El objetivo de crecimiento del PIB de China para 2022 es de alrededor del 5,5%, que se encuentra en el límite superior de la tasa de crecimiento del PIB de China prevista en el mercado del 5,0% al 5,5% en 2022, lo que refleja la determinación y la confianza del Gobierno central de estabilizar la economía. Sin embargo, hasta la fecha, la fuerza y el efecto de la política de crecimiento estable no son tan buenos como se esperaba. ¿Cuál es la razón por la que se fijó el objetivo de crecimiento de alrededor del 5,5% este año? ¿Cuáles son las limitaciones y el camino para lograr este objetivo? Este artículo se centrará en las cuestiones anteriores.
En primer lugar, mantener la coherencia del objetivo de crecimiento del PIB. El objetivo de crecimiento del PIB para 2021 se fijó en más del 6,0%, y la mediana del objetivo para 2022 disminuyó en 0,5 puntos porcentuales, de conformidad con la ley histórica. En segundo lugar, el objetivo de crecimiento del PIB en 2022 es superior al crecimiento compuesto real del 5,1% en los dos años anteriores, lo que refleja el debilitamiento del impacto de la epidemia y el enfoque del Centro de crecimiento del PIB hacia el crecimiento económico potencial. En tercer lugar, garantizar el cuerpo principal del mercado y las necesidades de empleo estable. En 2022, la fuerza de trabajo de las ciudades y pueblos que necesitan empleo en China aumentó en unos 16 millones, frente a los 12,69 millones de puestos de trabajo de las ciudades en 2021.
La triple presión sigue siendo la restricción para alcanzar el objetivo de crecimiento del 5,5% en 2022. En cuanto a la demanda, la inversión inmobiliaria y las exportaciones, dos fuerzas motrices que sustentan la rápida recuperación de la economía china después de la epidemia, corren el riesgo de desacelerarse en 2022, y queda por ver la sostenibilidad de la recuperación del consumo chino. En cuanto a la oferta, los acontecimientos geopolíticos exacerbaron los riesgos mundiales de la oferta, y el índice de productos industriales de China meridional y el índice de productos industriales de China Meridional alcanzaron un máximo histórico a principios de marzo, con una reciente disminución pero todavía elevada, lo que podría aumentar las dificultades de adquisición y los costos de producción de las empresas chinas. En cuanto a las expectativas, hay muchos factores inciertos dentro y fuera de la economía, y los problemas estructurales siguen afectando a las expectativas de las empresas y los residentes.
Implementar gdp5 este año. La trayectoria del objetivo de crecimiento del 5%. En primer lugar, después de dos años consecutivos de "exceso de ingresos y menos gastos", los principales indicadores de ingresos y gastos financieros para 2022 establecidos en el informe sobre la labor del Gobierno y el proyecto de presupuesto financiero son más positivos de lo previsto por el mercado. Utilizando el multiplicador del gasto fiscal y el multiplicador de los ingresos fiscales, el aumento del gasto fiscal en 2022 en 2,08 billones de dólares, la nueva reducción de impuestos en 1 billón de dólares, aportará alrededor de 1,5 billones de dólares del PIB, impulsará el crecimiento del PIB de China en 2022 en 1,3 puntos porcentuales. En segundo lugar, históricamente, la estabilización del crédito de China ha precedido en gran medida a la estabilización de la economía, pero en la actualidad el crédito amplio no es suficiente, por lo que la estabilización de la economía necesita políticas para aumentar aún más el crédito amplio. Dado que las presiones inflacionarias estructurales siguen existiendo y evitan la diferenciación directa con los principales bancos centrales extranjeros, como la Reserva Federal de los Estados Unidos, los instrumentos de política monetaria general, como la reducción de la precisión y las tasas de interés, pueden no ser el principal vector de crédito amplio en 2022. En el futuro, el enfoque de la ampliación del crédito podría centrarse en orientar a las instituciones financieras para que aumenten su apoyo a la economía real y reduzcan los costos generales de financiación. En tercer lugar, mediante el ajuste de la política industrial, la oferta y la demanda evitan la introducción de políticas que tengan un efecto de contracción en la economía. Creemos que los importantes ajustes de la política industrial incluyen: la promoción científica y ordenada de la reducción de las emisiones de carbono, más ciudades en el marco de la aplicación de políticas urbanas para ajustar la regulación inmobiliaria, y promover el desarrollo estable y saludable de la economía de la Plataforma.
Consejos de riesgo: la escalada de los acontecimientos geopolíticos, el aumento de la inflación importada y el crecimiento estable no son tan fuertes como se esperaba.
