Incidente: desde marzo, la epidemia se ha extendido aún más en China, con más de 1.000 nuevos casos confirmados cada día.
Punto de vista básico: el reciente aumento de la situación epidémica en China, basado en la experiencia de 2021, se estima que la situación epidémica actual en marzo de impacto social cero de alrededor del 3%, impacto en el PIB del primer trimestre de alrededor del 1%. En el futuro, las condiciones para la plena relajación de la gestión y el control de la epidemia no son suficientes, y la tasa a corto plazo seguirá siendo “dinámica cero”, el consumo seguirá siendo afectado, aumentará aún más la presión a la baja sobre la economía, lo que también significa que las políticas seguirán aumentando. Seguir advirtiendo: el Fondo de la política ya está presente, el Fondo de la economía, el Fondo del mercado también formará gradualmente, pero todavía necesita tiempo. A corto plazo, las dos principales preocupaciones son las siguientes: 1) las políticas de apoyo de los ministerios para un crecimiento estable y expectativas estables, en las que la reducción de las tasas de interés en los próximos enero y febrero todavía puede ser un período; Una gran probabilidad de relajación adicional de la propiedad, centrándose en las ciudades de primera y segunda línea.
1. La reciente situación epidémica en China es la más grave desde marzo de 2020, que afectará gravemente al consumo y la economía. Desde el invierno de diciembre del año pasado, la epidemia de China ha seguido estallando esporádicamente, y el número de nuevos casos confirmados se ha mantenido en unos 3.500. Desde marzo, la epidemia de China se ha extendido aún más, hasta el 21 de marzo, el diagnóstico mensual acumulativo ha superado los 22.000 casos, un récord desde marzo de 2020, 21 provincias existen zonas de riesgo medio y alto, 19 provincias en el primer trimestre de más de 100 casos adicionales acumulativos. Desde el punto de vista de la experiencia histórica, el número de nuevos casos confirmados y el consumo, la tasa de crecimiento del PIB se correlacionaron negativamente, y se prevé que el impacto de la reciente epidemia será muy significativo.
2. Refiriéndose a la situación epidémica en 2021, se prevé que el impacto de la epidemia en el consumo en marzo sea de aproximadamente el 3% y en el PIB en el primer trimestre de aproximadamente el 1%.
Paso 1: de acuerdo con el impacto de la epidemia y las medidas de prevención de la epidemia en 2021, el impacto de cada ciudad se divide en tres niveles: alto, Medio y bajo, y el impacto de la epidemia se mide por la diferencia entre la tasa de crecimiento de la sociedad cero y la tasa de crecimiento del PIB en cada ciudad y en todo el país durante el período epidémico:
Impacto de alta intensidad: la situación epidémica más grave, el cierre general de la Ciudad, el impacto del consumo más del 30%, el impacto del PIB casi el 5%. Tomando como ejemplo la situación epidémica de Xi ‘an, Shijiazhuang y Yangzhou, que duró un promedio de 35 días, se diagnosticaron más de 1.000 casos y casi 50 zonas de riesgo medio y alto. El impacto medio de la epidemia en la sociedad fue del 33,8% en el mes en curso y del 4,8% en el PIB en el trimestre en curso.
Impacto de intensidad media: la situación epidémica es más grave, algunas áreas están cerradas, el impacto del consumo es de alrededor del 7%, el impacto del PIB es de alrededor del 2%. Tomando como ejemplo la situación epidémica de Nanjing, Xiamen y Guangzhou, que duró un promedio de 26 días, se diagnosticaron más de 200 casos, y sólo se cerraron algunas zonas de riesgo medio y alto. El impacto medio de la situación epidémica en la sociedad cero fue de alrededor del 6,9% y el impacto medio en el PIB del trimestre fue de alrededor del 2,0%.
Impacto de baja intensidad: la situación epidémica es leve, algunas áreas están cerradas, el impacto del consumo es de casi el 2%, el impacto del PIB es de casi el 1%. Tomando como ejemplo la situación epidémica de Zhengzhou, Ningbo y Hangzhou, que duró 18 días en promedio, se diagnosticaron 200 casos, sólo 3 zonas de riesgo medio y alto y sólo algunas zonas cerradas, el impacto medio de la epidemia en la sociedad cero en el mes fue de aproximadamente 1,8%, y el impacto medio en el PIB en el trimestre fue de aproximadamente 0,8%.
En segundo lugar, sobre la base de las normas mencionadas y de las medidas prácticas de prevención de epidemias de las ciudades, se calcula el impacto de la epidemia en el primer trimestre de este año: más del 40% del consumo en el primer trimestre, más de la mitad del PIB se ve afectado por la epidemia, se prevé que el impacto de la epidemia en la sociedad en marzo sea de aproximadamente el 3% y el impacto en el PIB q1 de aproximadamente el 1%. A partir del 21 de marzo, 74 ciudades de todo el país habían existido zonas de riesgo medio y alto en el primer trimestre, 8 ciudades como Shenzhen y Jilin pertenecían a ciudades de alta intensidad, 18 ciudades como Beijing y Shanghai pertenecían a ciudades de intensidad media, y las otras 48 ciudades pertenecían a ciudades de baja intensidad. Según el cálculo de la intensidad del impacto, el impacto total de la epidemia en la tasa de crecimiento cero de la sociedad en marzo es de aproximadamente el 3,1% y el impacto total en el PIB es de aproximadamente el 0,9%.
3. Las condiciones para la relajación general de la gestión y el control de la epidemia en China no son suficientes, y la tasa a corto plazo probablemente seguirá siendo “cero dinámicamente”.
La tasa de vacunación de China ha superado el 9%, pero la tasa de vacunación intensiva es sólo del 4%, la tasa de vacunación de las personas de edad es menor. Según los datos de control de enfermedades de China [1], hasta el 4 de marzo, el 40,7% de la población nacional había completado la vacunación intensiva, la tasa de vacunación intensiva de la población mayor de 60 años era inferior al 40%, la tasa de inmunización básica de la población de 11 provincias era inferior al 80%, y el riesgo de infección grave era mayor.
La tasa de mortalidad por el virus omicron es baja, pero la población China es grande, y el número absoluto de muertes después de la liberación total es demasiado alto. Desde marzo, el promedio diario de muertes en los Estados Unidos ha sido de alrededor de 1.000 casos, con una tasa de mortalidad de alrededor de 0,03 por cada 10.000 habitantes (entre 0,01 y 0,02 por cada 10.000 habitantes en Alemania, Francia y Japón). Sin embargo, el reciente aumento de la epidemia en Hong Kong, China, con un promedio diario de 250 casos de muerte, según la población de 7,5 millones de personas, la tasa de mortalidad es de aproximadamente 0,3 por 10.000; Según la proporción de Estados Unidos, Europa, Japón y Hong Kong, la tasa media diaria de mortalidad podría oscilar entre 3.000 y 46.000 casos si China liberalizara la prevención y el control de la epidemia.
Muchos de los medicamentos covid – 19 de China están en proceso de desarrollo, pero el aterrizaje todavía toma tiempo. El 17 de marzo, los datos clínicos de fase I fueron publicados por primera vez por covid – 19, el único medicamento Molecular pequeño aprobado para ensayos clínicos en China, vvv116. Se espera que el ensayo sea eficaz y que la solicitud de comercialización de nuevos medicamentos se presente en el segundo semestre de este año [2].
Seguimiento: a corto plazo, el 17 de marzo, en el Comité Permanente del Politburó, el Secretario General subrayó que “Debemos mantener la precisión científica y la limpieza dinámica para frenar la propagación de la epidemia lo antes posible”; Según los expertos chinos en control de enfermedades y el equipo de predicción de epidemias de la Universidad de Lanzhou, se espera que la epidemia se controle en abril [3]. Mirando hacia atrás, teniendo en cuenta los factores tales como la mejora de la tasa de vacunación, el aterrizaje gradual de covid – 19 y la optimización continua del régimen de tratamiento de covid – 19, la “limpieza dinámica” puede ser el requisito general, pero también debe minimizar el impacto económico de la prevención y el control de epidemias.
4, el consumo se ve afectado de nuevo, la presión a la baja de la economía aumenta, la política de crecimiento constante todavía necesita aumentar. El bajo consumo y el resurgimiento de la epidemia aumentarán aún más la presión a la baja sobre la economía, lo que también indica que el objetivo del PIB del 5,5% es más difícil de alcanzar. Seguir sugiriendo que la política de crecimiento estable se espera que siga aumentando, los medios básicos o “agua, bienes raíces, infraestructura”.
Los riesgos sugieren que el empeoramiento de la situación epidémica supera las expectativas y que la aplicación de la política es inferior a las expectativas.
