Punto de vista básico
La economía mundial está ahora en contracción.
Las acciones estadounidenses reflejan no sólo el ciclo económico de los Estados Unidos, sino también el ciclo económico mundial. El ciclo de expansión económica mundial termina en el cuarto trimestre de 2021. Esto se refleja claramente en la producción, el PPI y el salario por hora de los Estados Unidos.
En la actualidad, los Estados Unidos se enfrentan a una grave inflación que no se ha producido en 20 a ños y que se ha transmitido a diversos ámbitos, como los viajes, los alimentos y la vivienda. Tiene dos fuerzas motrices: una es el aumento del costo de la mano de obra; El segundo es el alto precio de los productos básicos. Por el momento, no hay signos evidentes de desaceleración del estrés.
Aunque la Reserva Federal aumentó las tasas de interés por primera vez en marzo, ahora ha aumentado las tasas alrededor de ocho veces en comparación con la historia, sobre la base de los niveles de mercado reflejados en los rendimientos de los bonos a 10 años, y la experiencia histórica ha demostrado que los máximos del mercado tienden a estar cerca de seis a siete aumentos de las tasas de la Reserva Federal. En vista de lo anterior, creemos que las acciones estadounidenses ya están cayendo.
El tiempo y el espacio para la caída de las acciones estadounidenses no son suficientes.
Las acciones estadounidenses cayeron en promedio entre 9 y 10 meses, cayendo entre un 16% y un 25%. De acuerdo con la caída actual de más de 2 meses, la amplitud es del 5,3%, ni el tiempo ni el espacio satisfacen el nivel central de la muestra en la historia.
Desde la crisis financiera de 2008, el S & P 500 ha regresado a la línea de 43 meses cuatro veces, lo que puede considerarse el primer apoyo importante a la caída del mercado, pero todavía está lejos.
Además, este ajuste de las acciones estadounidenses también contiene riesgos a nivel de ciclo medio (como la burbuja de la red Bike, la crisis financiera), mantenemos un estrecho seguimiento de la diferencia de rendimiento de la deuda estadounidense a 10 – 2 a ños como criterio.
Si bien los mercados considerarán que los grandes riesgos están protegidos por la Reserva Federal, también creemos que el cambio cíclico de pico a valle es más permanente, con una inflación feroz y la actitud del Gobierno de los Estados Unidos y la OTAN hacia Rusia y Ucrania, y que los altos precios de los productos básicos harán que la inflación actual se vuelva más intensa en los Estados Unidos y Europa, lo que hará que la situación de la Reserva Federal se deteriore.
Los alimentos, la atención médica y los operadores son el sector de los ingresos excesivos en la historia.
En el ciclo de caída de las acciones estadounidenses, más allá del mercado hay cinco placas: el siguiente es el consumo necesario, bienes raíces, atención médica, equipo de comunicaciones, servicios públicos; Las principales industrias son la energía, la industria, los materiales, las finanzas, la tecnología de la información y el consumo no esencial;
El rendimiento de la industria mundial también es similar, en la que los principales sectores que obtienen beneficios excesivos son los artículos domésticos y personales, los alimentos, las bebidas y el tabaco, los equipos y servicios de atención de la salud, la venta al por menor de alimentos y suministros básicos, la biofarmacéutica y la tecnología de la vida, y las telecomunicaciones.
En resumen, los alimentos y las bebidas, la medicina, las telecomunicaciones, los servicios públicos y otras direcciones, pueden considerarse oportunidades futuras, o pueden reflejarse en las acciones de Hong Kong a través de la cartografía de la placa global de sus rendimientos excesivos.
Risk Suggestions: The Uncertainty of the Development of the Epidemic, The risk of the Decline of the Economic Cycle, The Uncertainty of the Development of Russian – Russian situation, The risk of the Federal Fed increasing interest rate.
