajos, lo que no sólo aumenta las ganancias por acción de los accionistas, sino que también evita el impuesto sobre dividendos.
Duan Yongping, el Dios de las acciones de China, comenzó a almacenar manzanas después de 2011. Duan Yongping piensa: “el precio de las acciones de Apple ha caído, pero el beneficio no ha cambiado, que el mismo beneficio puede recomprar el número de acciones más, como accionista de Apple, la consecuencia de la caída del precio de las acciones es su propia proporción del número de acciones de Apple, el resultado no es feliz?”
Los inversores de acciones a valoran más el crecimiento de una empresa que la rentabilidad a largo plazo. Pero si las recompras y cancelaciones continúan prevaleciendo, los inversores no se preocuparán demasiado por las empresas infravaloradas, rentables, con flujos de efectivo en espiral y dispuestas a devolver a los accionistas, incluso si no crecen, ya que las recompras y los dividendos impulsarán el aumento continuo de los precios de las acciones.
Como dijo Buffett, “la última manera de crear valor es recomprar acciones en Berkshire. Con este simple movimiento, hemos aumentado su participación en muchas empresas controladas y no controladas en Berkshire. Cuando el precio está por debajo del valor, esta es la forma más simple y segura de aumentar su riqueza”.
