Por el reciente impacto de las políticas favorables del mercado inmobiliario, el sector inmobiliario ha mostrado recientemente un rendimiento brillante. La mayoría de los fondos de acciones inmobiliarias de posiciones pesadas han logrado buenos rendimientos gracias a la continua escalada de los índices de las placas tectónicas.
¿La recuperación del sector inmobiliario sigue aumentando, es adecuado para que los inversores suban al autobús? A este respecto, el público que invita a la investigación cree que la reciente placa de bienes raíces ha sido positiva y frecuente, la placa ha aumentado considerablemente, a corto plazo no es adecuado para perseguir ciegamente la altura, la paciencia para esperar el ajuste después de la colocación de gangas.
Mirando hacia el futuro, el público piensa que desde el Fondo de la política hasta el Fondo del mercado, toda la lógica de la placa inmobiliaria y las pistas son vagamente visibles. Sobre la base de una profunda lógica industrial, esta ronda de la industria inmobiliaria tendrá una mayor probabilidad de continuidad del mercado que en el pasado. Antes de que las ventas se recuperen rápidamente y los precios de la vivienda aumenten bajo presión, el rendimiento de las acciones inmobiliarias merece ser esperado.
Políticas favorables para estimular el repunte del sector inmobiliario
El 25 de marzo, la placa de desarrollo inmobiliario en su conjunto aumentó un 1,54%, de los cuales 76 acciones aumentaron, 8 acciones empatadas, 26 acciones cayeron. Los datos muestran que, al 25 de marzo, la placa de desarrollo inmobiliario aumentó un 8,15% en la última semana y un 9,65% en enero. It is understood that the recent Real Estate Plate continues to warm back, mainly the recent Housing Market Policy Warm, Release many Positive Signals.
“La placa de bienes raíces se está calentando significativamente, principalmente después de que el volumen de ventas se ha mantenido durante más de un mes en comparación con el crecimiento negativo, las expectativas de mejora de la política se han fortalecido gradualmente. Además, Zhengzhou y otras ciudades siguen acelerando la relajación de la política inmobiliaria, lo que hace que las expectativas de mejora de la política se fortalezcan aún más.”
En opinión del Sr. Li, la contribución de los bienes raíces al PIB es mayor, y el papel de atracción de las placas tectónicas pertinentes es más fuerte, el papel de la estabilidad económica es mayor, se espera que la futura política siga siendo relativamente amistosa. El mercado inmobiliario tiene cierta continuidad. Y desde el punto de vista del ciclo más largo, esta ronda pierde la capacidad de financiación de algunas empresas inmobiliarias, la posibilidad de apalancamiento futuro es baja, se enfrenta a una contracción continua, algunas empresas inmobiliarias de mejor crédito, o tiene cierta posibilidad de superar el crecimiento de la industria.
En cuanto a las razones por las que el sector inmobiliario ha funcionado mejor desde el cuarto trimestre del año pasado y en los últimos años, Wang Fang, del Departamento de investigación del Fondo UBS, dijo que hay dos puntos principales: En primer lugar, el péndulo del ciclo de política inmobiliaria de China está oscilando en la dirección opuesta del “endurecimiento extremo” de los últimos años, de la reunión de trabajo económico central a finales del año pasado a la reciente reunión del Comité Financiero, de la relajación de las restricciones de préstamos en algunas regiones a la disminución de las tasas de interés de los préstamos hipotecarios en todas partes, Todos liberan la relajación de las expectativas de la política inmobiliaria.
“En segundo lugar, es más importante que el primer punto”, subrayó Wang, es decir, la industria inmobiliaria China está experimentando la mayor optimización de la oferta en la historia, una vez que las empresas privadas radicales incumplan el contrato o abandonan permanentemente la industria inmobiliaria, mientras que las empresas estatales de alto crédito pueden obtener una mayor cuota de mercado y disfrutar de un mejor entorno competitivo.
Yang yaquan, investigador de la Fundación Nord, también cree que el reciente repunte en el sector inmobiliario, principalmente a nivel de políticas, ha sido un buen catalizador. En la reunión del Comité Financiero del Consejo de Estado celebrada el 16 de marzo, se propusieron medidas de apoyo para la investigación “oportuna” y la prevención “eficaz” de los riesgos de las empresas inmobiliarias y la transición a un nuevo modelo de desarrollo; El Ministerio de Finanzas dijo que este año no tenía las condiciones para ampliar las ciudades piloto de reforma del impuesto sobre bienes inmuebles; La Comisión de desarrollo y reforma dijo que se ampliaría la oferta de viviendas de alquiler asequibles.
Yang yaquan señaló que esta serie de políticas han aumentado considerablemente la confianza actual de la industria inmobiliaria, aunque de las ventas y los datos de inversión, la industria todavía está en un Estado de contracción, pero el crecimiento estable de la industria inmobiliaria, la política de cartera de prevención de riesgos se espera que la industria de seguimiento de Las ventas, la inversión y el cuerpo principal de crédito de las empresas inmobiliarias forme un mayor apoyo a la estabilidad.
Varios gestores de fondos planifican la cadena de la industria inmobiliaria por adelantado
A medida que los bienes raíces se recuperaron esta semana, la mayoría de los fondos de acciones inmobiliarias de posiciones pesadas lograron ganancias sustanciales. Y sobre la base de la cadena de la industria inmobiliaria, muchos gestores de fondos han sido “emboscados” de antemano.
Específicamente, hasta el 25 de marzo, el sur de China se refiere a la ETF inmobiliaria, China se refiere a la ETF inmobiliaria, el sur de China se refiere a la ETF inmobiliaria a, la ETF inmobiliaria China se une a los ingresos de más del 3% en los últimos cuatro días. Huabao Zhongzheng 800 Real Estate ETF, China Merchants Shanghai and Shenzhen 300 Real Estate a, penghua Zhongzheng 800 real estate, yinhua Zhongzheng continental Real Estate theme ETF, Thailand certificate Real Estate a and other Heavy Stock funds have achieved Positive Returns.
En cuanto a los gestores de fondos de gestión activa, el Director del Departamento de negocios internacionales de Everbright Prudential Fund, Jan Jia, añadió varias acciones de electrodomésticos y acciones de propiedad de Hong Kong en el cuarto trimestre del año pasado. Además, el Fondo también ha puesto en marcha el nuevo servicio Yuet, el servicio biguiyuan, el Servicio de la ciudad Verde, y así sucesivamente, Midea Group Co.Ltd(000333) , Haier Smart Home Co.Ltd(600690)
Sobre la base de la lógica del crecimiento constante, los productos gestionados por Li Wei, gerente de fondos financieros y inmobiliarios de Chuang Jin He Xin, tuvieron una cierta distribución de acciones inmobiliarias y cadenas industriales relacionadas en el cuarto trimestre del a ño pasado y principios de este año, pero se asignaron principalmente a empresas inmobiliarias de alta seguridad. “La consideración principal en los últimos a ños más de 1.700 millones de metros cuadrados de la zona de ventas de viviendas comerciales o en un corto período de tiempo difícil de volver a alcanzar, y la exposición al riesgo inmobiliario sigue en curso, por lo que las empresas inmobiliarias más sólidas, el riesgo actual es menor que la cadena Industrial, pero también menor que el riesgo de deuda de las empresas privadas más grandes.” Dijo.
Yang yaquan, investigador de la Fundación Nord, dijo francamente, “A partir del cuarto trimestre del a ño pasado, propusimos el punto de vista de que” la valoración del sector inmobiliario ha entrado en la parte inferior, es una buena oportunidad para aumentar gradualmente la asignación de empresas inmobiliarias de alta calidad “. Desde octubre de 2021, hemos visto una disminución gradual de las tasas de interés de Los préstamos hipotecarios locales, la política se está convirtiendo gradualmente en cuidado, creemos que en ese momento es un cambio de política más grande. Al mismo tiempo, las principales empresas inmobiliarias de alta calidad no tienen riesgo de crédito, las ventas, la adquisición de tierras siguen aumentando, Y el mercado de la tierra debido a la depresión general de la industria ha surgido más y mejores oportunidades de inversión, lo que proporciona una excelente oportunidad para que las empresas inmobiliarias de alta calidad de alto crédito mejoren la cuota de mercado.
“Como dijimos en ese momento, incluso las empresas de vivienda de alta calidad de alto crédito estaban en la parte inferior de la historia de valoración en ese momento, muchas empresas de vivienda están por debajo del doble de la tasa neta de mercado, lo que proporciona una mayor probabilidad de inversión, y esta parte de las empresas de Vivienda a partir del cuarto trimestre de 21 a ños el precio de las acciones está aumentando constantemente. Yang yaquan explicó.
“La escala de ventas de la industria inmobiliaria se acerca a 20 billones de dólares, y hay muchas empresas de la cadena industrial, hemos mantenido un estrecho seguimiento de esta industria. A partir del cuarto trimestre del a ño pasado, sugerimos aumentar la calificación de inversión de la industria inmobiliaria”, dijo Wang Fang, del Departamento de Investigación del Fondo UBS.
Wang dijo que desde el cuarto trimestre del a ño pasado le ha llevado a mirar hacia adelante en la industria inmobiliaria por varias razones: los datos de la industria inmobiliaria comenzaron a caer rápidamente en el segundo semestre del año pasado, el crecimiento de la inversión inmobiliaria se volvió negativo, las ventas de bienes raíces cayeron dos dígitos; La gestión de las empresas inmobiliarias depende principalmente del crédito, mientras que la diferenciación de la gestión de las empresas en todos los niveles crediticios es cada vez mayor, algunas empresas disminuyen más del 90%, algunas empresas pueden lograr un crecimiento positivo de las ventas; Algunas empresas están mejorando el margen de beneficio de la tierra de alta frecuencia, algunas ciudades están relajando gradualmente la política inmobiliaria; En los últimos años ha prevalecido la “inversión en pista” y las acciones inmobiliarias aparentemente sin perspectivas se negocian con valoraciones anormalmente bajas.
En general, Wang Fang resumió la lógica de inversión de la industria inmobiliaria en esta etapa como “mejora de la demanda, compensación de la oferta, optimización del patrón”. Creemos que la lógica de la mejora del patrón de competencia de la industria inmobiliaria finalmente puede ser comparada con los informes de las empresas relacionadas.
High Credit Leading Housing Enterprise has Better Configuration value
Mirando hacia el futuro, con la fuerza de la demanda y el ajuste marginal hacia abajo, muchos reclutadores son generalmente optimistas y creen que lo peor de toda la propiedad ha terminado.
Li espera que el mercado inmobiliario siga siendo volátil. “Se espera que el impacto principal de los precios de la vivienda, por supuesto, y la epidemia también tiene una cierta correlación, las ventas están todavía en el proceso de caída. En el proceso de caída de las ventas, el lado de la política seguirá siendo cálido. De acuerdo con las últimas rondas de acciones inmobiliarias en El desempeño del ciclo de políticas, las ventas se están calentando rápidamente, los precios de la vivienda muestran la presión al alza antes de que el rendimiento de las acciones inmobiliarias sean esperados.”
En cuanto a la razón por la que el desempeño de la cadena industrial relacionada es pobre, Li Yu piensa que el riesgo de deterioro puede existir principalmente a corto plazo. “Esto se puede ver en algunos informes trimestrales del a ño pasado. Y a medida que más deuda de las empresas inmobiliarias se extiende, el riesgo de deterioro se estima que continúa. Y a medio y largo plazo, más de 1.700 millones de metros cuadrados de ventas de viviendas comerciales o un retorno más difícil a corto plazo de Las ventas, que es diferente de los últimos ciclos de regulación y control, por lo que la cadena industrial debe tener en cuenta el problema de la demanda máxima, la capacidad de las empresas para mejorar continuamente la cuota de mercado debe ser mayor que la demanda total Es una prueba para muchas empresas. Subrayó.
Mirando hacia atrás, Wang Fang también es más optimista, él piensa que esta ronda de la industria inmobiliaria es más probable que la continuidad del mercado sea mejor que en el pasado, porque esta ronda del mercado detrás de una lógica industrial más profunda.
“En cuanto a las categorías de activos bien diferenciados, tendemos a ser optimistas sobre las empresas líderes de alto crédito con mejores perspectivas de crecimiento y un modelo de negocio más adaptable, la mayoría de las cuales se encuentran en el área metropolitana con una población cada vez mayor, con una mayor eficiencia operativa o un modelo de toma de Tierra más único, y la Roe correspondiente también está a la vanguardia de la industria.” Dijo.
Wang Fang también subrayó que, en comparación con la industria inmobiliaria, su visión de la cadena de la industria inmobiliaria es relativamente cautelosa, principalmente porque las empresas de la cadena de la industria inmobiliaria se enfrentan a un entorno empresarial muy diferente en el futuro que en el pasado. El modelo de “alto volumen de Negocios y alto apalancamiento” de las empresas inmobiliarias tendrá un impacto muy profundo en los factores de competencia de las empresas de la cadena industrial después de que sea difícil de mantener. En el futuro, el margen de beneficio de las empresas de la cadena industrial puede reducirse, y el modelo de alto crecimiento del pasado también puede ser desafiado.
Yang yaquan también cree que las empresas de vivienda de alta calidad siguen teniendo un mejor valor de asignación. Al mismo tiempo, las empresas inmobiliarias de alto nivel de crédito tienen un mejor crecimiento a largo plazo, junto con el calentamiento gradual de la industria, la supresión de la valoración también se ha aliviado gradualmente, y durante el período de caída de un número especial de empresas inmobiliarias privadas, algunas empresas matrices en la política actual de la probabilidad de impago está disminuyendo, estas empresas todavía pueden seguir operando, mientras que en el mercado de valores hay una alta probabilidad de que también se pueda hacer una cierta asignación.
En cuanto a los tramos inferiores de la propiedad, Yang dijo que las oportunidades de crecimiento continuo en la cantidad total no eran particularmente definitivas, sino más bien de las oportunidades de inversión generadas por la estabilización de la cantidad total y el aumento de la cuota de mercado de la empresa en la industria. Debido a que la industria de materiales de construcción está especialmente dispersa en el período anterior, la cuota de mercado de Leader es baja, y el canal directo de categoría es convergente, la empresa líder todavía está en la etapa de aumentar rápidamente la cuota y ampliar la categoría, por lo que todavía hay muchas oportunidades de inversión. Además, el costo de las materias primas para las empresas de materiales de construcción también tiene cierto impacto en los beneficios, si los productos básicos disminuyen, se espera que los beneficios empresariales sigan aumentando.
En cuanto a la asignación de la cartera de bienes financieros, Li dijo que seguiría captando la línea principal del crecimiento constante. El sector inmobiliario y parte del sector bancario infravalorado es el Centro de la configuración actual. Y la gestión de la riqueza en el período anterior más acciones relacionadas, la valoración ya tiene cierto atractivo, también puede elegir la dirección de asignación.
Yang yaquan cree que las tasas hipotecarias alcanzaron 13 BPS en un solo mes en marzo, 15 BPS en segunda mano, 40 BPS en la mitad de un a ño desde octubre, algunas regiones también redujeron la proporción de pagos iniciales anteriores. Por lo tanto, el seguimiento puede ver que el núcleo de la ciudad de segunda mano de la vivienda tomó la iniciativa en la estabilización, o incluso un pequeño repunte en el riesgo de crédito de las empresas de vivienda en la disminución gradual de las preocupaciones, se espera que las ventas de nuevas viviendas se estabilicen gradualmente. Con la recuperación del mercado de la tierra, se espera que la oferta de bienes de alta calidad siga el ritmo, lo que conduce a un círculo virtuoso estable de inversión y ventas.
