En general, esperamos que el rendimiento de cada segmento de la industria electrónica se diferencie en el primer trimestre de 2022, en el que IGBT, equipos, mcu, simulación, OEM y otros segmentos de la industria de semiconductores siguen siendo relativamente prósperos.
En general, esperamos que el rendimiento de cada segmento de la industria electrónica se diferencie en el primer trimestre de 2022, en el que IGBT, equipos, mcu, simulación, OEM y otros segmentos de la industria de semiconductores siguen siendo relativamente prósperos. De cara al futuro, sugerimos que se preste especial atención a 1) El aumento de la innovación en el océano azul: el aumento de la certeza de la pista de productos intermedios puros, como la electrónica automotriz y el aiot, se espera que aporten un nuevo impulso al crecimiento de la industria electrónica; Segmentación clara del rendimiento: la electrónica de consumo se centra en la cadena de frutas y la pantalla plegable; Semiconductor se centra en la localización de equipos, empresas de diseño de alta calidad, as í como IGBT, mcu, simulación y otras categorías de segmentación con alta lógica de crecimiento determinista.
Placa de semiconductores: IGBT, mcu, simulación, OEM todavía mantiene un alto auge, la sustitución de equipos domésticos continúa un alto crecimiento. En el contexto de la diferenciación de la demand a aguas abajo, la Subdivisión de la economía y la sustitución de los productos nacionales se convierten en dos líneas lógicas principales de la placa de semiconductores, la demanda de vehículos eléctricos y energía fotovoltaica impulsa IGBT para mantener un alto nivel de prosperidad, los fabricantes locales acogen con beneplácito la oportunidad de acelerar la mejora de la cuota, como Starpower Semiconductor Ltd(603290) (se espera que el beneficio neto de la empresa matriz de q1 sea igual a + 90 ~ 110%), Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) \ \ (se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz Mcu, chips analógicos y otras categorías de subdivisiones todavía mantienen un Estado apretado de la oferta y la demanda, se espera que las empresas relacionadas mantengan un fuerte rendimiento, como Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) (se espera que el beneficio neto de la matriz de q1 sea de + 83% ~ 116%), Sino Wealth Electronic Ltd(300327) (se espera que el beneficio neto de la matriz de q1 sea de + 30% ~ 60%), Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) \ (el beneficio neto de la matriz de q1 es de + 36% ~ 66%). Las empresas manufactureras siguieron beneficiándose de la expansión de la capacidad y del aumento de la ASP, como Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) (ingresos previstos de Al mismo tiempo, la sustitución nacional continúa, la empresa de equipos en el orden completo en la mano, los ingresos confirmados sucesivamente, se espera que continúe manteniendo el alto rendimiento de la tasa de crecimiento, como Naura Technology Group Co.Ltd(002371) (se espera que los ingresos de q1 + 50% ~ 70%), Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) \ \ (se espera que los beneficios netos de q1 a la madre sean + 460% ~ 57
Electrónica de consumo: q1 es el punto más bajo del año, Q2 se espera que se restablezca gradualmente, se recomienda prestar atención a los principales fabricantes con capacidad de extensión. 22q1 el mercado de teléfonos móviles está bajo presión, al mismo tiempo, la epidemia mundial ha causado repetidamente que parte de la producción de electrónica de consumo se vea afectada en diversos grados, además, desde principios de año, los precios de las materias primas, como los productos básicos, aumentaron o debilitaron la rentabilidad del segmento Medio. Se espera que algunas empresas de la cadena de la industria de la electrónica de consumo ejerzan presión sobre el rendimiento de 22q1, y las principales empresas se beneficien de un rendimiento relativamente bueno de la capacidad de extensión, como Goertek Inc(002241) (se espera que el rendimiento operativo de q1 sea de + 30 ~ 40%), Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) (la Mirando hacia el futuro, creemos que 2022q1 es el punto más bajo del mercado de teléfonos móviles en el año, desde finales de febrero, lianfa tianji 9000 / 8100 nueva máquina, Apple 5G versión se nueva máquina y otros productos han sido liberados y enviados, se espera que los envíos del mercado mejoren trimestralmente, impulsando la reparación del rendimiento de las empresas relacionadas, entre las cuales la cadena de Apple es más fuerte que Android end; Al mismo tiempo, los líderes de la electrónica de consumo aceleran la entrada en aiot y la electrónica de automóviles y otras innovaciones en la dirección del Océano azul para obtener un nuevo impulso de crecimiento, se recomienda prestar atención a los principales fabricantes con capacidad de extensión.
Componentes electrónicos: centrarse en las oportunidades estructurales. PCB: prestar atención a los cambios marginales de la demanda, especialmente las oportunidades estructurales causadas por la electrónica automotriz y el servidor; Componentes pasivos: la demanda de los consumidores está sujeta a presión, pero el campo de la Capacitancia de película fina se beneficia de la demanda de vehículos eléctricos y fotovoltaicos es relativamente brillante; Panel: a corto plazo, el precio a gran escala se establece en la parte inferior, esperando la inversión de la tendencia; A medio y largo plazo, bajo la remodelación del patrón de la industria, se espera que los dos líderes liberen constantemente los beneficios, todavía somos firmes y optimistas, y sugerimos que se preste atención continua a la Ciencia y la tecnología Boe Technology Group Co.Ltd(000725) , TCL; Seguridad:
Sin embargo, el Gobierno chino ha establecido un objetivo de crecimiento estable, y se espera que los principales fabricantes de seguimiento den la bienvenida al rendimiento y la evaluación de la reparación; LED: la prosperidad LED tradicional se mantiene en su conjunto, mini LED abre el espacio de primer plano.
Factores de riesgo: el riesgo de recesión macroeconómica mundial, la persistencia de la epidemia mundial, la demanda descendente inferior a la esperada, la innovación inferior a la esperada, el cambio del entorno industrial internacional y el aumento de los riesgos de fricción comercial, las fluctuaciones de los tipos de cambio, etc.
Estrategia de inversión. En el sector de los semiconductores, el núcleo se centra en las empresas con un alto grado de certeza de crecimiento a ño tras año: los “activos pesados” se refieren a la localización de los equipos, los “activos ligeros” se refieren a la estructura de los clientes y las categorías de subdivisión (IGBT, mcu, IC analógica) con una alta lógica de crecimiento determinista. En cuanto a la electrónica de consumo, la epidemia mundial ha llevado repetidamente a la presión de la demanda y la producción, por lo que se sugiere que se preste atención a los principales fabricantes con capacidad para ampliar la categoría. Otros componentes electrónicos de la placa, se espera que los líderes de cada área de Subdivisión integren aún más la cuota, con el valor de diseño a medio y largo plazo, se recomienda la colocación de gangas, centrándose en las principales empresas.
