A principios del 17 de marzo, hora de Beijing, las acciones estadounidenses anunciaron un aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos en 25 puntos básicos después de invertir la tendencia hacia arriba. La Reserva Federal aumentó su objetivo de tipos de interés de los fondos federales en 25 puntos básicos hasta situarse entre el 0,25% y el 0,5%, el primer aumento desde diciembre de 2018. El Presidente de la Reserva Federal, Colin Powell, dijo que la reducción se anunciaría a más tardar en mayo y que el endurecimiento se aceleraría si fuera necesario.
El análisis sugiere que el anuncio de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés en este momento no es más que "seguir" la curva de rendimiento de la deuda de los Estados Unidos a dos años, y que el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal "está muy por detrás" de la curva de rendimiento de la deuda de los Estados Unidos a dos años.
Los Estados Unidos, la economía más grande del mundo, y la Reserva Federal, que controla las tasas de interés del dólar, han iniciado un ciclo de endurecimiento de la política monetaria de amplio alcance, lo que en gran medida refleja el cambio de dirección del viento en los mercados financieros internacionales y la evolución de la serie de efectos mariposa.
En primer lugar, el rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a dos años aumentó 14 puntos básicos hasta el 1,99%; El rendimiento de los bonos del Tesoro a cinco años también aumentó 11 puntos básicos al 2,21%; Los rendimientos de los bonos a 10 años aumentaron alrededor de 8 puntos básicos hasta el 2,22%, antes incluso de alcanzar el 2,242%; Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años aumentaron a su nivel más alto desde mediados de 2019, ya que los temores de un mayor riesgo de inflación frenaron la demanda de valores de renta fija de los inversores. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, en particular a corto plazo, indica las expectativas de que la Reserva Federal siga aumentando las tasas de interés este año. El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses también ha abierto la brecha con los rendimientos de los bonos de otras economías, en particular los bonos europeos y japoneses, que siguen rondando los tipos de interés cero o incluso los tipos de interés negativos, y ha comenzado a acercarse a los rendimientos de los bonos chinos (el 15 de marzo, el rendimiento de los bonos chinos a 10 años fue del 2,82%). Un mayor "acercamiento" de los rendimientos de los bonos entre China y los Estados Unidos ha reducido aún más las expectativas del mercado de que China reduzca las tasas de interés y relaje la moneda.
En segundo lugar, el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal ha desencadenado una vez más un aumento del índice del dólar. El índice del dólar aumentó más de 20 puntos a 98,89 en el momento en que se publicó la Declaración de resolución de la Reserva Federal, y Powell comenzó su Conferencia de prensa a un máximo intradía de 99,08, seguido de una conmoción cerebral y una conferencia de prensa que terminó con una caída a 98,33, que sigue siendo la posición más alta del índice del dólar en los últimos a ños. La volatilidad del índice del dólar de los Estados Unidos significa que el tipo de cambio de las monedas de otras economías es más débil, el mercado prefiere el dólar de los Estados Unidos como la principal moneda de compra, la situación internacional turbulenta se superpone, aumenta aún más el deseo del mercado internacional de comprar deuda estadounidense y activos denominados En dólares de los Estados Unidos, impulsa más fondos internacionales al mercado de los Estados Unidos. Bajo la premisa de que las economías europeas y japonesas se han estancado durante mucho tiempo, dado que la deuda y las divisas de Europa están en la categoría de activos de Seguridad, Japón sólo tiene el atributo de activos de Seguridad, por lo que el efecto de retorno de capital, en las economías desarrolladas, el mercado japonés es más propenso a devolver fondos a los Estados Unidos, que es la razón por la que el tipo de cambio del yen alcanzó un nuevo nivel más bajo en más de cinco a ños después del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Un ex funcionario del Banco de Japón dijo que una mayor depreciación del yen sería perjudicial para la recuperación.
El aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos también ha ejercido cierta presión sobre los precios internacionales de los productos básicos. El 17 de marzo, la bolsa mercantil de Nueva York entregó los futuros de petróleo crudo ligero en abril para cerrar en 95,04 dólares el barril, o el 1,45%; Los futuros de Brent de Londres, entregados en mayo, cayeron un 1,89% a 98,02 dólares el barril. Los precios internacionales del oro cayeron un 2,9%; Los precios del cobre se detuvieron y se recuperaron ligeramente, mientras que los precios del aluminio cayeron. La mayoría de los futuros de productos básicos de China cayeron, el aceite de palma, el fuel óleo con bajo contenido de azufre y otras caídas de más del 2%, soda, acero inoxidable y otras caídas de más del 1%, fibra corta, caucho y otras caídas menores; Mineral de hierro o más del 2%, hilo, bobina caliente, etc. o más del 1%, frijoles, hilados de algodón y otros pequeños aumentos. Sin embargo, en el conflicto ruso - ucraniano y otras tensiones geográficas, la tendencia futura de los precios internacionales del petróleo sigue siendo incierta.
Zou Ziang, investigador del Instituto de investigación, dijo que la Declaración de la reunión de la Fed sobre tasas de interés indicaba que Estados Unidos seguiría aumentando las tasas de interés. En la Declaración se señala que el conflicto ruso - ucraniano tiene una gran incertidumbre sobre el impacto económico de los Estados Unidos, a corto plazo, la situación geopolítica conexa puede crear una presión adicional al alza sobre la inflación y otros efectos en la actividad económica. Al mismo tiempo, se suprimieron los efectos negativos de la epidemia en la economía de los Estados Unidos. La nueva declaración sobre la inflación reciente reconoce que "los desequilibrios entre la oferta y la demanda mantienen la inflación elevada, lo que refleja presiones de precios más amplias, incluido el aumento de los precios de la energía", y sigue afirmando que los indicadores actuales de actividad económica y empleo siguen siendo sólidos. Además, el proceso de aumento y reducción de los tipos de interés se ha descrito de nuevo, lo que indica que los aumentos de los tipos de interés continuarán en el futuro e indica que la reducción de los tipos de interés comenzará pronto. En un esfuerzo por alcanzar el pleno empleo a largo plazo y el objetivo de inflación del 2%, se espera que el aumento continuo de los tipos de interés sea apropiado, dijo la declaración. En la próxima reunión, la Reserva Federal comenzará a reducir el tamaño de los bonos del Tesoro, los bonos institucionales y los valores respaldados por hipotecas institucionales.
Sin embargo, los mercados siguen observando con preocupación que el resumen de las previsiones económicas trimestrales de la Reserva Federal publicado el 17 de mayo redujo las expectativas de crecimiento económico de los Estados Unidos y aumentó la inflación. En primer lugar, redujo las previsiones de crecimiento económico de los Estados Unidos para 2022 y las previsiones de crecimiento del producto interno bruto de China para 2022 del 4% al 2,8%. En segundo lugar, las previsiones de inflación aumentaron considerablemente, aumentando las expectativas de inflación del PCE en 2022 en 1,7 puntos porcentuales, hasta el 4,3%, y las expectativas de inflación del índice básico de precios del gasto de consumo personal (PCE) en 2022 en 1,4 puntos porcentuales, hasta el 4,1%. En tercer lugar, mantener básicamente el nivel de previsión de la tasa de desempleo sin cambios. Además, la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal predicen que las tasas de los fondos federales de los Estados Unidos aumentarán al 1.875% a finales de 2022, según las proyecciones de la matriz de puntos. A finales de 2023, la tasa de interés de los fondos federales de los Estados Unidos aumentará al 2,75%. Esto significa que la Reserva Federal aumentará las tasas al menos seis y tres veces en 2022 y 2023, respectivamente, sobre la base de un ritmo de 25 puntos básicos por aumento.
