Con la propagación de la epidemia, la industria de servicios y la industria manufacturera sufrieron un impacto significativo en marzo. Debido a los factores de reanudación del trabajo después de las vacaciones, el PMI aumentó estacionalmente en marzo, por lo que la naturaleza económica puede ser más débil que los datos. No sólo la demanda es débil, sino que la oferta es obviamente limitada. A medida que aumenta la demanda de crecimiento constante, es probable que la mano de la política siga siendo la inversión.
Bajo el grave impacto de la epidemia, el proceso de recuperación económica se detuvo y disminuyó significativamente. Debido a los factores de reanudación del trabajo después de las vacaciones, el PMI de marzo tiene un aumento estacional significativo en comparación con febrero, por lo que es necesario eliminar los factores estacionales para obtener el rendimiento económico real. El desmantelamiento de los tres componentes principales muestra que los datos de PMI de marzo de 2022 para la industria manufacturera, los servicios y la construcción disminuyeron 0,7, 3,8 y 0,5 en comparación con febrero, respectivamente, pero desde el promedio de 2015 - 2019, la industria manufacturera, los servicios y la construcción aumentaron 0,8, 0,2 y 2,26 En comparación con febrero, respectivamente. Por lo tanto, en marzo de este año, la industria de servicios sufrió el mayor impacto, la industria manufacturera, la industria de la construcción también sufrió un impacto negativo significativo, el acero roscado apareció un cierto grado de acumulación, lo que demuestra desde el lado.
La demanda está restringida, el cuello de botella de la oferta aparece. En cuanto a la demanda industrial, debido al bloqueo de la situación epidémica, los nuevos pedidos disminuyeron significativamente, la tasa de inicio de algunas industrias disminuyó significativamente, mientras que las existencias de productos acabados aumentaron, los bienes intermedios se vendieron lentamente y las compras previas también disminuyeron. Debido a la incertidumbre sobre la situación en Rusia y Ucrania, los precios del petróleo crudo se dispararon y los costos aumentaron los precios de los productos industriales. Con el impacto de la epidemia en marzo en el delta del río Yangtze y el delta del río Perla, la política de bloqueo hace que el transporte de mercancías sea más difícil, y el tiempo de entrega de los proveedores alcanzó un nuevo mínimo de 46,5 desde el comienzo de la epidemia en 2020. En comparación con la disminución de la demanda, los cuellos de botella de la oferta causados por la epidemia comenzaron a aparecer. En un entorno de oferta y demanda débiles, el índice de previsión de las actividades de producción y gestión de las empresas se debilitó significativamente, lo que representa una disminución de tres puntos en comparación con el mes anterior a 55,7.
La tercera producción fue la más afectada, la política de agarre en el lado de la inversión. En marzo, bajo el impacto de la situación epidémica, la economía se vio sometida a una presión significativa. Como la mayor parte del PIB, la tercera producción fue la más afectada, por lo que la incertidumbre de la tendencia económica aumentó obviamente. Desde el punto de vista de la reciente reunión ordinaria del Estado y la posición del Comité de estabilidad financiera, la demanda del Gobierno de un crecimiento estable ha aumentado considerablemente, y con el aumento de la incertidumbre, la relajación de las políticas debe hacerse lo antes posible. En la actualidad, el Gobierno sigue haciendo hincapié en el crecimiento constante de los bienes raíces, la infraestructura y otras esferas de inversión, y es probable que siga relajando la política inmobiliaria en el futuro; Las fuentes de financiación ya son abundantes este año y se espera que los gastos sean eficaces.
El mercado buscará un nuevo equilibrio de precios después de un repunte. A corto plazo, la geopolítica, la tendencia de la epidemia China, el aterrizaje de la política de crecimiento estable y el alcance ascendente de la deuda de los Estados Unidos tienen algunas variables, se sugiere que el seguimiento de la espera y la respuesta flexible. Los valores infravalorados siguen siendo relativamente dominantes, pero la diferenciación estructural puede entrar en una etapa posterior. Los centros de rendimiento de los bonos del Tesoro pueden permanecer bajos en el intervalo actual, y la recuperación de las expectativas económicas puede tardar algún tiempo.
Consejos de riesgo: la epidemia supera las expectativas
