Mercado:
Esta semana (3,19 – 3,25) El índice de acciones a (shenwan Real Estate) aumentó 3,84% (1,98% la semana pasada), el mercado de acciones a (wandequan a) aumentó – 1,41% (la semana pasada – 1,31%); El índice de bienes raíces H (el principal índice de bienes raíces de kroney) aumentó – 2,95% (7,35% la semana pasada) y el mercado de valores H (Hang Seng) aumentó – 0,04% (4,18% la semana pasada). Esta semana, el rendimiento de la placa de bienes raíces a – Share es más fuerte que el mercado, el rendimiento de la placa de bienes raíces H – Share es más débil que el mercado.
Fundamentos de la industria:
El mercado sigue siendo débil y las ventas se están desacelerando. Desde el punto de vista de los datos, la superficie acumulada de ventas de viviendas comerciales de 45 ciudades (3,1 ~ 3,24) año tras año – 42,6%, el mes pasado – 23,8%; El área de transacciones de viviendas de segunda mano de 16 ciudades (3,1 ~ 3,27) año tras año – 32,7%, el mes pasado – 32,7%.
El ciclo de desmaterialización sigue aumentando. A partir de los datos, el ciclo de desalinización de la vivienda comercial de 15 ciudades (hasta 3,24) fue de 654 días, el mismo período del mes pasado fue de 586 días.
El mercado de la tierra está deprimido. Desde el punto de vista de los datos, 100 grandes y medianas ciudades este año acumulativo (hasta 3,27) Volumen de Negocios de la construcción de tierras – 47,3% año tras año, la semana pasada acumulativo – 45,1%; Esta semana 100 ciudades grandes y medianas (3,21 ~ 3,27) tasa de prima de transacción de tierras 0,3%, la semana pasada 2,4%; 100 ciudades grandes y medianas este año acumulativo (hasta 3,27) el precio total de las transacciones de tierras – 67,1% año tras año, la semana pasada acumulativo – 66,0%.
La financiación sigue siendo baja. Desde el punto de vista de los datos, la escala nacional de emisión de bonos inmobiliarios (3,1 ~ 3,27) acumulado – 43,1%, la escala del mes pasado – 18,3%; La escala de emisión de bonos inmobiliarios en el extranjero (3,1 ~ 3,27) fue de – 36,7% año tras año, y la escala del mes pasado fue de – 90,1% año tras año. La escala de financiación Fiduciaria (3,1 ~ 3,27) fue de – 82,0% año tras año, mientras que la escala del mes pasado fue de – 51,2% año tras año.
Estrategia de inversión:
Después de la reunión especial del Comité de desarrollo de la estabilidad financiera del Consejo de Estado celebrada el 16 de marzo, los seis ministerios y comisiones infundieron confianza en el mercado y expectativas de política, y se adoptaron medidas para mantener la estabilidad en diversas regiones.
Por ejemplo, la tasa de interés de los préstamos hipotecarios de Nanjing se redujo, Guangxi relajó la proporción de pagos iniciales, Harbin canceló la política de restricciones a la venta. Creemos que la actitud del Gobierno central hacia el control de la propiedad ha cambiado notablemente. Se espera que el apoyo a la política de la demanda sea más preciso e intensivo, que las instituciones financieras presten más apoyo a ambos lados de la oferta y la demanda, y que se prevea una mayor relajación de la restricción de la compra y la venta en las ciudades y una mayor disminución de los tipos de interés hipotecarios.
La presión de las ventas se hizo más evidente en la repetición de la epidemia. Bajo el impacto de la contracción de la demanda y el debilitamiento de las expectativas, ambos extremos de la oferta y la demanda se enfrentan a un gran impacto, y el objetivo de la política de “precios estables, precios estables y expectativas estables” se enfrentará a un gran desafío. La salud y la estabilidad del mercado no son sólo la necesidad de prevenir y resolver los riesgos, sino también la base de la transformación de la industria en un nuevo modelo de desarrollo.
A corto plazo, con la liberación gradual de la política y la mejora de las expectativas de mantenimiento de la estabilidad, la atmósfera de la política industrial es más amistosa durante este período, y el mercado tendrá un gran juego para reducir el riesgo de impago de las empresas privadas. Pero a largo plazo, las empresas inmobiliarias de alto crédito son la estrategia más sólida. En el contexto de las frecuentes tormentas de minas en las empresas, en el extremo de las ventas, las empresas de vivienda de alto crédito pueden obtener más confianza de los compradores de viviendas; En el lado de la oferta, las empresas inmobiliarias de alto crédito siguen recibiendo apoyo financiero de las instituciones financieras, en el entorno actual del mercado todavía tienen acceso al mercado abierto y a la capacidad de adquisición de proyectos. La reputación del mercado y la fuerza operativa han sentado las bases para el desarrollo futuro.
Creemos que las ventajas de la financiación impulsarán a las empresas de vivienda de alto crédito a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de acceso a la tierra y el respaldo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad cuando la demanda se recupere y aumenten aún más la cuota de mercado. Recomendado Vanke a, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . El apoyo del lado de la financiación, pero también para satisfacer la cabeza de las empresas inmobiliarias centrales sólidas, gradualmente a la gestión de las empresas privadas sólidas, el mercado de las empresas privadas sólidas también restaurará gradualmente la confianza en el seguimiento continuo de las principales empresas privadas, como el Grupo Longhu, biguiyuan.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la política industrial caiga por debajo de las expectativas, el riesgo de que la rentabilidad siga disminuyendo y el riesgo de que las ventas no alcancen las expectativas.
