Eventos: recientemente, las compañías de seguros cotizadas han publicado los datos de ingresos de primas de enero a febrero de 2022. De enero a febrero de 2022, los ingresos acumulados de primas originales y el crecimiento interanual son los siguientes: Camel Group Co.Ltd(601311) 9 159200 millones de yuan (yoy + 17%) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ා 1048 millones de yuan (yoy + 5,9%), Zhong An online 3.4 millones de yuan (yoy + 8,3%) Guangshen Railway Company Limited(601333) 6 ා 46.400 millones de yuan (yoy + 5,2%) Camel Group Co.Ltd(601311) 8 \ 1832200 millones de yuan (yoy + 1,2%) + 1.200 millones de yuan (yoy + 1.2.2%), y China Life Insurance Company Limited(601628) 241,2 millones de Yuan (yoy – 5,0%).
Comentarios:
En primer lugar, los ingresos por primas de seguros de vida se han recuperado ligeramente, el nuevo valor único o todavía bajo presión de las empresas chinas que cotizan en bolsa en febrero de ingresos por primas de seguros de vida de un solo mes de crecimiento interanual: seguros de vida (+ 18,7%) seguros de vida de taibao (+ 14,9%) New China Life Insurance Company Ltd(601336) (+ 11,1%) China Life Insurance Company Limited(601628) (- 3,1%) seguros de vida de ping an (- 4,7%). La diferenciación de los ingresos por primas del seguro de vida de cada empresa es obvia, los ingresos por primas de China Life Insurance Company Limited(601628) Y Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) \ \ \ En febrero, el seguro de vida y el seguro de salud aumentaron a 3.170 millones de yuan, más del 330,3% año tras año, de los cuales el seguro de vida fue más del 94,8% año tras año y el seguro de salud fue más del 7630,4% año tras año. Desde el punto de vista de la industria en su conjunto, las cinco compañías de seguros de vida cotizadas en febrero de ingresos mensuales por primas en comparación con el año anterior + 1,2%, en comparación con el crecimiento de enero aumentó en 1,4 PCT, principalmente debido al crecimiento de los canales de seguros bancarios, as í como a La profundización de la reforma de los canales de las principales empresas de seguros.
Desde 2021, la escala de mano de obra de la industria de seguros de vida ha seguido disminuyendo, la escasez de mano de obra de la fuerza de trabajo de la fuerza de trabajo, junto con la reciente situación epidémica para frenar repetidamente la demanda de seguros, se espera que el crecimiento de nuevas órdenes y nbv siga estando bajo presión.
En segundo lugar, la tasa de crecimiento de las primas de seguros de automóviles superó las expectativas, las principales empresas de seguros de propiedad de las empresas chinas que cotizan en bolsa en febrero de ingresos mensuales de primas de seguros de propiedad de crecimiento interanual: taibao property insurance (+ 22,5%) FPA property insurance (+ 17,6%) PICC property insurance (+ 13,4%) zhongan Online (+ 2,8%). Las principales empresas de seguros inmobiliarios tienen una alta tasa de crecimiento de los ingresos por primas y una clara ventaja competitiva en la industria. En general, los ingresos mensuales por primas de las compañías de seguros inmobiliarios cotizadas en febrero aumentaron un 15,7% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que representa un aumento de 4,3 PCT en comparación con la tasa de crecimiento de enero. Creemos que el alto crecimiento de los ingresos por primas de las compañías de seguros de propiedad se debe principalmente a que el crecimiento de los ingresos por primas de seguros de automóviles superó las expectativas. Los ingresos de la prima de seguro de vehículos de un solo mes de PICC en febrero ascendieron a 14.000 millones de yuan (+ 14,9%) en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y desde octubre de 2021 se ha logrado un crecimiento positivo durante cinco meses consecutivos, y la tasa de crecimiento ha aumentado constantemente. Con la disminución de la presión de la reforma integral del seguro de automóviles, el aumento de la prima media del seguro de automóviles, la acumulación de brotes epidémicos que afectan a la demanda de vehículos, la mejora continua de la tasa de costos integrados, se prevé que los ingresos por primas del seguro de automóviles seguirán siendo la principal Fuente de ingresos por primas del seguro de propiedad. La tasa de crecimiento de los ingresos por primas del seguro de vida no Automotor se desaceleró, febrero de un solo mes + 12,2%, en comparación con la tasa de crecimiento de enero disminuyó 1 PCT, de los cuales el seguro de salud italiano año tras año + 15,8%, el seguro de propiedad empresarial año tras año – 16,1%, la estructura de los ingresos por primas siguió ajustándose.
Sugerencias de inversión: el lado de la deuda está bajo presión o continuará, y se espera que el lado de los activos mejore. En la actualidad, la presión de la transformación de las empresas de seguros de vida es mayor, debido a la disminución del número de agentes, la situación epidémica afecta repetidamente a las ventas de productos, el crecimiento de nuevas pólizas de seguros de vida o la presión continua, el punto de inflexión de la deuda no ha llegado. La tasa de interés a largo plazo en el lado de los activos se recuperó ligeramente. Al 15 de marzo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años era del 2,8%, que había aumentado en 4,23 BPS desde principios de año, pero todavía estaba en un nivel histórico bajo y esperaba una mejora marginal en el lado de los activos. Recientemente, debido a la influencia de la situación política internacional, la presión del mercado de valores es obvia y los ingresos de inversión de los activos de capital no son tan buenos como se esperaba. En el informe sobre la labor del Gobierno de 2022 se proponía fortalecer la seguridad social y los servicios, seguir normalizando el desarrollo del seguro de dotación del tercer pilar y aumentar el valor de la asignación de las empresas de seguros de dotación. Recomienda que el negocio de seguros de automóviles reduzca continuamente el costo y aumente la eficiencia, la ventaja de escala sobresaliente China Property Insurance, la propuesta presta atención a la disposición de múltiples líneas de la industria de la salud y la vejez Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (A + h) y China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (A + h).
Consejos de riesgo: los tipos de interés a largo plazo bajan; La situación epidémica se repite a gran escala; Aumento de las primas inferior a lo previsto
