Después de cuatro años de ajuste, la industria Fiduciaria se enfrenta a un cambio sustancial.
22, la Asociación China de la industria fiduciaria publicó los últimos datos de las principales empresas fiduciarias. A finales del cuarto trimestre de 2021, el saldo de la escala de activos fiduciarios de toda la industria era de 20,55 billones de yuan, la primera vez desde 2018 para lograr una recuperación anual, la tendencia a la disminución de los beneficios de la industria también se invirtió. Bajo las nuevas normas de gestión de activos y la política de "dos presiones y una caída", la función y la estructura del negocio de fideicomiso se ajustaron significativamente, el negocio de canales y financiamiento se redujo rápidamente, y el Fideicomiso de fondos invertido en la industria inmobiliaria se redujo a menos de 1,8 billones de yuan.
Mientras tanto, el negocio de inversión gestionado por la empresa fiduciaria ha aumentado en 2,33 billones de yuan, un aumento del 37,80%. Bajo el impulso del desarrollo del mercado de capitales y la conversión de productos de gestión de activos no estándar, la proporción de fondos fiduciarios invertidos en el mercado de valores ha aumentado considerablemente. Zhou Xiaoming, Director experto de la Asociación China de la industria Fiduciaria, cree que después de cuatro a ños de ajuste, la transformación de la nueva energía cinética del desarrollo de la industria fiduciaria ha alcanzado un punto crítico de equilibrio relativo. Bajo la Guía del nuevo marco regulador, la dirección del nuevo patrón de desarrollo de la industria Fiduciaria se está aclarando gradualmente, y se están elaborando nuevas normas con mayor certeza.
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En la fase de desarrollo de alta velocidad de 2008 a 2017, el principal negocio de la Corporación fiduciaria China es el "fideicomiso financiero de tipo de financiación + fideicomiso interbancario de tipo de canal" que se basa en la producción y el intercambio, que no sólo compensa la insuficiencia del sistema financiero de financiación y satisface las necesidades de innovación financiera, sino que también plantea enormes riesgos ocultos.
Desde 2018, con la introducción de nuevas normas de gestión de activos y la política de supervisión de "dos presiones y una caída", la industria fiduciaria ha entrado en un período de ajuste difícil. Zhou Xiaoming resumió que este ajuste es principalmente "presión sobre el viejo", "Normas" y "aumento de la nueva" tres aspectos, a saber, la presión sobre el viejo modelo de fideicomiso de financiación y el negocio de fideicomiso de canales, de acuerdo con las nuevas normas de gestión de activos para estandarizar el negocio de Gestión de activos, el desarrollo de nuevas funciones de fideicomiso de acuerdo con la fuente.
Durante el período de ajuste, el efecto de transformación de la industria fiduciaria es obvio, pero la mayoría de las empresas fiduciarias también experimentaron una disminución continua del tamaño de los activos y los datos de beneficios. Para 2021, esta tendencia muestra signos claros de estabilización y recuperación.
En primer lugar, la escala se detuvo y se recuperó. Desde que alcanzó un máximo de 26,25 billones de yuan en 2017, el tamaño de los activos fiduciarios disminuyó a 22,70 billones de yuan, 21,61 billones de yuan y 20,49 billones de yuan en los tres años de 2018 a 2020, respectivamente, con una disminución interanual del 13,50%, 4,83% y 5,17%, respectivamente. Esta tendencia a la baja se estabilizó notablemente en los tres primeros trimestres del año pasado, y el saldo de los activos fiduciarios a finales del cuarto trimestre del año pasado aumentó un 0,52% a 20,55 billones de yuan, un aumento de 60.000 millones de yuan, un aumento del 0,29% en comparación con 20,49 billones de yuan a finales del año pasado. Aunque el aumento no fue significativo, fue el primer aumento anual desde que entró en el período descendente en 2018.
En segundo lugar, la estabilización del rendimiento. Entre 2018 y 2020, el crecimiento de los ingresos de toda la industria fue de - 4,20%, 5,22% y + 2,33%, respectivamente, y los ingresos totales del año pasado disminuyeron ligeramente en un 1,63% a 120798 millones de yuan. Por el contrario, la volatilidad de los beneficios de la industria fiduciaria es más evidente, después de tres años consecutivos de disminución de 2018 a 2020 - 11,20%, - 0,65%, - 19,79%, el beneficio total de la industria en 2021 aumentó un 3,17% año tras año a 60.167 millones de yuan, el mismo es El primer año desde 2018 para lograr un crecimiento positivo.
Junto con la mejora de la escala y los beneficios, la mejora de la posición principal de la empresa fiduciaria y la mejora de la fuerza del capital. Los datos muestran que los ingresos de las empresas fiduciarias, que son las principales empresas fiduciarias, han aumentado constantemente desde 2019, representando el 71,92% a finales de 2021, lo que representa un aumento del 4,4% con respecto a finales de 2017. En el mismo per íodo, los activos inherentes, el patrimonio neto, el capital desembolsado y las reservas de indemnización fiduciaria de toda la industria aumentaron más del 30% en comparación con 2017.
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Los dos temas principales de esta ronda de ajuste son la escala del negocio de fideicomiso del canal de caída de presión y el negocio de financiación de caída de presión. Durante este período, las autoridades reguladoras han indicado la dirección de la transformación de la industria fiduciaria mediante reuniones de supervisión, discursos de liderazgo, orientación de ventanas, etc. Desde el punto de vista de la estructura y las funciones empresariales actuales, el efecto de "dos presiones y una caída" es obvio.
En primer lugar, la contracción de la confianza del Canal. En primer lugar, en cuanto a la fuente de los bienes fiduciarios, la escala de fideicomisos de un solo fondo (4,42 billones de yuan) y la proporción de fideicomisos de un solo fondo (21,49%) experimentaron la mayor disminución anual en 2021, en comparación con la escala de 12 billones de yuan en 2017 y la proporción de fideicomisos de 45,73%, respectivamente, una disminución del 63,20% y 24,24 puntos porcentuales, de las tres principales fuentes de fideicomisos desde la primera en 2017 hasta el final; En segundo lugar, en cuanto a la función fiduciaria, el tamaño y la proporción de los fideicomisos de gestión de transacciones siguen disminuyendo a 8,47 billones de yuan y 41,20%, mientras que los fideicomisos de canales disminuyen rápidamente y los fideicomisos de servicios aumentan rápidamente. En tercer lugar, la inversión en fideicomisos de fondos al alza, afectada por factores políticos como la eliminación de canales y la anidación, los fideicomisos de fondos financieros que se consideran negocios de canales entre bancos siguen disminuyendo, representando el 12,44% a finales de 2021, más del 6% en comparación con 2017.
Zhou Xiaoming cree que, aunque los datos publicados por la Asociación China de fideicomisos no son fideicomisos de canales y fideicomisos de servicios para fideicomisos de gestión de transacciones, pero a través de los últimos a ños un solo fondo de fideicomiso cayó bruscamente, mientras que los fideicomisos de gestión de transacciones no tienen el mismo rango de caída brusca, Se puede juzgar que esto no tiene nada que ver con el rápido aumento de los fideicomisos de servicios. A finales de 2021, el tamaño y la proporción de los fideicomisos de gestión de servicios habían disminuido en un total de 45,89% y 18,42 puntos porcentuales en cuatro a ños, en comparación con 15,65 billones de dólares y 59,62% en 2017.
En segundo lugar, la reducción de las operaciones de financiación. Según la función fiduciaria, la categoría de gestión de transacciones corresponde a la confianza de gestión activa (categoría de financiación + categoría de inversión), que ha aumentado constantemente durante el período de ajuste de la industria, con una escala de 12,08 billones de yuan y una proporción de 58,80%, lo que representa un aumento del 14% y el 18,42%, respectivamente, en comparación con la escala de 10,60 billones de yuan y la proporción de 40,38% en 2017. Sin embargo, las empresas de financiación como prioridad de la caída de la presión se redujeron rápidamente, la escala de 3,58 billones de yuan a finales de 2021 se redujo en 1,28 billones de yuan en comparación con el final del año anterior, lo que representa una disminución de 6,28 puntos porcentuales a 17,43%. La disminución anual fue la mayor en los últimos a ños, en comparación con el pico de 2019, la caída de la escala de 2,25 billones de yuan (38,60%), lo que representa una disminución total de 9,57 puntos porcentuales.
El efecto importante de la transformación radica en el crecimiento. En los cuatro años de 2018 a 2021, mientras que la escala de fideicomiso único disminuyó, la escala de fideicomiso de fondos mancomunados (10,59 billones de yuan) y la proporción de fideicomiso de fondos mancomunados (51,53%) aumentaron 6,91% y 13,79%, respectivamente, y la escala de fideicomiso de bienes de Gestión (5,54 billones de yuan) y la proporción de fideicomiso de bienes de Gestión (26,98%) aumentaron 27,77% y 10,45%, respectivamente.
Junto con la contracción de las empresas de financiación, el rápido desarrollo de las empresas de inversión ha ido acompañado de un aumento de la escala de fideicomisos de inversión de 8,50 billones de yuan a finales de 2021, un aumento de 2,06 billones de yuan a finales del a ño pasado, un aumento del 31,92%; La proporción aumentó al 41,38%, 9,92 puntos porcentuales con respecto al final del año pasado, y el aumento anual de la escala y la proporción fue el mayor en los últimos años, que se ha convertido en la principal forma de productos de fideicomiso de gestión activa.
¿ Securities 23456 23456 \ 23456 \ \ \ \ \ real estate Business one one one one one one one one one one one one one one one one one one One One one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one one qué espera el patrón?
En la dirección de la inversión, además de la disminución de la inversión financiera, las esferas de mayor preocupación son los mercados inmobiliarios y de valores.
Debido a la falta de especulación inmobiliaria, la regulación de la financiación inmobiliaria, la prevención y el control de los riesgos financieros inmobiliarios y otros factores, el saldo de los fideicomisos de fondos invertidos en bienes raíces ha disminuido continuamente desde el tercer trimestre de 2019, y la proporción ha disminuido desde 2020. Después de que el saldo de la inversión inmobiliaria en fideicomiso de fondos cayera por debajo de 2 billones de yuan en el tercer trimestre del año pasado, el número cayó por debajo de 1,8 billones de yuan a 1,76 billones de yuan a finales de 2021, lo que representa una disminución del 11,74%, el tercero en los dos a ños anteriores al penúltimo. Durante el mismo período, la proporción de fondos fiduciarios invertidos en la industria básica disminuyó de la segunda a la última debido a la influencia de las políticas de regulación de la financiación de plataformas gubernamentales y prevención y control del riesgo de deuda de los gobiernos locales.
"En general, entre 2018 y 2021, los fideicomisos de fondos mostraron una tendencia de" una estabilidad (empresas industriales y comerciales), un aumento (mercado de valores), tres caídas (industria básica, bienes raíces, instituciones financieras) ". Zhou Xiaoming resumió. Debido al desarrollo del mercado de capitales, la conversión no estándar de productos de gestión de activos, la diversificación de la demanda de los inversores y otros factores, el mercado de valores se ha convertido en la inversión de todos los fideicomisos de capital sólo después de las empresas industriales y comerciales, representando el 22,37%, lo que representa un aumento de casi 3 puntos porcentuales en comparación con el tercer trimestre del a ño pasado.
Esto también se refleja en los informes financieros de las empresas fiduciarias. En comparación con 2020, los fondos fiduciarios de la empresa a la industria a finales de 2021 ocuparon el primer lugar, lo que representa un aumento del 31,85%, mientras que la cantidad invertida en el mercado de valores superó a las instituciones inmobiliarias y financieras en el mismo período, representando el 15,39%. Anteriormente, el reportero se enteró de que muchas empresas fiduciarias comenzaron a acelerar el diseño de las normas el año pasado, entre ellas la gestión proactiva de TOF (Trust in Fund) / fof (Fund in Fund) Business es un agarre importante.
Zhou Xiaoming cree que, después de cuatro a ños de ajuste, la transformación de la nueva energía cinética del desarrollo de la industria fiduciaria ha alcanzado un punto crítico relativamente equilibrado, es decir, la escala de crecimiento de las nuevas empresas ya puede cubrir la escala de caída de presión de las antiguas empresas, y la tasa de crecimiento de las nuevas empresas ha mostrado una tendencia a la baja más alta que la de las antiguas, y los datos más recientes también significan que la industria Fiduciaria se ha ajustado o se ha reducido en la ronda actual, convirtiéndose así en un punto de partida para la nueva etapa de desarrollo de la industria Fiduciaria. La dirección del nuevo patrón de desarrollo se ha vuelto cada vez más clara.
Zhou Xiaoming dijo que la Fundación para establecer el nuevo patrón de desarrollo de la industria fiduciaria proviene del valor del sistema, la política de supervisión y la demanda del mercado. En cuanto a las políticas reguladoras, cree que el "nuevo trato" del pasado ha desempeñado un papel rector en la transformación de las empresas, sobre cuya base se están elaborando nuevas normas más definitivas y se introducirán gradualmente normas reguladoras. Anteriormente se había informado de que los reguladores estaban preparando una nueva ronda de reformas de la clasificación de la industria Fiduciaria, confirmadas por muchos profesionales a los periodistas al mismo tiempo expresaron expectativas positivas.
