Esta semana (2022 / 03 / 11 – 03 / 17) La tasa de eliminación de existencias se desaceleró, principalmente debido a la situación epidémica de las fábricas de acero en los envíos limitados, lo que dio lugar a un aumento continuo de las existencias. Desde el punto de vista de la estructura de la oferta y la demanda en la ciudad del acero, aunque el lado de la oferta se encuentra en el canal ascendente de la temporada alta, el espacio de aumento del lado de la oferta es limitado debido a factores como el control de la política y el alto costo de las materias primas este año. La retirada de la demand a de esta semana también se vio afectada principalmente por la epidemia repetida, los proyectos se detuvieron en todas partes, la transferencia de materiales a aguas abajo no es suave. Se espera que el efecto de la epidemia mejore con la transición de la regulación flexible de las políticas y la respuesta descendente, cuando la demanda de acero aumente más claramente en la temporada alta, y se prevé que la tasa de eliminación de las existencias aumente más allá de la temporada. Los fundamentos de la ciudad del acero y el Centro de beneficios en la temporada alta serán más evidentes, el patrón de asignación de la industria también se moverá gradualmente de la izquierda a la derecha de un lento aumento, el valor actual de la asignación de la industria es más prominente.
El lado de la oferta se está recuperando gradualmente y el aumento de la temporada alta es limitado. Esta semana, el lado de la oferta se intensificó: la producción de cinco variedades fue de 9.548 millones de toneladas, un aumento del 2,07% y una disminución del 9,37%. La producción de hilo fue de 3,1 millones de toneladas, un aumento del 1,45% y una disminución del 14,39% año tras año. La recuperación de la producción de laminado en caliente de esta semana fue notable, recuperando la depresión de la producción de la semana pasada. Después de los Juegos Olímpicos de invierno y Paralímpicos, la producción se reanudó en la mayoría de las regiones, y la tasa de utilización de la capacidad de alto horno de la acería Shanxi ha alcanzado un alto nivel. La tasa de utilización de la capacidad de los altos hornos en la zona de Tangshan aumentó entre un 5,6% y un 57,74% mes tras mes, y algunos altos hornos se concentraron en la reanudación de la producción no. 13 – 15, con una tasa marginal de recuperación. Se prevé que la producción media diaria de hierro fundido en todo el país aumente a más de 2,2 millones de toneladas. En el contexto de la propagación de la epidemia local, el control del tráfico se produce en muchas regiones del país, la transmisión de la circulación de recursos entre las regiones no es fluida, el volumen de chatarra de acero llega a una relación más débil, algunas fábricas de acero en las zonas de riesgo medio y alto de la Provincia de Hebei han dejado de recibir chatarra de acero y el mercado se ha estancado. El beneficio medio de 40 acerías de hornos de arco eléctrico independientes en China es de – 166 Yuan / tonelada. La disminución del entusiasmo de producción de las acerías de proceso corto y la disminución de la llegada de materias primas tienen un gran impacto en la producción a corto plazo. A mediados de marzo, la producción de acero también se encuentra en el canal de aumento de la temporada alta, pero debido a la política de control de este año y el alto costo de las materias primas y otros factores que hacen que el lado de la oferta aumente el espacio limitado. Se espera que la producción de acero se mueva más fuerte a corto plazo, mientras que el crecimiento de la producción estacional a medio plazo será más débil que el mismo período del año anterior.
La transmisión de la cadena de mercado se ve afectada por la situación epidémica, y el valor de la asignación de la temporada alta es más prominente. La demand a final de esta semana mostró una estrecha retrollamada, cinco variedades y la dirección de eliminación del inventario total de hilo no cambió: la demanda total de cinco variedades en la fábrica de acero fue de 9.620800 toneladas, una disminución del 3,96% en comparación con la relación de anillo de la semana pasada, de las cuales la demanda total de hilo fue de 3.083800 toneladas, una disminución del 7,46% en comparación con la relación de anillo de la semana pasada; El inventario total de variedades de este viernes fue de 23.443400 toneladas, con una disminución del 0,31% en comparación con la semana pasada, de las cuales 2,04% fueron enviados al almacén de la sociedad y 4,84% fueron suministrados al almacén de la fábrica. El inventario total de hilo es de 12.768100 toneladas, con una disminución del 0,57% en comparación con la semana pasada, de las cuales 2,3% se almacenan en el almacén de la sociedad y 5,29% en el almacén de la fábrica. El lado de la demand a se retrasó esta semana, principalmente debido a los repetidos efectos de la epidemia local en la logística. La mayoría de las acerías de la provincia de Guangdong se ven obstaculizadas por la logística, algunas zonas de alto riesgo ni siquiera pueden ser entregadas y entregadas normalmente, la mayoría de las acerías también toman la iniciativa de suspender la distribución para hacer frente al empeoramiento de la situación epidémica. En la actualidad, la situación epidémica afecta a muchas provincias y ciudades de todo el país, algunas de las cuales sólo funcionan normalmente en proyectos clave, y la proporción de cierres de obras de construcción en la región es de aproximadamente el 47%.
La tasa de desmaterialización de las existencias se desaceleró esta semana, principalmente debido a las restricciones a los envíos de las acerías en caso de brotes epidémicos, lo que dio lugar a un aumento continuo de las existencias, que se espera que mejore con la flexibilidad de las políticas y la transición de la respuesta descendente. En ese momento, el rendimiento del acero en el lado de la demanda aumentará al mismo tiempo, la tasa de eliminación del inventario también se espera que tenga un aumento estacional, los fundamentos del mercado del acero y el Centro de beneficios en la temporada alta se mostrará más claramente, el patrón de asignación de la industria también aumentará lentamente de la izquierda a la derecha, el valor de la asignación de la industria es más prominente.
Factores de riesgo: probabilidad de recurrencia de brotes locales; La disminución de la oferta de la industria del ciclo es inferior a lo previsto; La demanda es más débil de lo esperado; La liquidez mundial se ha endurecido más de lo esperado.
Sugerencia de inversión: la industria siderúrgica está experimentando dos etapas irreversibles: la limitación de la producción a largo plazo y el aumento de la concentración, que tienen una gran importancia para el desarrollo de la industria. Al mismo tiempo que la reforma del lado de la oferta, la mejora de la cadena industrial y la estructura energética y la respuesta a la política de doble control del carbono, creemos que el valor de asignación de la placa de acero de acciones a es mayor en las etapas de crecimiento de la demanda y aumento de la tasa bruta de interés. Se sugiere que se preste especial atención a los objetivos de inversión con los siguientes tres atributos: En primer lugar, los objetivos con ventajas de costos; II. Fusiones y adquisiciones, nuevas empresas que explotan la capacidad más allá de las expectativas; Las empresas que tienen la ventaja de producir variedades especiales. Key recommendations Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Tiangong International; Se recomienda centrarse en Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) , etc.
