Industry Daily / Weekly / bi – Weekly / Monthly Report: Transport “traffic and Transportation Industry Weekly Report Database Aircraft reaparece to Dark time, Express quantity Price improves as scheduled” 2022 – 03 – 22 Aircraft: Aircraft reaparece to Dark time, Diagnosis and treatment Optimization improves Recovery determination.
Express: de enero a febrero el precio de la cantidad aumenta según lo previsto, la situación epidémica no cambia la reparación de beneficios.
Envío: las tarifas de flete están fluctuando, el transporte de petróleo está esperando el momento de la parte inferior.
Cadena de suministro a granel: bajo crecimiento constante, el rendimiento puede crecer constantemente.
Consejos de riesgo. Situación epidémica, control, aumento y dilución, recesión económica, tipo de cambio del precio del petróleo, accidentes de Seguridad, etc.
Estrategia de la industria: protección del medio ambiente “adiós a la vieja protección del medio ambiente, bienvenido a la nueva era” 2022 – 03 – 22 sugerencias de inversión: encontrar la segunda curva de crecimiento de la industria de protección del medio ambiente. Promover la industria de la incineración de residuos: recomendar el crecimiento estable de la industria principal y la determinación de las empresas que tienen expectativas de transformación al mismo tiempo, Fujian Longking Co.Ltd(600388) , 0 China Tianying Inc(000035) , Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) , Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 4 , Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 4 \ , Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) , etc., y recomendar al mismo tiempo la empresa central de la industria de la incineración de residuos & empresa estatal, Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) \ , Grandblue Environment Co.Ltd(600323) , Everbright Environment, Everbright, Everbright and Everbright Environment, Everbright and Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) , Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) , Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) son los beneficiarios. Recommended renewable resources industry that can Export negative Carbon Tax to the EU: ① Renewable Oil: recommended Longyan Zhuoyue New Energy Co.Ltd(688196) Plásticos reciclados: recomendado Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) \ Metal reciclado: recomendado Beijing Geoenviron Engineering & Technology Inc(603588) \ En el contexto del rápido desarrollo de la industria de servicios auxiliares de energía eléctrica, se recomiendan oportunidades de inversión para la transformación flexible de la energía térmica.
Recuperación histórica: el ciclo de reparación pasiva del balance ha pasado, la industria busca nuevos anclajes de valoración. La industria de la protección del medio ambiente ha perdido gravemente el mercado en los últimos tres años, y el Centro de valoración de la placa se está moviendo hacia abajo. La razón principal del bajo rendimiento de la industria en los últimos años es que un gran número de proyectos de CPP han arrastrado a las empresas de protección del medio ambiente a un ciclo de reparación de Estados pasivos, el deterioro de la espiral del balance y la cuenta de pérdidas y ganancias. En la actualidad, la empresa de ingeniería de protección del medio ambiente ha introducido la sustitución de la deuda por la reforma mixta, la reparación de los estados financieros se ha completado inicialmente y el Centro de evaluación es relativamente estable. Las empresas de protección del medio ambiente (principalmente la incineración de residuos) tienen un flujo de caja abundante, una expansión estable y una mayor relación precio – rendimiento entre la valoración y el crecimiento de los beneficios netos.
Mirando hacia el futuro: las empresas de alto flujo de caja buscan una segunda curva de crecimiento, esperando que la transición supere las expectativas de aterrizaje. Las empresas de gestión, como los residuos sólidos, tienen la ventaja natural del flujo de caja y las condiciones previas para cambiar a un mercado más amplio, como la nueva energía; En la actualidad, la mayoría de las principales empresas de residuos sólidos tienen expectativas de transformación, centrándose en los operadores de energía verde, los nuevos fabricantes de materiales energéticos y otros nuevos campos de aplicación de la estrategia de transformación. Junto con el avance gradual de la estrategia de transformación de la empresa de alta calidad, la búsqueda de la segunda curva de crecimiento de la industria se convertirá en la lógica central de la selección de acciones en la próxima etapa.
Segmentación de la industria: la incineración de residuos para encontrar la segunda curva de crecimiento, los recursos renovables están a la espera de la cantidad lógica de precios. La industria de la incineración de residuos se beneficia significativamente de la neutralización del carbono, lo que conduce a la búsqueda de la lógica de la segunda curva de crecimiento: En primer lugar, la restricción de la reducción de las emisiones de metano traerá una nueva demanda a la industria, y la escala total de la incineración de residuos en China superará las expectativas del mercado; En segundo lugar, la transacción CCER mejora la rentabilidad y el nivel de flujo de caja de las empresas de incineración de residuos. Por último, la lógica de transformación de la empresa líder gradualmente aterrizó, la conversión de la pista para obtener un nuevo impulso de crecimiento, pero también ayuda a mejorar el Centro de valoración, merece la pena esperar un doble clic. Los recursos renovables tienen la capacidad de exportar un impuesto negativo sobre el carbono a la UE, en el que los recursos renovables petroquímicos entran en un período de oro de aumento de la cantidad y el precio: En primer lugar, la industria del petróleo reciclado se beneficia de la restricción de la política de la UE de la oferta y La demanda, la cantidad y el precio a largo plazo en un alto nivel, junto con la mejora de los productos de gama alta del petróleo reciclado de China, se espera que el crecimiento de la industria supere las expectativas.
En segundo lugar, la recuperación de botellas de PET de gama alta, impulsada por la política mundial, la tasa de sustitución de la aplicación supera las expectativas. Por último, se espera que las industrias de reciclado no Petroquímico, como los metales reciclados, reciban más atención en el proceso de introducción gradual del comercio de carbono en las industrias de alto consumo de energía y en la aplicación de la Ley de la UE sobre el carbono, con un mayor crecimiento de la producción y un sistema de fijación de precios integrado en el precio del carbono.
Consejos de riesgo: cambios en la política industrial, calendario de proyectos por debajo de las expectativas, volatilidad de los precios de las materias primas, etc.
Diario de la industria / semanal / semanal / bimensual / mensual: transporte aéreo reaparece a la hora oscura, el precio de entrega rápida aumenta según lo previsto 2022 – 03 – 22
Aviación: la aviación reaparece a la oscuridad, la optimización del diagnóstico y el tratamiento aumenta la certeza de la recuperación. El flujo de pasajeros a éreos siguió disminuyendo debido a la epidemia, y a mediados de marzo el flujo de pasajeros de China disminuyó a menos del 30% en 2019. El bajo volumen de Negocios de la flota, y el aumento de los precios del petróleo, se espera que el primer trimestre de la División de aviación reaparezca una gran pérdida industrial. Recientemente, el programa de diagnóstico y tratamiento de covid – 19 se ha optimizado estratégicamente, y se espera que la política de prevención de epidemias de China a corto plazo continúe, lo que significa mejorar aún más la seguridad de la recuperación de la industria de la aviación civil en los próximos dos años. Se espera que la demanda de aviación se recupere rápidamente a medida que se controle la epidemia en China. La recuperación a medio plazo de la aviación es segura y las perspectivas a largo plazo son optimistas. La reciente situación epidémica cataliza la liberalización internacional y el retorno a la racionalidad de las expectativas de rendimiento a corto plazo. Mantener la calificación de Air China Limited(601111)
Express: de enero a febrero el precio de la cantidad aumenta según lo previsto, la situación epidémica no cambia la reparación de beneficios. De enero a febrero, el volumen de entrega urgente de la industria aumentó casi un 20% año tras año, mejor de lo que se esperaba en el mercado. Recientemente, la epidemia nacional se ha repetido repetidamente, algunas operaciones de red bloqueadas, se espera que afecten a la tasa de crecimiento del volumen de entrega urgente en marzo. Las empresas de mensajería de la temporada baja del Festival de primavera aumentaron los precios, se espera que los ingresos de un solo billete en marzo disminuyan estacionalmente, el impacto de la epidemia será limitado, para mantener el rendimiento de la placa en el primer semestre de un a ño de alto crecimiento de la predicción. Recientemente, la Oficina Nacional de correos celebró un coloquio en Yiwu, destacando la necesidad de mantener un orden justo y saludable en el mercado y la liberación continua de señales de supervisión de la industria. Se prevé que la fase de competencia de la industria se ralentice en 2022 y que se fije la rentabilidad. Se espera que el aumento del rendimiento en el primer semestre supere las expectativas y conduzca a una segunda ola de correcciones de valoración. Mantener la calificación de zhongtong Express, Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) “sobrepeso”.
Envío: las tarifas de flete están fluctuando, el transporte de petróleo está esperando el momento de la parte inferior. Transporte de mercancías: recientemente, la tasa de carga de las rutas de Shanghai a Europa y los Estados Unidos se mantuvo cerca de la carga completa, la alta volatilidad de los precios. La semana pasada, los índices de flete de ee.u u. Y Occidente ccfi – 4%, scfi – 1%, fbx – 2%. A medida que el impacto de la epidemia en los Estados Unidos se debilita gradualmente y el margen de congestión en los puertos de los Estados Unidos y Occidente mejora, el número de buques que permanecen en el puerto de los Ángeles ha disminuido casi a la mitad en el último mes. Mientras tanto, considere si el estímulo fiscal de los Estados Unidos podría debilitarse y el consumo físico regresaría al consumo de servicios. Se sugiere que se preste atención al riesgo de punto de inflexión de la demanda y se mantenga la calificación “neutral” de la industria del transporte. Transporte de petróleo:
Las tarifas bajan bruscamente, se recomienda esperar la oportunidad inferior. Afectados por el conflicto ruso – ucraniano, las tarifas vlcc bajaron bruscamente en marzo. Vlcc Middle East – China tce up to $10000 / day, after a Rapid Drop and maintain – 10000 / day Low.
El impacto futuro de los fundamentos depende de las sanciones europeas contra Rusia, teniendo en cuenta el riesgo de crisis energética en Europa, es difícil de estudiar. Se sugiere esperar a que el Estado de ánimo a corto plazo caiga, y aprovechar los próximos dos años de transporte de petróleo para determinar la recuperación de la parte inferior de la oportunidad.
Cadena de suministro a granel: bajo crecimiento constante, el rendimiento puede crecer constantemente. Se estima que el precio medio de las materias primas en el primer trimestre de 2022 será del 7% en el caso del acero roscado, del 16% en el caso del mineral de hierro y del 95% en el caso del carbón de coque. Los resultados de las empresas de la cadena de suministro a granel se vieron limitados por la preocupación de que los precios de los productos básicos se redujeran a ño tras año, teniendo en cuenta los bajos precios de los productos básicos antes y después de los altos precios en 2021. Creemos que en el contexto de un crecimiento constante, se espera que la infraestructura atraiga la demanda de acero, y lo que es más importante, la cuota de mercado se concentrará en las principales empresas, superando las expectativas de un crecimiento estable. Reiterar Xiamen C&D Inc(600153) aumento de la calificación. La cadena de suministro + la industria inmobiliaria, el rendimiento en los últimos 20 años ha seguido creciendo y el historial de control de riesgos es excelente. Se espera que el informe anual de 2021 supere las expectativas del mercado y que el rendimiento del 14º plan quinquenal se mantenga por encima del 15% anual. En la actualidad, PE sólo 5 veces, la política de dividendos es estable, el rendimiento de los dividendos es del 5%. Se sugiere aumentar las tenencias.
Consejos de riesgo. Situación epidémica, control, aumento y dilución, recesión económica, tipo de cambio del precio del petróleo, accidentes de Seguridad, etc.
Diario de la industria / semanal / semanal / bimensual / mensual: transporte marítimo
Transporte de contenedores: mantener un alto nivel histórico de tarifas de flete, vigilar el riesgo de punto de inflexión de la demand a II. Transporte de carga seca a granel: conflicto ruso – ucraniano o impacto en el transporte marítimo de cereales en el Mar Negro III. Mercado del transporte marítimo de petróleo crudo: sentimiento a corto plazo hacia abajo gradualmente, se recomienda esperar el momento de la parte inferior IV. Estrategia de inversión: mantener la calificación neutral del transporte centralizado, prestar atención a la oportunidad inversa del transporte de petróleo v. Consejos de riesgo. Riesgo de regulación antimonopolio, presión de transmisión de precios, riesgo de pedidos de buques nuevos, riesgo de fluctuación económica.
Industry Daily / Weekly / bi – Weekly / Monthly: Real Estate from New cycle to New Stage
2022 – 03 – 22
La tasa de crecimiento de las ventas fluctúa en la parte inferior, y el efecto de transmisión de la política de relajación de la demanda es más lento. Las ventas de 15 empresas inmobiliarias en este mes disminuyeron un 31,2% año tras año, la cantidad de ventas disminuyó un 38,9% año tras año, y en términos absolutos en los últimos cuatro años en el nivel más bajo, lo que indica que la demanda sigue siendo débil. Recientemente, la política de apoyo al lado de la demanda se ha introducido continuamente en las ciudades, y esperamos que la política del lado de la demanda pura sólo pueda desempeñar un papel de apoyo en el contexto de los ingresos de los residentes limitados por la recesión económica y la urbanización de la población casi terminada. En el contexto de la transformación económica y la mejora, la relajación de las limitaciones de la demanda o incluso el apoyo a la compra de viviendas en esta ronda será el comienzo de la orientación política para apoyar la demanda en los próximos 10 años, y la tendencia general es promover la agregación de la población en las aglomeraciones urbanas y Promover la productividad total de los factores mediante el efecto de agregación y la difusión de conocimientos.
El mercado de la tierra ha mejorado ligeramente y se prevé que se produzca una marcada diferenciación en 2022. Beijing 2022 este mes en la primera ronda de rodaje, la participación de las empresas estatales en la cabeza es aceptable, lo que demuestra que las empresas de vivienda todavía tienen la capacidad y el entusiasmo de participar en las parcelas con menor riesgo de desinversión y beneficios más claros, pero principalmente para las empresas estatales en la cabeza. Para las parcelas menos claras, las empresas inmobiliarias en general no participarán. Si la demanda anual de tierras para las empresas inmobiliarias y la oferta nacional de tierras, creemos que las empresas inmobiliarias elegirán un mayor espacio, especialmente en las ciudades de nivel medio y de alta energía surgirán oportunidades obvias de acceso a la tierra.
Si los precios de la vivienda se mantienen estables, los márgenes de beneficio de las empresas inmobiliarias aumentarán.
La financiación interna ha mejorado, mientras que la financiación externa es difícil de descongelar. Bajo el cuidado constante de los reguladores, la financiación del mercado abierto en la industria aumentó en febrero en comparación con el mismo período del año anterior, la primera vez desde el segundo semestre de 2021. Sin embargo, la diferenciación de la financiación sigue siendo obvia, el principal organismo de financiación es la empresa estatal central, y el costo de la financiación se mantiene en un nivel relativamente bajo. Sin embargo, la financiación externa sigue siendo baja, y el riesgo de las empresas inmobiliarias a gran escala sigue siendo elevado.
En la nueva etapa de la propiedad, se recomienda que las empresas estatales centrales y las empresas privadas de alta calidad. Aunque el riesgo de la industria está constantemente expuesto, pero la política anterior es relativamente restrictiva, los bienes raíces no se enfrentarán a un nuevo ciclo de financiación de la oferta, sino a una nueva etapa de desarrollo basada en la demanda real de vivienda. Por esta razón, sólo la industria de la limpieza, as í como las empresas destacadas para lograr beneficios estables, y la valoración correspondiente de la reparación. El mercado tiene un alto grado de confianza en las empresas estatales, pero todavía hay grandes dudas sobre las empresas privadas. Recommended Poly Property in Central State – owned Enterprises, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , 00002 \ \ Las empresas privadas de alta calidad en Gemdale Corporation(600383) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) \ \ \ \ \
Risk Suggestion: the Government re – release the pre – financing, re – Land Finance model.
Industry Daily / Weekly / bi – Weekly / Monthly: Forest Paper Products “National Waste Price increased White Card Paper Price moved up, Pulp Price Fluctuation Finishing cultural Paper Price increased” 2022 – 03 – 22 maintain Light Industry “Increase” ratings. La competencia entre el papel cultural y el papel de cartón blanco ha mejorado continuamente, la oferta de materias primas de papel de desecho se ha endurecido, la demanda sigue necesitando apoyo macroeconómico, y la pista de incremento de papel especial sigue desarrollándose. The recommrecommrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecomrecom Xianhe Co.Ltd(603733) 00000 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) Shanying International Holdings Co.Ltd(600567) .
La presión de suministro o el aumento continuo de la nueva capacidad de producción de pulpa de hoja ancha en el extranjero, la estabilidad relativa de la pulpa de coníferas, el aumento de las importaciones de productos de pulpa de madera, el apoyo a la demanda aguas abajo de China no es bueno, se espera que el patrón de la industria del papel cultural siga optimizando; La capacidad de control de las materias primas determina la competitividad básica del papel de desecho, y la demanda final de papel terminado todavía necesita apoyo macroeconómico.
Pulpa de madera: la presión de suministro de la nueva capacidad de producción de pulpa de hoja ancha aumenta continuamente, la pulpa de aguja mantiene un nivel relativamente alto. Papel usado:
El suministro total de papel de desecho de China se ha endurecido debido a la prohibición de importar papel de desecho externo, y se espera que los residuos nacionales sigan funcionando a un nivel relativamente alto. Papel especial:
La terminal de alta prosperidad necesita un nuevo escenario de desarrollo de la pista de carreras incremental, categoría de alto valor a ñadido para resistir las fluctuaciones cíclicas, el Centro de beneficios de la distribución integrada de pasta de papel forestal se espera que avance. Papel cultural: el aumento de las importaciones chinas de papel impacta en el precio del papel terminado, la reducción de la educación y el control del consumo de energía influyen en la oferta y la demanda, y se espera que el patrón de la industria del papel cultural se optimice continuamente. Cartón ondulado:
El apoyo al costo del papel de desecho es relativamente fuerte, y la demanda de consumo final se debilita después de la recuperación. En los últimos años, la nueva capacidad de producción es relativamente limitada, la capacidad de control de los canales de materias primas determina la posición futura de la industria. Tarjeta blanca: el alto nivel de concentración de beneficios es relativamente estable, el lado de la demanda tiene el potencial de expansión, el lado de la oferta añade más capacidad. Papel para la vida: el patrón de exceso de oferta a ún no se ha mejorado, la distribución de canales de las principales empresas de papel se ha acelerado, la optimización de la estructura del producto continúa, la competencia de los productos finales se ha intensificado.
Los precios de mercado de los residuos nacionales de cartón amarillo aumentaron, las existencias de las estaciones de embalaje disminuyeron y la recuperación fue baja. Cartón corrugado en un tono más grande y más pequeño, no caliente. El precio del papel de cartón blanco se mueve ligeramente hacia arriba, el volumen de negocios del mercado es ligero. El precio medio de los residuos nacionales de cartón amarillo fue de 2.248 Yuan / tonelada, un aumento del 1,17% con respecto al mes anterior y del 0,22% con respecto al año anterior. El precio medio del papel ondulado es de 3.768 Yuan / tonelada, 22 Yuan / tonelada inferior al precio medio del período anterior, una disminución del 0,58% con respecto al mes anterior, una disminución del 4,20% con respecto al año anterior; El precio medio del cartón es de 4.833 Yuan / tonelada, una disminución del 0,25% con respecto al mes anterior y del 0,95% con respecto al año anterior.
El precio medio del cartón blanco fue de 4.916,25 Yuan / tonelada, un aumento del 0,98% con respecto a la semana pasada y una disminución del 17,22% con respecto al a ño anterior. El precio medio del cartón blanco fue de 6.382 Yuan / tonelada, un 1,09% más que la semana pasada, una disminución del 33,96% con respecto al a ño anterior.
Mercado al contado importado de pulpa de madera juego multi – espacio, acabado de la conmoción del precio de la pulpa. La fluctuación del mercado del papel estucado es limitada, la mentalidad del mercado tiende a ser cautelosa; El mercado de doble adhesivo es más fuerte, el precio de la fábrica de papel a escala es estable. El precio del papel local para el papel doméstico sigue siendo fuerte, la cantidad de entrega es general. El precio medio de la pulpa de coníferas importada fue de 6.956 Yuan / tonelada, una disminución del 2,55% con respecto a la semana pasada y del 3,08% con respecto al a ño anterior. El precio medio de las importaciones de pulpa de hoja ancha fue de 6.173 Yuan / tonelada, un aumento del 1,68% con respecto a la semana pasada, un aumento del 5,34% con respecto al a ño anterior.
El precio medio del papel estucado fue de 5.680 Yuan / tonelada, un aumento del 0,57% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, una disminución del 22,30%; El precio medio de mercado del papel adhesivo doble es de 6.018 Yuan / tonelada, 0,58% más alto que el mes anterior, 8,37% más bajo que el año anterior. El precio medio del papel doméstico es de 6.905 Yuan / tonelada, que es 107,50 Yuan / tonelada, o 1,58%.
Consejos de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas, fluctuación macroeconómica
Estudio especial de la industria: análisis de la función catalítica de los bonos convertibles en el mercado de valores positivo de los bancos comerciales 2022 – 03 – 22
Resumen de las normas de inversión del mercado de capitales en el concepto de obligaciones convertibles bancarias
Antes de la emisión de bonos convertibles
1. La valoración positiva de Pb ≥ 1, se espera que el precio de las acciones se mantenga estable, para evitar un aumento excesivo a corto plazo en el precio de las acciones, aumentando el seguimiento de las obligaciones convertibles desencadenadas por el rescate forzoso, la dificultad de reponer el capital;
2. La valoración positiva de Pb 1, si se espera que el rendimiento del Banco sea positivo, se espera que impulse la convergencia de la valoración del precio de las acciones al doble, digiera la distancia parcial entre el precio desencadenante de la ejecución hipotecaria y el precio de compra de acciones, acelere el proceso de conversión de acciones y aumente la confianza del mercado.
Después de la emisión de bonos convertibles
1. Positivo α Los bancos que cotizan en bolsa de alta calidad con ingresos y cotizaciones independientes son más adecuados para desencadenar la ejecución hipotecaria; 2. Sobre la base de lo que antecede, los bancos que cotizan en bolsa de alta calidad en el período de conversión de la deuda en acciones se liberan continuamente junto con los beneficios del rendimiento, lo que aumenta la confianza del mercado y cataliza el aumento de los precios de las acciones lo antes posible para facilitar la conversión de La deuda en acciones y reponer el capital; El mercado también espera que los bancos que cotizan en bolsa de alta calidad tengan la motivación y la capacidad de liberar beneficios, comprar activamente para buscar un rendimiento significativo, y luego formar un ciclo positivo y promover mutuamente.
Antes y después del desencadenamiento de la ejecución hipotecaria forzosa
1. En la fase de sprint antes de que se active la redención, las acciones positivas tendrán una breve presión de retroceso; En las dos semanas siguientes a la activación, la venta de bonos convertibles siguió suprimiendo el mercado de valores positivo; Posteriormente, el margen de presión se ralentizó, la tendencia positiva de las acciones se invirtió; Cerca de la fecha de registro de la redención / fecha de salida de la deuda convertible, la deuda convertible o el comienzo de otra ronda de pequeños picos de conversión de acciones, arrastrando las acciones hacia arriba.
2. Después de que la deuda convertible se retira de la lista, la presión de venta se libera básicamente, y el capital básico del Banco se complementa en su lugar, lo que abre el espacio de crecimiento para el crecimiento de la escala de seguimiento y la promoción estratégica, el mercado de valores positivo continúa la tendencia al alza en la etapa anterior, mostrando α Ingresos.
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