Resumen
La industria de los smartphones de disco múltiple encontró que dos cambios esenciales en el proceso de la industria, a saber, “el vínculo básico – la simplificación del desarrollo de la placa base” y “el nuevo modo de cooperación de integración horizontal”, impulsaron el modo ODM a convertirse en una parte importante de la industria de los teléfonos móviles; En el campo de los vehículos eléctricos inteligentes, debido a que la electrificación simplifica el “eslabón central – tres piezas”, la intelectualización ha dado lugar al “nivel 0.5 nuevo modo de cooperación”, el modo ODM se espera en la industria de los vehículos eléctricos inteligentes.
Simplificar los enlaces básicos y reducir el umbral de la industria (enlace básico del teléfono móvil – Desarrollo de la placa base, enlace básico del automóvil – tres piezas) Teléfono móvil: fase inicial de la industria, enlace básico para el desarrollo de la placa base, las dificultades de desarrollo de software y hardware para garantizar que la industria entre en el umbral alto; Con la llegada del tiempo de la División de desarrollo de las Naciones Unidas, su programa llave en mano simplifica el desarrollo de la Junta Principal, y promueve la externalización de los vínculos básicos, reduciendo el umbral para la fabricación de teléfonos móviles
Automóvil: la era del automóvil de combustible, el enlace central es el motor, la Caja de cambios, el chasis “tres piezas”, su barrera técnica garantiza que la industria entre en el umbral alto; Con la llegada de la era de la electrificación, el sistema de accionamiento eléctrico simplifica el enlace central – el sistema eléctrico de tres, y promueve el enlace central para ser extraíble, reduciendo el umbral de fabricación de automóviles
El nuevo modo de cooperación emerge, la dificultad de la gestión de la cadena de suministro se reduce (teléfono móvil – IDH / ODM, automóvil – nivel 0.5 modo) Teléfono móvil: el programa llave en mano de la División de desarrollo de la Unión lidera la cadena de la industria de teléfonos móviles de la integración vertical de la fase inicial a la integración horizontal (chip – IDH – fabricante de terminales), el modo de cooperación de IDH emerge, IDH es responsable del desarrollo de la integración de la placa base de pcba, la dificultad de la gestión de la cadena de suministro de los fabricantes de terminales descendentes se reduce.
Automóvil: la intelectualización conduce a la centralización de la arquitectura electrónica y eléctrica, la fábrica de automóviles desacopla el software y el hardware, se encarga personalmente del desarrollo de software del controlador de dominio, y confía directamente a los proveedores de tier 2 el ensamblaje de hardware a través de Tier 1, implementa el modo de cooperación Tier 0.5, el nivel se vuelve plano, y China tier 2 tiene ventajas obvias en la velocidad de respuesta y el Servicio de apoyo, y la dificultad de la gestión de la cadena de suministro se reduce.
Los fabricantes de MDN se convierten en una parte importante de la industria
Teléfono móvil: en comparación con IDH (sólo R & d), el modelo ODM cubre el diseño de R & D, la fabricación y la gestión de la cadena de suministro de teléfonos móviles, con un alto umbral de competencia, y puede aumentar el margen de beneficio controlando el costo de toda la cadena industrial de R & d, la producción y la gestión de la cadena de suministro. En 2020, la penetración de los envíos de teléfonos inteligentes ODM / IDH alcanzó el 36%, y los fabricantes de ODM se han convertido en una parte importante de la industria de teléfonos móviles.
Automóvil: la fabricación de la parte inferior y superior del cuerpo del automóvil se puede completar fácilmente mediante el chasis de la placa deslizante y la fundición integrada, y la disociación de la fabricación mecánica del automóvil y la fabricación electrónica se puede realizar. La parte restante es principalmente la fabricación electrónica del automóvil, y el modo ODM en el campo de la fabricación electrónica ha sido plenamente validado. ODM se espera que se convierta en una parte importante de la industria de vehículos eléctricos inteligentes.
En la industria de los teléfonos inteligentes, los fabricantes de ODM dominan el mercado de máquinas de gama media y baja con el desarrollo eficiente de productos de plataforma y su ventaja de costos. Los fabricantes de vehículos eléctricos inteligentes ODM también pueden aprovechar el mercado de gama media y baja mediante el desarrollo eficiente de la Plataforma de vehículos y la reducción de costos, y se espera que el mercado mundial de vehículos ODM en 2027 sea de 500000 millones de yuan + y 250000 millones de yuan en China.
Los fabricantes de vehículos eléctricos inteligentes Dom pueden integrar el sistema de accionamiento eléctrico de alta integración, el chasis de la placa deslizante y el cuerpo de fundición integrado a través de la plataforma modular estandarizada del vehículo para mejorar la alta tasa de uso general de las piezas de repuesto, lograr un desarrollo eficiente y reducir los costos. Además, el costo de la inteligencia de un solo vehículo puede reducirse mediante la normalización del hardware y la generalización del software, y la ventaja competitiva de los vehículos ODM puede garantizarse mediante la configuración de la inteligencia de nivel superior en la banda de bajo precio.
En 2021, la proporción de ventas de vehículos de pasajeros Bev de 50.000 a 150000 Yuan disminuyó del 38% en 2020 al 30%, mientras que la proporción de ventas de vehículos de pasajeros con cinturón de precio fue de aproximadamente el 60% después de considerar los vehículos de combustible. La razón del desequilibrio estructural notable radica en que El cinturón de precio está limitado por la escasez de suministro eléctrico de alta calidad de bajo costo. Se espera que el ODM de vehículos eléctricos inteligentes aproveche la ventaja de costos para transportar vehículos de alta calidad con cinturón de precio y tomar la iniciativa en el mercado a nivel de inteligencia.
Suponiendo que el volumen de ventas de automóviles de nueva energía en 21 – 27 años, el volumen de ventas de la banda de precios de 50 – 150000 Yuan, la proporción de vehículos ODM en esta banda de precios, etc., de acuerdo con el precio medio de los vehículos ODM de 100000 Yuan, esperamos que el mercado mundial de vehículos ODM de 2027 sea de 500000 millones de yuan + y el mercado chino de vehículos ODM de 250000 millones de yuan.
Propuestas de inversión
Los fabricantes de vehículos eléctricos inteligentes ODM serán los primeros en beneficiarse de la tendencia general de la industria; Sin embargo, la importancia más profunda radica en que, dado que se espera que la industria del ODM de los vehículos eléctricos inteligentes se concentre más que la industria tradicional de vehículos completos, y no coopere en profundidad con los principales proveedores extranjeros, se espera que el desarrollo del ODM conduzca a la reestructuración del sistema de la cadena de suministro, que puede vincularse estrechamente a los proveedores nacionales del ODM para proporcionar una buena oportunidad para el volumen de alta velocidad.
Mira Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) (equipo electrónico cubierto) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) (equipo de automóviles cubierto).
Líder de fabricación de precisión de electrónica de consumo integrada verticalmente, con experiencia en ODM y recursos de clientes, ha establecido el Arnés de cables de automóviles, conectores, cabina inteligente, conducción automática y otros componentes básicos de vehículos eléctricos inteligentes, y tiene la capacidad de ingeniería de vehículos & nueva energía Chery para participar en ODM de vehículos eléctricos inteligentes. Se prevé que los ingresos de ODM de los vehículos eléctricos inteligentes de la empresa conjunta en 2027 asciendan a unos 100000 millones de yuan y los beneficios a unos 10.000 millones de yuan. Con ODM como punto de partida, lixun aspira a convertirse en uno de los diez primeros niveles del mundo en rápido crecimiento, con un negocio de nivel 1 de 15 a ños CAGR + 28%.
Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) \ \ \ \ Se espera que en 2027 los ingresos de los modelos ODM de tuopu sean de unos 20.000 millones de yuan, 1,7 veces los ingresos de la empresa en 2021, y que los beneficios de los modelos ODM de tuopu sean de unos 2.000 millones de yuan, 2,0 veces los beneficios de 2021.
Consejos de riesgo: la expansión de los clientes de los fabricantes de vehículos eléctricos inteligentes ODM no es tan esperada, el desarrollo de la Plataforma de vehículos de los fabricantes de vehículos eléctricos inteligentes ODM no es tan esperado, el costo de los vehículos eléctricos inteligentes ODM ventaja de la inteligencia no es tan esperada, el cálculo tiene cierta subjetividad.
