Evento: el 29 de marzo se celebró la reunión ordinaria del Estado, desplegando un crecimiento constante; El 30 de marzo, el sitio web oficial del Banco Central publicó un comunicado de prensa sobre la reunión ordinaria del Comité de política monetaria del primer trimestre de 2022.
Punto central: la clave es cómo evitar un “aterrizaje duro” inmobiliario.
1, más preocupados por la epidemia, el conflicto ruso – ucraniano, la primera propuesta de “la formulación de la política macroeconómica de este año, los cambios en el entorno exterior de China tienen una perspectiva de futuro”. 3.29 en la reunión ordinaria de 29 países se señaló que “la situación internacional actual es cada vez más compleja y grave, la presión a la baja de la economía china es cada vez mayor”, y en la reunión ordinaria de q1 del Banco Central se señaló que “la actual situación epidémica en el extranjero continúa, el conflicto geopolítico se intensifica, el entorno externo se vuelve más complejo y grave e incierto, la frecuencia de la epidemia China aumenta”, y se siguió haciendo hincapié en “la contracción de la demanda, el impacto de la oferta, la reducción prevista de la triple presión”. Cabe señalar que la reunión ordinaria de este país señaló por primera vez que “la formulación de la política macroeconómica de este año, el cambio del entorno exterior de China ha tenido en cuenta las perspectivas”, de conformidad con lo cual, las “dos sesiones” de este año determinaron la dirección y los objetivos de la política, deben tener en cuenta de manera integral el conflicto ruso – ucraniano, la epidemia y otros factores.
2, “la fijación de objetivos de desarrollo a lo largo del año no se relaja”, predice que alrededor del 5,5% sigue siendo el requisito de este año; Seguir sugiriendo: la actual situación epidémica afecta obviamente a la economía, se espera que arrastre alrededor de un punto porcentual del PIB del primer trimestre, lo que significa que la economía de enero – febrero después de “alta apertura”, marzo – abril de gran probabilidad “baja marcha”. 3.29 en la reunión ordinaria de los países se señaló claramente que “la confianza en sí misma, la determinación de los objetivos de desarrollo a lo largo del año no se relaja”, a pesar del impacto de la epidemia, el objetivo del 5,5% sigue siendo difícil de alcanzar. Mantener el juicio anterior: el reciente aumento de la situación epidémica en China, refiriéndose a la situación epidémica en 2021, sobre la base de tres tipos de cálculo de la situación alta / media / baja, la actual ronda de epidemias en marzo impacto del consumo en aproximadamente 3 puntos porcentuales, impacto en el PIB q1 en aproximadamente 1 punto porcentual.
3. Reconfirmar el Fondo de la política. 3.29 a menudo se señala que “las políticas de Estabilización de la economía salen antes de lo previsto, lo que no favorece la estabilización de las expectativas del mercado y la elaboración de planes para hacer frente a una mayor incertidumbre”; Anteriormente, 3.21 países a menudo señalaron que “llevar a cabo una evaluación de la coherencia de la orientación normativa, prevenir y corregir la introducción de políticas contrarias a las expectativas del mercado”; 3.16 La reunión del Comité Financiero propuso “introducir activamente una política favorable al mercado, introducir cuidadosamente una política de contracción”, la reunión ordinaria q1 del Banco Central continuó con la reunión del Comité financiero “respuesta proactiva a la política monetaria”, y a ñadió “proporcionar un apoyo más fuerte a la economía real”, en consecuencia, seguir proponiendo: el Fondo de la política china se ha establecido, se espera que el Fondo económico y el Fondo del mercado se formen gradualmente, pero llevará algún tiempo, lo que también es una expectativa más coherente del mercado actual.
¿4, el efecto de crecimiento constante actual no se ha materializado, qué “truco excepcional” hay después?
Por una parte, es imperativo promover la “acción positiva” de todas las partes para garantizar que las políticas existentes se apliquen lo antes posible. Los visitantes ven, 12.10 desde la Conferencia Central de trabajo económico, China ha introducido una serie de políticas de estímulo, incluyendo la reducción de la tasa de interés, el Frente financiero (enero – febrero de bonos especiales emitidos en todo el a ño en casi un 25%, etc.), el gobierno local de todo tipo de Proyectos, la cantidad de planificación y el progreso de la planificación son mucho más que en años anteriores, pero en realidad no han aterrizado. Por lo tanto, 3.5 “dos períodos de sesiones”, 3.14 períodos ordinarios de sesiones, 3.16 reuniones del Comité Financiero y 3.29 períodos ordinarios de sesiones, etc., han subrayado reiteradamente que “es necesario acelerar la aplicación; que todas las partes deben asumir efectivamente la responsabilidad de estabilizar la economía; y que deben dar pleno juego a La iniciativa”, etc.
Por otra parte, la política de “salida temprana y salida rápida”, los medios básicos o “agua, bienes raíces, infraestructura”, a corto plazo, la clave es cómo evitar el “aterrizaje duro” inmobiliario.
“Descarga de agua” – reducir la tasa de interés todavía puede ser el período, ampliar aún más el crédito, ampliar la fuerza de aceleración fiscal. El lado monetario: la reunión ordinaria q1 del Banco Central continuó señalando que “mejorar la previsibilidad, la precisión, la autonomía, dar pleno juego a la doble función de la cantidad total y la estructura de los instrumentos de política monetaria”, lo que indica que la ventana de la próxima reducción de la tasa de interés no se ha cerrado, se prevé que la reducción de la tasa de interés a principios de abril se reducirá rápidamente, y que el MLF y el LPR se reducirán a mediados de abril; Además, “para mejorar la estabilidad del crecimiento del crédito total, los instrumentos de política monetaria estructural deben sumarse activamente”, lo que indica que la ampliación posterior del crédito también debe ser una opción política necesaria; En el lado financiero, 3.29 Los países a menudo piden que “el buen uso de los bonos del Gobierno para ampliar la inversión efectiva es una medida importante para impulsar el consumo y ampliar la demanda interna y promover el crecimiento estable del empleo”, lo que indica que los bonos especiales de seguimiento pueden ampliar el alcance de su uso.
“Liberación de bienes raíces” – lo más importante es evitar un “aterrizaje duro” de bienes raíces, la demanda (residentes) y la oferta (empresas de vivienda) más flexibilidad. Los últimos datos muestran que el crecimiento de las ventas de bienes raíces de 30 ciudades y 100 ciudades de la zona de transacciones de tierras cayeron de nuevo, muchas empresas inmobiliarias aumentan la probabilidad de impago, apuntan a la propiedad “aterrizaje duro” aumento del riesgo. Seguir advirtiendo: Se espera que la relajación sustancial de la regulación y el control en todas partes, las posibles políticas son: reducir los tipos de interés de los préstamos hipotecarios, más restricciones de compra y venta de segunda línea, moderadamente relajar las “tres líneas rojas”, establecer el mecanismo de rescate de las empresas inmobiliarias, “nuevos ciudadanos” políticas de apoyo.
“Liberación de la infraestructura” – la expansión de la infraestructura puede llegar tarde a la ausencia, la tasa de crecimiento de la infraestructura puede llegar a alrededor del 8% o más. 3.29 en la reunión ordinaria de 29 países se propuso “iniciar de nuevo el proyecto de seguimiento del proyecto de transferencia de agua de Sur a norte y otros proyectos de conservación del agua que se han incluido en la planificación y las condiciones están maduras; la inversión anual en conservación del agua podría alcanzar los 800000 millones de yuan”, lo que representa un aumento del 5,6% con respecto a los 757600 millones de yuan del año pasado. Se seguirá prestando especial atención a la conservación del agua, el transporte ferroviario, la base energética, el Centro de datos y la renovación urbana (Red de tuberías, etc.).
Además, se espera que las inversiones manufactureras sigan aumentando considerablemente. En el informe de las dos conferencias de este a ño se señala que “se fortalecerá la competitividad básica de la industria manufacturera, se ejecutará el proyecto de Estabilización de la cadena de suministro de las principales empresas y se iniciará una serie de proyectos de reconstrucción de la base industrial”.
Consejos de riesgo: situación epidémica, intensidad de la política, entorno externo y otros cambios más allá de lo esperado
