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La reunión de política monetaria de marzo de la Reserva Federal decidió aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos, que comenzarán en la próxima reunión de la Junta. Los aumentos de los tipos de interés podrían comenzar en mayo, como se esperaba, y podrían reducirse en unos 400000 millones de dólares a finales de año.
Resumen de los puntos principales:
Aumento de 25 puntos básicos en línea con las expectativas
La Reserva Federal anunció un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de marzo para iniciar la actual ronda de aumentos de los tipos de interés.
La tabla de reducción proporciona un aumento adicional de los tipos de interés, lo que probablemente abrirá la tabla de reducción en mayo.
Powell dijo en una conferencia de prensa después de la reunión que la reducción de este a ño también podría equivaler a un aumento adicional de las tasas de interés. En una estimación simple, un aumento de 25 puntos básicos corresponde a una escala de contracción de entre 4.000 y 500000 millones de dólares. Hay un total de ocho meses entre mayo y finales de a ño, y si se reducen en 50.000 millones de dólares al mes, podrían reducirse en unos 400000 millones de dólares.
El aumento previsto de los tipos de interés en el gráfico de matriz de puntos recientemente publicado es significativo.
Sin embargo, es posible que no se haya llegado a un consenso en la Comisión sobre siete aumentos de las tasas. Observamos el último ciclo de aumento de las tasas de interés cuando la votación puede ver que las decisiones de aumento de las tasas de interés son consensuadas después de la implementación, sin excepción, no hay diferencia de un voto como un modelo de votación no consensuado.
Resumen de las expectativas económicas (SEP) Reducción del PIB real y aumento de la inflación
La mediana de las expectativas del PIB real se redujo del 4% al 2,8% en 2022, mientras que la inflación del PCE aumentó del 2,6% al 4,3% y la inflación del PCE básico del 2,7% al 4,1%. Powell dijo en una conferencia de prensa que la Reserva Federal esperaba que la inflación alcanzara su punto máximo en el primer trimestre antes de que estallara el conflicto ruso – ucraniano, pero que el reciente conflicto ruso – ucraniano ha aumentado la incertidumbre sobre los cambios en la inflación, pero dijo que la Reserva Federal espera que la inflación disminuya significativamente En el segundo semestre. Creemos que con estas expectativas inflacionarias, es probable que la Reserva Federal mantenga un rápido aumento de las tasas de interés Hawk en el primer semestre y luego vuelva a la flexibilidad basada en la Cámara de datos en el segundo semestre. Teniendo en cuenta que el conflicto ruso – ucraniano ha aumentado las presiones inflacionarias, hemos aumentado nuestra previsión de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés entre cinco y seis veces al a ño.
Indicación del riesgo
Brotes repetidos que superan las expectativas, riesgos geopolíticos que superan las expectativas
