Discusiones diarias de estrategia temática, resumen de los ocho principales puntos de vista de las empresas de valores, revelar la situación actual de la industria, observar la tendencia del mercado, por adelantado para su pulso una acción.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) \ : Multi – Sectoral Joint
Se espera que los cambios en la política inmobiliaria se fortalezcan aún más. El 16 de marzo, Liu He, Viceprimer Ministro del Consejo de Estado, presidió la reunión del Comité Financiero del Consejo de Estado y mencionó que los nuevos préstamos debían mantenerse en un crecimiento moderado; En cuanto a las empresas inmobiliarias, es necesario estudiar y proponer medidas eficaces para prevenir y resolver los riesgos. El Ministerio de Finanzas, la supervisión bancaria y de seguros, el Banco Central, la Comisión Reguladora de valores de China, la Oficina de divisas y otros cinco departamentos han expresado activamente su opinión de mantener la estabilidad, como el Ministerio de Finanzas dijo que este año no tiene las condiciones para ampliar las ciudades piloto del impuesto sobre bienes inmuebles; El Regulador bancario y de seguros alienta a las empresas a realizar préstamos de M & A de manera segura y ordenada y a apoyar la adquisición de empresas de alta calidad; El Banco Central debe mantener un crecimiento moderado de los nuevos préstamos; La Comisión Reguladora de valores de China (c
En la actualidad, la ventaja de la financiación de las empresas inmobiliarias de alta calidad es obvia, la participación en la mejora de la tierra, el tercer lote del año pasado para la concentración de la tierra, las empresas del Gobierno central para tomar alrededor del 70%, el primer lote alrededor del 45%. Los márgenes de beneficio del mercado de la tierra mejoraron debido a la disminución del calor de la competencia, la disminución de las primas y el ajuste de las normas de concesión de tierras. Las empresas inmobiliarias de alta calidad se beneficiarán relativamente y tendrán mayores oportunidades de desarrollo. En cuanto a las propuestas de inversión, la recomendación continua es Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , 00002 , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6 , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , etc.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : diez empresas inmobiliarias publican un anuncio de divulgación voluntaria que refleja la “capacidad de rendimiento excesivo” de algunas empresas inmobiliarias.
El 24 de febrero, diez empresas inmobiliarias en la Plataforma de bonos emitieron un anuncio de divulgación voluntaria, en los canales legales de divulgación de información proactiva o reflejaron parte de la “capacidad de rendimiento excesivo” de las empresas inmobiliarias, lo que es propicio para estabilizar las expectativas, reducir la volatilidad del mercado, pero también la industria “el resto es el Rey”, la mejora de la competitividad de la evidencia; Desde el punto de vista de los fundamentos, algunas empresas inmobiliarias muestran una fuerte resistencia de los fundamentos en el proceso general de disminución de la industria, que está respaldada por la capacidad de gestión del flujo de caja, independientemente de las empresas privadas o estatales, y se prevé que la recuperación de los fundamentos de la industria en abril traiga consigo una recuperación general de los fondos de la industria; Desde el punto de vista de la liquidez, parte de la estructura de la deuda de las empresas inmobiliarias y la capacidad de pago de la deuda a corto plazo se mantienen estables, los canales de financiación están desbloqueados, las agencias de calificación nacionales y extranjeras dan una evaluación positiva, y la estructura del flujo de Caja tiene la capacidad de controlar el ciclo; Se hace hincapié en la mejora continua de la política industrial, el espacio suficiente para la reparación de la valoración y la lógica a largo plazo de la “mejora del patrón competitivo”, al tiempo que se presta atención a la aceleración de las fusiones y adquisiciones tras la recuperación del ciclo.
En cuanto a las propuestas de inversión, debemos seguir prestando atención a la mejora de la política inmobiliaria, prestar atención al espacio suficiente para la reparación de la valoración, prestar atención a la lógica a largo plazo de la mejora de la competencia en el lado de la oferta de la industria, y prestar atención a la aceleración de las Fusiones y adquisiciones después de la recuperación periódica. Se sugiere que se preste atención continua a “zhaobao wanjin Zhonghua Dragon” ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , el desarrollo de China en el extranjero, China Resources Land, Longhu Group), etc., y se preste atención a Los cambios marginales: Yuexiu, Greentown, Overseas Chinese Town, etc. La segunda fase de los fundamentos puede centrarse en algunas empresas privadas flexibles con modelos de negocio optimizados, como Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6 , etc. Algunas empresas regionales tienen un cierto espacio de juego, pero deben prestar atención a la garantía del valor de las mercancías para el crecimiento de las ventas, as í como a la sostenibilidad de la tasa de eliminación. El flujo de caja es oculto o siempre se basa en la responsabilidad de la propuesta principal de evitar el volumen de negocios.
Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 3 : las acciones inmobiliarias de alta calidad entran en la ventana de configuración estratégica y pueden prestar atención a las empresas inmobiliarias “fuera de peligro” con buenos activos en el segundo semestre.
Los datos de la Oficina de estadística son mejores de lo esperado, a corto plazo o perturban el ritmo previsto de la política inmobiliaria, pero el mantenimiento de la estabilidad sigue siendo la tendencia general. Desde el punto de vista práctico, los fundamentos de la industria inmobiliaria siguen siendo débiles tanto en la oferta como en la demanda, y están experimentando un riesgo de crédito sin precedentes para las empresas privadas de vivienda, la inversión real en el primer semestre del a ño todavía se enfrenta a una mayor presión, en el contexto del crecimiento constante de la política de mantenimiento de la estabilidad inmobiliaria debe reforzarse. El juicio de la situación económica debe referirse a los datos multidimensionales, y debido al contexto de la política urbana, el gobierno local es la clave para determinar la dirección de la política “dentro del marco”, se espera que la tasa de señal de la política de seguimiento siga aumentando y que los tres principales instrumentos básicos de la demanda entren gradualmente en vigor, incluida la aceleración continua de la tasa de interés de los préstamos hipotecarios a la baja, una mayor optimización de la proporción de pagos iniciales y la optimización estructural de las medidas restrictivas.
Todavía en la segunda etapa del mercado, reiteró el juicio de que “Beta no está completa, alfa es más fuerte”. Desde octubre del año pasado hasta la fecha, la deducción del mercado se encuentra en la segunda etapa, correspondiente a “los datos siguen bajando, la política cae gradualmente”, y se encuentra en la ventana de cambio clave de la política cae de lenta a rápida, la fluctuación a corto plazo proporciona una mejor oportunidad de asignación anual; La lógica del patrón a corto plazo es mejor que la lógica del ciclo, la relación calidad – precio es mayor después de la devolución de llamada de las empresas de vivienda de alto crédito, la primera opción en el momento actual es Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; Y una vez que la política se acelere a tiempo, el excelente líder de la cintura reflejará una mayor flexibilidad, el ritmo y la historia de la relación relativa no es esencialmente diferente, la segunda mitad puede centrarse en tener buenos activos “fuera de peligro” empresas de vivienda. Además, las acciones inmobiliarias de alta calidad también entran en la ventana de configuración estratégica.
¡La política es buena! Las principales empresas inmobiliarias con una gestión sólida y una fuerza global destacada seguirán beneficiándose.
Desde el punto de vista de la industria, profundizar en la imagen real detrás de los datos inmobiliarios, creemos que mientras el mercado de la tierra no se recupere, la relajación de la política no se detendrá, como el Estado de ánimo del mercado es estable, las acciones inmobiliarias todavía vale la pena invertir.
Desde el punto de vista de las acciones individuales, a corto y mediano plazo, con una mayor relajación de las políticas en las zonas no restringidas, las principales empresas inmobiliarias de segundo nivel se beneficiarán más de la distribución de las ciudades de tercer y cuarto nivel; A medio y largo plazo, a medida que el modelo de volumen de negocios rápido salga de la etapa histórica, la reparación del balance a largo plazo de las empresas inmobiliarias, las empresas inmobiliarias líderes que operan de manera estable y tienen una fuerza integral destacada seguirán beneficiándose. Recommended Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) .
A juzgar por el precio, el mercado sigue siendo lento. Sobre la base de una disminución del 10% en el área de ventas y del 2% en las ventas, calculamos una disminución del 10% en el precio medio de venta. Debido a que el grado de recuperación de la línea 34 no es tan bueno como la línea 1 y la línea 2, la disminución del precio medio de venta no es causada por factores estructurales, sino que refleja más el comportamiento de reducción de precios de las empresas inmobiliarias.
Orient Securities Company Limited(600958) : todavía no es una buena estrategia para
Aunque la política industrial se ha relajado desde noviembre pasado, la mejora marginal de los fundamentos reales de la industria ha sido limitada.
Desde el punto de vista financiero, la financiación de las empresas sólo ha mejorado ligeramente, mientras que los pagos anticipados y las hipotecas del sector residencial siguen disminuyendo, lo que indica que la confianza en el lado de la demanda sigue siendo débil, teniendo en cuenta el entorno crediticio actual de la industria y la inercia a la baja del mercado, creemos que el entorno político actual sigue siendo insuficiente para invertir la confianza de los consumidores y restablecer el nivel crediticio de las empresas privadas de vivienda, por lo que sigue habiendo una presión cada vez más débil entre la oferta y la demanda. Todavía existen expectativas de corrección de políticas.
Antes de que los datos sean más claros, la política o la incertidumbre, creemos que la búsqueda de empresas inmobiliarias marginales en esta etapa todavía no es una buena estrategia para seguir recomendando la combinación de empresas estatales y empresas privadas de alto crédito. Somos optimistas sobre el desempeño de los líderes de primera línea, recomienda Pauli real estate, 0002 ; Con el rendimiento de la flexibilidad de los líderes de segunda línea, se recomienda Gemdale Corporation(600383) , Longhu Group, Xuhui holding Group. Al mismo tiempo, valoramos el rápido crecimiento y los atributos de consumo de la industria de gestión de bienes y negocios, recomendamos biguiyuan Services, Poly Property, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968)
Xiangcai Securities: Construction Support Investment is increasing Focus on the Follow – up Land market performance
Las ventas, el acceso a la tierra y la nueva construcción siguen disminuyendo, y los fundamentos de la industria siguen estando en su etapa más baja. Sin embargo, en el tono de la política de crecimiento constante de este año, la política de regulación inmobiliaria desde marzo en el lado de la demanda y el lado de la oferta, debido a la relajación de la política de control de la Ciudad, el Fondo de la política ha sido, se espera que la valoración de la Placa siga siendo reparada. Se sugiere que se preste atención a las principales empresas inmobiliarias con menor riesgo de crédito. Mantener la calificación de “sobrepeso” de la industria.
wanlian Securities: the Fundamentals of the Real Estate Industry are gradually Bottom because the City policy is still expected to improve
Los fundamentos de la industria inmobiliaria todavía están en el Fondo, las ventas no han mejorado significativamente, en el “crecimiento constante” en el contexto macroeconómico, el entorno normativo de la industria inmobiliaria no se espera que sea peor, los fundamentos de la industria se han ido reduciendo gradualmente, debido a la aplicación de políticas urbanas para mejorar La política todavía se puede esperar. Se sugiere que se preste atención a (1) las empresas de gestión de la propiedad que tengan un mejor rendimiento básico; Empresas inmobiliarias de alta calidad con antecedentes de empresas estatales y centrales; Las empresas inmobiliarias que poseen propiedades de alta calidad o empresas de transformación, o que forman efectivamente un círculo virtuoso de fondos de “Desarrollo +”.
Dongxing Securities Corporation Limited(601198) \ : el mercado de la tierra no se calienta, la expectativa del mercado no se estabiliza
A juzgar por los datos de la Oficina de Estadística, aunque la inversión aumentó en enero y febrero, la disminución de las ventas fue mejor de lo esperado. Sin embargo, las ventas siguen siendo débiles, la voluntad de los residentes de comprar una casa es baja. Los fondos de la industria siguen siendo muy limitados, la voluntad de inversión y la capacidad de las empresas inmobiliarias han disminuido considerablemente, el mercado de la tierra es un frío. Bajo el impacto de la contracción de la demanda y el debilitamiento previsto, tanto la oferta como la demanda se enfrentan a un gran impacto. El objetivo de la política de “precios estables, precios estables y expectativas estables” se enfrentará a grandes desafíos, y el fortalecimiento de la estabilidad del mercado sigue siendo una prioridad. El mercado de la tierra no se está calentando, las expectativas del mercado no se están estabilizando, las políticas de mantenimiento de la estabilidad en todas partes probablemente se introducirán en sucesión.
Creemos que la actitud del Gobierno central hacia el control de la propiedad ha cambiado notablemente. En la actualidad, el tono de la política y la dirección del estímulo son claros, se espera que el apoyo a la política de la demanda sea más preciso e intensivo, y se espera que las instituciones financieras fortalezcan aún más el apoyo a ambos lados de la oferta y la demanda.
Las ventajas de la financiación impulsarán a las empresas de vivienda de alto crédito a obtener ventajas en el mercado de la tierra y las fusiones y adquisiciones, y se espera que la capacidad continua de acceso a la tierra y el apoyo crediticio de alta calidad aprovechen la oportunidad en el momento de la recuperación de la demanda y aumenten aún más La cuota de mercado. Recomendado Vanke a, Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) . El apoyo del lado de la financiación, pero también para satisfacer la cabeza de las empresas inmobiliarias centrales sólidas, gradualmente a la gestión de las empresas privadas sólidas, el mercado de las empresas privadas sólidas también restaurará gradualmente la confianza en el seguimiento continuo de las principales empresas privadas, como el Grupo Longhu, biguiyuan.
