Conclusiones básicas
Panorama general del desarrollo de reits en todo el mundo. Reits (Real Estate Investment Trusts) se refiere a la propiedad, el funcionamiento y la venta de bienes inmuebles en forma de empresa, fideicomiso o asociación para obtener ingresos de alquiler y valor a ñadido de activos. Reits nació en los Estados Unidos en 1960. A finales de la década de 1970, los Países Bajos, Taiwán, Nueva Zelanda y Australia introdujeron reits uno tras otro. Desde la década de 1990, los reits se han popularizado en todo el mundo. 2021 fue el primer lanzamiento de reits en China. En la actualidad, 41 países y regiones han establecido el sistema reits. Reits se originó en los Estados Unidos, los Estados Unidos representan más de la mitad de la cuota de mercado de reits, este artículo se centra en la historia del desarrollo de reits en los Estados Unidos.
Las tres dimensiones de las reit son las siguientes: 1) según la forma de organización, las reit pueden dividirse en tipo de empresa y tipo de contrato, es decir, la diferencia entre "empresa" y "Fondo Fiduciario"; Según la fuente de ingresos, puede dividirse en tipo de interés, tipo de hipoteca y tipo mixto, en la actualidad, la mayoría de las reit mundiales son tipo de interés; Los activos subyacentes pueden dividirse en oficinas, industria, venta al por menor, vivienda, hoteles, almacenamiento, infraestructura, atención médica, centros de datos, etc.
Review of 60 years of American reits Development History.
1960 - 1967: a mediados de la década de 1960, en el período de exploración de reits, el desarrollo es muy lento, sólo 10 reits más grandes, el valor de mercado se mantiene en unos 200 millones de dólares.
1968 - 1975: la aparición de reits hipotecarios en 1967, los rendimientos de esos valores no estaban sujetos a los controles de los tipos de interés bancarios en ese momento, por lo que muchos bancos de los Estados Unidos lanzaron reits hipotecarios para proporcionar préstamos y realizar el balance, el tamaño de reits en 1968 - 1972 marcó el comienzo de un crecimiento explosivo. Después de la crisis del petróleo de 1973, la economía estadounidense cayó en recesión, el exceso de bienes raíces fue grave, un gran número de préstamos hipotecarios mal expuestos, reits hipotecarios en dificultades.
1976 - 1985: la Ley de reforma tributaria de 1976 y la Ley de rehabilitación económica de 1981 introdujeron sucesivamente reits de tipo de interés en la década de oro. El rendimiento anualizado de las reit de capital a 10 años fue del 22,0%, superando al S & P 500 (13,6%).
1986 - 1990: la Ley de reforma fiscal de 1986 alienta a las reit a gestionar activamente y ampliar sus ventajas fiscales, y las ventajas de las reit basadas en los derechos se destacan gradualmente. Sin embargo, a finales de la década de 1980, la crisis de ahorro y préstamo y el exceso de oferta de bienes raíces llevaron al mercado de osos reits.
1991 - 1997: de 1991 a 1997, la escala de reits en los Estados Unidos se amplió 16 veces, de las cuales la escala de reits de capital se amplió 23 veces, lo que es el resultado de la resonancia entre la innovación estructural, el auge de las OPI y la afluencia de inversores institucionales.
1998 - 2008: después de la crisis financiera asiática, el capital mundial entró en el mercado de valores de los Estados Unidos, mientras que el mercado de reits fue abandonado, y el valor total de mercado de los reits disminuyó un 11,6% entre 1998 y 1999. A principios de 2000, la burbuja de la red de Ciencia y tecnología estalló, el crecimiento y la inversión de valor, reits se estabilizó y recuperó y alcanzó su punto máximo en 2006, luego estalló la crisis de las hipotecas de alto riesgo. El valor total de mercado de las reit disminuyó un 56,0% en 2007 - 2008.
2009 - 2021: el desarrollo general se encuentra en la etapa de alta velocidad, pero las reit hipotecarias están disminuyendo.
Consejos de riesgo: la comprensión del desarrollo de reits en los Estados Unidos y en todo el mundo no está en su lugar.
