Desde este año, la recompra de acciones de las empresas que cotizan en bolsa continúa expandiéndose. Al 24 de marzo de este año, 220 empresas cotizadas en el mercado de acciones a habían anunciado planes de recompra, un 46% más que en el mismo per íodo del año pasado, según datos de China Stock Market News choice. Entre ellas, cuatro empresas que cotizan en bolsa tienen previsto recomprar sus acciones mediante la emisión de bonos, lo que es diferente.
Según el reportero del “Securities Daily”, después de la divulgación del plan, las acciones de las cuatro empresas que cotizan en bolsa que planean recomprar “bonos” son buscadas por los inversores del mercado secundario.
Soportar el aumento de la relación de deuda y la presión del Servicio de la deuda
La recompra de bonos es un poco difícil.
“La recompra de las empresas que cotizan en bolsa mediante la emisión de bonos no es una innovación financiera, sino que también se ha estipulado en las normas pertinentes de recompra. Cen Bin, Vicepresidente del Instituto de investigación de desarrollo de alta calidad, dijo a los periodistas que en la actualidad las empresas que cotizan en bolsa recompran fondos más diversificados, pero también las empresas que cotizan en bolsa han tratado de apalancar la recompra.
El artículo 10 de las normas sobre recompra de acciones de las empresas que cotizan en bolsa estipula que las fuentes de capital utilizadas por las empresas que cotizan en bolsa para recomprar deben ajustarse a la ley.
Desde el punto de vista de las cuatro empresas de recompra de “emisión de bonos”, sus fuentes de capital son diferentes: entre ellas, China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) \ Y Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) Y Southern Publishing And Media Co.Ltd(601900) \ recompra con
Cen Bin piensa que la recompra de “emisión de bonos” es también una especie de apalancamiento, aumentará la relación de deuda de la empresa. Por lo tanto, es más adecuado para las empresas que tienen una baja tasa de deuda y una fuerte capacidad de pago de la deuda para obtener fondos de recompra. “Por ejemplo, aunque la relación activo – pasivo de Polaris Bay Group Co.Ltd(600155)
De hecho, en el tercer trimestre de 2021, las otras tres empresas estaban entre el 60% y el 70%, con la excepción de Southern Publishing And Media Co.Ltd(601900) pasivos inferiores al 50%.
En opinión de Dong dengxin, Director del Instituto de valores financieros de la Universidad de Ciencia y tecnología de Wuhan, el umbral de recompra “tipo de emisión de bonos” no es bajo, teniendo en cuenta factores como el aumento de la tasa de deuda. “Las empresas que cotizan en bolsa recompran acciones a través de la emisión de bonos, su ratio de deuda debe ser bajo, de lo contrario aumentará la carga de la deuda de la empresa, afectando el funcionamiento normal; en segundo lugar, las empresas que cotizan en bolsa también expresaron en cierta medida” confianza en sí mismas “, por ejemplo, para cumplir los requisitos de emisión de bonos, y tienen una fuerte capacidad de pago de la deuda. Al mismo tiempo, esto a menudo simboliza que la empresa cree firmemente que su precio de las acciones ha sido subestimado seriamente.”
Dong dengxin da un paso más al “Securities Daily” Reportero: “sólo cuando el flujo de caja de la empresa es abundante, la gestión es lo suficientemente estable, sólo entonces puede ser capaz de recomprar acciones a través de la financiación de bonos, y las acciones se utilizan para implementar incentivos de acciones, planes de accionariado de empleados, etc.
or affected by Financial Regulatory Requirements
Pocas empresas siguen el ejemplo.
Los expertos de la industria creen que, en general, en comparación con las empresas a través de la recompra de fondos propios, “emisión de bonos” proceso de recompra más complejo, más requisitos para las empresas. Las empresas que cotizan en bolsa tienen una mayor autonomía en la recompra de fondos propios y pueden completar rápidamente la ejecución del plan de recompra. Algunas empresas tardan poco más de una semana en completar el plan de recompra de acciones a partir de la publicación del plan de recompra de acciones. La recompra de bonos requiere que las empresas que cotizan en bolsa emitan bonos con éxito antes de recomprar.
A fin de mejorar la eficiencia de la recompra, en el anuncio se indica que la fuente de los fondos de recompra son los fondos propios de la empresa y los fondos recaudados para la emisión de bonos de la empresa. Si la recompra se lleva a cabo con fondos propios antes de la emisión de bonos de la empresa de acuerdo con las condiciones del mercado, los fondos correspondientes pueden sustituirse por los fondos recaudados mediante bonos de la empresa emitidos en un plazo determinado después de la recompra.
Wang Lun, Asesor Principal de inversiones de Shenzhen xinland, dijo a Securities Daily News que en los últimos tiempos, las empresas que cotizan en bolsa han publicado planes intensivos de recompra, pero pocas empresas siguen la tendencia de recompra “tipo de emisión de bonos”, ya que esto implica la emisión de bonos en los requisitos de supervisión financiera de la empresa, sólo las empresas que cumplen las condiciones pueden utilizar este método, en comparación con el proceso de recompra de fondos propios más complejo.
Wang Lun dijo además que la recompra de “emisión de bonos” puede reflejar mejor la determinación y la confianza de las empresas que cotizan en bolsa en el mantenimiento de su propio valor, pero también desde otro nivel muestra que la situación actual de caja de la empresa no es floja, para analizar exhaustivamente los cambios en el nivel financiero de la empresa causados por la emisión de bonos, as í como el impacto en el funcionamiento posterior de la empresa.
El socio fundador de Yuntai capital Fu Lichun piensa que la recompra de “emisión de bonos” refleja que las empresas que cotizan en bolsa tienen una operación de capital más planificada. En el proceso de emisión de bonos, el uso de los fondos recaudados debe definirse de acuerdo con las características básicas de la “oferta”. En comparación con algunas empresas que cotizan en bolsa que recompran los fondos propios en la superficie, la recompra de los bonos emitidos por las empresas que cotizan en bolsa es más clara.
“Aunque la emisión de bonos por parte de las empresas que cotizan en bolsa aumenta la relación activo – pasivo, también muestra que las empresas tienen cierta capacidad de pago de la deuda y el mercado reconoce los bonos emitidos por las empresas. Algunas empresas emiten bonos a través de la Plataforma de emisión de bonos de la bolsa, con Tasas de interés más bajas, también pueden reducir el costo de la deuda”, dijo fu.
Además, el comportamiento de recompra de las empresas que cotizan en bolsa “tipo de emisión de bonos”, los inversores comunes también son más optimistas, entrevistados por el reportero del “Securities Daily” muchos inversores dijeron que este comportamiento libera una señal positiva al mercado. “La recompra de las empresas que cotizan en bolsa es una señal de que los precios de las acciones están muy infravalorados, por no hablar de la emisión de bonos de las empresas que cotizan en bolsa para pedir prestado para comprar acciones. Un inversor le dijo a los periodistas.
