Revisión del rendimiento del mercado
Marzo China Citic Bank Corporation Limited(601998) \ El rendimiento medio aritmético mensual de la cartera inicial es de – 0,8%.
Tendencias importantes de la industria
El Banco Central publicó el “primer trimestre de 2022 banquero Questionnaire Report”, la demanda de crédito disminuyó año tras año, pero aumentó mes tras mes. El Banco Central publicó los resultados de las calificaciones de las instituciones financieras del Banco Central en el cuarto trimestre de 2021, y el riesgo bancario siguió disminuyendo.
Seguimiento de los principales impulsores de los beneficios
El crecimiento anual de los activos totales de la industria se mantuvo estable. Los activos totales de los bancos comerciales aumentaron un 9,3% año tras año en febrero y siguieron fluctuando a un nivel de un solo dígito. Entre ellos, la tasa de crecimiento de los activos totales del Banco, el Banco de acciones y el Banco de la ciudad fue del 9,7% / 7,1% / 9,5%, respectivamente.
Los tipos de interés de mercado se mantienen estables. El rendimiento medio mensual de los bonos del Tesoro a diez años del mes pasado fue del 3,12%, lo que representa un aumento de 34 BPS; El valor medio mensual de shibor 3M fue del 2,37%, con una disminución de 4 BPS. A largo plazo, los tipos de interés a largo plazo y los tipos de interés interbancarios se han mantenido aproximadamente estables en los últimos meses; La última cotización lpr1y es del 3,70%, 5y4. 60%.
La capacidad de pago de la deuda de las empresas industriales ha disminuido ligeramente, y esperamos que este año se mantenga estable la tasa de morosidad bancaria.
En febrero, el múltiplo de la garantía de intereses de las empresas industriales a escala nacional (media móvil de 12 meses) disminuyó ligeramente al 838% en comparación con el mes anterior, principalmente con el aumento de la base de PPI, el crecimiento de los beneficios de las empresas industriales disminuyó y la capacidad de pago de la deuda También disminuyó. En consecuencia, las pérdidas de las empresas industriales también aumentaron ligeramente. Creemos que a juzgar por el cambio marginal, se espera que la tasa de morosidad bancaria se estabilice este año y que no haya margen para una mayor mejora.
Propuestas de inversión
Esperamos que los fundamentos de la industria se mantengan estables en 2022, teniendo en cuenta que la valoración actual de las placas tectónicas se encuentra en un nivel bajo, as í como el seguimiento del crecimiento estable, la orientación de la política de crédito amplio, un buen seguimiento del rendimiento de las placas tectónicas, el mantenimiento de la industria “super Match”.
Calificación. Las acciones individuales siguen recomendando Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) , Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) , Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) .
Indicación del riesgo
Si la macroeconomía cae bruscamente, puede afectar al sector bancario de muchas maneras.
