A finales de febrero, las posiciones de acciones a de los fondos de los mercados emergentes mundiales habían alcanzado un nuevo máximo, según datos de copley Fund Research, una organización de investigación del Fondo Mundial. Esto significa que China seguirá siendo atractiva para los fondos de los mercados emergentes para 2022. Al mismo tiempo, los datos también muestran que los fondos extranjeros para las empresas de Internet de China repuntan el interés. Sin embargo, las posiciones de cobertura también están aumentando en los mercados de alta volatilidad.
Copley Fund Research es el fundador y CEO de una organización de investigación de fondos en los Estados Unidos. Steven Holden trabajó en bancos de inversión durante 18 a ños antes de la Fundación de copley Fund Research y trabajó en organizaciones como Omo y Citigroup.
A finales de febrero de 2022, las posiciones de las acciones a del Fondo de gestión proactiva de los mercados emergentes mundiales habían aumentado considerablemente, según datos de copley Fund Research. En primer lugar, en los fondos de los mercados emergentes con acciones a, la proporción de acciones a en los activos de los fondos aumentó a un máximo histórico del 5,6%, mientras que la proporción de fondos con acciones a en el total de fondos activos de los mercados emergentes aumentó a un máximo histórico del 87,8%. Además, más de la mitad de los fondos activos de los mercados emergentes están sobreasignados a las acciones a, lo que significa que los activos de las acciones a representan una proporción mayor del total de activos de los fondos que la referencia.
Algunos pequeños asociados preguntarán por qué sólo el 5,6% de los activos de esos fondos se invierten en acciones a. Debido a que estos fondos se refieren al punto de referencia de la proporción de acciones a sigue siendo muy baja, por lo que la proporción de acciones a del Fondo no es alta. Sin embargo, en términos longitudinales, la asignación del Fondo a las acciones o una mejora más obvia.
Los siguientes cuatro gráficos son proporcionados por Steven Holden al Sr. Fund.
El primer gráfico representa la asignación de acciones a a los fondos activos de los mercados emergentes, una cifra que ha alcanzado un nuevo máximo.
El segundo gráfico muestra el número de fondos que invierten en acciones a en todos los fondos de los mercados emergentes, un número que también ha aumentado a un nuevo máximo.
En el tercer gráfico se comparan la participación media de las acciones a en los fondos activos de los mercados emergentes y el índice de los mercados emergentes MSCI (EEM, ETF que sigue el índice de los mercados emergentes MSCI). Las acciones a representan un 0,38% más de fondos activos en los mercados emergentes que el EEM.
El cuarto gráfico muestra que el 53,25% de los fondos de capital riesgo de los mercados emergentes superan las acciones a.
Fuente: Steven Holden
¿Son estas cifras convincentes?
Para responder a esta pregunta, el Sr. Fund consultó a Steven Holden.
¿ Fund Jun: are these conclusions sufficiently Representative?
Sobre la base de nuestro estudio de los fondos de los mercados emergentes, 246 fondos de los mercados emergentes fueron administrados activamente por un total de 500000 millones de dólares. Es difícil decir cuál es la proporción de esos fondos en todos los fondos de los mercados emergentes. Pero cubrimos todos los grandes fondos de mercados emergentes registrados en los Estados Unidos, el Reino Unido y otros países europeos.
¿Qué ha cambiado la inversión en acciones a de los fondos de los mercados emergentes en comparación con hace un a ño?
A finales de febrero de 2022, la proporción de acciones a asignadas a los fondos de los mercados emergentes en los activos de los fondos aumentó a un máximo histórico del 5,6%, mientras que el número de fondos asignados a acciones a aumentó a un máximo histórico del 87,8%. Hace un a ño, los fondos de los mercados emergentes tenían un fondo de acciones a, que representaba el 4,67% de los activos del Fondo, y el 85% de las posiciones de los fondos de los mercados emergentes contenían acciones a. Por lo tanto, el número de fondos que invierten en acciones a ha aumentado en los fondos de los mercados emergentes en el último año, y las posiciones de las acciones a en esos fondos también han aumentado.
El a ño pasado, por ejemplo, desde 2008, los fondos activos de los mercados emergentes han aportado un total de 14.000 millones de dólares a las acciones a, pero 5.000 millones de dólares se han aportado en el último año.
Si ampliamos nuestros horizontes a más fondos, incluidos los fondos del mercado mundial (que abarcan el mercado mundial), los fondos del mercado asiático (excepto el Japón) y los fondos chinos administrados por iniciativa propia, 67.000 millones de dólares de esos fondos se han destinado a acciones a en los últimos cinco años, la mayoría de los cuales se han destinado a acciones a (fondos de acciones a emitidos en el extranjero).
Steven Holden cree que los fondos se transferirán a las acciones a entre finales de agosto de 2021 y finales de febrero de 2022. Durante el período, la posición media de las acciones a de los nuevos fondos activos aumentó 0,84 puntos porcentuales; El 2,44% de los fondos activos de los mercados emergentes compraron acciones a recientemente; El exceso de fondos asignados a acciones a aumentó un 4,07%.
El rey Ning es el más popular.
Los datos de copley Fund Research muestran que entre los fondos activos de los mercados emergentes, el “Rey Ning” Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) En cuanto al número de fondos activos de los mercados emergentes, el “Rey Ning” superó al “Rey Mao”. Sin embargo, si se tiene en cuenta la cantidad de dinero que se asigna a las acciones, el rey Mao gana.
Cotejo de los datos de la investigación del Fondo de copley
Esto puede estar relacionado con el valor de mercado de Maotai.
Dos de las 15 acciones más invertidas por los mercados emergentes están mal emparejadas. Es decir, aunque el número de fondos comprados es bastante grande, pero en comparación con el punto de referencia, cada fondo todavía compra menos. Estas dos acciones mal emparejadas son Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Y Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) .
¿Qué acciones han abierto los fondos de iniciativa de los mercados emergentes en los últimos seis meses?
Fuente: Copley Fund Research
Los datos muestran que desde finales de agosto de 2021 hasta finales de febrero de 2022, los nuevos fondos más grandes han sido construidos por Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) , Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) , Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) \ . Weichai Power Co.Ltd(000338) , C&S Paper Co.Ltd(002511) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) \ , Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) 1 \ \ fueron retirados por el mayor número de fondos.
Los datos anteriores indican que, aunque la situación en Rusia y Ucrania comenzó a deteriorarse a finales de febrero, los fondos de los mercados emergentes no se retiraron de las acciones a.
Fondos devueltos a la ETF en el extranjero
El segundo ETF chino más grande listado en los Estados Unidos, kweb, que rastrea el índice de Internet de China, recibió un retorno esta semana y ha atraído una entrada neta de 120 millones de dólares. La última ETF de 5.890 millones de dólares, incluyendo Alibaba, Tencent, Jingdong, Baidu, los Estados Unidos, manos rápidas, NetEase, kanzhuo, Ctrip, y muchos otros gigantes de Internet.
Sin embargo, cabe señalar que, a pesar del aumento de las entradas netas de capital, la posición corta de kweb también está aumentando considerablemente. Por ejemplo, el sitio web Short Squeeze, que rastrea las posiciones cortas, mostró que las posiciones cortas de kweb al 25 de marzo eran 13,27 millones de acciones, un 57% más que el día anterior.
Fuente: Short Squeeze
Por un lado, hay importantes entradas netas de capital y, por otro, un gran aumento del interés en corto. Esto demuestra que aunque el Fondo está actualmente interesado en el aumento de la probabilidad de Internet en kweb, pero también piensa que kweb todavía se enfrentará a fluctuaciones en el futuro, por lo que muchas instituciones también han utilizado posiciones de protección de cobertura.
Los inversores de valor están buscando oro en China.
Al 25 de marzo, la salida neta de fondos del Norte era de 63.564 millones de yuan.
Caitong Securities Co.Ltd(601108) Caitong Securities Co.Ltd(601108) La geopolítica sigue siendo motivo de preocupación para los fondos extranjeros.
Daniel J. Okeefe, gerente de fondos líder del Grupo de valor global de Artisan Partners, una boutique estadounidense, dice que empresas como Alibaba ya son demasiado baratas. “Es probablemente la empresa más barata que he visto en todo el mundo con la misma calidad y calidad financiera”, dijo. Ahora el mercado le da una prima de riesgo. Esto significa que el mercado tiene un precio adecuado para los factores negativos. Aunque el negocio de Alibaba también se ve afectado por algunos factores cíclicos, el negocio de Alibaba regresará a medida que China y la economía se recuperen.
Wang Lei, Director Gerente y Gerente de fondos de Shangbo Investment, dijo a los periodistas que la incertidumbre regulatoria que más preocupa a los inversores extranjeros que invierten en estas empresas de Internet se ha eliminado en gran medida.