Puntos de inversión:
La salida de capital de la Junta de asignación de capital extranjero puede tener un carácter a largo plazo: el cambio más importante de la salida neta de capital extranjero en comparación con el anterior radica en la venta de capital de asignación a largo plazo sin consideración de costos, y la razón fundamental es que el conflicto entre Rusia y Ucrania Se está convirtiendo gradualmente en la fuerza política de las principales economías del mundo. La retirada de los fondos a largo plazo de las instituciones de pensiones de China y los mercados asiáticos, que se derivan de la preocupación por el cambio a largo plazo de la estructura mundial, se origina en la guerra, pero no en la guerra, independientemente de la forma en que termine la guerra ruso - ucraniana, los cambios En la confianza en los fondos seguirán siendo posibles durante mucho tiempo después de la guerra, lo que ejercerá presión sobre la entrada de fondos a largo plazo en el extranjero durante mucho tiempo.
La falta de confianza de los inversores nacionales conduce a una mayor retroalimentación negativa: la falta de confianza en el mercado, el comportamiento a corto plazo del capital ignorará la lógica a largo plazo, con el objetivo principal de evitar el riesgo, que es una de las razones más importantes de la continua caída del mercado. El mercado sigue dudando en verificar los datos sobre la presión a la baja y los efectos de las políticas, y la falta de confianza hace que el rendimiento del mercado sea contrario a la determinación y sostenibilidad de las políticas. En la actualidad, la prima de riesgo sigue siendo uno de los mayores factores inciertos que afectan al mercado de acciones a. La guerra se ha convertido en un patrón político mundial que no puede terminar en un corto período de tiempo, y la inversión nacional inevitablemente sufrirá el daño colateral de los mercados periféricos en respuesta al riesgo soberano. Antes de que las expectativas pesimistas fueran suprimidas o liberadas completamente después de que las expectativas pesimistas hubieran aterrizado o sido valoradas completamente, el apetito General por el riesgo seguía siendo bajo incluso después de que el mercado se recuperara.
Los productos financieros de los bancos, los ingresos fijos y la redención del mercado de capitales no conllevan riesgos excesivos: la proporción de todos los productos financieros que se invierten directamente en el mercado de capitales no supera los 2 billones de dólares, el mercado está más preocupado por los productos de capital y los productos mixtos sólo 7,66% de La exposición, independientemente de las instituciones públicas o la relación de capital hacia el Norte, el orden de magnitud es pequeño. Hay una gran cantidad de productos de efectivo y productos de renta fija pura en los productos de renta fija de la gestión financiera bancaria, que tienen un mejor atributo de cobertura. La emisión y compra de productos de gestión financiera compensará en cierta medida la presión de la redención de productos. La presión de los ingresos fijos y la redención de productos es relativamente grande, pero el valor total de mercado de las acciones parciales con un rendimiento inferior al - 2% es de unos 279760 millones de yuan. En general, el nivel de capital de las acciones parciales tiene poco efecto en la fluctuación del capital en el mercado de valores.
El mercado ha entrado en el período de molienda de fondo: el calor de las transacciones de los principales índices del mercado ha disminuido rápidamente, desde el punto de vista de la valoración, la valoración actual de los principales índices del mercado se encuentra por debajo del 50% histórico, en el que Shanghai se encuentra en el 24% de la valoración histórica y Wande en el 35,7% de la valoración histórica. En cuanto a las industrias específicas, en comparación con el repunte de la semana pasada, esta semana la tasa de cambio de manos de las industrias ha disminuido considerablemente, el nivel de valoración, la mayoría de las clasificaciones históricas de valoración de la industria se ha mantenido en un nivel bajo.
Cambios en los factores positivos: la estabilidad de las políticas, la prevención y el control de las epidemias, la distensión entre Rusia y Ucrania, la distensión entre China y los Estados Unidos y otros factores, el mercado ha experimentado cambios positivos, pero el repunte no se invierte, China considera que lo más importante en la actualidad son Los datos económicos y los datos financieros que reflejan cuando la demanda puede mejorar, la política de "crecimiento estable" todavía necesita seguir aumentando su fuerza para dar la bienvenida a una nueva ronda del ciclo de crédito y la apertura del ciclo de beneficios. En el extranjero, la restricción de la preferencia por el riesgo causada por los choques a corto plazo ha llegado a su fin, y el período de mayor impacto puede haber terminado. Sin embargo, no es apropiado esperar que los fondos incrementales entren rápidamente en el mercado después de la recuperación, y que el mercado se mueva rápidamente. El cambio del mercado todavía puede necesitar tiempo para verificar, y la espiral de retroalimentación positiva se formará después de que la expectativa se estabilice completamente.
Selección de la industria de alta tasa de éxito en el período de molienda inferior: el período de recuperación a corto plazo se centrará en dos esferas: la "recuperación de la confianza" y la "matanza errónea". La "recuperación de la confianza" incluye las esferas en que la política puede apoyar la fuerza, incluida la Infraestructura, la cadena industrial relacionada con la estabilidad de la demanda de bienes raíces (bancos, materiales de construcción, construcción, etc.) y el sector de la restauración y el turismo, que se benefician de la relajación gradual de la prevención y el control de epidemias. "Error kill" incluye la selección de la placa de crecimiento de la fabricación de abajo hacia arriba que se ajusta más recientemente, pero la prosperidad sigue siendo alta, incluyendo el nuevo coche de energía, la nueva energía y la tecnología de semiconductores de hardware, etc. A medio plazo, todavía se recomienda la selección del tema de la inflación y los ciclos económicos independientes de los ciclos económicos, como los ciclos de recursos ascendentes y los ciclos porcinos.
Los riesgos sugieren que la epidemia supera las expectativas, el ritmo de aterrizaje de la política es inferior a las expectativas, el ritmo de endurecimiento en el extranjero se acelera, el conflicto ruso - ucraniano se intensifica, las relaciones sino - estadounidenses superan las expectativas
