Situación actual de la industria
En 2021, el rendimiento de los líderes deportivos locales aumentó rápidamente, y los beneficios netos de Anta Sports / Li Ning / tebu International returning home aumentaron un 50% / 136% / 77%, respectivamente, pero la epidemia de marzo tuvo un cierto impacto en las ventas finales. Creemos que la atención continua del Gobierno a la aptitud nacional ayudará a mantener un rápido crecimiento de la industria de calzado deportivo y ropa.
Comentario
Los líderes locales de calzado deportivo y ropa terminaron con éxito en 2021. En 2021, los ingresos internacionales de Anta Sports / Li Ning / TB aumentaron un 39% / 56% / 23% y 2h21 un 27% / 50% / 31%. La alta atención de las marcas deportivas locales trajo un buen rendimiento de los descuentos al por menor, lo que condujo a un aumento del margen bruto del Grupo de 3,5 ppt / 4,0 ppt / 2,6 ppt. El apalancamiento operativo impulsó el crecimiento de los beneficios más rápido que los ingresos, la rentabilidad siguió aumentando, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 50% / 136% / 77% año tras año, y el margen de beneficio neto de Li Ning alcanzó un nuevo máximo desde su inclusión en la lista. Al mismo tiempo, las buenas ventas finales y la gestión del inventario también promueven el mantenimiento de un nivel saludable de inventario de todas las marcas.
A principios de 2022, el consumo de calzado deportivo y ropa era bueno, y la epidemia tuvo un gran impacto después de mediados de marzo. Bajo el impulso de la temporada alta de consumo tradicional del Festival de primavera y los Juegos Olímpicos de invierno de Beijing, las ventas finales de cada marca han logrado un buen crecimiento en enero – febrero, el rendimiento de cada marca de Anta Sports es mejor de lo esperado por la empresa, el flujo de agua fuera de línea / En línea de la marca Li Ning aumenta más del 35% / más del 65%, el flujo de agua de la marca especial aumenta más del 30% (el comercio electrónico aumenta más del 35%). Sin embargo, la situación epidémica desde mediados de marzo ha influido en el flujo de pasajeros y el transporte de productos en las tiendas, lo que ha influido en el rendimiento de las ventas finales. Teniendo en cuenta la incertidumbre de la situación epidémica, la dirección de cada empresa es relativamente cautelosa con respecto a las directrices anuales de rendimiento, Anta Sports Guide Brand Water Flow Growth of more than 20%, phila Water Flow Growth of 15 – 20%; Li Ning Guidance Income increased with the same Double DIGIT to 20 – 30% Lower segment; Los ingresos de las principales marcas de TBI aumentaron entre un 25% y un 30%.
Se espera que el apoyo a la política nacional de salud contribuya al rápido desarrollo de la industria del calzado deportivo y la ropa. El 23 de marzo, la Oficina General del Comité Central y la Oficina General del Consejo de Estado publicaron conjuntamente las “opiniones sobre la construcción de un sistema de servicio público nacional de fitness de mayor nivel”, en las que se afirmaba claramente que “para 2035, se establecerá un sistema de servicio público nacional de fitness que sea adecuado para los países socialistas modernos y que la proporción de personas que participan regularmente en el ejercicio físico supere el 45%, y se desplegarán y mejorarán aún más los mecanismos institucionales para apoyar a las fuerzas sociales en el desarrollo de la aptitud nacional, Promover el desarrollo equilibrado de los servicios públicos nacionales de fitness en las zonas urbanas y rurales y consolidar la base de masas para participar ampliamente en los deportes nacionales de fitness. Desde 1995, cuando se mencionó por primera vez la aptitud nacional, la aptitud nacional se ha convertido en uno de los puntos clave del trabajo del Gobierno, creemos que el apoyo del Gobierno a la salud pública y la aptitud nacional seguirá estimulando el entusiasmo de los residentes por el deporte, promoviendo la participación de los residentes en el deporte y promoviendo el rápido desarrollo de la industria de calzado deportivo y ropa.
Valoración y recomendaciones
Se recomienda que anta Sports, Li Ning y tebu International, los principales fabricantes de ropa textil, Shenzhou International, Huali Industrial Group Company Limited(300979) . Shenzhou International 2021 performance is affected by Overseas Epidemic, but 2022 personnel Stability, Efficiency Improvement, New Customer Cooperation are in order, we have certain confidence on the 2022 Performance Recovery of the company. Mantener sin cambios las previsiones de beneficios, las calificaciones de inversión y los precios objetivo de las empresas mencionadas. Se sugiere que se preste atención a la marca de calzado deportivo y ropa 361 grados (no cubiertos) en el mercado de línea media y baja.
Riesgo
La epidemia continuó repetidamente, el entorno de venta al por menor terminal fue inferior a las expectativas, los precios de las materias primas aumentaron.
