El Comité de política monetaria del Banco Popular de China celebró recientemente una reunión ordinaria en el primer trimestre de 2022, en la que se analizó la situación económica y financiera actual fuera de China y se propuso la dirección para el próximo paso de la política monetaria. Las principales preocupaciones son las siguientes:
En primer lugar, la situación exterior de China es compleja y grave, y el "crecimiento constante" sigue siendo el principal trabajo en la actualidad. La mayoría de los indicadores macroeconómicos superaron las expectativas del mercado en enero y febrero de este año, y la situación económica general mostró una tendencia positiva. Sin embargo, desde finales de febrero, la escalada de los conflictos geopolíticos ha dado lugar a un entorno externo más complejo y a grandes fluctuaciones de los precios del petróleo crudo, el gas natural y las finanzas no férreas, lo que ha aumentado la presión operacional de las empresas chinas. Al mismo tiempo, la frecuencia de las epidemias en China ha aumentado, y la presión sobre la prevención y el control de las epidemias en algunas provincias económicas ha aumentado considerablemente, lo que ha afectado al funcionamiento normal de las empresas. Los factores de perturbación externa a los que se enfrenta la economía siguen siendo prominentes. Por consiguiente, la Reunión subrayó una vez más que el desarrollo económico se enfrentaba a tres presiones, a saber, la contracción de la demanda, el choque de la oferta y el debilitamiento previsto, lo que significaba que la situación económica actual no había cambiado significativamente. Aunque los datos macroeconómicos de enero a febrero fueron positivos, la tendencia positiva de la economía se enfrentó a la incertidumbre bajo la influencia de nuevos cambios en la situación exterior de China, y la ventana de tiempo para la estabilización aún no se ha manifestado claramente.
En segundo lugar, debemos mejorar la previsibilidad, la precisión y la autonomía de las políticas y seguir desempeñando la doble función de la cantidad total y la estructura de la política monetaria. En primer lugar, la orientación hacia el futuro de las políticas seguirá aumentando. Desde la Conferencia Central de Trabajo Económico celebrada en diciembre de 2021, la política monetaria ha comenzado a apoyar la economía real sincrónicamente a partir de los dos extremos de la "cantidad" y el "precio", reduciendo sucesivamente el MLF y el tipo de interés de recompra inversa, reduciendo dos veces el LPR, realizando una reducción general y renovando el MLF en exceso de enero a marzo, proporcionando a las instituciones financieras un mayor apoyo a la liquidez a gran escala y a menor costo y aumentando aún más la inversión en crédito. La reunión propuso mejorar la previsibilidad de la política monetaria, lo que significa que la política monetaria se adherirá a la fuerza de avance y a la fuerza de iniciativa, a fin de garantizar la estabilidad de la oferta total de fondos y aumentar la confianza de los principales agentes del mercado mediante una respuesta rápida y una acción eficaz. En segundo lugar, fortalecer el uso de instrumentos de política monetaria estructural para lograr un riego por goteo preciso. Mejorar la precisión significa seguir ejerciendo la función de tracción de los instrumentos de política monetaria estructural, seguir aumentando el apoyo a las esferas económicas prioritarias y los eslabones débiles, en particular en las esferas de la pequeña y mediana escala, la agricultura, las zonas rurales, la reducción de las emisiones de carbono, la innovación científica y tecnológica, el medio ambiente, etc., y fortalecer el drenaje y la supervisión de los fondos para lograr un riego por goteo preciso. En tercer lugar, la política monetaria seguirá siendo "principalmente yo". La política monetaria de las principales economías se ha endurecido este año bajo altas presiones inflacionarias, en particular cuando la Reserva Federal aumentó oficialmente las tasas de interés en marzo. Como gran potencia económica, la política monetaria de China debe garantizar la independencia, y en el futuro seguirá insistiendo en "dar prioridad a mí", centrándose en servir a la situación general del desarrollo económico de China. Sin embargo, es necesario prestar atención a los posibles riesgos derivados de los cambios en las condiciones monetarias externas, orientar razonablemente las expectativas del mercado y garantizar el funcionamiento estable del mercado financiero chino.
En tercer lugar, seguir promoviendo la reforma estructural de la oferta financiera y el desarrollo de la economía de servicios de alta calidad. En la reunión se señaló que "el Centro de atención de los servicios de los grandes bancos se hunde, se insta a los bancos pequeños y medianos a que se centren en las principales esferas de responsabilidad", "la construcción de un mecanismo institucional para apoyar eficazmente la economía real", "la mejora del sistema de apoyo financiero a la innovación", "la mejora del sistema financiero verde", "la promoción del desarrollo saludable y el círculo virtuoso del mercado inmobiliario" y la promoción de la apertura financiera bidireccional de alto nivel ". La futura reforma del lado de la oferta financiera se centrará en "la estabilidad de la cantidad total de fondos", "la optimización de la estructura financiera", "las características sobresalientes de las finanzas", "la promoción de la apertura financiera" y "la prevención de riesgos", a fin de seguir optimizando la estructura de la oferta financiera y mejorar la calidad y la eficacia de la oferta financiera. Las instituciones financieras deben seguir trabajando en la reforma estructural de la oferta financiera como línea principal para encontrar una posición precisa, centrarse en las principales industrias, destacar las ventajas y hacer un punto brillante para servir mejor al desarrollo de la economía real.
