Desde el miércoles pasado, el mercado de acciones a se ha estabilizado y se ha recuperado considerablemente, el índice de Shanghai desde cerca de 3.000 puntos, hasta el cierre del viernes ha estado en 3250 puntos. El patrón general de aumento del disco, alrededor del 95% de las acciones en los últimos tres días de negociación en la cosecha aumentó.
Desde el punto de vista histórico, el patrón de aumento o caída de las acciones individuales no durará mucho. Algunas instituciones han hecho estadísticas, el mercado de acciones a en 2021 más del 80% de las acciones con el mismo aumento o disminución del número de días de negociación es sólo 16, el más bajo de la historia.
Además, a partir de la primera mitad de 2020 y la primera mitad de 2021, la experiencia de dos índices que se estabilizaron, tanto las acciones financieras en 2020 como las acciones de crecimiento en 2021, el índice en la fase de salida de la volatilidad aguda, todavía necesita una línea principal clara del mercado para liderar, puede volver a la “vaca lenta” patrón.
¿Qué sectores se espera que sean la línea principal del mercado en la próxima fase? Las instituciones de investigación han expresado recientemente sus opiniones sobre el tema.
Keyword One: underestimated
“Crecimiento constante” lidera la recuperación
Las finanzas, los bienes raíces y otras placas de peso infravaloradas tuvieron una fuerte tendencia en enero de este a ño, pero también siguieron la caída de la conmoción del mercado. En el tono de “crecimiento constante” de este año, los factores catalíticos de algunas placas infravaloradas son muy claros. Se espera que el aterrizaje gradual de la política de “crecimiento constante” dé un impulso sostenido a las finanzas, la infraestructura y otras variedades, y que la “Estrategia de infravaloración” sea bien recibida por muchos inversores.
El estratega Jefe Wang HANFENG dejó claro que la línea principal de la infravaloración de las acciones a podría tener un beneficio relativo. En su opinión, el riesgo de oferta causado por los acontecimientos geográficos a corto plazo puede seguir fermentando, la probabilidad de “estanflación” en el extranjero aumenta, y el impacto de estos factores en el sentimiento del mercado todavía puede tener que ser digerido.
“Sin embargo, a medio plazo, el crecimiento de China y el ciclo de políticas son relativamente favorables, el espacio de reserva de la política de” crecimiento estable “es relativamente amplio, y se espera que la política de” crecimiento estable “siga funcionando, y la placa de” crecimiento estable “infravalorada puede tener beneficios relativos.” Wang HANFENG piensa.
Por supuesto, después de la actual ronda de ajuste del mercado, la valoración de la placa infravalorada es cada vez más atractiva. A finales del 11 de marzo, el PB total del sector bancario de acciones a se había reducido a 0,61 veces (en comparación con las previsiones de 2022) y se estimaba en el nivel más bajo desde 2016, según estimaciones de China International Capital Corporation Limited(601995) . En cuanto a las acciones individuales, las acciones a cayeron por debajo de sus activos netos por primera vez en la historia del martes pasado, pero luego los fondos de copia de Seguridad se concentraron en la afluencia, impulsando a las acciones a aumentar más del 12% en tres días.
Chen xianshun, Jefe de la estrategia, dijo que las tensiones geográficas, el endurecimiento de la liquidez en el extranjero y la inflación de los activos físicos seguirían limitando el alcance de las opciones de los inversores y la mejora del apetito de riesgo, y que se necesitaría más tiempo para restablecer la confianza en el mercado. La próxima etapa de la oportunidad de inversión del mercado puede ser “características de bajo riesgo” de las acciones, la estrategia de dividendos, la estrategia de dividendos altos y la estrategia de infravaloración se espera que los inversores actuales obtengan beneficios relativos de las estrategias de ventaja.
Palabras clave 2: acciones de pista
Consideración del crecimiento y la relación calidad – precio
La elasticidad de los precios de las acciones de crecimiento se ha reflejado en el repunte de los últimos tres días de negociación, con fuertes ganancias en los sectores de la nueva energía y los semiconductores. Sin embargo, desde el cuarto trimestre del año pasado, la disminución general de la placa de crecimiento representada por la nueva energía, los semiconductores, la industria militar sigue siendo muy obvia, shenwan Power equipment, Electronic, Defense Military Industry Index, la disminución acumulativa en alrededor del 20%.
La ventaja de la placa infravalorada proviene de la “valoración”, y la ventaja de las acciones de crecimiento proviene naturalmente del “crecimiento”. El informe anual y el informe trimestral entrarán inmediatamente en el período de divulgación intensiva, si el rendimiento de la placa puede ser efectivo, naturalmente se convertirá en el factor desencadenante de la recuperación de las acciones de crecimiento.
Cabe señalar que cientos de empresas que cotizan en bolsa han publicado voluntariamente los principales datos de funcionamiento de enero a febrero desde este mes, lo que proporciona información útil y orientada hacia el futuro para el próximo informe trimestral. Entre ellos, muchas empresas de crecimiento tienen un rendimiento brillante y superan las expectativas de las instituciones, lo que demuestra que la industria en la que se encuentran es de alto nivel, lo que corresponde al precio de las acciones fuera del mercado independiente.
Como se anunció recientemente, la empresa se benefició del rápido desarrollo de la energía eólica marina y las nuevas fuentes de energía, de enero a febrero logró un beneficio neto de unos 800 millones de yuan, un aumento anual de alrededor del 300%. Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) \ Reflejado en el precio de las acciones, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) a principios de marzo el precio de las acciones alcanzó un máximo
Por lo tanto, aunque en comparación con el alto crecimiento general de las placas de la industria en 2021, debido a la desaparición del efecto cardinal, la tasa de crecimiento de las placas de este año probablemente será escasa. Sin embargo, a través de los datos públicos pertinentes, todavía podemos encontrar que el rendimiento de muchas empresas de crecimiento puede ser efectivo o incluso más de lo esperado.
Además, vale la pena mencionar que algunos de los activos de pista que una vez fueron valorados como “inalcanzables” han regresado significativamente después de los ajustes de los últimos meses, y se espera que su “Relación calidad – precio” se manifieste gradualmente bajo la premisa de que la prosperidad no ha cambiado significativamente. Por ejemplo, el índice de concepto de semiconductores, el último PE – ttm (Rolling P / e) cayó a 52,49 veces, sólo en los últimos cinco años en el 16% de los centavos. Las estimaciones del índice de nueva energía se sitúan en el 44% en los últimos cinco años y el índice de la industria militar espacial en el 55%.
Palabras clave tres: punto de riesgo
Alerta contra el deterioro de los fundamentos y el “colapso de la pista”
En general, no importa si la placa de valor infravalorado o la alta tasa de crecimiento de las acciones, sus respectivas ventajas y los factores desencadenantes del mercado son más claros, pero también deben tener sus propios puntos de riesgo que necesitan ser cautelosos. Recientemente, AI Xiong Feng, Jefe de estrategia de Sinolink Securities Co.Ltd(600109) , publicó un informe de investigación titulado “el camino y la técnica de las cuatro escuelas de inversión fundamental”, que contiene una descripción detallada de la inversión de valor y los puntos de riesgo de la inversión en pista.
En cuanto a la estrategia de infravaloración, AI xiongfeng dijo que la esencia de las estrategias comerciales, como el “método de relación precio – ganancias” y el “modelo DCF”, es comprar empresas cotizadas cuyo precio de mercado es mucho menor que el valor intrínseco, y esperar a que el mercado corrija los precios erróneos, es hora de que los inversores obtengan beneficios.
AI xiongfeng enfatizó que la inversión de valor profundo es lo más importante para evitar la “trampa de valor”, que necesita volver a la investigación fundamental. La “trampa del valor” se deriva principalmente de tres aspectos del deterioro de los fundamentos de la empresa: En primer lugar, toda la industria se dirige a la recesión, en segundo lugar, el deterioro del patrón competitivo de la empresa, y en tercer lugar, el fracaso de la decisión estratégica de la empresa.
En cuanto a la inversión en pista caliente en los últimos dos años, AI xiongfeng piensa que su esencia es centrarse en la Alta prosperidad de la industria beta, la búsqueda de Davis doble clic, el rendimiento específico es “elegir la mejor pista, captar la permeabilidad”.
AI xiongfeng subrayó que la inversión en la pista debe estar alerta contra el “colapso de la pista”. Debido a que la saturación de permeabilidad de la industria está entrando en el período de madurez o la nueva iteración de la tecnología, la tendencia de la industria debe ser rastreada de cerca para evitar entrar en el mercado de cola de pez.
Palabras clave cuatro: tendencias generales
La relación calidad – precio global de las acciones a ha aparecido.
Dejando de lado el estilo específico, a nivel de valoración del mercado en su conjunto, después de la caída del a ño pasado, la relación calidad – precio de las acciones a en su conjunto ha aparecido.
Cualquiera que sea el estilo de los inversores, el momento actual puede ser una buena oportunidad para el diseño.
Qin peijing, estratega Jefe de 60.000 acciones, dijo que la valoración actual de las acciones a se desvía significativamente de los niveles históricos o comparables a nivel mundial. En comparación vertical, las valoraciones dinámicas de Shanghai 50 y Shanghai 300 se sitúan respectivamente en el 16% y el 29% desde 2010, y se acercan a los niveles de febrero de 2016 y diciembre de 2018, mientras que el entorno normativo actual, el ciclo de crédito y la presión externa de China son obviamente mejores que estos dos períodos.
En comparación horizontal, la valoración del índice de las principales economías después de la resonancia del mercado mundial volvió a situarse por debajo del 50% excepto para las acciones estadounidenses, mientras que el FTSE 100 y el Shanghai – Shenzhen 300 representaron el 29% más bajo. Las acciones a deberían disfrutar de una prima de valoración en el contexto de la baja inflación y la recuperación económica de China. Además, el tipo de cambio del renminbi sigue siendo estable y la respuesta de los mercados de bonos y acciones a la estabilidad monetaria y a las tendencias fundamentales también se desvía.
Li xunlei, Economista Jefe, también cree que el nivel de valoración de Shanghai y Shenzhen 300 es ahora el último de los índices de las principales economías del mundo, lo que no coincide con el nivel de crecimiento medio y alto de la economía china.
“La disminución continua de la preferencia por el riesgo es la razón principal por la que el rendimiento del mercado es débil en los últimos años, pero el rendimiento sin fines de lucro no es bueno. Por lo tanto, siempre creo que sólo si la política supera las expectativas, podemos cambiar la situación de” esperar que se debilite “, mejorando así la preferencia por el riesgo de la economía real y el mercado de capitales y desempeñando el papel principal del capital privado en la promoción del desarrollo económico y la ampliación de la financiación directa.” Dijo Li xunlei.
